Итак, иранской мирной сделке быть! Невзирая на набившее оскомину фразу peace deal в устах представителей американской стороны, путь к компромиссу оказался реальностью, а не пустым звуком. Ни США, ни Иран на самом деле не желают затягивать до бесконечности сеанс «кузькиной матери». Первые последствия мирной сделки в виде снижения цен на нефть тоже понятны. Однако бифуркация рыночного поведения, скорее всего, будет иметь далеко идущий вектор, направленный против американского доллара.
Сделка до известной степени снимает беспокойство о топливном кризисе. А значит инфляционный пресс, запущенный под влиянием резкого всплеска цен на углеводороды, превращается из долгоиграющего жупела для мировой экономики в малозначимый фактор локального воздействия. После открытия Ормузского пролива нефть за летние месяцы подешевеет, возможно, до $70 за баррель, а возможно, и сильнее, если учесть фактор венесуэльской нефти под контролем Америки. Снижение затрат на перевозки, цен на горючее – это как витаминки для улучшения иммунитета фондового ралли, основанного не только на бумагах искусственного интеллекта, но и шире. К ралли могут присоединиться банки и даже ряд бумаг потребительского сектора, биотехнологий и т.п.
На рынке уже пробуют задать жару некоторые из ранее отставших на фоне топливного кризиса отраслей. Так, акции одного из крупнейших представителей авиаперевозок, компании Air France взмыли вверх на 3,5%, компании ICAG, владеющей British Airways, на 3%, Lufthansa прибавила на открытии недели сразу 5%. Акции люксового бренда LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, страдавшие от снижения продаж в бутиках богатых стран Персидского залива, тоже «воодушевились» сразу на 2,5%. Некоторые европейские застройщики, чувствительные к ставкам процента и к политической конъюнктуре в странах, где реализуют инвестиционное жильё (например, Aroundtown, LEG Immobilien), тоже прибавили от 3% до 5%.
Полагаю, что мировые биржи ждет ещё большее воодушевление. На открытии недели позитивом засветились бумаги чипмейкеров Samsung Electronics и SK Hynix (+5% и +7%, соответственно), японского Softbank (+10%), Tokyo Electron (+8%), Hua Hong Semiconductor (+10%). Поддержку получают золото, криптоактивы.
Основным же «пострадавшим» становится индекс доллара США против корзины других резервных валют. Индекс американской валюты начал разворачиваться вниз от знаковой отметки в 100 единиц на крахе надежд трейдеров, делавших ставку на жёсткие сценарии в монетарной политике Федеральной резервной системы США (ФРС) до конца года. На фоне дешевеющей нефти прогнозам подъёма ставки ФРС ради борьбы с высокой инфляцией, похоже, не суждено сбыться. Если еще не жирным шрифтом, то уже тонким карандашом точки над «i» в данном вопросе сможет расставить так называемый dot plot (точечный график экономических проекций) Федерального резерва, который будет озвучен 17 июня.
Предыдущая итерация точечного графика прогнозов ФРС 18 марта задала медианную оценку ключевой ставки 3,4% на декабрь 2026, в точности на том же уровне, что ФРС прогнозировал на конец прошлого 2025 года. Однако и тогда, и сейчас есть важные нюансы. Внимательный взгляд на dot plot 18 марта подмечал выраженный акцент на меньшее, чем ждали ранее члены ФРС, количество возможных снижений ставки. Так, четыре участника комитета ФРС по открытым рынкам из 18 сместились с вероятных двух до лишь одного шага по снижению ставки. В марте многих поразило, что они продолжили придерживаться версии снижения ставки даже вопреки поднимавшейся инфляционной буре. Все это было в период уже отошедшего от дел «зануды» председателя регулятора Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Сейчас во главе ФРС человек президента США Дональда Трампа Кевин Уорш (Kevin Warsh), но рынки продолжают ждать хотя бы одного подъёма ставки до конца года вместо снижения, на которое надеялись раньше с приходом нового главы регулятора.
Буквально неделю назад, до выхода на «мировую» США и Ирана, трейдеры закладывали чуть ли не 85% шансов на подъём ставок осенью. Ну а сейчас, после сделки, «ястребов», которые верят в повышение ставок 28 октября, например, осталось только 35% (62,5% верят, что ставки не тронут, а 2,5% надеются, что их вообще понизят). Число трейдеров, ожидающих повышение ставок и тех, кто ставит на их сохранение на прежнем уровне, практически равно. Но партия «ястребов» сейчас точно не доминирует.
Продолжившие оседать цены на нефть, по идее, смягчают эффекты инфляционных ожиданий даже в глазах потенциальных «ястребов», так что выбор в реальности должен сузиться до только двух сценариев: снижение ставок или боковая перспектива их сохранения. В любом случае крайне интересно сколько «голубей» наберётся в нынешнем составе ФРС.
