Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 5– 11 октября 2026 года.

Внешний фон остается напряженным, а сочетание растущих доходностей американских облигаций, сильного доллара и снижающихся фьючерсов на фондовые индексы усиливает давление на рынок. Доходность казначейских бумаг США продолжает повышаться на фоне массовых распродаж, тогда как индекс доллара уверенно удерживается выше отметки 101.

Дополнительный риск связан с высокой концентрацией капитализации американского рынка в крупнейших технологических компаниях. На фоне многолетних максимумов фондовых индексов даже умеренная коррекция в акциях Nvidia и Apple способна заметно повлиять на общую динамику рынка. Совокупная капитализация этих двух компаний, по приведенной оценке, достигает 30% ВВП США. Такое соотношение подчеркивает масштаб влияния отдельных корпораций на весь фондовый рынок и повышает уязвимость индексов к распродажам.

Геополитическая ситуация остается сложной. Противостояние США и Ирана продолжается, причем исход конфликта все чаще рассматривается через призму ослабления американских позиций. Ближневосточный кризис сохраняет неопределенность в отношении поставок энергоносителей. Нефть торгуется вблизи $100 за баррель, поддерживая инфляционные риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Constellation Brands (STZ), Lamb Weston (LW), RPM International (RPM), Levi Strauss (LEVI), Applied Digital (APLD), PepsiCo (PEP), Tilray Brands (TLRY), Delta AirLines (DAL)/

Отчеты эмитентов, которые выходят с 5 по 11 октября 2026

Constellation Brands A (STZ)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Constellation Brands (STZ) переживает не лучший период. Компания владеет правами на ключевые мексиканские пивные бренды, включая Modelo, Corona, Pacifico и Victoria, а также развивает винное направление с такими марками, как Kim Crawford и Robert Mondavi. Однако после нескольких лет роста бизнес стал более зрелым, а осторожность потребителей заметно усилилась.

В финансовом 2026 году органические продажи снизились на 10% год к году, главным образом из-за слабости винного сегмента. В последнем квартале ситуация выглядела лучше: сопоставимые органические продажи выросли на 3%. При этом пиво формирует более 90% выручки Constellation и остается главным источником устойчивости бизнеса.

Проблема, судя по всему, не в потере привлекательности брендов. Modelo Especial сохраняет первое место на американском рынке пива по продажам в денежном выражении, а пивной портфель компании в последнем квартале показал крупнейший прирост рыночной доли. Это важный момент на фоне падения акций почти на 25% за 12 месяцев.

Финансовая база остается крепкой. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил $1,83 млрд., около 39% которого компания направляет на дивиденды. Квартальная выплата была повышена до $1,03 на акцию, а форвардная доходность достигла 3,2% – максимального уровня в истории компании.

Риски сохраняются: тарифная политика, конкуренция и изменение предпочтений покупателей. Продажа Berkshire Hathaway всего пакета Constellation также ухудшила настроение рынка. Но при оценке около 11 ожидаемых прибылей и 12 денежных потоков значительная часть негативных ожиданий уже отражена в котировках. Если спрос стабилизируется, сочетание сильных брендов, денежного потока и высокой дивидендной доходности может стать основой для восстановления акций.

RPM International (RPM)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

RPM International (RPM) завершила 2026 финансовый год с улучшением ключевых показателей, однако для акций этого пока недостаточно, чтобы говорить о явном потенциале переоценки. Компания по-прежнему стоит дороже среднего представителя Materials, а темпы ожидаемого роста прибыли не настолько высоки, чтобы автоматически оправдать эту премию.

При этом фундаментальная картина стала заметно крепче. Выручка выросла почти на семь процентов, а операционный денежный поток увеличился двузначными темпами и достиг почти $900 млн. Это особенно важно для RPM: более сильная генерация денежных средств дает компании больше возможностей для приобретений, инвестиций в развитие и возврата капитала акционерам.

Основными источниками роста остаются Construction Products и Performance Coatings. В первом направлении органические продажи в 4-м квартале прибавили почти шесть процентов, а операционная прибыль росла значительно быстрее выручки. Performance Coatings также показал улучшение рентабельности. Спрос на материалы для ремонта и восстановления зданий остается относительно устойчивым, что помогает RPM компенсировать слабость нового строительства.

Consumer пока выглядит слабым звеном. Продажи здесь немного снизились, а объемы остаются под давлением. Дополнительным риском становится инфляция сырья, которая способна временно ограничить расширение маржи, даже если в 2027 финансовом году компания продолжит увеличивать выручку и скорректированную EBITDA.

На этом фоне оценка RPM выглядит разумнее собственной исторической нормы, но премия к сектору сохраняется. Ожидаемый рост прибыли на акцию в ближайшие годы скорее поддерживает текущую стоимость, чем создает предпосылки для заметного повышения мультипликатора. Поэтому основными катализаторами остаются восстановление Consumer и контроль затрат. До появления новых данных нейтральный взгляд на RPM сохраняется.

Neogen (NEOG)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Neogen (NEOG) постепенно улучшает финансовый профиль после нескольких сложных лет, связанных с интеграцией бизнеса 3M Food Safety. Сокращение затрат, продажа непрофильных активов и восстановление органического роста уже помогают снижать долговую нагрузку, однако текущая прибыльность остается умеренной.

Главный позитивный сигнал пришел из операционной динамики. В 4-м квартале органические продажи Food Safety выросли на 5,8%, а Animal Safety вернулся к росту на фоне устранения большинства проблем с поставками. Скорректированная маржа EBITDA достигла 20,2%, что указывает на улучшение эффективности бизнеса.

При этом рынок пока не получил полного подтверждения истории сокращения долга. Продажа Genomics компании Zoetis за $160 млн. еще не закрыта. После налогов и сопутствующих расходов Neogen ожидает получить около $140 млн., преимущественно для погашения задолженности. До завершения сделки этот фактор остается скорее потенциальным катализатором, чем реализованным улучшением баланса.

На 2027 финансовый год менеджмент прогнозирует выручку $880–885 млн. и скорректированную EBITDA $180–182 млн. Поэтому дальнейшая динамика акций будет зависеть прежде всего от органического роста, расширения маржи и исполнения планов по снижению долга. Пока история NEOG – это переход от восстановления к доказательству устойчивого роста.

Levi Strauss (LEVI)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Levi Strauss (LEVI) после отчётности за второй квартал оказался под заметным давлением. После публикации результатов акции потеряли около 5%, а затем снижение продолжилось: с начала июля котировки опустились ещё примерно на 15%. При этом сама отчётность не дала повода для столь резкого пересмотра оценки.

Главное изменение произошло именно в мультипликаторах. Если ранее рынок оценивал компанию примерно в 15 годовых прибылей, то теперь форвардный P/E снизился до 12,8. Для компании с сильным брендом и устойчивым присутствием на рынке одежды это уже заметно более низкая планка ожиданий.

Проблема заключается в темпах роста. Во 2-м квартале органическая выручка увеличилась примерно на 6%, а прогноз компании предполагает около 7,5% роста выручки в верхней границе диапазона. Для рынка этого оказалось недостаточно, поскольку инвесторы опасаются, что ускорение связано преимущественно с отдельными категориями и модными трендами, а не с устойчивым расширением бизнеса.

При этом в оценке уже отражён достаточно осторожный сценарий. На 2026 финансовый год рынок закладывает около $1,54 прибыли на акцию, что соответствует P/E примерно 12,9. На 2027 год ожидание составляет $1,71, или около 11,6 годовых прибылей.

Дополнительным фактором может стать тарифная нагрузка. Компания изначально закладывала более высокие ставки, чем фактически действующие сейчас. Если более низкие тарифы действительно приведут к экономии на себестоимости, прибыль может оказаться выше текущих ожиданий.

Следующий важный импульс – квартальный отчёт. Рынок ждёт около $0,36 прибыли на акцию и роста выручки примерно на 4,7%. Поэтому для заметной переоценки акций одного формального превышения прогноза может оказаться недостаточно. Инвесторам важнее увидеть ускорение органического роста и более уверенный прогноз на следующие годы.

Сейчас LEVI торгуется в ситуации, когда ожидания уже стали значительно осторожнее. Поэтому реакция рынка будет зависеть не столько от самого факта сильного квартала, сколько от того, появятся ли новые основания для повышения прогнозов.

Applied Digital (APLD)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Applied Digital (APLD) продолжает наращивать мощности для обслуживания растущего спроса на вычислительную инфраструктуру искусственного интеллекта. Текущий рост акций компании связан с новостью о завершении очередного этапа строительства центра обработки данных в Северной Дакоте. Объект Polaris Forge 1 достиг полной готовности второй очереди второго здания, увеличив доступную мощность комплекса до 250 МВт.

После завершения строительства кампус должен обеспечить 400 МВт вычислительных мощностей. При этом он уже полностью сдан в аренду, а основным заказчиком выступает CoreWeave (CRWV). Это обеспечивает Applied Digital долгосрочную загрузку инфраструктуры, но одновременно создает зависимость от одного крупного клиента.

Компания активно перестраивает бизнес, переходя от майнинга криптовалют к строительству и эксплуатации центров обработки данных для ИИ. Такая стратегия уже принесла заметные результаты: выручка за 2026 финансовый год выросла почти на 184%, до $611,3 млн. Однако стремительное расширение пока не обеспечивает прибыльности. Чистый убыток составил около $244 млн.

Дополнительные риски связаны с высокой капиталоемкостью проектов, долговой нагрузкой и необходимостью привлекать финансирование. Кроме того, значительная часть инфраструктуры сосредоточена в одном регионе, что повышает операционные риски.

Таким образом, развитие Polaris Forge укрепляет позиции Applied Digital на рынке ИИ-инфраструктуры. Но для долгосрочной переоценки акций компании необходимо не только увеличивать мощности, но и улучшать рентабельность, контролировать долговую нагрузку и снижать зависимость от крупных заказчиков.

PepsiCo (PEP)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

PepsiCo (PEP) остается одним из крупнейших игроков потребительского рынка, объединяя сильный портфель напитков и продуктов питания. Pepsi, Lay’s, Gatorade, Quaker и другие бренды дают компании масштаб и устойчивый спрос, однако привычная для PepsiCo модель роста постепенно сталкивается с новыми вызовами.

Потребители все чаще обращают внимание на состав продуктов и содержание сахара, что создает давление на традиционные категории бизнеса. Дополнительную угрозу представляют возможные налоги на сахар, рост стоимости сырья и перебои в поставках. При этом зависимость от крупных ритейлеров также остается фактором риска: значительная доля продаж приходится на Walmart.

Главным преимуществом PepsiCo остается способность бизнеса стабильно генерировать денежный поток. Именно она позволяет компании поддерживать многолетнюю дивидендную историю даже в период замедления роста. В 2026 году PepsiCo в очередной раз повысила дивиденд, доведя серию последовательных повышений до 54 лет.

Теперь перед руководством стоит задача сложнее простого увеличения выплат. Компании необходимо одновременно обновлять бренды, удерживать доступность продукции для покупателей и контролировать расходы. Инвестиции в производительность и цифровые технологии должны помочь компенсировать давление на маржу.

PepsiCo сегодня выглядит скорее как история о дивидендном доходе и устойчивости бизнеса, чем о быстром увеличении прибыли. Основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли компания адаптироваться к изменению потребительских привычек, не жертвуя денежным потоком, необходимым для дальнейшего роста дивидендов.

Tilray Brands (TLRY)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Tilray Brands (TLRY) остаются одной из наиболее проблемных историй среди производителей каннабиса. С начала года бумаги потеряли около 56%, а за последние пять лет – более 96%. При этом слабость котировок уже трудно объяснить только текущими результатами: рынок по-прежнему сомневается в способности компании превратить рост бизнеса в устойчивую прибыль на акцию.

Tilray за последние годы пыталась снизить зависимость от каннабиса, расширяя алкогольное направление, медицинскую дистрибуцию и товары для здоровья. Такая диверсификация действительно сделала структуру бизнеса устойчивее, однако одновременно усложнила инвестиционную историю. Рост отдельных сегментов теперь не обязательно означает ускорение всего бизнеса, особенно если часть улучшений обеспечивается приобретениями.

Последний финансовый год выглядел заметно лучше предыдущего. Выручка достигла рекордного уровня, а скорректированная EBITDA выросла. Существенно сократился и операционный убыток. Но для рынка этого мало. Пока компания не демонстрирует стабильной прибыли, улучшение отдельных показателей воспринимается скорее как промежуточный результат, чем как начало устойчивого разворота.

Есть и более фундаментальная проблема – постоянное увеличение числа акций. Разводнение снижает эффект от роста бизнеса для существующих владельцев бумаг. При этом основной каннабисный сегмент растет сравнительно медленно, а канадский рынок остается конкурентным и характеризуется низкой маржинальностью.

Отчет за 1-й квартал 2027 финансового года выйдет 8 октября. Ключевым для инвесторов станет уже не сам рост выручки, а признаки органического ускорения и улучшения прибыльности. Пока Tilray остается высокоспекулятивной историей, а существенным фактором переоценки акций могут стать изменения в регулировании каннабиса в США.

Progressive (PGR)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Progressive (PGR) остается одним из крупнейших игроков американского рынка автострахования и сочетает устойчивую прибыльность с сильными темпами развития. При этом компания заметно выделяется технологическим подходом. Progressive одной из первых внедрила массовую телематику, а накопленные данные помогают точнее оценивать риски и эффективнее формировать страховые тарифы. Именно это стало одним из ключевых конкурентных преимуществ компании.

Операционные показатели также подтверждают качество бизнеса. Progressive исторически эффективно управляет страховым портфелем, удерживая комбинированный коэффициент на уровнях, позволяющих получать прибыль от основной деятельности. Однако сильный бизнес не всегда означает привлекательную цену акций.

После недавнего снижения оценка стала более умеренной, но назвать бумаги дешевыми пока сложно. Мультипликаторы продаж и балансовой стоимости находятся скорее в средней или повышенной части исторических диапазонов. При этом отношение цены к прибыли выглядит интереснее и близко к среднему уровню страховой отрасли.

Таким образом, Progressive сейчас скорее выглядит как качественная компания по справедливой цене, чем как очевидная стоимостная возможность. Для инвесторов, ориентированных на качество бизнеса, текущая оценка может быть приемлемой. Тем, кто ищет существенный запас прочности, имеет смысл дождаться более глубокой коррекции: история компании показывает, что подобные возможности периодически появляются.

Helen of Troy (HELE)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Helen of Troy (HELE) подошли к 52-недельным максимумам, и теперь главный вопрос для инвестора заключается не столько в наличии разворота, сколько в том, достаточно ли пространства для дальнейшего роста. Бизнес действительно постепенно восстанавливается, однако рынок уже во многом отразил эти изменения в котировках.

После нескольких сложных лет компания меняет подход к развитию брендов и операционной структуре. Helen of Troy активнее инвестирует в Osprey, OXO, Hydro Flask, Braun, Vicks и Olive & June, одновременно улучшая ценовую дисциплину и смещая ассортимент в сторону более дорогих товаров. В 1-м квартале это помогло стабилизировать продажи и вернуть органический рост.

