Американский регулятор не может прийти к единому мнению о том, что делать со ставками дальше. Согласно протоколу январского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), опубликованному в среду, большинство участников поддержали решение сохранить ключевую ставку без изменений, однако дальнейший курс денежно-кредитной политики остаётся неопределённым. Разногласия внутри регулятора отражают более широкий экономический контекст, в котором борьба с инфляцией сталкивается с необходимостью поддерживать устойчивость рынка труда.

На заседании, состоявшемся 27–28 января, члены комитета обсуждали перспективы дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам. Ранее, в сентябре, октябре и декабре, ФРС уже трижды подряд снизила базовую ставку в общей сложности на 0,75 процентного пункта, доведя её до диапазона 3,5–3,75%. Эти шаги были направлены на смягчение финансовых условий после периода жёсткой монетарной политики. Тем не менее январское заседание продемонстрировало, что консенсус по дальнейшим действиям отсутствует.

Часть участников заседания высказалась за паузу в смягчении политики до получения более чётких сигналов о замедлении инфляции. По их мнению, дальнейшее снижение ставки будет оправдано только в том случае, если инфляционные показатели будут снижаться в соответствии с прогнозами. Некоторые представители комитета подчёркивали, что необходимо более осторожно оценивать поступающие экономические данные и убедиться, что процесс дезинфляции действительно возобновился и носит устойчивый характер. В противном случае преждевременное смягчение может привести к повторному ускорению роста цен.

Более того, в протоколе отражено, что отдельные участники допускали даже возможность повышения ставки в будущем, если инфляция останется выше целевого уровня в 2%. Это свидетельствует о том, что ФРС рассматривает политику в «двустороннем» формате, оставляя пространство как для смягчения, так и для ужесточения. Подобная формулировка подчёркивает неопределённость экономической ситуации и усиливает сигнал рынкам о том, что окончательное направление ещё не определено.

Внутренние разногласия усугубляются изменениями в составе голосующих членов комитета. Январское заседание стало первым для нового состава региональных президентов, двое из которых — представители Далласа и Кливленда — ранее публично заявляли о необходимости длительной паузы в снижении ставок. Они считают инфляцию сохраняющейся угрозой и полагают, что основной фокус политики должен быть сосредоточен именно на её сдерживании. При этом из девятнадцати участников заседания право голоса имеют лишь двенадцать, что придаёт особую значимость распределению позиций внутри этой группы.

Дополнительный фактор неопределённости связан с возможной сменой руководства ФРС. Срок полномочий действующего председателя истекает в мае, и если бывший управляющий Кевин Уорш будет утверждён на этот пост, баланс сил может измениться. Уорш известен своей склонностью к более мягкой политике и поддержке снижения ставок, что также разделяют некоторые действующие управляющие. Уже на январском заседании два члена комитета проголосовали против сохранения ставки, предпочитая очередное снижение на 0,25 процентного пункта. Это подчёркивает глубину существующих разногласий.

Экономическая ситуация, на которую ориентируется ФРС, остаётся неоднозначной. Участники заседания в целом ожидают, что инфляция продолжит снижаться в течение года, однако признают, что темпы и сроки этого процесса остаются неопределёнными. Влияние торговых тарифов на цены, по их оценке, со временем будет ослабевать. Вместе с тем большинство членов комитета предупреждают, что продвижение к целевому уровню инфляции может оказаться более медленным и неравномерным, чем предполагалось ранее, а риск устойчивого превышения целевого показателя остаётся значительным.

Данные по рынку труда также дают смешанные сигналы. С одной стороны, наблюдаются признаки замедления роста занятости в частном секторе, причём значительная часть новых рабочих мест создаётся в сфере здравоохранения. С другой стороны, уровень безработицы в январе снизился до 4,3%, а прирост занятости вне сельского хозяйства превзошёл ожидания аналитиков. Эти показатели свидетельствуют о сохраняющейся устойчивости рынка труда, что снижает необходимость немедленного смягчения денежно-кредитной политики.

Инфляционные индикаторы демонстрируют умеренное замедление, но пока не достигли целевых ориентиров. Ключевой для ФРС показатель — индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — остаётся около 3%. В то же время индекс потребительских цен (CPI) без учёта продовольствия и энергоносителей недавно достиг минимального уровня почти за пять лет. Такая динамика усиливает дискуссию о том, является ли текущее замедление устойчивым трендом или временным явлением.