Негатив для доллара
И тот и другой сценарий – позитив для фондовых бирж, так как именно шанс повышения ставок тормозил ускорение биржевого ралли. Вариант «ставки и не думают повышать, а могут вообще понизить» был бы просто идеальной новостью для фондового рынка, но… явным негативом для доллара. Низкие (или хотя бы без повышений) ставки по федеральным займам для американских банков снизят не только нагрузку на заёмщиков, но и проценты купонов держателям облигаций Казначейства США, чего, кстати, и добивается Трамп. Оборотной стороной станет снижение желания инвесторов держать в долларах «лишние» деньги. Они могут пойти на закупку растущих в цене биржевых активов, причем необязательно только в Америке. Интерес могут представлять золото, биткоин или другие криптовалюты. Биткоин уже уверенно всплыл из-под $60000 в сторону $65000-67000. Похожую картину отскока в пределах 1,5-2% демонстрирует набирающий популярность Ripple (XRP).
В поддержку возможного перетока средств из доллара в другие инструменты, например, в привычные фиатные конкурирующие валюты говорят и опубликованные в середине прошлой недели цифры индекса потребительских цен в США. В базовой версии он показал всего лишь 0,2% прироста внутринационального «ядра» инфляции (Core CPI) за май без учёта создававшей внешний «шум» топливной составляющей против всплеска на 0,4% в апреле. Такая динамика нашептывает членам ФРС, что инфляционный скачок может пройти и сам собой и не требует ужесточения политики.
Европа ринулась догонять Америку
С открытия рынка 15 июня активно подросли не только широкий индекс Уолл-Стрит S&P500 (+1,9% до 7600 пунктов) и индекс высоких технологий Nasdaq100 (+3% до уровня, выше 26600 пунктов). Хорошо взялся за дело и, например, немецкий DAX40 (+1,0% до уровней в районе 25000). Французский CAC набрал темп слабее и ведёт себя скромней из-за прямых угроз президента США ввести 100-процентные пошлины на ввоз французского вина. Трамп, видимо, до сих пор обижен на союзников по НАТО, отказавшихся от настойчивых приглашений присоединиться к вооружённому давлению на Иран накануне переговоров. На этом фоне он готов возобновить торговые претензии к неугодным европейским лидерам уже на встрече «семёрки». Британский FTSE чувствует ограниченный прилив сил по результатам иранской сделки, так как, похоже, британские компании не получат каких-либо эксклюзивных прямых экономических выгод. Политический кризис доверия к британскому премьеру Киру Стармеру (Keir Starmer) также не способствует биржевому подъему. Против средних показателей лондонской биржи работают и приседающие акции нефтяных компаний, включая BP и Shell.
Золото как «анти-доллар»
Вопреки традиционным представлениям о золоте как о защитном активе в моменты политической турбулентности именно спад напряжения на Ближнем Востоке побудил сползавшие вниз золотые котировки наконец-то облегчённо оттолкнуться от свежеобретённой почвы под ногами в районе $4000 за унцию и без разбега взлететь почти на $300 вверх. И все это еще до формального закрепления договорённостей США и Ирана, ожидающегося 19 июня в Женеве. Это подтверждает мою давнюю гипотезу о преображении золота из объекта «анти-риск» в объект «анти-доллар». Желтый металл превратился в уютное, но далеко не обязательное дополнение ко многим инвестиционным портфелям в моменты закупок акций роста. Золото, да и другие драгметаллы, уже не в первый раз взлетают резко вверх именно тогда, когда толпа инвесторов бросается скупать полюбившиеся биржевые активы, почуяв запах очередной набегающей волны подъёма.
, Доллар США в понедельник демонстрирует повсеместное ослабление, частично скорректировав более глубокое падение ранее в ходе сессии, но оставаясь на 10‑дневном минимуме против корзины шести ключевых мировых валют. Давление на американскую валюту оказали сообщения о соглашении по окончанию войны между США и Ираном, что снизило цены на нефть и доходности казначейских облигаций, усилив аппетит к риску. , Фондовые площадки Европы закрылись разнонаправленно в понедельник на фоне обвала нефтяных котировок после сообщения о достижении предварительного соглашения между США и Ираном, которое позволит открыть Ормузский пролив и положит конец трёхмесячной войне на Ближнем Востоке. , Цены на нефть в понедельник упали до трёхмесячного минимума после того, как президент США Дональд Трамп и заместитель министра иностранных дел Ирана заявили о достижении предварительного соглашения по прекращению войны и возобновлению движения через Ормузский пролив.