Но восстановление пока нельзя считать завершённым. Тарифы, стоимость сырья и перевозок, валютные колебания и проблемы в цепочках поставок продолжают давить на рентабельность. Поэтому улучшение выручки не превращается в сопоставимый рост прибыли. Компания повысила прогноз по продажам, но сохранила прежние ориентиры по скорректированной EBITDA и прибыли на акцию. Это важный сигнал: спрос улучшается, а вот операционный рычаг пока работает не в полной мере.

Отчёт 8 октября станет более важным тестом, чем очередное превышение прогнозов. Инвесторам стоит смотреть на устойчивость продаж, динамику маржи и результаты слабых категорий.

При текущей оценке потенциал HELE выглядит ограниченным. Для уже владеющих акциями история восстановления остаётся конструктивной, но новым инвесторам может потребоваться либо более привлекательная цена входа, либо дополнительные доказательства того, что рост действительно начинает переходить в прибыль.

Delta AirLines (DAL)

Дата выхода отчета: 9 октября 2026.

Delta AirLines (DAL) остается одной из крупнейших авиакомпаний мира: около 5 000 рейсов в день связывают 290 направлений, а партнерская сеть расширяет доступ почти к 700 направлениям в 130 странах. Однако масштаб сам по себе не делает авиабизнес предсказуемым. Расходы на топливо, обслуживание флота, оплату труда и конкуренция с бюджетными перевозчиками постоянно давят на рентабельность.

Во 2-м квартале выручка Delta выросла на 19% год к году, до $19,8 млрд. Но затраты увеличивались быстрее. Расходы на топливо подскочили на 67%, а совокупные операционные расходы достигли $17,9 млрд., что на 25% больше прошлогоднего уровня. В результате чистая прибыль сократилась на 25%, до $1,6 млрд.

При этом структура бизнеса постепенно меняется. Премиальные услуги, программы лояльности и другие источники дохода растут быстрее основного пассажирского сегмента. На них пришлось около 61% выручки без учета продаж нефтеперерабатывающего бизнеса, а премиальные и доходы от программ лояльности увеличились почти на 20%. Это снижает зависимость компании от обычных авиабилетов.

Полностью уйти от цикличности Delta не сможет. На результаты по-прежнему влияют цены на топливо, спрос и трудовые затраты. Но после пандемии компания сохраняет устойчивый баланс, улучшила отношения с пилотами и продолжает развивать модель, ориентированную на более доходных клиентов.

При оценке около 12,4 ожидаемой прибыли 2026 года рынок закладывает достаточно умеренные ожидания. Если рост премиальных продаж и программ лояльности продолжится, структура прибыли Delta может стать более устойчивой даже при замедлении экономики.

Результаты отчетов эмитентов с 28 сентября по 4 октября 2026

Vail Resorts (MTN)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Vail Resorts (MTN) завершила 2026 финансовый год в сложных условиях: посещаемость курортов сократилась на 30% из-за необычно неблагоприятной погоды. При этом стратегия предварительных продаж абонементов помогла компании смягчить влияние слабого сезона и сохранить относительную устойчивость финансовых результатов.

Продажи абонементов в натуральном выражении снизились на 12%. Руководство связывает это прежде всего с выжидательной позицией менее активных клиентов, а не с устойчивым падением спроса. В 2027 финансовом году компания рассчитывает на восстановление посещаемости, хотя американский рынок, по прогнозам, останется немного ниже уровня 2025 года.

Одновременно Vail Resorts усиливает контроль расходов. Программа повышения эффективности уже должна дать более $130 млн. экономии к 2028 году против первоначальной цели в $100 млн. Однако инфляция пока растет быстрее выручки, из-за чего ожидаемая маржа курортного EBITDA примерно на 200 базисных пунктов ниже первоначальных ориентиров.

Дополнительные $10 млн. будут направлены на маркетинг, а проект My Epic Gear должен увеличить доходы от аренды. Крупные инвестиции также запланированы в инфраструктуру Park City Mountain.

Jefferies Financial (JEF)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Jefferies Financial (JEF) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с чистой прибылью для обыкновенных акционеров $260,6 млн. при чистой выручке $2,22 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $1,08, а рентабельность скорректированного материального капитала достигла 13,5%.

Основным источником роста стал инвестиционно-банковский бизнес. Его выручка составила $1,33 млрд., причем консультационное направление установило рекорд на уровне $817,8 млн., а андеррайтинг акций принес $305,5 млн. Выручка рынков капитала достигла $802,2 млн., при этом торговля акциями также показала рекордные $626,2 млн. Доходы от операций с облигациями, напротив, снизились до $176 млн. на фоне более слабой активности.

Управление активами принесло $85,6 млн., поскольку результаты ряда фондов оказались слабее. При этом материальная балансовая стоимость на разводненную акцию выросла до $35,21.

Jefferies продолжила возвращать капитал акционерам: квартальный дивиденд составит $0,40, а объем программы обратного выкупа увеличен до $250 млн. Важным стратегическим направлением остается партнерство с SMBC, доля которого достигла около 20%; совместное предприятие в Японии должно начать работу в январе 2027 года.

Carnival (CCL)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

Carnival Corporation (CCL) завершила 3-й квартал рекордными результатами: выручка, доходность круизов и чистая прибыль достигли исторических максимумов. Компания также повысила прогноз прибыли на 2026 год до $2,24 на акцию, несмотря на дополнительное давление со стороны стоимости топлива.

Рост поддерживается не только ценами на круизы. Доходы на борту увеличились на 7%, а клиентские депозиты достигли примерно $7,6 млрд., что формирует хорошую видимость будущих продаж. На 2027 год уже забронирована примерно половина доступной вместимости, причем цены и загрузка превышают прошлогодние уровни.

При этом Carnival продолжает улучшать структуру расходов. Затраты без учета топлива на доступное койко-место выросли лишь на 1,8%, а расход топлива оказался почти на 4% ниже прошлогоднего. По сравнению с 2019 годом топливная эффективность улучшилась на 26%, что дает компании существенную долгосрочную экономию.

Дополнительным источником роста становится развитие собственных туристических направлений, включая Celebration Key. Одновременно Carnival расширяет присутствие в Европе и на Аляске, снижая зависимость от переполненного Карибского рынка и предлагая более разнообразную структуру маршрутов.

CarMax (KMX)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

CarMax (KMX) заметно превзошла ожидания рынка во 2-м квартале 2027 финансового года, показав прибыль $1,16 на акцию против прогнозных $0,73. Выручка достигла $7,88 млрд., увеличившись на 19% год к году. Чистая прибыль выросла на 81%, что отражает не только более высокий объем продаж, но и улучшение операционной эффективности.

Главным источником роста остается основной бизнес. Продажи автомобилей увеличились примерно до 388 тыс. единиц, а сопоставимые продажи автомобилей с пробегом выросли на 13%. Это существенно лучше динамики всего рынка подержанных автомобилей, который практически не рос. CarMax получает преимущество за счет более точного ценообразования, цифровых инструментов, ускорения подготовки автомобилей и улучшения клиентского опыта.

При этом компания пока не полностью защищена от давления на маржу. Валовая прибыль от продажи подержанных автомобилей выросла на 8%, но прибыль на один автомобиль снизилась до $2.105. Одновременно расходы на единицу продукции сократились на 9%, помогая компенсировать часть давления.

Дополнительную поддержку результатам оказывает сервисное направление: прочая валовая прибыль увеличилась на 33%, до $183 млн. Компания также планирует осторожно возобновить обратный выкуп акций. В целом отчет показывает, что CarMax способна увеличивать долю рынка даже при сложной конкурентной среде.

Micron Technology (MU)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Micron Technology (MU) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка. Выручка достигла рекордных $54,23 млрд., а скорректированная прибыль составила $33,42 на акцию. Компания показала шестой подряд квартал с рекордной выручкой, однако после публикации отчета акции немного снизились – инвесторы сосредоточились на масштабных будущих капитальных расходах.

Главным драйвером остается спрос на память со стороны центров обработки данных и инфраструктуры искусственного интеллекта. Выручка подразделения дата-центров за квартал выросла до $18 млрд., причем особенно важную роль играют HBM, DRAM и твердотельные накопители для серверов. Одновременно сохраняется дефицит предложения, и руководство ожидает напряженного баланса рынка памяти в 2027–2028 годах.

Финансовые показатели отражают силу текущего цикла: годовая выручка достигла $133,2 млрд., а валовая маржа поднялась до 81,1%. При этом компания сформировала $44 млрд. операционного денежного потока за квартал и завершила период с чистой денежной позицией $68,3 млрд.

Основной вопрос для инвесторов теперь связан не со спросом, а с масштабом инвестиций. Micron активно расширяет производственные мощности, поэтому дальнейший рост прибыли будет зависеть от того, насколько высокие цены на память и спрос со стороны ИИ смогут компенсировать увеличение капитальных затрат.

Jabil Circuit (JBL)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Компания завершила 4-й квартал 2026 финансового года с выручкой $10,6 млрд. и скорректированной прибылью $4,40 на акцию. По словам руководства, сильный результат отражает рост спроса со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта, расширение производственных возможностей и постепенное смещение бизнеса в сторону более сложных инженерных и производственных услуг.

За весь финансовый год выручка достигла $36 млрд., увеличившись на 21%. Скорректированная операционная прибыль составила $2,1 млрд., а скорректированная прибыль на акцию – $13,09. Компания также сформировала более $1,5 млрд. скорректированного свободного денежного потока, что указывает на способность финансировать развитие без существенного отхода от модели с относительно небольшим объемом собственных активов.

В 1-м квартале 2027 финансового года менеджмент ожидает выручку в диапазоне $10,6–11,4 млрд., а скорректированную прибыль на акцию – $3,80–4,20. Нижняя граница прогноза предполагает стабильную динамику относительно завершившегося квартала, тогда как верхняя указывает на возможность дальнейшего ускорения.

Ключевым фактором для компании остается рост заказов, связанных с ИИ-инфраструктурой, при этом диверсификация по другим конечным рынкам снижает зависимость от одного направления.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Conagra Brands (CAG) начала 2027 финансовый год с прибыли выше ожиданий, однако структура результата остается неоднородной. Скорректированная прибыль составила $0,41 на акцию против прогноза $0,28, тогда как выручка практически совпала с ожиданиями и достигла $2,6 млрд. После публикации отчета акции снизились, поскольку рынок сосредоточился на давлении на маржу и сохраняющейся долговой нагрузке.

Сильный показатель прибыли частично объясняется разовыми факторами: более низкими административными расходами, результатами Ardent Mills и возвратом по тарифам. Поэтому полностью переносить эффект квартала на будущие периоды пока преждевременно.

Операционная маржа составила 11,5%, но во 2-м квартале компания ожидает ее снижения до однозначного высокого уровня. Одновременно инфляционное давление усиливается: теперь Conagra ожидает годовую инфляцию ближе к верхней границе диапазона 5–6%.

Компания увеличивает расходы на рекламу, упрощает ассортимент и отказывается от небольших брендов, рассчитывая повысить эффективность портфеля. При этом приоритетом остается сокращение долга – примерно на $250 млн. в 2027 финансовом году. Таким образом, основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли Conagra превратить текущий рост маркетинговых вложений в более устойчивые продажи и восстановление маржи при высокой долговой нагрузке.

Accenture (ACN)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Accenture (ACN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка: скорректированная прибыль составила $3,29 на акцию, а выручка достигла $18,7 млрд. После отчета акции резко выросли на премаркете, поскольку компания одновременно показала ускорение спроса, улучшение маржи и сильный объем новых заказов.

Выручка за квартал увеличилась на 7% в постоянной валюте, а объем заказов достиг $22,2 млрд. Соотношение заказов к выручке составило 1,2, что указывает на достаточно хорошую видимость будущего бизнеса. Операционная маржа поднялась до 15,3%, а свободный денежный поток составил $2,8 млрд.

Главным стратегическим направлением остается искусственный интеллект. В течение года Accenture привлекла более 400 новых клиентов по ИИ-проектам, причем спрос постепенно смещается от отдельных экспериментальных решений к более масштабной трансформации бизнеса.

По итогам года выручка достигла $74,2 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла до $13,97. На 2027 финансовый год компания прогнозирует рост выручки на 3–6% и прибыль $14,39–14,81 на акцию. При этом высокая генерация денежных средств позволяет продолжать значительные выплаты акционерам, не ограничивая инвестиции в развитие ИИ-направления.

Nike (NKE)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Nike (NKE) начала 2027 финансовый год с неоднозначными результатами: скорректированная прибыль составила $0,48 на акцию против ожидаемых $0,44, однако выручка снизилась на 4%, до $11,21 млрд., и оказалась ниже прогноза. После отчета акции резко упали, поскольку инвесторы сосредоточились на слабой динамике продаж и прогнозе дальнейшего снижения выручки.

Основным источником давления остается Китай, где продажи сократились на 26%. В Северной Америке ситуация выглядит устойчивее: выручка выросла на 2% благодаря бегу, футболу и баскетболу. При этом спортивные категории в целом показали рост на высокие однозначные значения, тогда как Nike Sportswear и Jordan продолжили сокращаться.

Маржа, напротив, улучшилась. Валовая рентабельность поднялась до 42,8%, чему помогли изменения в цепочке поставок и сокращение коммерческих расходов. Это показывает, что Nike пока способна компенсировать часть слабости продаж контролем затрат, хотя устойчивость такой тенденции остается под вопросом.

Руководство предупреждает, что давление на выручку сохранится по мере перестройки бизнеса. Наиболее сложными направлениями остаются Sportswear, Jordan и Китай, а на весь финансовый год компания ожидает падение выручки на высокие однозначные значения. Поэтому ближайшие кварталы будут важны прежде всего для оценки того, начинает ли обновленная стратегия возвращать рост продаж.

McCormick (MKC)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

McCormick (MKC) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий: скорректированная прибыль составила $0,86 на акцию против прогноза $0,76, а выручка достигла $2,02 млрд. при ожидаемых $1,98 млрд. В постоянной валюте продажи выросли на 17%, хотя органический рост составил более умеренные 2%.

Значительную часть динамики обеспечило приобретение McCormick de Mexico, добавившее около 15 процентных пунктов к росту выручки. Интеграция практически завершена и уже положительно влияет на прибыльность. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 22%, а валовая маржа расширилась на 180 базисных пунктов, что помогло компании превратить рост продаж в более высокую прибыль.

Денежный поток также улучшился: за первые девять месяцев финансового года операционный денежный поток составил около $600 млн. против $420 млн. годом ранее. На дивиденды компания направила $387 млн., сохраняя длительную историю повышения выплат.

При этом расходы становятся главным фактором риска. McCormick повысила прогноз инфляции затрат до 6–7%, а подорожание сырья, транспортировки и упаковки может усилить давление на маржу в 4-м квартале. Поэтому дальнейшая динамика прибыли будет зависеть от способности компании компенсировать рост издержек ценами и повышением эффективности.

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Broadcom постепенно меняет статус на рынке полупроводников и становится одним из ключевых элементов инфраструктуры, на которой строится следующий этап развития искусственного интеллекта. , Основные фондовые индексы США уверенно растут в последний час торгов в пятницу после публикации более слабого, чем ожидалось, отчёта по рынку труда за сентябрь, укрепившего надежды на менее агрессивную, чем опасались инвесторы, денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС) и повысившего аппетит к рисковым активам.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 5– 11 октября 2026 года.