Финансовые рынки внимательно следят за сигналами регулятора. Согласно оценкам, инвесторы ожидают следующего снижения ставки в июне, а затем ещё одного шага осенью. Однако сами протоколы показывают, что внутри ФРС нет твёрдой уверенности в необходимости подобных шагов. Таким образом, дальнейшая траектория процентных ставок будет зависеть от баланса между инфляционными рисками и состоянием рынка труда.

, Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг в минусе, поскольку инвесторы оценивали смешанные результаты ряда известных европейских эмитентов. , Цены на нефть в четверг растут на фоне усиливающихся опасений по поводу возможного военного конфликта между США и Ираном, поскольку обе стороны активизировали военную деятельность на Ближнем Востоке — ключевом нефтедобывающем регионе. , Цены на золото в четверг демонстрируют рост, поскольку инвесторы внимательно следят за эскалацией напряжённости между США и Ираном. Одновременно с этим рынки готовятся к публикации предпочтительного для Федеральной резервной системы (ФРС) индикатора инфляции, запланированной на пятницу.

Американский регулятор не может прийти к единому мнению о том, что делать со ставками дальше. Согласно протоколу январского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), опубликованному в среду, большинство участников поддержали решение сохранить ключевую ставку без изменений, однако дальнейший курс денежно-кредитной политики остаётся неопределённым. Разногласия внутри регулятора отражают более широкий экономический контекст, в котором борьба с инфляцией сталкивается с необходимостью поддерживать устойчивость рынка труда.

На заседании, состоявшемся 27–28 января, члены комитета обсуждали перспективы дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам. Ранее, в сентябре, октябре и декабре, ФРС уже трижды подряд снизила базовую ставку в общей сложности на 0,75 процентного пункта, доведя её до диапазона 3,5–3,75%. Эти шаги были направлены на смягчение финансовых условий после периода жёсткой монетарной политики. Тем не менее январское заседание продемонстрировало, что консенсус по дальнейшим действиям отсутствует.

Часть участников заседания высказалась за паузу в смягчении политики до получения более чётких сигналов о замедлении инфляции. По их мнению, дальнейшее снижение ставки будет оправдано только в том случае, если инфляционные показатели будут снижаться в соответствии с прогнозами. Некоторые представители комитета подчёркивали, что необходимо более осторожно оценивать поступающие экономические данные и убедиться, что процесс дезинфляции действительно возобновился и носит устойчивый характер. В противном случае преждевременное смягчение может привести к повторному ускорению роста цен.

Более того, в протоколе отражено, что отдельные участники допускали даже возможность повышения ставки в будущем, если инфляция останется выше целевого уровня в 2%. Это свидетельствует о том, что ФРС рассматривает политику в «двустороннем» формате, оставляя пространство как для смягчения, так и для ужесточения. Подобная формулировка подчёркивает неопределённость экономической ситуации и усиливает сигнал рынкам о том, что окончательное направление ещё не определено.

Внутренние разногласия усугубляются изменениями в составе голосующих членов комитета. Январское заседание стало первым для нового состава региональных президентов, двое из которых — представители Далласа и Кливленда — ранее публично заявляли о необходимости длительной паузы в снижении ставок. Они считают инфляцию сохраняющейся угрозой и полагают, что основной фокус политики должен быть сосредоточен именно на её сдерживании. При этом из девятнадцати участников заседания право голоса имеют лишь двенадцать, что придаёт особую значимость распределению позиций внутри этой группы.

Дополнительный фактор неопределённости связан с возможной сменой руководства ФРС. Срок полномочий действующего председателя истекает в мае, и если бывший управляющий Кевин Уорш будет утверждён на этот пост, баланс сил может измениться. Уорш известен своей склонностью к более мягкой политике и поддержке снижения ставок, что также разделяют некоторые действующие управляющие. Уже на январском заседании два члена комитета проголосовали против сохранения ставки, предпочитая очередное снижение на 0,25 процентного пункта. Это подчёркивает глубину существующих разногласий.

Экономическая ситуация, на которую ориентируется ФРС, остаётся неоднозначной. Участники заседания в целом ожидают, что инфляция продолжит снижаться в течение года, однако признают, что темпы и сроки этого процесса остаются неопределёнными. Влияние торговых тарифов на цены, по их оценке, со временем будет ослабевать. Вместе с тем большинство членов комитета предупреждают, что продвижение к целевому уровню инфляции может оказаться более медленным и неравномерным, чем предполагалось ранее, а риск устойчивого превышения целевого показателя остаётся значительным.