Итак, иранской мирной сделке быть! Невзирая на набившее оскомину фразу peace deal в устах представителей американской стороны, путь к компромиссу оказался реальностью, а не пустым звуком. Ни США, ни Иран на самом деле не желают затягивать до бесконечности сеанс «кузькиной матери». Первые последствия мирной сделки в виде снижения цен на нефть тоже понятны. Однако бифуркация рыночного поведения, скорее всего, будет иметь далеко идущий вектор, направленный против американского доллара.
Сделка до известной степени снимает беспокойство о топливном кризисе. А значит инфляционный пресс, запущенный под влиянием резкого всплеска цен на углеводороды, превращается из долгоиграющего жупела для мировой экономики в малозначимый фактор локального воздействия. После открытия Ормузского пролива нефть за летние месяцы подешевеет, возможно, до $70 за баррель, а возможно, и сильнее, если учесть фактор венесуэльской нефти под контролем Америки. Снижение затрат на перевозки, цен на горючее – это как витаминки для улучшения иммунитета фондового ралли, основанного не только на бумагах искусственного интеллекта, но и шире. К ралли могут присоединиться банки и даже ряд бумаг потребительского сектора, биотехнологий и т.п.
На рынке уже пробуют задать жару некоторые из ранее отставших на фоне топливного кризиса отраслей. Так, акции одного из крупнейших представителей авиаперевозок, компании Air France взмыли вверх на 3,5%, компании ICAG, владеющей British Airways, на 3%, Lufthansa прибавила на открытии недели сразу 5%. Акции люксового бренда LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, страдавшие от снижения продаж в бутиках богатых стран Персидского залива, тоже «воодушевились» сразу на 2,5%. Некоторые европейские застройщики, чувствительные к ставкам процента и к политической конъюнктуре в странах, где реализуют инвестиционное жильё (например, Aroundtown, LEG Immobilien), тоже прибавили от 3% до 5%.
Полагаю, что мировые биржи ждет ещё большее воодушевление. На открытии недели позитивом засветились бумаги чипмейкеров Samsung Electronics и SK Hynix (+5% и +7%, соответственно), японского Softbank (+10%), Tokyo Electron (+8%), Hua Hong Semiconductor (+10%). Поддержку получают золото, криптоактивы.
Основным же «пострадавшим» становится индекс доллара США против корзины других резервных валют. Индекс американской валюты начал разворачиваться вниз от знаковой отметки в 100 единиц на крахе надежд трейдеров, делавших ставку на жёсткие сценарии в монетарной политике Федеральной резервной системы США (ФРС) до конца года. На фоне дешевеющей нефти прогнозам подъёма ставки ФРС ради борьбы с высокой инфляцией, похоже, не суждено сбыться. Если еще не жирным шрифтом, то уже тонким карандашом точки над «i» в данном вопросе сможет расставить так называемый dot plot (точечный график экономических проекций) Федерального резерва, который будет озвучен 17 июня.
Предыдущая итерация точечного графика прогнозов ФРС 18 марта задала медианную оценку ключевой ставки 3,4% на декабрь 2026, в точности на том же уровне, что ФРС прогнозировал на конец прошлого 2025 года. Однако и тогда, и сейчас есть важные нюансы. Внимательный взгляд на dot plot 18 марта подмечал выраженный акцент на меньшее, чем ждали ранее члены ФРС, количество возможных снижений ставки. Так, четыре участника комитета ФРС по открытым рынкам из 18 сместились с вероятных двух до лишь одного шага по снижению ставки. В марте многих поразило, что они продолжили придерживаться версии снижения ставки даже вопреки поднимавшейся инфляционной буре. Все это было в период уже отошедшего от дел «зануды» председателя регулятора Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Сейчас во главе ФРС человек президента США Дональда Трампа Кевин Уорш (Kevin Warsh), но рынки продолжают ждать хотя бы одного подъёма ставки до конца года вместо снижения, на которое надеялись раньше с приходом нового главы регулятора.
Буквально неделю назад, до выхода на «мировую» США и Ирана, трейдеры закладывали чуть ли не 85% шансов на подъём ставок осенью. Ну а сейчас, после сделки, «ястребов», которые верят в повышение ставок 28 октября, например, осталось только 35% (62,5% верят, что ставки не тронут, а 2,5% надеются, что их вообще понизят). Число трейдеров, ожидающих повышение ставок и тех, кто ставит на их сохранение на прежнем уровне, практически равно. Но партия «ястребов» сейчас точно не доминирует.
Продолжившие оседать цены на нефть, по идее, смягчают эффекты инфляционных ожиданий даже в глазах потенциальных «ястребов», так что выбор в реальности должен сузиться до только двух сценариев: снижение ставок или боковая перспектива их сохранения. В любом случае крайне интересно сколько «голубей» наберётся в нынешнем составе ФРС.