Внешний фон остается напряженным, а сочетание растущих доходностей американских облигаций, сильного доллара и снижающихся фьючерсов на фондовые индексы усиливает давление на рынок. Доходность казначейских бумаг США продолжает повышаться на фоне массовых распродаж, тогда как индекс доллара уверенно удерживается выше отметки 101.

Дополнительный риск связан с высокой концентрацией капитализации американского рынка в крупнейших технологических компаниях. На фоне многолетних максимумов фондовых индексов даже умеренная коррекция в акциях Nvidia и Apple способна заметно повлиять на общую динамику рынка. Совокупная капитализация этих двух компаний, по приведенной оценке, достигает 30% ВВП США. Такое соотношение подчеркивает масштаб влияния отдельных корпораций на весь фондовый рынок и повышает уязвимость индексов к распродажам.

Геополитическая ситуация остается сложной. Противостояние США и Ирана продолжается, причем исход конфликта все чаще рассматривается через призму ослабления американских позиций. Ближневосточный кризис сохраняет неопределенность в отношении поставок энергоносителей. Нефть торгуется вблизи $100 за баррель, поддерживая инфляционные риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Constellation Brands (STZ), Lamb Weston (LW), RPM International (RPM), Levi Strauss (LEVI), Applied Digital (APLD), PepsiCo (PEP), Tilray Brands (TLRY), Delta AirLines (DAL)/

Отчеты эмитентов, которые выходят с 5 по 11 октября 2026

Constellation Brands A (STZ)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Constellation Brands (STZ) переживает не лучший период. Компания владеет правами на ключевые мексиканские пивные бренды, включая Modelo, Corona, Pacifico и Victoria, а также развивает винное направление с такими марками, как Kim Crawford и Robert Mondavi. Однако после нескольких лет роста бизнес стал более зрелым, а осторожность потребителей заметно усилилась.

В финансовом 2026 году органические продажи снизились на 10% год к году, главным образом из-за слабости винного сегмента. В последнем квартале ситуация выглядела лучше: сопоставимые органические продажи выросли на 3%. При этом пиво формирует более 90% выручки Constellation и остается главным источником устойчивости бизнеса.

Проблема, судя по всему, не в потере привлекательности брендов. Modelo Especial сохраняет первое место на американском рынке пива по продажам в денежном выражении, а пивной портфель компании в последнем квартале показал крупнейший прирост рыночной доли. Это важный момент на фоне падения акций почти на 25% за 12 месяцев.

Финансовая база остается крепкой. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил $1,83 млрд., около 39% которого компания направляет на дивиденды. Квартальная выплата была повышена до $1,03 на акцию, а форвардная доходность достигла 3,2% – максимального уровня в истории компании.

Риски сохраняются: тарифная политика, конкуренция и изменение предпочтений покупателей. Продажа Berkshire Hathaway всего пакета Constellation также ухудшила настроение рынка. Но при оценке около 11 ожидаемых прибылей и 12 денежных потоков значительная часть негативных ожиданий уже отражена в котировках. Если спрос стабилизируется, сочетание сильных брендов, денежного потока и высокой дивидендной доходности может стать основой для восстановления акций.

RPM International (RPM)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

RPM International (RPM) завершила 2026 финансовый год с улучшением ключевых показателей, однако для акций этого пока недостаточно, чтобы говорить о явном потенциале переоценки. Компания по-прежнему стоит дороже среднего представителя Materials, а темпы ожидаемого роста прибыли не настолько высоки, чтобы автоматически оправдать эту премию.

При этом фундаментальная картина стала заметно крепче. Выручка выросла почти на семь процентов, а операционный денежный поток увеличился двузначными темпами и достиг почти $900 млн. Это особенно важно для RPM: более сильная генерация денежных средств дает компании больше возможностей для приобретений, инвестиций в развитие и возврата капитала акционерам.

Основными источниками роста остаются Construction Products и Performance Coatings. В первом направлении органические продажи в 4-м квартале прибавили почти шесть процентов, а операционная прибыль росла значительно быстрее выручки. Performance Coatings также показал улучшение рентабельности. Спрос на материалы для ремонта и восстановления зданий остается относительно устойчивым, что помогает RPM компенсировать слабость нового строительства.

Consumer пока выглядит слабым звеном. Продажи здесь немного снизились, а объемы остаются под давлением. Дополнительным риском становится инфляция сырья, которая способна временно ограничить расширение маржи, даже если в 2027 финансовом году компания продолжит увеличивать выручку и скорректированную EBITDA.

На этом фоне оценка RPM выглядит разумнее собственной исторической нормы, но премия к сектору сохраняется. Ожидаемый рост прибыли на акцию в ближайшие годы скорее поддерживает текущую стоимость, чем создает предпосылки для заметного повышения мультипликатора. Поэтому основными катализаторами остаются восстановление Consumer и контроль затрат. До появления новых данных нейтральный взгляд на RPM сохраняется.

Neogen (NEOG)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Neogen (NEOG) постепенно улучшает финансовый профиль после нескольких сложных лет, связанных с интеграцией бизнеса 3M Food Safety. Сокращение затрат, продажа непрофильных активов и восстановление органического роста уже помогают снижать долговую нагрузку, однако текущая прибыльность остается умеренной.

Главный позитивный сигнал пришел из операционной динамики. В 4-м квартале органические продажи Food Safety выросли на 5,8%, а Animal Safety вернулся к росту на фоне устранения большинства проблем с поставками. Скорректированная маржа EBITDA достигла 20,2%, что указывает на улучшение эффективности бизнеса.

При этом рынок пока не получил полного подтверждения истории сокращения долга. Продажа Genomics компании Zoetis за $160 млн. еще не закрыта. После налогов и сопутствующих расходов Neogen ожидает получить около $140 млн., преимущественно для погашения задолженности. До завершения сделки этот фактор остается скорее потенциальным катализатором, чем реализованным улучшением баланса.

На 2027 финансовый год менеджмент прогнозирует выручку $880–885 млн. и скорректированную EBITDA $180–182 млн. Поэтому дальнейшая динамика акций будет зависеть прежде всего от органического роста, расширения маржи и исполнения планов по снижению долга. Пока история NEOG – это переход от восстановления к доказательству устойчивого роста.

Levi Strauss (LEVI)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Levi Strauss (LEVI) после отчётности за второй квартал оказался под заметным давлением. После публикации результатов акции потеряли около 5%, а затем снижение продолжилось: с начала июля котировки опустились ещё примерно на 15%. При этом сама отчётность не дала повода для столь резкого пересмотра оценки.

Главное изменение произошло именно в мультипликаторах. Если ранее рынок оценивал компанию примерно в 15 годовых прибылей, то теперь форвардный P/E снизился до 12,8. Для компании с сильным брендом и устойчивым присутствием на рынке одежды это уже заметно более низкая планка ожиданий.

Проблема заключается в темпах роста. Во 2-м квартале органическая выручка увеличилась примерно на 6%, а прогноз компании предполагает около 7,5% роста выручки в верхней границе диапазона. Для рынка этого оказалось недостаточно, поскольку инвесторы опасаются, что ускорение связано преимущественно с отдельными категориями и модными трендами, а не с устойчивым расширением бизнеса.

При этом в оценке уже отражён достаточно осторожный сценарий. На 2026 финансовый год рынок закладывает около $1,54 прибыли на акцию, что соответствует P/E примерно 12,9. На 2027 год ожидание составляет $1,71, или около 11,6 годовых прибылей.

Дополнительным фактором может стать тарифная нагрузка. Компания изначально закладывала более высокие ставки, чем фактически действующие сейчас. Если более низкие тарифы действительно приведут к экономии на себестоимости, прибыль может оказаться выше текущих ожиданий.

Следующий важный импульс – квартальный отчёт. Рынок ждёт около $0,36 прибыли на акцию и роста выручки примерно на 4,7%. Поэтому для заметной переоценки акций одного формального превышения прогноза может оказаться недостаточно. Инвесторам важнее увидеть ускорение органического роста и более уверенный прогноз на следующие годы.

Сейчас LEVI торгуется в ситуации, когда ожидания уже стали значительно осторожнее. Поэтому реакция рынка будет зависеть не столько от самого факта сильного квартала, сколько от того, появятся ли новые основания для повышения прогнозов.

Applied Digital (APLD)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Applied Digital (APLD) продолжает наращивать мощности для обслуживания растущего спроса на вычислительную инфраструктуру искусственного интеллекта. Текущий рост акций компании связан с новостью о завершении очередного этапа строительства центра обработки данных в Северной Дакоте. Объект Polaris Forge 1 достиг полной готовности второй очереди второго здания, увеличив доступную мощность комплекса до 250 МВт.

После завершения строительства кампус должен обеспечить 400 МВт вычислительных мощностей. При этом он уже полностью сдан в аренду, а основным заказчиком выступает CoreWeave (CRWV). Это обеспечивает Applied Digital долгосрочную загрузку инфраструктуры, но одновременно создает зависимость от одного крупного клиента.

Компания активно перестраивает бизнес, переходя от майнинга криптовалют к строительству и эксплуатации центров обработки данных для ИИ. Такая стратегия уже принесла заметные результаты: выручка за 2026 финансовый год выросла почти на 184%, до $611,3 млн. Однако стремительное расширение пока не обеспечивает прибыльности. Чистый убыток составил около $244 млн.

Дополнительные риски связаны с высокой капиталоемкостью проектов, долговой нагрузкой и необходимостью привлекать финансирование. Кроме того, значительная часть инфраструктуры сосредоточена в одном регионе, что повышает операционные риски.

Таким образом, развитие Polaris Forge укрепляет позиции Applied Digital на рынке ИИ-инфраструктуры. Но для долгосрочной переоценки акций компании необходимо не только увеличивать мощности, но и улучшать рентабельность, контролировать долговую нагрузку и снижать зависимость от крупных заказчиков.

PepsiCo (PEP)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

PepsiCo (PEP) остается одним из крупнейших игроков потребительского рынка, объединяя сильный портфель напитков и продуктов питания. Pepsi, Lay’s, Gatorade, Quaker и другие бренды дают компании масштаб и устойчивый спрос, однако привычная для PepsiCo модель роста постепенно сталкивается с новыми вызовами.

Потребители все чаще обращают внимание на состав продуктов и содержание сахара, что создает давление на традиционные категории бизнеса. Дополнительную угрозу представляют возможные налоги на сахар, рост стоимости сырья и перебои в поставках. При этом зависимость от крупных ритейлеров также остается фактором риска: значительная доля продаж приходится на Walmart.

Главным преимуществом PepsiCo остается способность бизнеса стабильно генерировать денежный поток. Именно она позволяет компании поддерживать многолетнюю дивидендную историю даже в период замедления роста. В 2026 году PepsiCo в очередной раз повысила дивиденд, доведя серию последовательных повышений до 54 лет.

Теперь перед руководством стоит задача сложнее простого увеличения выплат. Компании необходимо одновременно обновлять бренды, удерживать доступность продукции для покупателей и контролировать расходы. Инвестиции в производительность и цифровые технологии должны помочь компенсировать давление на маржу.

PepsiCo сегодня выглядит скорее как история о дивидендном доходе и устойчивости бизнеса, чем о быстром увеличении прибыли. Основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли компания адаптироваться к изменению потребительских привычек, не жертвуя денежным потоком, необходимым для дальнейшего роста дивидендов.

Tilray Brands (TLRY)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Tilray Brands (TLRY) остаются одной из наиболее проблемных историй среди производителей каннабиса. С начала года бумаги потеряли около 56%, а за последние пять лет – более 96%. При этом слабость котировок уже трудно объяснить только текущими результатами: рынок по-прежнему сомневается в способности компании превратить рост бизнеса в устойчивую прибыль на акцию.

Tilray за последние годы пыталась снизить зависимость от каннабиса, расширяя алкогольное направление, медицинскую дистрибуцию и товары для здоровья. Такая диверсификация действительно сделала структуру бизнеса устойчивее, однако одновременно усложнила инвестиционную историю. Рост отдельных сегментов теперь не обязательно означает ускорение всего бизнеса, особенно если часть улучшений обеспечивается приобретениями.

Последний финансовый год выглядел заметно лучше предыдущего. Выручка достигла рекордного уровня, а скорректированная EBITDA выросла. Существенно сократился и операционный убыток. Но для рынка этого мало. Пока компания не демонстрирует стабильной прибыли, улучшение отдельных показателей воспринимается скорее как промежуточный результат, чем как начало устойчивого разворота.

Есть и более фундаментальная проблема – постоянное увеличение числа акций. Разводнение снижает эффект от роста бизнеса для существующих владельцев бумаг. При этом основной каннабисный сегмент растет сравнительно медленно, а канадский рынок остается конкурентным и характеризуется низкой маржинальностью.

Отчет за 1-й квартал 2027 финансового года выйдет 8 октября. Ключевым для инвесторов станет уже не сам рост выручки, а признаки органического ускорения и улучшения прибыльности. Пока Tilray остается высокоспекулятивной историей, а существенным фактором переоценки акций могут стать изменения в регулировании каннабиса в США.

Progressive (PGR)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Progressive (PGR) остается одним из крупнейших игроков американского рынка автострахования и сочетает устойчивую прибыльность с сильными темпами развития. При этом компания заметно выделяется технологическим подходом. Progressive одной из первых внедрила массовую телематику, а накопленные данные помогают точнее оценивать риски и эффективнее формировать страховые тарифы. Именно это стало одним из ключевых конкурентных преимуществ компании.

Операционные показатели также подтверждают качество бизнеса. Progressive исторически эффективно управляет страховым портфелем, удерживая комбинированный коэффициент на уровнях, позволяющих получать прибыль от основной деятельности. Однако сильный бизнес не всегда означает привлекательную цену акций.

После недавнего снижения оценка стала более умеренной, но назвать бумаги дешевыми пока сложно. Мультипликаторы продаж и балансовой стоимости находятся скорее в средней или повышенной части исторических диапазонов. При этом отношение цены к прибыли выглядит интереснее и близко к среднему уровню страховой отрасли.

Таким образом, Progressive сейчас скорее выглядит как качественная компания по справедливой цене, чем как очевидная стоимостная возможность. Для инвесторов, ориентированных на качество бизнеса, текущая оценка может быть приемлемой. Тем, кто ищет существенный запас прочности, имеет смысл дождаться более глубокой коррекции: история компании показывает, что подобные возможности периодически появляются.

Helen of Troy (HELE)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Helen of Troy (HELE) подошли к 52-недельным максимумам, и теперь главный вопрос для инвестора заключается не столько в наличии разворота, сколько в том, достаточно ли пространства для дальнейшего роста. Бизнес действительно постепенно восстанавливается, однако рынок уже во многом отразил эти изменения в котировках.

После нескольких сложных лет компания меняет подход к развитию брендов и операционной структуре. Helen of Troy активнее инвестирует в Osprey, OXO, Hydro Flask, Braun, Vicks и Olive & June, одновременно улучшая ценовую дисциплину и смещая ассортимент в сторону более дорогих товаров. В 1-м квартале это помогло стабилизировать продажи и вернуть органический рост.

Но восстановление пока нельзя считать завершённым. Тарифы, стоимость сырья и перевозок, валютные колебания и проблемы в цепочках поставок продолжают давить на рентабельность. Поэтому улучшение выручки не превращается в сопоставимый рост прибыли. Компания повысила прогноз по продажам, но сохранила прежние ориентиры по скорректированной EBITDA и прибыли на акцию. Это важный сигнал: спрос улучшается, а вот операционный рычаг пока работает не в полной мере.

