Бюджет будет экономить.

Друзья, всем привет!

Правительство России рассматривает снижение базовой цены отсечения в бюджетном правиле. О решении объявят в ближайшие недели. 

Если кратко подытожить, то рубль станет слабее, а бюджету придется еще больше экономить. И все это из-за больших дисконтов на российскую нефть. Теперь подробнее.

Что это значит?

У нас в стране существует бюджетное правило: откладываем деньги при дорогой нефти, тратим при дешевой. А золотая середина — цена отсечения, которая в этом году составляет $59 за баррель российской нефти. 

Бюджетное правило также требует, чтобы и расходы бюджета соответствовали цене отсечения. То есть сейчас бюджет живет как будто при цене нефти $59. Влияние нефти на рубль также становится меньше.

Снизить цену отсечения, например, до $50, означает, что бюджету придется меньше тратить, а ситуация и так непростая. 

Какие последствия?

▪️Курс рубля будет слабее. Если цену отсечения снизят до $50 за баррель, то рубль ослабеет примерно на 5%. Полностью подстройка завершится, когда обновленная цена в бюджетном правиле начнет действовать.
▪️Расходы федерального бюджета придется сокращать на 0,5% ВВП или 1,4 трлн рублей.
▪️Сокращение спроса со стороны государства приведет к замедлению прироста ВВП до околонулевых значений. Период слабого роста может затянуться до середины 2027 года. 
▪️Для роста цен сокращение государственного спроса будет иметь чуть больший эффект, чем ослабление рубля, что приведет к небольшому снижению инфляции и чуть более быстрому смягчению ключевой ставки.

Что делать инвесторам?

Быть готовым к риску ослабления рубля. Для этого могут подойти валютные и замещающие облигации: есть интересные выпуски у «Акрона» в юанях, НЛМК в евро или «Фосагро» в долларах. Есть и более надежные замещайки и от государства. Также можно защититься от ослабления рубля за счет акций экспортеров, например «Норникеля». 

Краткосрочные сбережения можно диверсифицировать за счет фондов юаневой ликвидности, где краткосрочные процентные ставки сейчас дают порядка 10% годовых. 

В то же время стоит помнить, что на российскую нацвалюту влияют и другие факторы. Например, мирное соглашение и смягчение санкций могут привести и к укреплению рубля. Поэтому стоит соблюдать диверсификацию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Почему 2026 год станет годом борьбы за ваш кошелек. , Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг разнонаправленно, при этом внимание инвесторов было сосредоточено на корпоративной отчётности, которая стала ключевым фактором движения региональных индексов и задала тон всему торговому дню. , Может ли стать проект запуска цифрового рубля (ЦР) крупнейшим провалом Центробанка? Неоднократно изменялись сроки проекта, концепция и даже цели внедрения – теперь мы ориентируем ЦР не на трансграничные переводы, а на смарт-контракты и контроль за госрасходами. Ситуация стала напряженной и после заявления советника главы ЦБ Кирилла Тремасова, который сообщил, что массового перехода населения на цифровой рубль не ожидает. О ситуации с цифровым рублем рассказывает Тимур Аитов, председатель комиссии по безопасности финансовых рынков Совета ТПП России,

Бюджет будет экономить.

Друзья, всем привет!

Правительство России рассматривает снижение базовой цены отсечения в бюджетном правиле. О решении объявят в ближайшие недели. 

Если кратко подытожить, то рубль станет слабее, а бюджету придется еще больше экономить. И все это из-за больших дисконтов на российскую нефть. Теперь подробнее.

Что это значит?

У нас в стране существует бюджетное правило: откладываем деньги при дорогой нефти, тратим при дешевой. А золотая середина — цена отсечения, которая в этом году составляет $59 за баррель российской нефти. 

Бюджетное правило также требует, чтобы и расходы бюджета соответствовали цене отсечения. То есть сейчас бюджет живет как будто при цене нефти $59. Влияние нефти на рубль также становится меньше.

Снизить цену отсечения, например, до $50, означает, что бюджету придется меньше тратить, а ситуация и так непростая. 

Какие последствия?