Негатив для доллара
И тот и другой сценарий – позитив для фондовых бирж, так как именно шанс повышения ставок тормозил ускорение биржевого ралли. Вариант «ставки и не думают повышать, а могут вообще понизить» был бы просто идеальной новостью для фондового рынка, но… явным негативом для доллара. Низкие (или хотя бы без повышений) ставки по федеральным займам для американских банков снизят не только нагрузку на заёмщиков, но и проценты купонов держателям облигаций Казначейства США, чего, кстати, и добивается Трамп. Оборотной стороной станет снижение желания инвесторов держать в долларах «лишние» деньги. Они могут пойти на закупку растущих в цене биржевых активов, причем необязательно только в Америке. Интерес могут представлять золото, биткоин или другие криптовалюты. Биткоин уже уверенно всплыл из-под $60000 в сторону $65000-67000. Похожую картину отскока в пределах 1,5-2% демонстрирует набирающий популярность Ripple (XRP).
В поддержку возможного перетока средств из доллара в другие инструменты, например, в привычные фиатные конкурирующие валюты говорят и опубликованные в середине прошлой недели цифры индекса потребительских цен в США. В базовой версии он показал всего лишь 0,2% прироста внутринационального «ядра» инфляции (Core CPI) за май без учёта создававшей внешний «шум» топливной составляющей против всплеска на 0,4% в апреле. Такая динамика нашептывает членам ФРС, что инфляционный скачок может пройти и сам собой и не требует ужесточения политики.
Европа ринулась догонять Америку
С открытия рынка 15 июня активно подросли не только широкий индекс Уолл-Стрит S&P500 (+1,9% до 7600 пунктов) и индекс высоких технологий Nasdaq100 (+3% до уровня, выше 26600 пунктов). Хорошо взялся за дело и, например, немецкий DAX40 (+1,0% до уровней в районе 25000). Французский CAC набрал темп слабее и ведёт себя скромней из-за прямых угроз президента США ввести 100-процентные пошлины на ввоз французского вина. Трамп, видимо, до сих пор обижен на союзников по НАТО, отказавшихся от настойчивых приглашений присоединиться к вооружённому давлению на Иран накануне переговоров. На этом фоне он готов возобновить торговые претензии к неугодным европейским лидерам уже на встрече «семёрки». Британский FTSE чувствует ограниченный прилив сил по результатам иранской сделки, так как, похоже, британские компании не получат каких-либо эксклюзивных прямых экономических выгод. Политический кризис доверия к британскому премьеру Киру Стармеру (Keir Starmer) также не способствует биржевому подъему. Против средних показателей лондонской биржи работают и приседающие акции нефтяных компаний, включая BP и Shell.
Золото как «анти-доллар»
Вопреки традиционным представлениям о золоте как о защитном активе в моменты политической турбулентности именно спад напряжения на Ближнем Востоке побудил сползавшие вниз золотые котировки наконец-то облегчённо оттолкнуться от свежеобретённой почвы под ногами в районе $4000 за унцию и без разбега взлететь почти на $300 вверх. И все это еще до формального закрепления договорённостей США и Ирана, ожидающегося 19 июня в Женеве. Это подтверждает мою давнюю гипотезу о преображении золота из объекта «анти-риск» в объект «анти-доллар». Желтый металл превратился в уютное, но далеко не обязательное дополнение ко многим инвестиционным портфелям в моменты закупок акций роста. Золото, да и другие драгметаллы, уже не в первый раз взлетают резко вверх именно тогда, когда толпа инвесторов бросается скупать полюбившиеся биржевые активы, почуяв запах очередной набегающей волны подъёма.
, Доллар США в понедельник демонстрирует повсеместное ослабление, частично скорректировав более глубокое падение ранее в ходе сессии, но оставаясь на 10‑дневном минимуме против корзины шести ключевых мировых валют. Давление на американскую валюту оказали сообщения о соглашении по окончанию войны между США и Ираном, что снизило цены на нефть и доходности казначейских облигаций, усилив аппетит к риску. , Фондовые площадки Европы закрылись разнонаправленно в понедельник на фоне обвала нефтяных котировок после сообщения о достижении предварительного соглашения между США и Ираном, которое позволит открыть Ормузский пролив и положит конец трёхмесячной войне на Ближнем Востоке. , Цены на нефть в понедельник упали до трёхмесячного минимума после того, как президент США Дональд Трамп и заместитель министра иностранных дел Ирана заявили о достижении предварительного соглашения по прекращению войны и возобновлению движения через Ормузский пролив.