Отчёт 8 октября станет более важным тестом, чем очередное превышение прогнозов. Инвесторам стоит смотреть на устойчивость продаж, динамику маржи и результаты слабых категорий.

При текущей оценке потенциал HELE выглядит ограниченным. Для уже владеющих акциями история восстановления остаётся конструктивной, но новым инвесторам может потребоваться либо более привлекательная цена входа, либо дополнительные доказательства того, что рост действительно начинает переходить в прибыль.

Delta AirLines (DAL)

Дата выхода отчета: 9 октября 2026.

Delta AirLines (DAL) остается одной из крупнейших авиакомпаний мира: около 5 000 рейсов в день связывают 290 направлений, а партнерская сеть расширяет доступ почти к 700 направлениям в 130 странах. Однако масштаб сам по себе не делает авиабизнес предсказуемым. Расходы на топливо, обслуживание флота, оплату труда и конкуренция с бюджетными перевозчиками постоянно давят на рентабельность.

Во 2-м квартале выручка Delta выросла на 19% год к году, до $19,8 млрд. Но затраты увеличивались быстрее. Расходы на топливо подскочили на 67%, а совокупные операционные расходы достигли $17,9 млрд., что на 25% больше прошлогоднего уровня. В результате чистая прибыль сократилась на 25%, до $1,6 млрд.

При этом структура бизнеса постепенно меняется. Премиальные услуги, программы лояльности и другие источники дохода растут быстрее основного пассажирского сегмента. На них пришлось около 61% выручки без учета продаж нефтеперерабатывающего бизнеса, а премиальные и доходы от программ лояльности увеличились почти на 20%. Это снижает зависимость компании от обычных авиабилетов.

Полностью уйти от цикличности Delta не сможет. На результаты по-прежнему влияют цены на топливо, спрос и трудовые затраты. Но после пандемии компания сохраняет устойчивый баланс, улучшила отношения с пилотами и продолжает развивать модель, ориентированную на более доходных клиентов.

При оценке около 12,4 ожидаемой прибыли 2026 года рынок закладывает достаточно умеренные ожидания. Если рост премиальных продаж и программ лояльности продолжится, структура прибыли Delta может стать более устойчивой даже при замедлении экономики.

Результаты отчетов эмитентов с 28 сентября по 4 октября 2026

Vail Resorts (MTN)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Vail Resorts (MTN) завершила 2026 финансовый год в сложных условиях: посещаемость курортов сократилась на 30% из-за необычно неблагоприятной погоды. При этом стратегия предварительных продаж абонементов помогла компании смягчить влияние слабого сезона и сохранить относительную устойчивость финансовых результатов.

Продажи абонементов в натуральном выражении снизились на 12%. Руководство связывает это прежде всего с выжидательной позицией менее активных клиентов, а не с устойчивым падением спроса. В 2027 финансовом году компания рассчитывает на восстановление посещаемости, хотя американский рынок, по прогнозам, останется немного ниже уровня 2025 года.

Одновременно Vail Resorts усиливает контроль расходов. Программа повышения эффективности уже должна дать более $130 млн. экономии к 2028 году против первоначальной цели в $100 млн. Однако инфляция пока растет быстрее выручки, из-за чего ожидаемая маржа курортного EBITDA примерно на 200 базисных пунктов ниже первоначальных ориентиров.

Дополнительные $10 млн. будут направлены на маркетинг, а проект My Epic Gear должен увеличить доходы от аренды. Крупные инвестиции также запланированы в инфраструктуру Park City Mountain.

Jefferies Financial (JEF)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Jefferies Financial (JEF) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с чистой прибылью для обыкновенных акционеров $260,6 млн. при чистой выручке $2,22 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $1,08, а рентабельность скорректированного материального капитала достигла 13,5%.

Основным источником роста стал инвестиционно-банковский бизнес. Его выручка составила $1,33 млрд., причем консультационное направление установило рекорд на уровне $817,8 млн., а андеррайтинг акций принес $305,5 млн. Выручка рынков капитала достигла $802,2 млн., при этом торговля акциями также показала рекордные $626,2 млн. Доходы от операций с облигациями, напротив, снизились до $176 млн. на фоне более слабой активности.

Управление активами принесло $85,6 млн., поскольку результаты ряда фондов оказались слабее. При этом материальная балансовая стоимость на разводненную акцию выросла до $35,21.

Jefferies продолжила возвращать капитал акционерам: квартальный дивиденд составит $0,40, а объем программы обратного выкупа увеличен до $250 млн. Важным стратегическим направлением остается партнерство с SMBC, доля которого достигла около 20%; совместное предприятие в Японии должно начать работу в январе 2027 года.

Carnival (CCL)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

Carnival Corporation (CCL) завершила 3-й квартал рекордными результатами: выручка, доходность круизов и чистая прибыль достигли исторических максимумов. Компания также повысила прогноз прибыли на 2026 год до $2,24 на акцию, несмотря на дополнительное давление со стороны стоимости топлива.

Рост поддерживается не только ценами на круизы. Доходы на борту увеличились на 7%, а клиентские депозиты достигли примерно $7,6 млрд., что формирует хорошую видимость будущих продаж. На 2027 год уже забронирована примерно половина доступной вместимости, причем цены и загрузка превышают прошлогодние уровни.

При этом Carnival продолжает улучшать структуру расходов. Затраты без учета топлива на доступное койко-место выросли лишь на 1,8%, а расход топлива оказался почти на 4% ниже прошлогоднего. По сравнению с 2019 годом топливная эффективность улучшилась на 26%, что дает компании существенную долгосрочную экономию.

Дополнительным источником роста становится развитие собственных туристических направлений, включая Celebration Key. Одновременно Carnival расширяет присутствие в Европе и на Аляске, снижая зависимость от переполненного Карибского рынка и предлагая более разнообразную структуру маршрутов.

CarMax (KMX)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

CarMax (KMX) заметно превзошла ожидания рынка во 2-м квартале 2027 финансового года, показав прибыль $1,16 на акцию против прогнозных $0,73. Выручка достигла $7,88 млрд., увеличившись на 19% год к году. Чистая прибыль выросла на 81%, что отражает не только более высокий объем продаж, но и улучшение операционной эффективности.

Главным источником роста остается основной бизнес. Продажи автомобилей увеличились примерно до 388 тыс. единиц, а сопоставимые продажи автомобилей с пробегом выросли на 13%. Это существенно лучше динамики всего рынка подержанных автомобилей, который практически не рос. CarMax получает преимущество за счет более точного ценообразования, цифровых инструментов, ускорения подготовки автомобилей и улучшения клиентского опыта.

При этом компания пока не полностью защищена от давления на маржу. Валовая прибыль от продажи подержанных автомобилей выросла на 8%, но прибыль на один автомобиль снизилась до $2.105. Одновременно расходы на единицу продукции сократились на 9%, помогая компенсировать часть давления.

Дополнительную поддержку результатам оказывает сервисное направление: прочая валовая прибыль увеличилась на 33%, до $183 млн. Компания также планирует осторожно возобновить обратный выкуп акций. В целом отчет показывает, что CarMax способна увеличивать долю рынка даже при сложной конкурентной среде.

Micron Technology (MU)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Micron Technology (MU) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка. Выручка достигла рекордных $54,23 млрд., а скорректированная прибыль составила $33,42 на акцию. Компания показала шестой подряд квартал с рекордной выручкой, однако после публикации отчета акции немного снизились – инвесторы сосредоточились на масштабных будущих капитальных расходах.

Главным драйвером остается спрос на память со стороны центров обработки данных и инфраструктуры искусственного интеллекта. Выручка подразделения дата-центров за квартал выросла до $18 млрд., причем особенно важную роль играют HBM, DRAM и твердотельные накопители для серверов. Одновременно сохраняется дефицит предложения, и руководство ожидает напряженного баланса рынка памяти в 2027–2028 годах.

Финансовые показатели отражают силу текущего цикла: годовая выручка достигла $133,2 млрд., а валовая маржа поднялась до 81,1%. При этом компания сформировала $44 млрд. операционного денежного потока за квартал и завершила период с чистой денежной позицией $68,3 млрд.

Основной вопрос для инвесторов теперь связан не со спросом, а с масштабом инвестиций. Micron активно расширяет производственные мощности, поэтому дальнейший рост прибыли будет зависеть от того, насколько высокие цены на память и спрос со стороны ИИ смогут компенсировать увеличение капитальных затрат.

Jabil Circuit (JBL)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Компания завершила 4-й квартал 2026 финансового года с выручкой $10,6 млрд. и скорректированной прибылью $4,40 на акцию. По словам руководства, сильный результат отражает рост спроса со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта, расширение производственных возможностей и постепенное смещение бизнеса в сторону более сложных инженерных и производственных услуг.

За весь финансовый год выручка достигла $36 млрд., увеличившись на 21%. Скорректированная операционная прибыль составила $2,1 млрд., а скорректированная прибыль на акцию – $13,09. Компания также сформировала более $1,5 млрд. скорректированного свободного денежного потока, что указывает на способность финансировать развитие без существенного отхода от модели с относительно небольшим объемом собственных активов.

В 1-м квартале 2027 финансового года менеджмент ожидает выручку в диапазоне $10,6–11,4 млрд., а скорректированную прибыль на акцию – $3,80–4,20. Нижняя граница прогноза предполагает стабильную динамику относительно завершившегося квартала, тогда как верхняя указывает на возможность дальнейшего ускорения.

Ключевым фактором для компании остается рост заказов, связанных с ИИ-инфраструктурой, при этом диверсификация по другим конечным рынкам снижает зависимость от одного направления.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Conagra Brands (CAG) начала 2027 финансовый год с прибыли выше ожиданий, однако структура результата остается неоднородной. Скорректированная прибыль составила $0,41 на акцию против прогноза $0,28, тогда как выручка практически совпала с ожиданиями и достигла $2,6 млрд. После публикации отчета акции снизились, поскольку рынок сосредоточился на давлении на маржу и сохраняющейся долговой нагрузке.

Сильный показатель прибыли частично объясняется разовыми факторами: более низкими административными расходами, результатами Ardent Mills и возвратом по тарифам. Поэтому полностью переносить эффект квартала на будущие периоды пока преждевременно.

Операционная маржа составила 11,5%, но во 2-м квартале компания ожидает ее снижения до однозначного высокого уровня. Одновременно инфляционное давление усиливается: теперь Conagra ожидает годовую инфляцию ближе к верхней границе диапазона 5–6%.

Компания увеличивает расходы на рекламу, упрощает ассортимент и отказывается от небольших брендов, рассчитывая повысить эффективность портфеля. При этом приоритетом остается сокращение долга – примерно на $250 млн. в 2027 финансовом году. Таким образом, основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли Conagra превратить текущий рост маркетинговых вложений в более устойчивые продажи и восстановление маржи при высокой долговой нагрузке.

Accenture (ACN)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Accenture (ACN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка: скорректированная прибыль составила $3,29 на акцию, а выручка достигла $18,7 млрд. После отчета акции резко выросли на премаркете, поскольку компания одновременно показала ускорение спроса, улучшение маржи и сильный объем новых заказов.

Выручка за квартал увеличилась на 7% в постоянной валюте, а объем заказов достиг $22,2 млрд. Соотношение заказов к выручке составило 1,2, что указывает на достаточно хорошую видимость будущего бизнеса. Операционная маржа поднялась до 15,3%, а свободный денежный поток составил $2,8 млрд.

Главным стратегическим направлением остается искусственный интеллект. В течение года Accenture привлекла более 400 новых клиентов по ИИ-проектам, причем спрос постепенно смещается от отдельных экспериментальных решений к более масштабной трансформации бизнеса.

По итогам года выручка достигла $74,2 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла до $13,97. На 2027 финансовый год компания прогнозирует рост выручки на 3–6% и прибыль $14,39–14,81 на акцию. При этом высокая генерация денежных средств позволяет продолжать значительные выплаты акционерам, не ограничивая инвестиции в развитие ИИ-направления.

Nike (NKE)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Nike (NKE) начала 2027 финансовый год с неоднозначными результатами: скорректированная прибыль составила $0,48 на акцию против ожидаемых $0,44, однако выручка снизилась на 4%, до $11,21 млрд., и оказалась ниже прогноза. После отчета акции резко упали, поскольку инвесторы сосредоточились на слабой динамике продаж и прогнозе дальнейшего снижения выручки.

Основным источником давления остается Китай, где продажи сократились на 26%. В Северной Америке ситуация выглядит устойчивее: выручка выросла на 2% благодаря бегу, футболу и баскетболу. При этом спортивные категории в целом показали рост на высокие однозначные значения, тогда как Nike Sportswear и Jordan продолжили сокращаться.

Маржа, напротив, улучшилась. Валовая рентабельность поднялась до 42,8%, чему помогли изменения в цепочке поставок и сокращение коммерческих расходов. Это показывает, что Nike пока способна компенсировать часть слабости продаж контролем затрат, хотя устойчивость такой тенденции остается под вопросом.

Руководство предупреждает, что давление на выручку сохранится по мере перестройки бизнеса. Наиболее сложными направлениями остаются Sportswear, Jordan и Китай, а на весь финансовый год компания ожидает падение выручки на высокие однозначные значения. Поэтому ближайшие кварталы будут важны прежде всего для оценки того, начинает ли обновленная стратегия возвращать рост продаж.

McCormick (MKC)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

McCormick (MKC) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий: скорректированная прибыль составила $0,86 на акцию против прогноза $0,76, а выручка достигла $2,02 млрд. при ожидаемых $1,98 млрд. В постоянной валюте продажи выросли на 17%, хотя органический рост составил более умеренные 2%.

Значительную часть динамики обеспечило приобретение McCormick de Mexico, добавившее около 15 процентных пунктов к росту выручки. Интеграция практически завершена и уже положительно влияет на прибыльность. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 22%, а валовая маржа расширилась на 180 базисных пунктов, что помогло компании превратить рост продаж в более высокую прибыль.

Денежный поток также улучшился: за первые девять месяцев финансового года операционный денежный поток составил около $600 млн. против $420 млн. годом ранее. На дивиденды компания направила $387 млн., сохраняя длительную историю повышения выплат.

При этом расходы становятся главным фактором риска. McCormick повысила прогноз инфляции затрат до 6–7%, а подорожание сырья, транспортировки и упаковки может усилить давление на маржу в 4-м квартале. Поэтому дальнейшая динамика прибыли будет зависеть от способности компании компенсировать рост издержек ценами и повышением эффективности.

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Broadcom постепенно меняет статус на рынке полупроводников и становится одним из ключевых элементов инфраструктуры, на которой строится следующий этап развития искусственного интеллекта. , Основные фондовые индексы США уверенно растут в последний час торгов в пятницу после публикации более слабого, чем ожидалось, отчёта по рынку труда за сентябрь, укрепившего надежды на менее агрессивную, чем опасались инвесторы, денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС) и повысившего аппетит к рисковым активам.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 5– 11 октября 2026 года.

Внешний фон остается напряженным, а сочетание растущих доходностей американских облигаций, сильного доллара и снижающихся фьючерсов на фондовые индексы усиливает давление на рынок. Доходность казначейских бумаг США продолжает повышаться на фоне массовых распродаж, тогда как индекс доллара уверенно удерживается выше отметки 101.