▪️Курс рубля будет слабее. Если цену отсечения снизят до $50 за баррель, то рубль ослабеет примерно на 5%. Полностью подстройка завершится, когда обновленная цена в бюджетном правиле начнет действовать.
▪️Расходы федерального бюджета придется сокращать на 0,5% ВВП или 1,4 трлн рублей.
▪️Сокращение спроса со стороны государства приведет к замедлению прироста ВВП до околонулевых значений. Период слабого роста может затянуться до середины 2027 года. 
▪️Для роста цен сокращение государственного спроса будет иметь чуть больший эффект, чем ослабление рубля, что приведет к небольшому снижению инфляции и чуть более быстрому смягчению ключевой ставки.

Что делать инвесторам?

Быть готовым к риску ослабления рубля. Для этого могут подойти валютные и замещающие облигации: есть интересные выпуски у «Акрона» в юанях, НЛМК в евро или «Фосагро» в долларах. Есть и более надежные замещайки и от государства. Также можно защититься от ослабления рубля за счет акций экспортеров, например «Норникеля». 

Краткосрочные сбережения можно диверсифицировать за счет фондов юаневой ликвидности, где краткосрочные процентные ставки сейчас дают порядка 10% годовых. 

В то же время стоит помнить, что на российскую нацвалюту влияют и другие факторы. Например, мирное соглашение и смягчение санкций могут привести и к укреплению рубля. Поэтому стоит соблюдать диверсификацию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Почему 2026 год станет годом борьбы за ваш кошелек. , Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг разнонаправленно, при этом внимание инвесторов было сосредоточено на корпоративной отчётности, которая стала ключевым фактором движения региональных индексов и задала тон всему торговому дню. , Может ли стать проект запуска цифрового рубля (ЦР) крупнейшим провалом Центробанка? Неоднократно изменялись сроки проекта, концепция и даже цели внедрения – теперь мы ориентируем ЦР не на трансграничные переводы, а на смарт-контракты и контроль за госрасходами. Ситуация стала напряженной и после заявления советника главы ЦБ Кирилла Тремасова, который сообщил, что массового перехода населения на цифровой рубль не ожидает. О ситуации с цифровым рублем рассказывает Тимур Аитов, председатель комиссии по безопасности финансовых рынков Совета ТПП России,

Бюджет будет экономить.

Друзья, всем привет!

Правительство России рассматривает снижение базовой цены отсечения в бюджетном правиле. О решении объявят в ближайшие недели. 

Если кратко подытожить, то рубль станет слабее, а бюджету придется еще больше экономить. И все это из-за больших дисконтов на российскую нефть. Теперь подробнее.

Что это значит?

У нас в стране существует бюджетное правило: откладываем деньги при дорогой нефти, тратим при дешевой. А золотая середина — цена отсечения, которая в этом году составляет $59 за баррель российской нефти. 

Бюджетное правило также требует, чтобы и расходы бюджета соответствовали цене отсечения. То есть сейчас бюджет живет как будто при цене нефти $59. Влияние нефти на рубль также становится меньше.

Снизить цену отсечения, например, до $50, означает, что бюджету придется меньше тратить, а ситуация и так непростая. 

Какие последствия?

▪️Курс рубля будет слабее. Если цену отсечения снизят до $50 за баррель, то рубль ослабеет примерно на 5%. Полностью подстройка завершится, когда обновленная цена в бюджетном правиле начнет действовать.
▪️Расходы федерального бюджета придется сокращать на 0,5% ВВП или 1,4 трлн рублей.
▪️Сокращение спроса со стороны государства приведет к замедлению прироста ВВП до околонулевых значений. Период слабого роста может затянуться до середины 2027 года. 
▪️Для роста цен сокращение государственного спроса будет иметь чуть больший эффект, чем ослабление рубля, что приведет к небольшому снижению инфляции и чуть более быстрому смягчению ключевой ставки.

Что делать инвесторам?

Быть готовым к риску ослабления рубля. Для этого могут подойти валютные и замещающие облигации: есть интересные выпуски у «Акрона» в юанях, НЛМК в евро или «Фосагро» в долларах. Есть и более надежные замещайки и от государства. Также можно защититься от ослабления рубля за счет акций экспортеров, например «Норникеля». 

Краткосрочные сбережения можно диверсифицировать за счет фондов юаневой ликвидности, где краткосрочные процентные ставки сейчас дают порядка 10% годовых. 