Итак, иранской мирной сделке быть! Невзирая на набившее оскомину фразу peace deal в устах представителей американской стороны, путь к компромиссу оказался реальностью, а не пустым звуком. Ни США, ни Иран на самом деле не желают затягивать до бесконечности сеанс «кузькиной матери». Первые последствия мирной сделки в виде снижения цен на нефть тоже понятны. Однако бифуркация рыночного поведения, скорее всего, будет иметь далеко идущий вектор, направленный против американского доллара.
Сделка до известной степени снимает беспокойство о топливном кризисе. А значит инфляционный пресс, запущенный под влиянием резкого всплеска цен на углеводороды, превращается из долгоиграющего жупела для мировой экономики в малозначимый фактор локального воздействия. После открытия Ормузского пролива нефть за летние месяцы подешевеет, возможно, до $70 за баррель, а возможно, и сильнее, если учесть фактор венесуэльской нефти под контролем Америки. Снижение затрат на перевозки, цен на горючее – это как витаминки для улучшения иммунитета фондового ралли, основанного не только на бумагах искусственного интеллекта, но и шире. К ралли могут присоединиться банки и даже ряд бумаг потребительского сектора, биотехнологий и т.п.
На рынке уже пробуют задать жару некоторые из ранее отставших на фоне топливного кризиса отраслей. Так, акции одного из крупнейших представителей авиаперевозок, компании Air France взмыли вверх на 3,5%, компании ICAG, владеющей British Airways, на 3%, Lufthansa прибавила на открытии недели сразу 5%. Акции люксового бренда LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, страдавшие от снижения продаж в бутиках богатых стран Персидского залива, тоже «воодушевились» сразу на 2,5%. Некоторые европейские застройщики, чувствительные к ставкам процента и к политической конъюнктуре в странах, где реализуют инвестиционное жильё (например, Aroundtown, LEG Immobilien), тоже прибавили от 3% до 5%.
Полагаю, что мировые биржи ждет ещё большее воодушевление. На открытии недели позитивом засветились бумаги чипмейкеров Samsung Electronics и SK Hynix (+5% и +7%, соответственно), японского Softbank (+10%), Tokyo Electron (+8%), Hua Hong Semiconductor (+10%). Поддержку получают золото, криптоактивы.
Основным же «пострадавшим» становится индекс доллара США против корзины других резервных валют. Индекс американской валюты начал разворачиваться вниз от знаковой отметки в 100 единиц на крахе надежд трейдеров, делавших ставку на жёсткие сценарии в монетарной политике Федеральной резервной системы США (ФРС) до конца года. На фоне дешевеющей нефти прогнозам подъёма ставки ФРС ради борьбы с высокой инфляцией, похоже, не суждено сбыться. Если еще не жирным шрифтом, то уже тонким карандашом точки над «i» в данном вопросе сможет расставить так называемый dot plot (точечный график экономических проекций) Федерального резерва, который будет озвучен 17 июня.
Предыдущая итерация точечного графика прогнозов ФРС 18 марта задала медианную оценку ключевой ставки 3,4% на декабрь 2026, в точности на том же уровне, что ФРС прогнозировал на конец прошлого 2025 года. Однако и тогда, и сейчас есть важные нюансы. Внимательный взгляд на dot plot 18 марта подмечал выраженный акцент на меньшее, чем ждали ранее члены ФРС, количество возможных снижений ставки. Так, четыре участника комитета ФРС по открытым рынкам из 18 сместились с вероятных двух до лишь одного шага по снижению ставки. В марте многих поразило, что они продолжили придерживаться версии снижения ставки даже вопреки поднимавшейся инфляционной буре. Все это было в период уже отошедшего от дел «зануды» председателя регулятора Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Сейчас во главе ФРС человек президента США Дональда Трампа Кевин Уорш (Kevin Warsh), но рынки продолжают ждать хотя бы одного подъёма ставки до конца года вместо снижения, на которое надеялись раньше с приходом нового главы регулятора.
Буквально неделю назад, до выхода на «мировую» США и Ирана, трейдеры закладывали чуть ли не 85% шансов на подъём ставок осенью. Ну а сейчас, после сделки, «ястребов», которые верят в повышение ставок 28 октября, например, осталось только 35% (62,5% верят, что ставки не тронут, а 2,5% надеются, что их вообще понизят). Число трейдеров, ожидающих повышение ставок и тех, кто ставит на их сохранение на прежнем уровне, практически равно. Но партия «ястребов» сейчас точно не доминирует.
Продолжившие оседать цены на нефть, по идее, смягчают эффекты инфляционных ожиданий даже в глазах потенциальных «ястребов», так что выбор в реальности должен сузиться до только двух сценариев: снижение ставок или боковая перспектива их сохранения. В любом случае крайне интересно сколько «голубей» наберётся в нынешнем составе ФРС.