Дополнительный риск связан с высокой концентрацией капитализации американского рынка в крупнейших технологических компаниях. На фоне многолетних максимумов фондовых индексов даже умеренная коррекция в акциях Nvidia и Apple способна заметно повлиять на общую динамику рынка. Совокупная капитализация этих двух компаний, по приведенной оценке, достигает 30% ВВП США. Такое соотношение подчеркивает масштаб влияния отдельных корпораций на весь фондовый рынок и повышает уязвимость индексов к распродажам.

Геополитическая ситуация остается сложной. Противостояние США и Ирана продолжается, причем исход конфликта все чаще рассматривается через призму ослабления американских позиций. Ближневосточный кризис сохраняет неопределенность в отношении поставок энергоносителей. Нефть торгуется вблизи $100 за баррель, поддерживая инфляционные риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Constellation Brands (STZ), Lamb Weston (LW), RPM International (RPM), Levi Strauss (LEVI), Applied Digital (APLD), PepsiCo (PEP), Tilray Brands (TLRY), Delta AirLines (DAL)/

Отчеты эмитентов, которые выходят с 5 по 11 октября 2026

Constellation Brands A (STZ)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Constellation Brands (STZ) переживает не лучший период. Компания владеет правами на ключевые мексиканские пивные бренды, включая Modelo, Corona, Pacifico и Victoria, а также развивает винное направление с такими марками, как Kim Crawford и Robert Mondavi. Однако после нескольких лет роста бизнес стал более зрелым, а осторожность потребителей заметно усилилась.

В финансовом 2026 году органические продажи снизились на 10% год к году, главным образом из-за слабости винного сегмента. В последнем квартале ситуация выглядела лучше: сопоставимые органические продажи выросли на 3%. При этом пиво формирует более 90% выручки Constellation и остается главным источником устойчивости бизнеса.

Проблема, судя по всему, не в потере привлекательности брендов. Modelo Especial сохраняет первое место на американском рынке пива по продажам в денежном выражении, а пивной портфель компании в последнем квартале показал крупнейший прирост рыночной доли. Это важный момент на фоне падения акций почти на 25% за 12 месяцев.

Финансовая база остается крепкой. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил $1,83 млрд., около 39% которого компания направляет на дивиденды. Квартальная выплата была повышена до $1,03 на акцию, а форвардная доходность достигла 3,2% – максимального уровня в истории компании.

Риски сохраняются: тарифная политика, конкуренция и изменение предпочтений покупателей. Продажа Berkshire Hathaway всего пакета Constellation также ухудшила настроение рынка. Но при оценке около 11 ожидаемых прибылей и 12 денежных потоков значительная часть негативных ожиданий уже отражена в котировках. Если спрос стабилизируется, сочетание сильных брендов, денежного потока и высокой дивидендной доходности может стать основой для восстановления акций.

RPM International (RPM)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

RPM International (RPM) завершила 2026 финансовый год с улучшением ключевых показателей, однако для акций этого пока недостаточно, чтобы говорить о явном потенциале переоценки. Компания по-прежнему стоит дороже среднего представителя Materials, а темпы ожидаемого роста прибыли не настолько высоки, чтобы автоматически оправдать эту премию.

При этом фундаментальная картина стала заметно крепче. Выручка выросла почти на семь процентов, а операционный денежный поток увеличился двузначными темпами и достиг почти $900 млн. Это особенно важно для RPM: более сильная генерация денежных средств дает компании больше возможностей для приобретений, инвестиций в развитие и возврата капитала акционерам.

Основными источниками роста остаются Construction Products и Performance Coatings. В первом направлении органические продажи в 4-м квартале прибавили почти шесть процентов, а операционная прибыль росла значительно быстрее выручки. Performance Coatings также показал улучшение рентабельности. Спрос на материалы для ремонта и восстановления зданий остается относительно устойчивым, что помогает RPM компенсировать слабость нового строительства.

Consumer пока выглядит слабым звеном. Продажи здесь немного снизились, а объемы остаются под давлением. Дополнительным риском становится инфляция сырья, которая способна временно ограничить расширение маржи, даже если в 2027 финансовом году компания продолжит увеличивать выручку и скорректированную EBITDA.

На этом фоне оценка RPM выглядит разумнее собственной исторической нормы, но премия к сектору сохраняется. Ожидаемый рост прибыли на акцию в ближайшие годы скорее поддерживает текущую стоимость, чем создает предпосылки для заметного повышения мультипликатора. Поэтому основными катализаторами остаются восстановление Consumer и контроль затрат. До появления новых данных нейтральный взгляд на RPM сохраняется.

Neogen (NEOG)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Neogen (NEOG) постепенно улучшает финансовый профиль после нескольких сложных лет, связанных с интеграцией бизнеса 3M Food Safety. Сокращение затрат, продажа непрофильных активов и восстановление органического роста уже помогают снижать долговую нагрузку, однако текущая прибыльность остается умеренной.

Главный позитивный сигнал пришел из операционной динамики. В 4-м квартале органические продажи Food Safety выросли на 5,8%, а Animal Safety вернулся к росту на фоне устранения большинства проблем с поставками. Скорректированная маржа EBITDA достигла 20,2%, что указывает на улучшение эффективности бизнеса.

При этом рынок пока не получил полного подтверждения истории сокращения долга. Продажа Genomics компании Zoetis за $160 млн. еще не закрыта. После налогов и сопутствующих расходов Neogen ожидает получить около $140 млн., преимущественно для погашения задолженности. До завершения сделки этот фактор остается скорее потенциальным катализатором, чем реализованным улучшением баланса.

На 2027 финансовый год менеджмент прогнозирует выручку $880–885 млн. и скорректированную EBITDA $180–182 млн. Поэтому дальнейшая динамика акций будет зависеть прежде всего от органического роста, расширения маржи и исполнения планов по снижению долга. Пока история NEOG – это переход от восстановления к доказательству устойчивого роста.

Levi Strauss (LEVI)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Levi Strauss (LEVI) после отчётности за второй квартал оказался под заметным давлением. После публикации результатов акции потеряли около 5%, а затем снижение продолжилось: с начала июля котировки опустились ещё примерно на 15%. При этом сама отчётность не дала повода для столь резкого пересмотра оценки.

Главное изменение произошло именно в мультипликаторах. Если ранее рынок оценивал компанию примерно в 15 годовых прибылей, то теперь форвардный P/E снизился до 12,8. Для компании с сильным брендом и устойчивым присутствием на рынке одежды это уже заметно более низкая планка ожиданий.

Проблема заключается в темпах роста. Во 2-м квартале органическая выручка увеличилась примерно на 6%, а прогноз компании предполагает около 7,5% роста выручки в верхней границе диапазона. Для рынка этого оказалось недостаточно, поскольку инвесторы опасаются, что ускорение связано преимущественно с отдельными категориями и модными трендами, а не с устойчивым расширением бизнеса.

При этом в оценке уже отражён достаточно осторожный сценарий. На 2026 финансовый год рынок закладывает около $1,54 прибыли на акцию, что соответствует P/E примерно 12,9. На 2027 год ожидание составляет $1,71, или около 11,6 годовых прибылей.

Дополнительным фактором может стать тарифная нагрузка. Компания изначально закладывала более высокие ставки, чем фактически действующие сейчас. Если более низкие тарифы действительно приведут к экономии на себестоимости, прибыль может оказаться выше текущих ожиданий.

Следующий важный импульс – квартальный отчёт. Рынок ждёт около $0,36 прибыли на акцию и роста выручки примерно на 4,7%. Поэтому для заметной переоценки акций одного формального превышения прогноза может оказаться недостаточно. Инвесторам важнее увидеть ускорение органического роста и более уверенный прогноз на следующие годы.

Сейчас LEVI торгуется в ситуации, когда ожидания уже стали значительно осторожнее. Поэтому реакция рынка будет зависеть не столько от самого факта сильного квартала, сколько от того, появятся ли новые основания для повышения прогнозов.

Applied Digital (APLD)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Applied Digital (APLD) продолжает наращивать мощности для обслуживания растущего спроса на вычислительную инфраструктуру искусственного интеллекта. Текущий рост акций компании связан с новостью о завершении очередного этапа строительства центра обработки данных в Северной Дакоте. Объект Polaris Forge 1 достиг полной готовности второй очереди второго здания, увеличив доступную мощность комплекса до 250 МВт.

После завершения строительства кампус должен обеспечить 400 МВт вычислительных мощностей. При этом он уже полностью сдан в аренду, а основным заказчиком выступает CoreWeave (CRWV). Это обеспечивает Applied Digital долгосрочную загрузку инфраструктуры, но одновременно создает зависимость от одного крупного клиента.

Компания активно перестраивает бизнес, переходя от майнинга криптовалют к строительству и эксплуатации центров обработки данных для ИИ. Такая стратегия уже принесла заметные результаты: выручка за 2026 финансовый год выросла почти на 184%, до $611,3 млн. Однако стремительное расширение пока не обеспечивает прибыльности. Чистый убыток составил около $244 млн.

Дополнительные риски связаны с высокой капиталоемкостью проектов, долговой нагрузкой и необходимостью привлекать финансирование. Кроме того, значительная часть инфраструктуры сосредоточена в одном регионе, что повышает операционные риски.

Таким образом, развитие Polaris Forge укрепляет позиции Applied Digital на рынке ИИ-инфраструктуры. Но для долгосрочной переоценки акций компании необходимо не только увеличивать мощности, но и улучшать рентабельность, контролировать долговую нагрузку и снижать зависимость от крупных заказчиков.

PepsiCo (PEP)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

PepsiCo (PEP) остается одним из крупнейших игроков потребительского рынка, объединяя сильный портфель напитков и продуктов питания. Pepsi, Lay’s, Gatorade, Quaker и другие бренды дают компании масштаб и устойчивый спрос, однако привычная для PepsiCo модель роста постепенно сталкивается с новыми вызовами.

Потребители все чаще обращают внимание на состав продуктов и содержание сахара, что создает давление на традиционные категории бизнеса. Дополнительную угрозу представляют возможные налоги на сахар, рост стоимости сырья и перебои в поставках. При этом зависимость от крупных ритейлеров также остается фактором риска: значительная доля продаж приходится на Walmart.

Главным преимуществом PepsiCo остается способность бизнеса стабильно генерировать денежный поток. Именно она позволяет компании поддерживать многолетнюю дивидендную историю даже в период замедления роста. В 2026 году PepsiCo в очередной раз повысила дивиденд, доведя серию последовательных повышений до 54 лет.

Теперь перед руководством стоит задача сложнее простого увеличения выплат. Компании необходимо одновременно обновлять бренды, удерживать доступность продукции для покупателей и контролировать расходы. Инвестиции в производительность и цифровые технологии должны помочь компенсировать давление на маржу.

PepsiCo сегодня выглядит скорее как история о дивидендном доходе и устойчивости бизнеса, чем о быстром увеличении прибыли. Основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли компания адаптироваться к изменению потребительских привычек, не жертвуя денежным потоком, необходимым для дальнейшего роста дивидендов.

Tilray Brands (TLRY)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Tilray Brands (TLRY) остаются одной из наиболее проблемных историй среди производителей каннабиса. С начала года бумаги потеряли около 56%, а за последние пять лет – более 96%. При этом слабость котировок уже трудно объяснить только текущими результатами: рынок по-прежнему сомневается в способности компании превратить рост бизнеса в устойчивую прибыль на акцию.

Tilray за последние годы пыталась снизить зависимость от каннабиса, расширяя алкогольное направление, медицинскую дистрибуцию и товары для здоровья. Такая диверсификация действительно сделала структуру бизнеса устойчивее, однако одновременно усложнила инвестиционную историю. Рост отдельных сегментов теперь не обязательно означает ускорение всего бизнеса, особенно если часть улучшений обеспечивается приобретениями.

Последний финансовый год выглядел заметно лучше предыдущего. Выручка достигла рекордного уровня, а скорректированная EBITDA выросла. Существенно сократился и операционный убыток. Но для рынка этого мало. Пока компания не демонстрирует стабильной прибыли, улучшение отдельных показателей воспринимается скорее как промежуточный результат, чем как начало устойчивого разворота.

Есть и более фундаментальная проблема – постоянное увеличение числа акций. Разводнение снижает эффект от роста бизнеса для существующих владельцев бумаг. При этом основной каннабисный сегмент растет сравнительно медленно, а канадский рынок остается конкурентным и характеризуется низкой маржинальностью.

Отчет за 1-й квартал 2027 финансового года выйдет 8 октября. Ключевым для инвесторов станет уже не сам рост выручки, а признаки органического ускорения и улучшения прибыльности. Пока Tilray остается высокоспекулятивной историей, а существенным фактором переоценки акций могут стать изменения в регулировании каннабиса в США.

Progressive (PGR)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Progressive (PGR) остается одним из крупнейших игроков американского рынка автострахования и сочетает устойчивую прибыльность с сильными темпами развития. При этом компания заметно выделяется технологическим подходом. Progressive одной из первых внедрила массовую телематику, а накопленные данные помогают точнее оценивать риски и эффективнее формировать страховые тарифы. Именно это стало одним из ключевых конкурентных преимуществ компании.

Операционные показатели также подтверждают качество бизнеса. Progressive исторически эффективно управляет страховым портфелем, удерживая комбинированный коэффициент на уровнях, позволяющих получать прибыль от основной деятельности. Однако сильный бизнес не всегда означает привлекательную цену акций.

После недавнего снижения оценка стала более умеренной, но назвать бумаги дешевыми пока сложно. Мультипликаторы продаж и балансовой стоимости находятся скорее в средней или повышенной части исторических диапазонов. При этом отношение цены к прибыли выглядит интереснее и близко к среднему уровню страховой отрасли.

Таким образом, Progressive сейчас скорее выглядит как качественная компания по справедливой цене, чем как очевидная стоимостная возможность. Для инвесторов, ориентированных на качество бизнеса, текущая оценка может быть приемлемой. Тем, кто ищет существенный запас прочности, имеет смысл дождаться более глубокой коррекции: история компании показывает, что подобные возможности периодически появляются.

Helen of Troy (HELE)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Helen of Troy (HELE) подошли к 52-недельным максимумам, и теперь главный вопрос для инвестора заключается не столько в наличии разворота, сколько в том, достаточно ли пространства для дальнейшего роста. Бизнес действительно постепенно восстанавливается, однако рынок уже во многом отразил эти изменения в котировках.

После нескольких сложных лет компания меняет подход к развитию брендов и операционной структуре. Helen of Troy активнее инвестирует в Osprey, OXO, Hydro Flask, Braun, Vicks и Olive & June, одновременно улучшая ценовую дисциплину и смещая ассортимент в сторону более дорогих товаров. В 1-м квартале это помогло стабилизировать продажи и вернуть органический рост.

Но восстановление пока нельзя считать завершённым. Тарифы, стоимость сырья и перевозок, валютные колебания и проблемы в цепочках поставок продолжают давить на рентабельность. Поэтому улучшение выручки не превращается в сопоставимый рост прибыли. Компания повысила прогноз по продажам, но сохранила прежние ориентиры по скорректированной EBITDA и прибыли на акцию. Это важный сигнал: спрос улучшается, а вот операционный рычаг пока работает не в полной мере.