Данные по рынку труда также дают смешанные сигналы. С одной стороны, наблюдаются признаки замедления роста занятости в частном секторе, причём значительная часть новых рабочих мест создаётся в сфере здравоохранения. С другой стороны, уровень безработицы в январе снизился до 4,3%, а прирост занятости вне сельского хозяйства превзошёл ожидания аналитиков. Эти показатели свидетельствуют о сохраняющейся устойчивости рынка труда, что снижает необходимость немедленного смягчения денежно-кредитной политики.

Инфляционные индикаторы демонстрируют умеренное замедление, но пока не достигли целевых ориентиров. Ключевой для ФРС показатель — индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — остаётся около 3%. В то же время индекс потребительских цен (CPI) без учёта продовольствия и энергоносителей недавно достиг минимального уровня почти за пять лет. Такая динамика усиливает дискуссию о том, является ли текущее замедление устойчивым трендом или временным явлением.

Финансовые рынки внимательно следят за сигналами регулятора. Согласно оценкам, инвесторы ожидают следующего снижения ставки в июне, а затем ещё одного шага осенью. Однако сами протоколы показывают, что внутри ФРС нет твёрдой уверенности в необходимости подобных шагов. Таким образом, дальнейшая траектория процентных ставок будет зависеть от баланса между инфляционными рисками и состоянием рынка труда.

, Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг в минусе, поскольку инвесторы оценивали смешанные результаты ряда известных европейских эмитентов. , Цены на нефть в четверг растут на фоне усиливающихся опасений по поводу возможного военного конфликта между США и Ираном, поскольку обе стороны активизировали военную деятельность на Ближнем Востоке — ключевом нефтедобывающем регионе. , Цены на золото в четверг демонстрируют рост, поскольку инвесторы внимательно следят за эскалацией напряжённости между США и Ираном. Одновременно с этим рынки готовятся к публикации предпочтительного для Федеральной резервной системы (ФРС) индикатора инфляции, запланированной на пятницу.

Американский регулятор не может прийти к единому мнению о том, что делать со ставками дальше. Согласно протоколу январского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), опубликованному в среду, большинство участников поддержали решение сохранить ключевую ставку без изменений, однако дальнейший курс денежно-кредитной политики остаётся неопределённым. Разногласия внутри регулятора отражают более широкий экономический контекст, в котором борьба с инфляцией сталкивается с необходимостью поддерживать устойчивость рынка труда.

На заседании, состоявшемся 27–28 января, члены комитета обсуждали перспективы дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам. Ранее, в сентябре, октябре и декабре, ФРС уже трижды подряд снизила базовую ставку в общей сложности на 0,75 процентного пункта, доведя её до диапазона 3,5–3,75%. Эти шаги были направлены на смягчение финансовых условий после периода жёсткой монетарной политики. Тем не менее январское заседание продемонстрировало, что консенсус по дальнейшим действиям отсутствует.

Часть участников заседания высказалась за паузу в смягчении политики до получения более чётких сигналов о замедлении инфляции. По их мнению, дальнейшее снижение ставки будет оправдано только в том случае, если инфляционные показатели будут снижаться в соответствии с прогнозами. Некоторые представители комитета подчёркивали, что необходимо более осторожно оценивать поступающие экономические данные и убедиться, что процесс дезинфляции действительно возобновился и носит устойчивый характер. В противном случае преждевременное смягчение может привести к повторному ускорению роста цен.

Более того, в протоколе отражено, что отдельные участники допускали даже возможность повышения ставки в будущем, если инфляция останется выше целевого уровня в 2%. Это свидетельствует о том, что ФРС рассматривает политику в «двустороннем» формате, оставляя пространство как для смягчения, так и для ужесточения. Подобная формулировка подчёркивает неопределённость экономической ситуации и усиливает сигнал рынкам о том, что окончательное направление ещё не определено.

Внутренние разногласия усугубляются изменениями в составе голосующих членов комитета. Январское заседание стало первым для нового состава региональных президентов, двое из которых — представители Далласа и Кливленда — ранее публично заявляли о необходимости длительной паузы в снижении ставок. Они считают инфляцию сохраняющейся угрозой и полагают, что основной фокус политики должен быть сосредоточен именно на её сдерживании. При этом из девятнадцати участников заседания право голоса имеют лишь двенадцать, что придаёт особую значимость распределению позиций внутри этой группы.