Негатив для доллара
И тот и другой сценарий – позитив для фондовых бирж, так как именно шанс повышения ставок тормозил ускорение биржевого ралли. Вариант «ставки и не думают повышать, а могут вообще понизить» был бы просто идеальной новостью для фондового рынка, но… явным негативом для доллара. Низкие (или хотя бы без повышений) ставки по федеральным займам для американских банков снизят не только нагрузку на заёмщиков, но и проценты купонов держателям облигаций Казначейства США, чего, кстати, и добивается Трамп. Оборотной стороной станет снижение желания инвесторов держать в долларах «лишние» деньги. Они могут пойти на закупку растущих в цене биржевых активов, причем необязательно только в Америке. Интерес могут представлять золото, биткоин или другие криптовалюты. Биткоин уже уверенно всплыл из-под $60000 в сторону $65000-67000. Похожую картину отскока в пределах 1,5-2% демонстрирует набирающий популярность Ripple (XRP).
В поддержку возможного перетока средств из доллара в другие инструменты, например, в привычные фиатные конкурирующие валюты говорят и опубликованные в середине прошлой недели цифры индекса потребительских цен в США. В базовой версии он показал всего лишь 0,2% прироста внутринационального «ядра» инфляции (Core CPI) за май без учёта создававшей внешний «шум» топливной составляющей против всплеска на 0,4% в апреле. Такая динамика нашептывает членам ФРС, что инфляционный скачок может пройти и сам собой и не требует ужесточения политики.
Европа ринулась догонять Америку
С открытия рынка 15 июня активно подросли не только широкий индекс Уолл-Стрит S&P500 (+1,9% до 7600 пунктов) и индекс высоких технологий Nasdaq100 (+3% до уровня, выше 26600 пунктов). Хорошо взялся за дело и, например, немецкий DAX40 (+1,0% до уровней в районе 25000). Французский CAC набрал темп слабее и ведёт себя скромней из-за прямых угроз президента США ввести 100-процентные пошлины на ввоз французского вина. Трамп, видимо, до сих пор обижен на союзников по НАТО, отказавшихся от настойчивых приглашений присоединиться к вооружённому давлению на Иран накануне переговоров. На этом фоне он готов возобновить торговые претензии к неугодным европейским лидерам уже на встрече «семёрки». Британский FTSE чувствует ограниченный прилив сил по результатам иранской сделки, так как, похоже, британские компании не получат каких-либо эксклюзивных прямых экономических выгод. Политический кризис доверия к британскому премьеру Киру Стармеру (Keir Starmer) также не способствует биржевому подъему. Против средних показателей лондонской биржи работают и приседающие акции нефтяных компаний, включая BP и Shell.
Золото как «анти-доллар»
Вопреки традиционным представлениям о золоте как о защитном активе в моменты политической турбулентности именно спад напряжения на Ближнем Востоке побудил сползавшие вниз золотые котировки наконец-то облегчённо оттолкнуться от свежеобретённой почвы под ногами в районе $4000 за унцию и без разбега взлететь почти на $300 вверх. И все это еще до формального закрепления договорённостей США и Ирана, ожидающегося 19 июня в Женеве. Это подтверждает мою давнюю гипотезу о преображении золота из объекта «анти-риск» в объект «анти-доллар». Желтый металл превратился в уютное, но далеко не обязательное дополнение ко многим инвестиционным портфелям в моменты закупок акций роста. Золото, да и другие драгметаллы, уже не в первый раз взлетают резко вверх именно тогда, когда толпа инвесторов бросается скупать полюбившиеся биржевые активы, почуяв запах очередной набегающей волны подъёма.
, Доллар США в понедельник демонстрирует повсеместное ослабление, частично скорректировав более глубокое падение ранее в ходе сессии, но оставаясь на 10‑дневном минимуме против корзины шести ключевых мировых валют. Давление на американскую валюту оказали сообщения о соглашении по окончанию войны между США и Ираном, что снизило цены на нефть и доходности казначейских облигаций, усилив аппетит к риску. , Фондовые площадки Европы закрылись разнонаправленно в понедельник на фоне обвала нефтяных котировок после сообщения о достижении предварительного соглашения между США и Ираном, которое позволит открыть Ормузский пролив и положит конец трёхмесячной войне на Ближнем Востоке. , Цены на нефть в понедельник упали до трёхмесячного минимума после того, как президент США Дональд Трамп и заместитель министра иностранных дел Ирана заявили о достижении предварительного соглашения по прекращению войны и возобновлению движения через Ормузский пролив.