Отчёт 8 октября станет более важным тестом, чем очередное превышение прогнозов. Инвесторам стоит смотреть на устойчивость продаж, динамику маржи и результаты слабых категорий.

При текущей оценке потенциал HELE выглядит ограниченным. Для уже владеющих акциями история восстановления остаётся конструктивной, но новым инвесторам может потребоваться либо более привлекательная цена входа, либо дополнительные доказательства того, что рост действительно начинает переходить в прибыль.

Delta AirLines (DAL)

Дата выхода отчета: 9 октября 2026.

Delta AirLines (DAL) остается одной из крупнейших авиакомпаний мира: около 5 000 рейсов в день связывают 290 направлений, а партнерская сеть расширяет доступ почти к 700 направлениям в 130 странах. Однако масштаб сам по себе не делает авиабизнес предсказуемым. Расходы на топливо, обслуживание флота, оплату труда и конкуренция с бюджетными перевозчиками постоянно давят на рентабельность.

Во 2-м квартале выручка Delta выросла на 19% год к году, до $19,8 млрд. Но затраты увеличивались быстрее. Расходы на топливо подскочили на 67%, а совокупные операционные расходы достигли $17,9 млрд., что на 25% больше прошлогоднего уровня. В результате чистая прибыль сократилась на 25%, до $1,6 млрд.

При этом структура бизнеса постепенно меняется. Премиальные услуги, программы лояльности и другие источники дохода растут быстрее основного пассажирского сегмента. На них пришлось около 61% выручки без учета продаж нефтеперерабатывающего бизнеса, а премиальные и доходы от программ лояльности увеличились почти на 20%. Это снижает зависимость компании от обычных авиабилетов.

Полностью уйти от цикличности Delta не сможет. На результаты по-прежнему влияют цены на топливо, спрос и трудовые затраты. Но после пандемии компания сохраняет устойчивый баланс, улучшила отношения с пилотами и продолжает развивать модель, ориентированную на более доходных клиентов.

При оценке около 12,4 ожидаемой прибыли 2026 года рынок закладывает достаточно умеренные ожидания. Если рост премиальных продаж и программ лояльности продолжится, структура прибыли Delta может стать более устойчивой даже при замедлении экономики.

Результаты отчетов эмитентов с 28 сентября по 4 октября 2026

Vail Resorts (MTN)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Vail Resorts (MTN) завершила 2026 финансовый год в сложных условиях: посещаемость курортов сократилась на 30% из-за необычно неблагоприятной погоды. При этом стратегия предварительных продаж абонементов помогла компании смягчить влияние слабого сезона и сохранить относительную устойчивость финансовых результатов.

Продажи абонементов в натуральном выражении снизились на 12%. Руководство связывает это прежде всего с выжидательной позицией менее активных клиентов, а не с устойчивым падением спроса. В 2027 финансовом году компания рассчитывает на восстановление посещаемости, хотя американский рынок, по прогнозам, останется немного ниже уровня 2025 года.

Одновременно Vail Resorts усиливает контроль расходов. Программа повышения эффективности уже должна дать более $130 млн. экономии к 2028 году против первоначальной цели в $100 млн. Однако инфляция пока растет быстрее выручки, из-за чего ожидаемая маржа курортного EBITDA примерно на 200 базисных пунктов ниже первоначальных ориентиров.

Дополнительные $10 млн. будут направлены на маркетинг, а проект My Epic Gear должен увеличить доходы от аренды. Крупные инвестиции также запланированы в инфраструктуру Park City Mountain.

Jefferies Financial (JEF)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Jefferies Financial (JEF) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с чистой прибылью для обыкновенных акционеров $260,6 млн. при чистой выручке $2,22 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $1,08, а рентабельность скорректированного материального капитала достигла 13,5%.

Основным источником роста стал инвестиционно-банковский бизнес. Его выручка составила $1,33 млрд., причем консультационное направление установило рекорд на уровне $817,8 млн., а андеррайтинг акций принес $305,5 млн. Выручка рынков капитала достигла $802,2 млн., при этом торговля акциями также показала рекордные $626,2 млн. Доходы от операций с облигациями, напротив, снизились до $176 млн. на фоне более слабой активности.

Управление активами принесло $85,6 млн., поскольку результаты ряда фондов оказались слабее. При этом материальная балансовая стоимость на разводненную акцию выросла до $35,21.

Jefferies продолжила возвращать капитал акционерам: квартальный дивиденд составит $0,40, а объем программы обратного выкупа увеличен до $250 млн. Важным стратегическим направлением остается партнерство с SMBC, доля которого достигла около 20%; совместное предприятие в Японии должно начать работу в январе 2027 года.

Carnival (CCL)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

Carnival Corporation (CCL) завершила 3-й квартал рекордными результатами: выручка, доходность круизов и чистая прибыль достигли исторических максимумов. Компания также повысила прогноз прибыли на 2026 год до $2,24 на акцию, несмотря на дополнительное давление со стороны стоимости топлива.

Рост поддерживается не только ценами на круизы. Доходы на борту увеличились на 7%, а клиентские депозиты достигли примерно $7,6 млрд., что формирует хорошую видимость будущих продаж. На 2027 год уже забронирована примерно половина доступной вместимости, причем цены и загрузка превышают прошлогодние уровни.

При этом Carnival продолжает улучшать структуру расходов. Затраты без учета топлива на доступное койко-место выросли лишь на 1,8%, а расход топлива оказался почти на 4% ниже прошлогоднего. По сравнению с 2019 годом топливная эффективность улучшилась на 26%, что дает компании существенную долгосрочную экономию.

Дополнительным источником роста становится развитие собственных туристических направлений, включая Celebration Key. Одновременно Carnival расширяет присутствие в Европе и на Аляске, снижая зависимость от переполненного Карибского рынка и предлагая более разнообразную структуру маршрутов.

CarMax (KMX)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

CarMax (KMX) заметно превзошла ожидания рынка во 2-м квартале 2027 финансового года, показав прибыль $1,16 на акцию против прогнозных $0,73. Выручка достигла $7,88 млрд., увеличившись на 19% год к году. Чистая прибыль выросла на 81%, что отражает не только более высокий объем продаж, но и улучшение операционной эффективности.

Главным источником роста остается основной бизнес. Продажи автомобилей увеличились примерно до 388 тыс. единиц, а сопоставимые продажи автомобилей с пробегом выросли на 13%. Это существенно лучше динамики всего рынка подержанных автомобилей, который практически не рос. CarMax получает преимущество за счет более точного ценообразования, цифровых инструментов, ускорения подготовки автомобилей и улучшения клиентского опыта.

При этом компания пока не полностью защищена от давления на маржу. Валовая прибыль от продажи подержанных автомобилей выросла на 8%, но прибыль на один автомобиль снизилась до $2.105. Одновременно расходы на единицу продукции сократились на 9%, помогая компенсировать часть давления.

Дополнительную поддержку результатам оказывает сервисное направление: прочая валовая прибыль увеличилась на 33%, до $183 млн. Компания также планирует осторожно возобновить обратный выкуп акций. В целом отчет показывает, что CarMax способна увеличивать долю рынка даже при сложной конкурентной среде.

Micron Technology (MU)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Micron Technology (MU) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка. Выручка достигла рекордных $54,23 млрд., а скорректированная прибыль составила $33,42 на акцию. Компания показала шестой подряд квартал с рекордной выручкой, однако после публикации отчета акции немного снизились – инвесторы сосредоточились на масштабных будущих капитальных расходах.

Главным драйвером остается спрос на память со стороны центров обработки данных и инфраструктуры искусственного интеллекта. Выручка подразделения дата-центров за квартал выросла до $18 млрд., причем особенно важную роль играют HBM, DRAM и твердотельные накопители для серверов. Одновременно сохраняется дефицит предложения, и руководство ожидает напряженного баланса рынка памяти в 2027–2028 годах.

Финансовые показатели отражают силу текущего цикла: годовая выручка достигла $133,2 млрд., а валовая маржа поднялась до 81,1%. При этом компания сформировала $44 млрд. операционного денежного потока за квартал и завершила период с чистой денежной позицией $68,3 млрд.

Основной вопрос для инвесторов теперь связан не со спросом, а с масштабом инвестиций. Micron активно расширяет производственные мощности, поэтому дальнейший рост прибыли будет зависеть от того, насколько высокие цены на память и спрос со стороны ИИ смогут компенсировать увеличение капитальных затрат.

Jabil Circuit (JBL)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Компания завершила 4-й квартал 2026 финансового года с выручкой $10,6 млрд. и скорректированной прибылью $4,40 на акцию. По словам руководства, сильный результат отражает рост спроса со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта, расширение производственных возможностей и постепенное смещение бизнеса в сторону более сложных инженерных и производственных услуг.

За весь финансовый год выручка достигла $36 млрд., увеличившись на 21%. Скорректированная операционная прибыль составила $2,1 млрд., а скорректированная прибыль на акцию – $13,09. Компания также сформировала более $1,5 млрд. скорректированного свободного денежного потока, что указывает на способность финансировать развитие без существенного отхода от модели с относительно небольшим объемом собственных активов.

В 1-м квартале 2027 финансового года менеджмент ожидает выручку в диапазоне $10,6–11,4 млрд., а скорректированную прибыль на акцию – $3,80–4,20. Нижняя граница прогноза предполагает стабильную динамику относительно завершившегося квартала, тогда как верхняя указывает на возможность дальнейшего ускорения.

Ключевым фактором для компании остается рост заказов, связанных с ИИ-инфраструктурой, при этом диверсификация по другим конечным рынкам снижает зависимость от одного направления.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Conagra Brands (CAG) начала 2027 финансовый год с прибыли выше ожиданий, однако структура результата остается неоднородной. Скорректированная прибыль составила $0,41 на акцию против прогноза $0,28, тогда как выручка практически совпала с ожиданиями и достигла $2,6 млрд. После публикации отчета акции снизились, поскольку рынок сосредоточился на давлении на маржу и сохраняющейся долговой нагрузке.

Сильный показатель прибыли частично объясняется разовыми факторами: более низкими административными расходами, результатами Ardent Mills и возвратом по тарифам. Поэтому полностью переносить эффект квартала на будущие периоды пока преждевременно.

Операционная маржа составила 11,5%, но во 2-м квартале компания ожидает ее снижения до однозначного высокого уровня. Одновременно инфляционное давление усиливается: теперь Conagra ожидает годовую инфляцию ближе к верхней границе диапазона 5–6%.

Компания увеличивает расходы на рекламу, упрощает ассортимент и отказывается от небольших брендов, рассчитывая повысить эффективность портфеля. При этом приоритетом остается сокращение долга – примерно на $250 млн. в 2027 финансовом году. Таким образом, основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли Conagra превратить текущий рост маркетинговых вложений в более устойчивые продажи и восстановление маржи при высокой долговой нагрузке.

Accenture (ACN)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Accenture (ACN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка: скорректированная прибыль составила $3,29 на акцию, а выручка достигла $18,7 млрд. После отчета акции резко выросли на премаркете, поскольку компания одновременно показала ускорение спроса, улучшение маржи и сильный объем новых заказов.

Выручка за квартал увеличилась на 7% в постоянной валюте, а объем заказов достиг $22,2 млрд. Соотношение заказов к выручке составило 1,2, что указывает на достаточно хорошую видимость будущего бизнеса. Операционная маржа поднялась до 15,3%, а свободный денежный поток составил $2,8 млрд.

Главным стратегическим направлением остается искусственный интеллект. В течение года Accenture привлекла более 400 новых клиентов по ИИ-проектам, причем спрос постепенно смещается от отдельных экспериментальных решений к более масштабной трансформации бизнеса.

По итогам года выручка достигла $74,2 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла до $13,97. На 2027 финансовый год компания прогнозирует рост выручки на 3–6% и прибыль $14,39–14,81 на акцию. При этом высокая генерация денежных средств позволяет продолжать значительные выплаты акционерам, не ограничивая инвестиции в развитие ИИ-направления.

Nike (NKE)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Nike (NKE) начала 2027 финансовый год с неоднозначными результатами: скорректированная прибыль составила $0,48 на акцию против ожидаемых $0,44, однако выручка снизилась на 4%, до $11,21 млрд., и оказалась ниже прогноза. После отчета акции резко упали, поскольку инвесторы сосредоточились на слабой динамике продаж и прогнозе дальнейшего снижения выручки.

Основным источником давления остается Китай, где продажи сократились на 26%. В Северной Америке ситуация выглядит устойчивее: выручка выросла на 2% благодаря бегу, футболу и баскетболу. При этом спортивные категории в целом показали рост на высокие однозначные значения, тогда как Nike Sportswear и Jordan продолжили сокращаться.

Маржа, напротив, улучшилась. Валовая рентабельность поднялась до 42,8%, чему помогли изменения в цепочке поставок и сокращение коммерческих расходов. Это показывает, что Nike пока способна компенсировать часть слабости продаж контролем затрат, хотя устойчивость такой тенденции остается под вопросом.

Руководство предупреждает, что давление на выручку сохранится по мере перестройки бизнеса. Наиболее сложными направлениями остаются Sportswear, Jordan и Китай, а на весь финансовый год компания ожидает падение выручки на высокие однозначные значения. Поэтому ближайшие кварталы будут важны прежде всего для оценки того, начинает ли обновленная стратегия возвращать рост продаж.

McCormick (MKC)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

McCormick (MKC) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий: скорректированная прибыль составила $0,86 на акцию против прогноза $0,76, а выручка достигла $2,02 млрд. при ожидаемых $1,98 млрд. В постоянной валюте продажи выросли на 17%, хотя органический рост составил более умеренные 2%.

Значительную часть динамики обеспечило приобретение McCormick de Mexico, добавившее около 15 процентных пунктов к росту выручки. Интеграция практически завершена и уже положительно влияет на прибыльность. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 22%, а валовая маржа расширилась на 180 базисных пунктов, что помогло компании превратить рост продаж в более высокую прибыль.

Денежный поток также улучшился: за первые девять месяцев финансового года операционный денежный поток составил около $600 млн. против $420 млн. годом ранее. На дивиденды компания направила $387 млн., сохраняя длительную историю повышения выплат.

При этом расходы становятся главным фактором риска. McCormick повысила прогноз инфляции затрат до 6–7%, а подорожание сырья, транспортировки и упаковки может усилить давление на маржу в 4-м квартале. Поэтому дальнейшая динамика прибыли будет зависеть от способности компании компенсировать рост издержек ценами и повышением эффективности.

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Broadcom постепенно меняет статус на рынке полупроводников и становится одним из ключевых элементов инфраструктуры, на которой строится следующий этап развития искусственного интеллекта. , Основные фондовые индексы США уверенно растут в последний час торгов в пятницу после публикации более слабого, чем ожидалось, отчёта по рынку труда за сентябрь, укрепившего надежды на менее агрессивную, чем опасались инвесторы, денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС) и повысившего аппетит к рисковым активам.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 5– 11 октября 2026 года.

Внешний фон остается напряженным, а сочетание растущих доходностей американских облигаций, сильного доллара и снижающихся фьючерсов на фондовые индексы усиливает давление на рынок. Доходность казначейских бумаг США продолжает повышаться на фоне массовых распродаж, тогда как индекс доллара уверенно удерживается выше отметки 101.