Дополнительный фактор неопределённости связан с возможной сменой руководства ФРС. Срок полномочий действующего председателя истекает в мае, и если бывший управляющий Кевин Уорш будет утверждён на этот пост, баланс сил может измениться. Уорш известен своей склонностью к более мягкой политике и поддержке снижения ставок, что также разделяют некоторые действующие управляющие. Уже на январском заседании два члена комитета проголосовали против сохранения ставки, предпочитая очередное снижение на 0,25 процентного пункта. Это подчёркивает глубину существующих разногласий.

Экономическая ситуация, на которую ориентируется ФРС, остаётся неоднозначной. Участники заседания в целом ожидают, что инфляция продолжит снижаться в течение года, однако признают, что темпы и сроки этого процесса остаются неопределёнными. Влияние торговых тарифов на цены, по их оценке, со временем будет ослабевать. Вместе с тем большинство членов комитета предупреждают, что продвижение к целевому уровню инфляции может оказаться более медленным и неравномерным, чем предполагалось ранее, а риск устойчивого превышения целевого показателя остаётся значительным.

Данные по рынку труда также дают смешанные сигналы. С одной стороны, наблюдаются признаки замедления роста занятости в частном секторе, причём значительная часть новых рабочих мест создаётся в сфере здравоохранения. С другой стороны, уровень безработицы в январе снизился до 4,3%, а прирост занятости вне сельского хозяйства превзошёл ожидания аналитиков. Эти показатели свидетельствуют о сохраняющейся устойчивости рынка труда, что снижает необходимость немедленного смягчения денежно-кредитной политики.

Инфляционные индикаторы демонстрируют умеренное замедление, но пока не достигли целевых ориентиров. Ключевой для ФРС показатель — индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — остаётся около 3%. В то же время индекс потребительских цен (CPI) без учёта продовольствия и энергоносителей недавно достиг минимального уровня почти за пять лет. Такая динамика усиливает дискуссию о том, является ли текущее замедление устойчивым трендом или временным явлением.

Финансовые рынки внимательно следят за сигналами регулятора. Согласно оценкам, инвесторы ожидают следующего снижения ставки в июне, а затем ещё одного шага осенью. Однако сами протоколы показывают, что внутри ФРС нет твёрдой уверенности в необходимости подобных шагов. Таким образом, дальнейшая траектория процентных ставок будет зависеть от баланса между инфляционными рисками и состоянием рынка труда.

, Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг в минусе, поскольку инвесторы оценивали смешанные результаты ряда известных европейских эмитентов. , Цены на нефть в четверг растут на фоне усиливающихся опасений по поводу возможного военного конфликта между США и Ираном, поскольку обе стороны активизировали военную деятельность на Ближнем Востоке — ключевом нефтедобывающем регионе. , Цены на золото в четверг демонстрируют рост, поскольку инвесторы внимательно следят за эскалацией напряжённости между США и Ираном. Одновременно с этим рынки готовятся к публикации предпочтительного для Федеральной резервной системы (ФРС) индикатора инфляции, запланированной на пятницу.

Американский регулятор не может прийти к единому мнению о том, что делать со ставками дальше. Согласно протоколу январского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), опубликованному в среду, большинство участников поддержали решение сохранить ключевую ставку без изменений, однако дальнейший курс денежно-кредитной политики остаётся неопределённым. Разногласия внутри регулятора отражают более широкий экономический контекст, в котором борьба с инфляцией сталкивается с необходимостью поддерживать устойчивость рынка труда.

На заседании, состоявшемся 27–28 января, члены комитета обсуждали перспективы дальнейшего снижения ставки по федеральным фондам. Ранее, в сентябре, октябре и декабре, ФРС уже трижды подряд снизила базовую ставку в общей сложности на 0,75 процентного пункта, доведя её до диапазона 3,5–3,75%. Эти шаги были направлены на смягчение финансовых условий после периода жёсткой монетарной политики. Тем не менее январское заседание продемонстрировало, что консенсус по дальнейшим действиям отсутствует.