Итак, иранской мирной сделке быть! Невзирая на набившее оскомину фразу peace deal в устах представителей американской стороны, путь к компромиссу оказался реальностью, а не пустым звуком. Ни США, ни Иран на самом деле не желают затягивать до бесконечности сеанс «кузькиной матери». Первые последствия мирной сделки в виде снижения цен на нефть тоже понятны. Однако бифуркация рыночного поведения, скорее всего, будет иметь далеко идущий вектор, направленный против американского доллара.
Сделка до известной степени снимает беспокойство о топливном кризисе. А значит инфляционный пресс, запущенный под влиянием резкого всплеска цен на углеводороды, превращается из долгоиграющего жупела для мировой экономики в малозначимый фактор локального воздействия. После открытия Ормузского пролива нефть за летние месяцы подешевеет, возможно, до $70 за баррель, а возможно, и сильнее, если учесть фактор венесуэльской нефти под контролем Америки. Снижение затрат на перевозки, цен на горючее – это как витаминки для улучшения иммунитета фондового ралли, основанного не только на бумагах искусственного интеллекта, но и шире. К ралли могут присоединиться банки и даже ряд бумаг потребительского сектора, биотехнологий и т.п.
На рынке уже пробуют задать жару некоторые из ранее отставших на фоне топливного кризиса отраслей. Так, акции одного из крупнейших представителей авиаперевозок, компании Air France взмыли вверх на 3,5%, компании ICAG, владеющей British Airways, на 3%, Lufthansa прибавила на открытии недели сразу 5%. Акции люксового бренда LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, страдавшие от снижения продаж в бутиках богатых стран Персидского залива, тоже «воодушевились» сразу на 2,5%. Некоторые европейские застройщики, чувствительные к ставкам процента и к политической конъюнктуре в странах, где реализуют инвестиционное жильё (например, Aroundtown, LEG Immobilien), тоже прибавили от 3% до 5%.
Полагаю, что мировые биржи ждет ещё большее воодушевление. На открытии недели позитивом засветились бумаги чипмейкеров Samsung Electronics и SK Hynix (+5% и +7%, соответственно), японского Softbank (+10%), Tokyo Electron (+8%), Hua Hong Semiconductor (+10%). Поддержку получают золото, криптоактивы.
Основным же «пострадавшим» становится индекс доллара США против корзины других резервных валют. Индекс американской валюты начал разворачиваться вниз от знаковой отметки в 100 единиц на крахе надежд трейдеров, делавших ставку на жёсткие сценарии в монетарной политике Федеральной резервной системы США (ФРС) до конца года. На фоне дешевеющей нефти прогнозам подъёма ставки ФРС ради борьбы с высокой инфляцией, похоже, не суждено сбыться. Если еще не жирным шрифтом, то уже тонким карандашом точки над «i» в данном вопросе сможет расставить так называемый dot plot (точечный график экономических проекций) Федерального резерва, который будет озвучен 17 июня.
Предыдущая итерация точечного графика прогнозов ФРС 18 марта задала медианную оценку ключевой ставки 3,4% на декабрь 2026, в точности на том же уровне, что ФРС прогнозировал на конец прошлого 2025 года. Однако и тогда, и сейчас есть важные нюансы. Внимательный взгляд на dot plot 18 марта подмечал выраженный акцент на меньшее, чем ждали ранее члены ФРС, количество возможных снижений ставки. Так, четыре участника комитета ФРС по открытым рынкам из 18 сместились с вероятных двух до лишь одного шага по снижению ставки. В марте многих поразило, что они продолжили придерживаться версии снижения ставки даже вопреки поднимавшейся инфляционной буре. Все это было в период уже отошедшего от дел «зануды» председателя регулятора Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Сейчас во главе ФРС человек президента США Дональда Трампа Кевин Уорш (Kevin Warsh), но рынки продолжают ждать хотя бы одного подъёма ставки до конца года вместо снижения, на которое надеялись раньше с приходом нового главы регулятора.
Буквально неделю назад, до выхода на «мировую» США и Ирана, трейдеры закладывали чуть ли не 85% шансов на подъём ставок осенью. Ну а сейчас, после сделки, «ястребов», которые верят в повышение ставок 28 октября, например, осталось только 35% (62,5% верят, что ставки не тронут, а 2,5% надеются, что их вообще понизят). Число трейдеров, ожидающих повышение ставок и тех, кто ставит на их сохранение на прежнем уровне, практически равно. Но партия «ястребов» сейчас точно не доминирует.
Продолжившие оседать цены на нефть, по идее, смягчают эффекты инфляционных ожиданий даже в глазах потенциальных «ястребов», так что выбор в реальности должен сузиться до только двух сценариев: снижение ставок или боковая перспектива их сохранения. В любом случае крайне интересно сколько «голубей» наберётся в нынешнем составе ФРС.