Дополнительный риск связан с высокой концентрацией капитализации американского рынка в крупнейших технологических компаниях. На фоне многолетних максимумов фондовых индексов даже умеренная коррекция в акциях Nvidia и Apple способна заметно повлиять на общую динамику рынка. Совокупная капитализация этих двух компаний, по приведенной оценке, достигает 30% ВВП США. Такое соотношение подчеркивает масштаб влияния отдельных корпораций на весь фондовый рынок и повышает уязвимость индексов к распродажам.

Геополитическая ситуация остается сложной. Противостояние США и Ирана продолжается, причем исход конфликта все чаще рассматривается через призму ослабления американских позиций. Ближневосточный кризис сохраняет неопределенность в отношении поставок энергоносителей. Нефть торгуется вблизи $100 за баррель, поддерживая инфляционные риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Constellation Brands (STZ), Lamb Weston (LW), RPM International (RPM), Levi Strauss (LEVI), Applied Digital (APLD), PepsiCo (PEP), Tilray Brands (TLRY), Delta AirLines (DAL)/

Отчеты эмитентов, которые выходят с 5 по 11 октября 2026

Constellation Brands A (STZ)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Constellation Brands (STZ) переживает не лучший период. Компания владеет правами на ключевые мексиканские пивные бренды, включая Modelo, Corona, Pacifico и Victoria, а также развивает винное направление с такими марками, как Kim Crawford и Robert Mondavi. Однако после нескольких лет роста бизнес стал более зрелым, а осторожность потребителей заметно усилилась.

В финансовом 2026 году органические продажи снизились на 10% год к году, главным образом из-за слабости винного сегмента. В последнем квартале ситуация выглядела лучше: сопоставимые органические продажи выросли на 3%. При этом пиво формирует более 90% выручки Constellation и остается главным источником устойчивости бизнеса.

Проблема, судя по всему, не в потере привлекательности брендов. Modelo Especial сохраняет первое место на американском рынке пива по продажам в денежном выражении, а пивной портфель компании в последнем квартале показал крупнейший прирост рыночной доли. Это важный момент на фоне падения акций почти на 25% за 12 месяцев.

Финансовая база остается крепкой. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил $1,83 млрд., около 39% которого компания направляет на дивиденды. Квартальная выплата была повышена до $1,03 на акцию, а форвардная доходность достигла 3,2% – максимального уровня в истории компании.

Риски сохраняются: тарифная политика, конкуренция и изменение предпочтений покупателей. Продажа Berkshire Hathaway всего пакета Constellation также ухудшила настроение рынка. Но при оценке около 11 ожидаемых прибылей и 12 денежных потоков значительная часть негативных ожиданий уже отражена в котировках. Если спрос стабилизируется, сочетание сильных брендов, денежного потока и высокой дивидендной доходности может стать основой для восстановления акций.

RPM International (RPM)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

RPM International (RPM) завершила 2026 финансовый год с улучшением ключевых показателей, однако для акций этого пока недостаточно, чтобы говорить о явном потенциале переоценки. Компания по-прежнему стоит дороже среднего представителя Materials, а темпы ожидаемого роста прибыли не настолько высоки, чтобы автоматически оправдать эту премию.

При этом фундаментальная картина стала заметно крепче. Выручка выросла почти на семь процентов, а операционный денежный поток увеличился двузначными темпами и достиг почти $900 млн. Это особенно важно для RPM: более сильная генерация денежных средств дает компании больше возможностей для приобретений, инвестиций в развитие и возврата капитала акционерам.

Основными источниками роста остаются Construction Products и Performance Coatings. В первом направлении органические продажи в 4-м квартале прибавили почти шесть процентов, а операционная прибыль росла значительно быстрее выручки. Performance Coatings также показал улучшение рентабельности. Спрос на материалы для ремонта и восстановления зданий остается относительно устойчивым, что помогает RPM компенсировать слабость нового строительства.

Consumer пока выглядит слабым звеном. Продажи здесь немного снизились, а объемы остаются под давлением. Дополнительным риском становится инфляция сырья, которая способна временно ограничить расширение маржи, даже если в 2027 финансовом году компания продолжит увеличивать выручку и скорректированную EBITDA.

На этом фоне оценка RPM выглядит разумнее собственной исторической нормы, но премия к сектору сохраняется. Ожидаемый рост прибыли на акцию в ближайшие годы скорее поддерживает текущую стоимость, чем создает предпосылки для заметного повышения мультипликатора. Поэтому основными катализаторами остаются восстановление Consumer и контроль затрат. До появления новых данных нейтральный взгляд на RPM сохраняется.

Neogen (NEOG)

Дата выхода отчета: 6 октября 2026.

Neogen (NEOG) постепенно улучшает финансовый профиль после нескольких сложных лет, связанных с интеграцией бизнеса 3M Food Safety. Сокращение затрат, продажа непрофильных активов и восстановление органического роста уже помогают снижать долговую нагрузку, однако текущая прибыльность остается умеренной.

Главный позитивный сигнал пришел из операционной динамики. В 4-м квартале органические продажи Food Safety выросли на 5,8%, а Animal Safety вернулся к росту на фоне устранения большинства проблем с поставками. Скорректированная маржа EBITDA достигла 20,2%, что указывает на улучшение эффективности бизнеса.

При этом рынок пока не получил полного подтверждения истории сокращения долга. Продажа Genomics компании Zoetis за $160 млн. еще не закрыта. После налогов и сопутствующих расходов Neogen ожидает получить около $140 млн., преимущественно для погашения задолженности. До завершения сделки этот фактор остается скорее потенциальным катализатором, чем реализованным улучшением баланса.

На 2027 финансовый год менеджмент прогнозирует выручку $880–885 млн. и скорректированную EBITDA $180–182 млн. Поэтому дальнейшая динамика акций будет зависеть прежде всего от органического роста, расширения маржи и исполнения планов по снижению долга. Пока история NEOG – это переход от восстановления к доказательству устойчивого роста.

Levi Strauss (LEVI)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Levi Strauss (LEVI) после отчётности за второй квартал оказался под заметным давлением. После публикации результатов акции потеряли около 5%, а затем снижение продолжилось: с начала июля котировки опустились ещё примерно на 15%. При этом сама отчётность не дала повода для столь резкого пересмотра оценки.

Главное изменение произошло именно в мультипликаторах. Если ранее рынок оценивал компанию примерно в 15 годовых прибылей, то теперь форвардный P/E снизился до 12,8. Для компании с сильным брендом и устойчивым присутствием на рынке одежды это уже заметно более низкая планка ожиданий.

Проблема заключается в темпах роста. Во 2-м квартале органическая выручка увеличилась примерно на 6%, а прогноз компании предполагает около 7,5% роста выручки в верхней границе диапазона. Для рынка этого оказалось недостаточно, поскольку инвесторы опасаются, что ускорение связано преимущественно с отдельными категориями и модными трендами, а не с устойчивым расширением бизнеса.

При этом в оценке уже отражён достаточно осторожный сценарий. На 2026 финансовый год рынок закладывает около $1,54 прибыли на акцию, что соответствует P/E примерно 12,9. На 2027 год ожидание составляет $1,71, или около 11,6 годовых прибылей.

Дополнительным фактором может стать тарифная нагрузка. Компания изначально закладывала более высокие ставки, чем фактически действующие сейчас. Если более низкие тарифы действительно приведут к экономии на себестоимости, прибыль может оказаться выше текущих ожиданий.

Следующий важный импульс – квартальный отчёт. Рынок ждёт около $0,36 прибыли на акцию и роста выручки примерно на 4,7%. Поэтому для заметной переоценки акций одного формального превышения прогноза может оказаться недостаточно. Инвесторам важнее увидеть ускорение органического роста и более уверенный прогноз на следующие годы.

Сейчас LEVI торгуется в ситуации, когда ожидания уже стали значительно осторожнее. Поэтому реакция рынка будет зависеть не столько от самого факта сильного квартала, сколько от того, появятся ли новые основания для повышения прогнозов.

Applied Digital (APLD)

Дата выхода отчета: 7 октября 2026.

Applied Digital (APLD) продолжает наращивать мощности для обслуживания растущего спроса на вычислительную инфраструктуру искусственного интеллекта. Текущий рост акций компании связан с новостью о завершении очередного этапа строительства центра обработки данных в Северной Дакоте. Объект Polaris Forge 1 достиг полной готовности второй очереди второго здания, увеличив доступную мощность комплекса до 250 МВт.

После завершения строительства кампус должен обеспечить 400 МВт вычислительных мощностей. При этом он уже полностью сдан в аренду, а основным заказчиком выступает CoreWeave (CRWV). Это обеспечивает Applied Digital долгосрочную загрузку инфраструктуры, но одновременно создает зависимость от одного крупного клиента.

Компания активно перестраивает бизнес, переходя от майнинга криптовалют к строительству и эксплуатации центров обработки данных для ИИ. Такая стратегия уже принесла заметные результаты: выручка за 2026 финансовый год выросла почти на 184%, до $611,3 млн. Однако стремительное расширение пока не обеспечивает прибыльности. Чистый убыток составил около $244 млн.

Дополнительные риски связаны с высокой капиталоемкостью проектов, долговой нагрузкой и необходимостью привлекать финансирование. Кроме того, значительная часть инфраструктуры сосредоточена в одном регионе, что повышает операционные риски.

Таким образом, развитие Polaris Forge укрепляет позиции Applied Digital на рынке ИИ-инфраструктуры. Но для долгосрочной переоценки акций компании необходимо не только увеличивать мощности, но и улучшать рентабельность, контролировать долговую нагрузку и снижать зависимость от крупных заказчиков.

PepsiCo (PEP)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

PepsiCo (PEP) остается одним из крупнейших игроков потребительского рынка, объединяя сильный портфель напитков и продуктов питания. Pepsi, Lay’s, Gatorade, Quaker и другие бренды дают компании масштаб и устойчивый спрос, однако привычная для PepsiCo модель роста постепенно сталкивается с новыми вызовами.

Потребители все чаще обращают внимание на состав продуктов и содержание сахара, что создает давление на традиционные категории бизнеса. Дополнительную угрозу представляют возможные налоги на сахар, рост стоимости сырья и перебои в поставках. При этом зависимость от крупных ритейлеров также остается фактором риска: значительная доля продаж приходится на Walmart.

Главным преимуществом PepsiCo остается способность бизнеса стабильно генерировать денежный поток. Именно она позволяет компании поддерживать многолетнюю дивидендную историю даже в период замедления роста. В 2026 году PepsiCo в очередной раз повысила дивиденд, доведя серию последовательных повышений до 54 лет.

Теперь перед руководством стоит задача сложнее простого увеличения выплат. Компании необходимо одновременно обновлять бренды, удерживать доступность продукции для покупателей и контролировать расходы. Инвестиции в производительность и цифровые технологии должны помочь компенсировать давление на маржу.

PepsiCo сегодня выглядит скорее как история о дивидендном доходе и устойчивости бизнеса, чем о быстром увеличении прибыли. Основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли компания адаптироваться к изменению потребительских привычек, не жертвуя денежным потоком, необходимым для дальнейшего роста дивидендов.

Tilray Brands (TLRY)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Tilray Brands (TLRY) остаются одной из наиболее проблемных историй среди производителей каннабиса. С начала года бумаги потеряли около 56%, а за последние пять лет – более 96%. При этом слабость котировок уже трудно объяснить только текущими результатами: рынок по-прежнему сомневается в способности компании превратить рост бизнеса в устойчивую прибыль на акцию.

Tilray за последние годы пыталась снизить зависимость от каннабиса, расширяя алкогольное направление, медицинскую дистрибуцию и товары для здоровья. Такая диверсификация действительно сделала структуру бизнеса устойчивее, однако одновременно усложнила инвестиционную историю. Рост отдельных сегментов теперь не обязательно означает ускорение всего бизнеса, особенно если часть улучшений обеспечивается приобретениями.

Последний финансовый год выглядел заметно лучше предыдущего. Выручка достигла рекордного уровня, а скорректированная EBITDA выросла. Существенно сократился и операционный убыток. Но для рынка этого мало. Пока компания не демонстрирует стабильной прибыли, улучшение отдельных показателей воспринимается скорее как промежуточный результат, чем как начало устойчивого разворота.

Есть и более фундаментальная проблема – постоянное увеличение числа акций. Разводнение снижает эффект от роста бизнеса для существующих владельцев бумаг. При этом основной каннабисный сегмент растет сравнительно медленно, а канадский рынок остается конкурентным и характеризуется низкой маржинальностью.

Отчет за 1-й квартал 2027 финансового года выйдет 8 октября. Ключевым для инвесторов станет уже не сам рост выручки, а признаки органического ускорения и улучшения прибыльности. Пока Tilray остается высокоспекулятивной историей, а существенным фактором переоценки акций могут стать изменения в регулировании каннабиса в США.

Progressive (PGR)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Progressive (PGR) остается одним из крупнейших игроков американского рынка автострахования и сочетает устойчивую прибыльность с сильными темпами развития. При этом компания заметно выделяется технологическим подходом. Progressive одной из первых внедрила массовую телематику, а накопленные данные помогают точнее оценивать риски и эффективнее формировать страховые тарифы. Именно это стало одним из ключевых конкурентных преимуществ компании.

Операционные показатели также подтверждают качество бизнеса. Progressive исторически эффективно управляет страховым портфелем, удерживая комбинированный коэффициент на уровнях, позволяющих получать прибыль от основной деятельности. Однако сильный бизнес не всегда означает привлекательную цену акций.

После недавнего снижения оценка стала более умеренной, но назвать бумаги дешевыми пока сложно. Мультипликаторы продаж и балансовой стоимости находятся скорее в средней или повышенной части исторических диапазонов. При этом отношение цены к прибыли выглядит интереснее и близко к среднему уровню страховой отрасли.

Таким образом, Progressive сейчас скорее выглядит как качественная компания по справедливой цене, чем как очевидная стоимостная возможность. Для инвесторов, ориентированных на качество бизнеса, текущая оценка может быть приемлемой. Тем, кто ищет существенный запас прочности, имеет смысл дождаться более глубокой коррекции: история компании показывает, что подобные возможности периодически появляются.

Helen of Troy (HELE)

Дата выхода отчета: 8 октября 2026.

Акции Helen of Troy (HELE) подошли к 52-недельным максимумам, и теперь главный вопрос для инвестора заключается не столько в наличии разворота, сколько в том, достаточно ли пространства для дальнейшего роста. Бизнес действительно постепенно восстанавливается, однако рынок уже во многом отразил эти изменения в котировках.

После нескольких сложных лет компания меняет подход к развитию брендов и операционной структуре. Helen of Troy активнее инвестирует в Osprey, OXO, Hydro Flask, Braun, Vicks и Olive & June, одновременно улучшая ценовую дисциплину и смещая ассортимент в сторону более дорогих товаров. В 1-м квартале это помогло стабилизировать продажи и вернуть органический рост.

Но восстановление пока нельзя считать завершённым. Тарифы, стоимость сырья и перевозок, валютные колебания и проблемы в цепочках поставок продолжают давить на рентабельность. Поэтому улучшение выручки не превращается в сопоставимый рост прибыли. Компания повысила прогноз по продажам, но сохранила прежние ориентиры по скорректированной EBITDA и прибыли на акцию. Это важный сигнал: спрос улучшается, а вот операционный рычаг пока работает не в полной мере.