В то же время стоит помнить, что на российскую нацвалюту влияют и другие факторы. Например, мирное соглашение и смягчение санкций могут привести и к укреплению рубля. Поэтому стоит соблюдать диверсификацию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Почему 2026 год станет годом борьбы за ваш кошелек. , Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг разнонаправленно, при этом внимание инвесторов было сосредоточено на корпоративной отчётности, которая стала ключевым фактором движения региональных индексов и задала тон всему торговому дню. , Может ли стать проект запуска цифрового рубля (ЦР) крупнейшим провалом Центробанка? Неоднократно изменялись сроки проекта, концепция и даже цели внедрения – теперь мы ориентируем ЦР не на трансграничные переводы, а на смарт-контракты и контроль за госрасходами. Ситуация стала напряженной и после заявления советника главы ЦБ Кирилла Тремасова, который сообщил, что массового перехода населения на цифровой рубль не ожидает. О ситуации с цифровым рублем рассказывает Тимур Аитов, председатель комиссии по безопасности финансовых рынков Совета ТПП России,

Бюджет будет экономить.

Друзья, всем привет!

Правительство России рассматривает снижение базовой цены отсечения в бюджетном правиле. О решении объявят в ближайшие недели. 

Если кратко подытожить, то рубль станет слабее, а бюджету придется еще больше экономить. И все это из-за больших дисконтов на российскую нефть. Теперь подробнее.

Что это значит?

У нас в стране существует бюджетное правило: откладываем деньги при дорогой нефти, тратим при дешевой. А золотая середина — цена отсечения, которая в этом году составляет $59 за баррель российской нефти. 

Бюджетное правило также требует, чтобы и расходы бюджета соответствовали цене отсечения. То есть сейчас бюджет живет как будто при цене нефти $59. Влияние нефти на рубль также становится меньше.

Снизить цену отсечения, например, до $50, означает, что бюджету придется меньше тратить, а ситуация и так непростая. 

Какие последствия?

▪️Курс рубля будет слабее. Если цену отсечения снизят до $50 за баррель, то рубль ослабеет примерно на 5%. Полностью подстройка завершится, когда обновленная цена в бюджетном правиле начнет действовать.
▪️Расходы федерального бюджета придется сокращать на 0,5% ВВП или 1,4 трлн рублей.
▪️Сокращение спроса со стороны государства приведет к замедлению прироста ВВП до околонулевых значений. Период слабого роста может затянуться до середины 2027 года. 
▪️Для роста цен сокращение государственного спроса будет иметь чуть больший эффект, чем ослабление рубля, что приведет к небольшому снижению инфляции и чуть более быстрому смягчению ключевой ставки.

Что делать инвесторам?

Быть готовым к риску ослабления рубля. Для этого могут подойти валютные и замещающие облигации: есть интересные выпуски у «Акрона» в юанях, НЛМК в евро или «Фосагро» в долларах. Есть и более надежные замещайки и от государства. Также можно защититься от ослабления рубля за счет акций экспортеров, например «Норникеля». 

Краткосрочные сбережения можно диверсифицировать за счет фондов юаневой ликвидности, где краткосрочные процентные ставки сейчас дают порядка 10% годовых. 

В то же время стоит помнить, что на российскую нацвалюту влияют и другие факторы. Например, мирное соглашение и смягчение санкций могут привести и к укреплению рубля. Поэтому стоит соблюдать диверсификацию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Почему 2026 год станет годом борьбы за ваш кошелек. , Фондовые площадки Европы завершили торги в четверг разнонаправленно, при этом внимание инвесторов было сосредоточено на корпоративной отчётности, которая стала ключевым фактором движения региональных индексов и задала тон всему торговому дню. , Может ли стать проект запуска цифрового рубля (ЦР) крупнейшим провалом Центробанка? Неоднократно изменялись сроки проекта, концепция и даже цели внедрения – теперь мы ориентируем ЦР не на трансграничные переводы, а на смарт-контракты и контроль за госрасходами. Ситуация стала напряженной и после заявления советника главы ЦБ Кирилла Тремасова, который сообщил, что массового перехода населения на цифровой рубль не ожидает. О ситуации с цифровым рублем рассказывает Тимур Аитов, председатель комиссии по безопасности финансовых рынков Совета ТПП России,