Негатив для доллара
И тот и другой сценарий – позитив для фондовых бирж, так как именно шанс повышения ставок тормозил ускорение биржевого ралли. Вариант «ставки и не думают повышать, а могут вообще понизить» был бы просто идеальной новостью для фондового рынка, но… явным негативом для доллара. Низкие (или хотя бы без повышений) ставки по федеральным займам для американских банков снизят не только нагрузку на заёмщиков, но и проценты купонов держателям облигаций Казначейства США, чего, кстати, и добивается Трамп. Оборотной стороной станет снижение желания инвесторов держать в долларах «лишние» деньги. Они могут пойти на закупку растущих в цене биржевых активов, причем необязательно только в Америке. Интерес могут представлять золото, биткоин или другие криптовалюты. Биткоин уже уверенно всплыл из-под $60000 в сторону $65000-67000. Похожую картину отскока в пределах 1,5-2% демонстрирует набирающий популярность Ripple (XRP).
В поддержку возможного перетока средств из доллара в другие инструменты, например, в привычные фиатные конкурирующие валюты говорят и опубликованные в середине прошлой недели цифры индекса потребительских цен в США. В базовой версии он показал всего лишь 0,2% прироста внутринационального «ядра» инфляции (Core CPI) за май без учёта создававшей внешний «шум» топливной составляющей против всплеска на 0,4% в апреле. Такая динамика нашептывает членам ФРС, что инфляционный скачок может пройти и сам собой и не требует ужесточения политики.
Европа ринулась догонять Америку
С открытия рынка 15 июня активно подросли не только широкий индекс Уолл-Стрит S&P500 (+1,9% до 7600 пунктов) и индекс высоких технологий Nasdaq100 (+3% до уровня, выше 26600 пунктов). Хорошо взялся за дело и, например, немецкий DAX40 (+1,0% до уровней в районе 25000). Французский CAC набрал темп слабее и ведёт себя скромней из-за прямых угроз президента США ввести 100-процентные пошлины на ввоз французского вина. Трамп, видимо, до сих пор обижен на союзников по НАТО, отказавшихся от настойчивых приглашений присоединиться к вооружённому давлению на Иран накануне переговоров. На этом фоне он готов возобновить торговые претензии к неугодным европейским лидерам уже на встрече «семёрки». Британский FTSE чувствует ограниченный прилив сил по результатам иранской сделки, так как, похоже, британские компании не получат каких-либо эксклюзивных прямых экономических выгод. Политический кризис доверия к британскому премьеру Киру Стармеру (Keir Starmer) также не способствует биржевому подъему. Против средних показателей лондонской биржи работают и приседающие акции нефтяных компаний, включая BP и Shell.
Золото как «анти-доллар»
Вопреки традиционным представлениям о золоте как о защитном активе в моменты политической турбулентности именно спад напряжения на Ближнем Востоке побудил сползавшие вниз золотые котировки наконец-то облегчённо оттолкнуться от свежеобретённой почвы под ногами в районе $4000 за унцию и без разбега взлететь почти на $300 вверх. И все это еще до формального закрепления договорённостей США и Ирана, ожидающегося 19 июня в Женеве. Это подтверждает мою давнюю гипотезу о преображении золота из объекта «анти-риск» в объект «анти-доллар». Желтый металл превратился в уютное, но далеко не обязательное дополнение ко многим инвестиционным портфелям в моменты закупок акций роста. Золото, да и другие драгметаллы, уже не в первый раз взлетают резко вверх именно тогда, когда толпа инвесторов бросается скупать полюбившиеся биржевые активы, почуяв запах очередной набегающей волны подъёма.
, Доллар США в понедельник демонстрирует повсеместное ослабление, частично скорректировав более глубокое падение ранее в ходе сессии, но оставаясь на 10‑дневном минимуме против корзины шести ключевых мировых валют. Давление на американскую валюту оказали сообщения о соглашении по окончанию войны между США и Ираном, что снизило цены на нефть и доходности казначейских облигаций, усилив аппетит к риску. , Фондовые площадки Европы закрылись разнонаправленно в понедельник на фоне обвала нефтяных котировок после сообщения о достижении предварительного соглашения между США и Ираном, которое позволит открыть Ормузский пролив и положит конец трёхмесячной войне на Ближнем Востоке. , Цены на нефть в понедельник упали до трёхмесячного минимума после того, как президент США Дональд Трамп и заместитель министра иностранных дел Ирана заявили о достижении предварительного соглашения по прекращению войны и возобновлению движения через Ормузский пролив.