Отчёт 8 октября станет более важным тестом, чем очередное превышение прогнозов. Инвесторам стоит смотреть на устойчивость продаж, динамику маржи и результаты слабых категорий.

При текущей оценке потенциал HELE выглядит ограниченным. Для уже владеющих акциями история восстановления остаётся конструктивной, но новым инвесторам может потребоваться либо более привлекательная цена входа, либо дополнительные доказательства того, что рост действительно начинает переходить в прибыль.

Delta AirLines (DAL)

Дата выхода отчета: 9 октября 2026.

Delta AirLines (DAL) остается одной из крупнейших авиакомпаний мира: около 5 000 рейсов в день связывают 290 направлений, а партнерская сеть расширяет доступ почти к 700 направлениям в 130 странах. Однако масштаб сам по себе не делает авиабизнес предсказуемым. Расходы на топливо, обслуживание флота, оплату труда и конкуренция с бюджетными перевозчиками постоянно давят на рентабельность.

Во 2-м квартале выручка Delta выросла на 19% год к году, до $19,8 млрд. Но затраты увеличивались быстрее. Расходы на топливо подскочили на 67%, а совокупные операционные расходы достигли $17,9 млрд., что на 25% больше прошлогоднего уровня. В результате чистая прибыль сократилась на 25%, до $1,6 млрд.

При этом структура бизнеса постепенно меняется. Премиальные услуги, программы лояльности и другие источники дохода растут быстрее основного пассажирского сегмента. На них пришлось около 61% выручки без учета продаж нефтеперерабатывающего бизнеса, а премиальные и доходы от программ лояльности увеличились почти на 20%. Это снижает зависимость компании от обычных авиабилетов.

Полностью уйти от цикличности Delta не сможет. На результаты по-прежнему влияют цены на топливо, спрос и трудовые затраты. Но после пандемии компания сохраняет устойчивый баланс, улучшила отношения с пилотами и продолжает развивать модель, ориентированную на более доходных клиентов.

При оценке около 12,4 ожидаемой прибыли 2026 года рынок закладывает достаточно умеренные ожидания. Если рост премиальных продаж и программ лояльности продолжится, структура прибыли Delta может стать более устойчивой даже при замедлении экономики.

Результаты отчетов эмитентов с 28 сентября по 4 октября 2026

Vail Resorts (MTN)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Vail Resorts (MTN) завершила 2026 финансовый год в сложных условиях: посещаемость курортов сократилась на 30% из-за необычно неблагоприятной погоды. При этом стратегия предварительных продаж абонементов помогла компании смягчить влияние слабого сезона и сохранить относительную устойчивость финансовых результатов.

Продажи абонементов в натуральном выражении снизились на 12%. Руководство связывает это прежде всего с выжидательной позицией менее активных клиентов, а не с устойчивым падением спроса. В 2027 финансовом году компания рассчитывает на восстановление посещаемости, хотя американский рынок, по прогнозам, останется немного ниже уровня 2025 года.

Одновременно Vail Resorts усиливает контроль расходов. Программа повышения эффективности уже должна дать более $130 млн. экономии к 2028 году против первоначальной цели в $100 млн. Однако инфляция пока растет быстрее выручки, из-за чего ожидаемая маржа курортного EBITDA примерно на 200 базисных пунктов ниже первоначальных ориентиров.

Дополнительные $10 млн. будут направлены на маркетинг, а проект My Epic Gear должен увеличить доходы от аренды. Крупные инвестиции также запланированы в инфраструктуру Park City Mountain.

Jefferies Financial (JEF)

Отчет вышел: 28 сентября 2026.

Jefferies Financial (JEF) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с чистой прибылью для обыкновенных акционеров $260,6 млн. при чистой выручке $2,22 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $1,08, а рентабельность скорректированного материального капитала достигла 13,5%.

Основным источником роста стал инвестиционно-банковский бизнес. Его выручка составила $1,33 млрд., причем консультационное направление установило рекорд на уровне $817,8 млн., а андеррайтинг акций принес $305,5 млн. Выручка рынков капитала достигла $802,2 млн., при этом торговля акциями также показала рекордные $626,2 млн. Доходы от операций с облигациями, напротив, снизились до $176 млн. на фоне более слабой активности.

Управление активами принесло $85,6 млн., поскольку результаты ряда фондов оказались слабее. При этом материальная балансовая стоимость на разводненную акцию выросла до $35,21.

Jefferies продолжила возвращать капитал акционерам: квартальный дивиденд составит $0,40, а объем программы обратного выкупа увеличен до $250 млн. Важным стратегическим направлением остается партнерство с SMBC, доля которого достигла около 20%; совместное предприятие в Японии должно начать работу в январе 2027 года.

Carnival (CCL)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

Carnival Corporation (CCL) завершила 3-й квартал рекордными результатами: выручка, доходность круизов и чистая прибыль достигли исторических максимумов. Компания также повысила прогноз прибыли на 2026 год до $2,24 на акцию, несмотря на дополнительное давление со стороны стоимости топлива.

Рост поддерживается не только ценами на круизы. Доходы на борту увеличились на 7%, а клиентские депозиты достигли примерно $7,6 млрд., что формирует хорошую видимость будущих продаж. На 2027 год уже забронирована примерно половина доступной вместимости, причем цены и загрузка превышают прошлогодние уровни.

При этом Carnival продолжает улучшать структуру расходов. Затраты без учета топлива на доступное койко-место выросли лишь на 1,8%, а расход топлива оказался почти на 4% ниже прошлогоднего. По сравнению с 2019 годом топливная эффективность улучшилась на 26%, что дает компании существенную долгосрочную экономию.

Дополнительным источником роста становится развитие собственных туристических направлений, включая Celebration Key. Одновременно Carnival расширяет присутствие в Европе и на Аляске, снижая зависимость от переполненного Карибского рынка и предлагая более разнообразную структуру маршрутов.

CarMax (KMX)

Отчет вышел: 29 сентября 2026.

CarMax (KMX) заметно превзошла ожидания рынка во 2-м квартале 2027 финансового года, показав прибыль $1,16 на акцию против прогнозных $0,73. Выручка достигла $7,88 млрд., увеличившись на 19% год к году. Чистая прибыль выросла на 81%, что отражает не только более высокий объем продаж, но и улучшение операционной эффективности.

Главным источником роста остается основной бизнес. Продажи автомобилей увеличились примерно до 388 тыс. единиц, а сопоставимые продажи автомобилей с пробегом выросли на 13%. Это существенно лучше динамики всего рынка подержанных автомобилей, который практически не рос. CarMax получает преимущество за счет более точного ценообразования, цифровых инструментов, ускорения подготовки автомобилей и улучшения клиентского опыта.

При этом компания пока не полностью защищена от давления на маржу. Валовая прибыль от продажи подержанных автомобилей выросла на 8%, но прибыль на один автомобиль снизилась до $2.105. Одновременно расходы на единицу продукции сократились на 9%, помогая компенсировать часть давления.

Дополнительную поддержку результатам оказывает сервисное направление: прочая валовая прибыль увеличилась на 33%, до $183 млн. Компания также планирует осторожно возобновить обратный выкуп акций. В целом отчет показывает, что CarMax способна увеличивать долю рынка даже при сложной конкурентной среде.

Micron Technology (MU)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Micron Technology (MU) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка. Выручка достигла рекордных $54,23 млрд., а скорректированная прибыль составила $33,42 на акцию. Компания показала шестой подряд квартал с рекордной выручкой, однако после публикации отчета акции немного снизились – инвесторы сосредоточились на масштабных будущих капитальных расходах.

Главным драйвером остается спрос на память со стороны центров обработки данных и инфраструктуры искусственного интеллекта. Выручка подразделения дата-центров за квартал выросла до $18 млрд., причем особенно важную роль играют HBM, DRAM и твердотельные накопители для серверов. Одновременно сохраняется дефицит предложения, и руководство ожидает напряженного баланса рынка памяти в 2027–2028 годах.

Финансовые показатели отражают силу текущего цикла: годовая выручка достигла $133,2 млрд., а валовая маржа поднялась до 81,1%. При этом компания сформировала $44 млрд. операционного денежного потока за квартал и завершила период с чистой денежной позицией $68,3 млрд.

Основной вопрос для инвесторов теперь связан не со спросом, а с масштабом инвестиций. Micron активно расширяет производственные мощности, поэтому дальнейший рост прибыли будет зависеть от того, насколько высокие цены на память и спрос со стороны ИИ смогут компенсировать увеличение капитальных затрат.

Jabil Circuit (JBL)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Компания завершила 4-й квартал 2026 финансового года с выручкой $10,6 млрд. и скорректированной прибылью $4,40 на акцию. По словам руководства, сильный результат отражает рост спроса со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта, расширение производственных возможностей и постепенное смещение бизнеса в сторону более сложных инженерных и производственных услуг.

За весь финансовый год выручка достигла $36 млрд., увеличившись на 21%. Скорректированная операционная прибыль составила $2,1 млрд., а скорректированная прибыль на акцию – $13,09. Компания также сформировала более $1,5 млрд. скорректированного свободного денежного потока, что указывает на способность финансировать развитие без существенного отхода от модели с относительно небольшим объемом собственных активов.

В 1-м квартале 2027 финансового года менеджмент ожидает выручку в диапазоне $10,6–11,4 млрд., а скорректированную прибыль на акцию – $3,80–4,20. Нижняя граница прогноза предполагает стабильную динамику относительно завершившегося квартала, тогда как верхняя указывает на возможность дальнейшего ускорения.

Ключевым фактором для компании остается рост заказов, связанных с ИИ-инфраструктурой, при этом диверсификация по другим конечным рынкам снижает зависимость от одного направления.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 30 сентября 2026.

Conagra Brands (CAG) начала 2027 финансовый год с прибыли выше ожиданий, однако структура результата остается неоднородной. Скорректированная прибыль составила $0,41 на акцию против прогноза $0,28, тогда как выручка практически совпала с ожиданиями и достигла $2,6 млрд. После публикации отчета акции снизились, поскольку рынок сосредоточился на давлении на маржу и сохраняющейся долговой нагрузке.

Сильный показатель прибыли частично объясняется разовыми факторами: более низкими административными расходами, результатами Ardent Mills и возвратом по тарифам. Поэтому полностью переносить эффект квартала на будущие периоды пока преждевременно.

Операционная маржа составила 11,5%, но во 2-м квартале компания ожидает ее снижения до однозначного высокого уровня. Одновременно инфляционное давление усиливается: теперь Conagra ожидает годовую инфляцию ближе к верхней границе диапазона 5–6%.

Компания увеличивает расходы на рекламу, упрощает ассортимент и отказывается от небольших брендов, рассчитывая повысить эффективность портфеля. При этом приоритетом остается сокращение долга – примерно на $250 млн. в 2027 финансовом году. Таким образом, основной вопрос для инвесторов заключается в том, сможет ли Conagra превратить текущий рост маркетинговых вложений в более устойчивые продажи и восстановление маржи при высокой долговой нагрузке.

Accenture (ACN)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Accenture (ACN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий рынка: скорректированная прибыль составила $3,29 на акцию, а выручка достигла $18,7 млрд. После отчета акции резко выросли на премаркете, поскольку компания одновременно показала ускорение спроса, улучшение маржи и сильный объем новых заказов.

Выручка за квартал увеличилась на 7% в постоянной валюте, а объем заказов достиг $22,2 млрд. Соотношение заказов к выручке составило 1,2, что указывает на достаточно хорошую видимость будущего бизнеса. Операционная маржа поднялась до 15,3%, а свободный денежный поток составил $2,8 млрд.

Главным стратегическим направлением остается искусственный интеллект. В течение года Accenture привлекла более 400 новых клиентов по ИИ-проектам, причем спрос постепенно смещается от отдельных экспериментальных решений к более масштабной трансформации бизнеса.

По итогам года выручка достигла $74,2 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла до $13,97. На 2027 финансовый год компания прогнозирует рост выручки на 3–6% и прибыль $14,39–14,81 на акцию. При этом высокая генерация денежных средств позволяет продолжать значительные выплаты акционерам, не ограничивая инвестиции в развитие ИИ-направления.

Nike (NKE)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

Nike (NKE) начала 2027 финансовый год с неоднозначными результатами: скорректированная прибыль составила $0,48 на акцию против ожидаемых $0,44, однако выручка снизилась на 4%, до $11,21 млрд., и оказалась ниже прогноза. После отчета акции резко упали, поскольку инвесторы сосредоточились на слабой динамике продаж и прогнозе дальнейшего снижения выручки.

Основным источником давления остается Китай, где продажи сократились на 26%. В Северной Америке ситуация выглядит устойчивее: выручка выросла на 2% благодаря бегу, футболу и баскетболу. При этом спортивные категории в целом показали рост на высокие однозначные значения, тогда как Nike Sportswear и Jordan продолжили сокращаться.

Маржа, напротив, улучшилась. Валовая рентабельность поднялась до 42,8%, чему помогли изменения в цепочке поставок и сокращение коммерческих расходов. Это показывает, что Nike пока способна компенсировать часть слабости продаж контролем затрат, хотя устойчивость такой тенденции остается под вопросом.

Руководство предупреждает, что давление на выручку сохранится по мере перестройки бизнеса. Наиболее сложными направлениями остаются Sportswear, Jordan и Китай, а на весь финансовый год компания ожидает падение выручки на высокие однозначные значения. Поэтому ближайшие кварталы будут важны прежде всего для оценки того, начинает ли обновленная стратегия возвращать рост продаж.

McCormick (MKC)

Отчет вышел: 1 октября 2026.

McCormick (MKC) завершила 3-й квартал 2026 финансового года с результатами выше ожиданий: скорректированная прибыль составила $0,86 на акцию против прогноза $0,76, а выручка достигла $2,02 млрд. при ожидаемых $1,98 млрд. В постоянной валюте продажи выросли на 17%, хотя органический рост составил более умеренные 2%.

Значительную часть динамики обеспечило приобретение McCormick de Mexico, добавившее около 15 процентных пунктов к росту выручки. Интеграция практически завершена и уже положительно влияет на прибыльность. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 22%, а валовая маржа расширилась на 180 базисных пунктов, что помогло компании превратить рост продаж в более высокую прибыль.

Денежный поток также улучшился: за первые девять месяцев финансового года операционный денежный поток составил около $600 млн. против $420 млн. годом ранее. На дивиденды компания направила $387 млн., сохраняя длительную историю повышения выплат.

При этом расходы становятся главным фактором риска. McCormick повысила прогноз инфляции затрат до 6–7%, а подорожание сырья, транспортировки и упаковки может усилить давление на маржу в 4-м квартале. Поэтому дальнейшая динамика прибыли будет зависеть от способности компании компенсировать рост издержек ценами и повышением эффективности.

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Broadcom постепенно меняет статус на рынке полупроводников и становится одним из ключевых элементов инфраструктуры, на которой строится следующий этап развития искусственного интеллекта. , Основные фондовые индексы США уверенно растут в последний час торгов в пятницу после публикации более слабого, чем ожидалось, отчёта по рынку труда за сентябрь, укрепившего надежды на менее агрессивную, чем опасались инвесторы, денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС) и повысившего аппетит к рисковым активам.