Часть участников заседания высказалась за паузу в смягчении политики до получения более чётких сигналов о замедлении инфляции. По их мнению, дальнейшее снижение ставки будет оправдано только в том случае, если инфляционные показатели будут снижаться в соответствии с прогнозами. Некоторые представители комитета подчёркивали, что необходимо более осторожно оценивать поступающие экономические данные и убедиться, что процесс дезинфляции действительно возобновился и носит устойчивый характер. В противном случае преждевременное смягчение может привести к повторному ускорению роста цен.

Более того, в протоколе отражено, что отдельные участники допускали даже возможность повышения ставки в будущем, если инфляция останется выше целевого уровня в 2%. Это свидетельствует о том, что ФРС рассматривает политику в «двустороннем» формате, оставляя пространство как для смягчения, так и для ужесточения. Подобная формулировка подчёркивает неопределённость экономической ситуации и усиливает сигнал рынкам о том, что окончательное направление ещё не определено.

Внутренние разногласия усугубляются изменениями в составе голосующих членов комитета. Январское заседание стало первым для нового состава региональных президентов, двое из которых — представители Далласа и Кливленда — ранее публично заявляли о необходимости длительной паузы в снижении ставок. Они считают инфляцию сохраняющейся угрозой и полагают, что основной фокус политики должен быть сосредоточен именно на её сдерживании. При этом из девятнадцати участников заседания право голоса имеют лишь двенадцать, что придаёт особую значимость распределению позиций внутри этой группы.

Дополнительный фактор неопределённости связан с возможной сменой руководства ФРС. Срок полномочий действующего председателя истекает в мае, и если бывший управляющий Кевин Уорш будет утверждён на этот пост, баланс сил может измениться. Уорш известен своей склонностью к более мягкой политике и поддержке снижения ставок, что также разделяют некоторые действующие управляющие. Уже на январском заседании два члена комитета проголосовали против сохранения ставки, предпочитая очередное снижение на 0,25 процентного пункта. Это подчёркивает глубину существующих разногласий.

Экономическая ситуация, на которую ориентируется ФРС, остаётся неоднозначной. Участники заседания в целом ожидают, что инфляция продолжит снижаться в течение года, однако признают, что темпы и сроки этого процесса остаются неопределёнными. Влияние торговых тарифов на цены, по их оценке, со временем будет ослабевать. Вместе с тем большинство членов комитета предупреждают, что продвижение к целевому уровню инфляции может оказаться более медленным и неравномерным, чем предполагалось ранее, а риск устойчивого превышения целевого показателя остаётся значительным.

Данные по рынку труда также дают смешанные сигналы. С одной стороны, наблюдаются признаки замедления роста занятости в частном секторе, причём значительная часть новых рабочих мест создаётся в сфере здравоохранения. С другой стороны, уровень безработицы в январе снизился до 4,3%, а прирост занятости вне сельского хозяйства превзошёл ожидания аналитиков. Эти показатели свидетельствуют о сохраняющейся устойчивости рынка труда, что снижает необходимость немедленного смягчения денежно-кредитной политики.

Инфляционные индикаторы демонстрируют умеренное замедление, но пока не достигли целевых ориентиров. Ключевой для ФРС показатель — индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — остаётся около 3%. В то же время индекс потребительских цен (CPI) без учёта продовольствия и энергоносителей недавно достиг минимального уровня почти за пять лет. Такая динамика усиливает дискуссию о том, является ли текущее замедление устойчивым трендом или временным явлением.

Финансовые рынки внимательно следят за сигналами регулятора. Согласно оценкам, инвесторы ожидают следующего снижения ставки в июне, а затем ещё одного шага осенью. Однако сами протоколы показывают, что внутри ФРС нет твёрдой уверенности в необходимости подобных шагов. Таким образом, дальнейшая траектория процентных ставок будет зависеть от баланса между инфляционными рисками и состоянием рынка труда.

, Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг в минусе, поскольку инвесторы оценивали смешанные результаты ряда известных европейских эмитентов. , Цены на нефть в четверг растут на фоне усиливающихся опасений по поводу возможного военного конфликта между США и Ираном, поскольку обе стороны активизировали военную деятельность на Ближнем Востоке — ключевом нефтедобывающем регионе. , Цены на золото в четверг демонстрируют рост, поскольку инвесторы внимательно следят за эскалацией напряжённости между США и Ираном. Одновременно с этим рынки готовятся к публикации предпочтительного для Федеральной резервной системы (ФРС) индикатора инфляции, запланированной на пятницу.