Что это значит для ОФЗ?

Ранее Минфин уже сообщал, что дефицит превысит план — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но вот на сколько именно, министерство не уточнило.

В июле Банк России выдал свое предположение: первичный структурный дефицит составит 2% ВВП: это без учета расходов по обслуживанию долга, которые могут достигнуть еще 1,8% ВВП.

Кстати, по легендарному японскому госдолгу (207% ВВП) платят меньше процентов: 1,6% ВВП, так как занимали по низким ставкам. Но сейчас не об этом.

Используя предпосылки ЦБ, получаем общий дефицит в 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.

В целом, свежая бюджетная статистика за июль даже оптимистичнее. Актуальный план по дефициту составляет 1,7% ВВП. Расходы выходят на 11–12% больше плана, что по году может дать дополнительные 2,2% ВВП. Ненефтегазовые доходы собираются лучше ожиданий Минфина, даже при замедлении экономики во втором полугодии они могут оказаться выше плана на 0,5% ВВП. Нефтегазовые доходы могут оказаться вблизи запланированного базового уровня.

Получаем 1,7% ВВП сверх плана, что означает дефицит в размере 3,4% ВВП, или 7,8 трлн руб.

Можно на это посмотреть под другим углом. На графике приведен скользящий дефицит за 12 месяцев — он как раз составляет 3,4% ВВП. Так что пока ситуация выходит даже лучше прогнозов ЦБ.

Что это значит для займов?

Даже 3,4% от ВВП — сумма немалая. Минфину предстоит существенно расширять план займов. Если весь дополнительный дефицит будут финансировать займами, то Минфину придется занять 6,4 трлн руб. до конца года. Вероятно, сумма будет меньше, если Минфин сделает «исключение» (ставшее правилом) и снова возьмет деньги из резервов ФНБ сверх бюджетного правила. Могут сократить и остатки на счетах, делая бюджетную систему более уязвимой. Тогда объем займов может составить 4–4,5 трлн руб.

В любом случае сумма размещений большая, что ограничивает пространство для снижения доходностей гособлигаций и роста их цены.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Основные фондовые индексы США в понедельник снижаются в последний час торгов: рост акций производителей полупроводников не смог компенсировать более широкую слабость рынка на фоне опасений эскалации конфликта США и Ирана, что подняло цены на нефть Brent выше $90 за баррель. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.

Что это значит для ОФЗ?

Ранее Минфин уже сообщал, что дефицит превысит план — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но вот на сколько именно, министерство не уточнило.

В июле Банк России выдал свое предположение: первичный структурный дефицит составит 2% ВВП: это без учета расходов по обслуживанию долга, которые могут достигнуть еще 1,8% ВВП.

Кстати, по легендарному японскому госдолгу (207% ВВП) платят меньше процентов: 1,6% ВВП, так как занимали по низким ставкам. Но сейчас не об этом.

Используя предпосылки ЦБ, получаем общий дефицит в 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.

В целом, свежая бюджетная статистика за июль даже оптимистичнее. Актуальный план по дефициту составляет 1,7% ВВП. Расходы выходят на 11–12% больше плана, что по году может дать дополнительные 2,2% ВВП. Ненефтегазовые доходы собираются лучше ожиданий Минфина, даже при замедлении экономики во втором полугодии они могут оказаться выше плана на 0,5% ВВП. Нефтегазовые доходы могут оказаться вблизи запланированного базового уровня.

Получаем 1,7% ВВП сверх плана, что означает дефицит в размере 3,4% ВВП, или 7,8 трлн руб.

Можно на это посмотреть под другим углом. На графике приведен скользящий дефицит за 12 месяцев — он как раз составляет 3,4% ВВП. Так что пока ситуация выходит даже лучше прогнозов ЦБ.

Что это значит для займов?

Даже 3,4% от ВВП — сумма немалая. Минфину предстоит существенно расширять план займов. Если весь дополнительный дефицит будут финансировать займами, то Минфину придется занять 6,4 трлн руб. до конца года. Вероятно, сумма будет меньше, если Минфин сделает «исключение» (ставшее правилом) и снова возьмет деньги из резервов ФНБ сверх бюджетного правила. Могут сократить и остатки на счетах, делая бюджетную систему более уязвимой. Тогда объем займов может составить 4–4,5 трлн руб.

В любом случае сумма размещений большая, что ограничивает пространство для снижения доходностей гособлигаций и роста их цены.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Основные фондовые индексы США в понедельник снижаются в последний час торгов: рост акций производителей полупроводников не смог компенсировать более широкую слабость рынка на фоне опасений эскалации конфликта США и Ирана, что подняло цены на нефть Brent выше $90 за баррель. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.

Что это значит для ОФЗ?

Ранее Минфин уже сообщал, что дефицит превысит план — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но вот на сколько именно, министерство не уточнило.

В июле Банк России выдал свое предположение: первичный структурный дефицит составит 2% ВВП: это без учета расходов по обслуживанию долга, которые могут достигнуть еще 1,8% ВВП.

Кстати, по легендарному японскому госдолгу (207% ВВП) платят меньше процентов: 1,6% ВВП, так как занимали по низким ставкам. Но сейчас не об этом.

Используя предпосылки ЦБ, получаем общий дефицит в 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.

В целом, свежая бюджетная статистика за июль даже оптимистичнее. Актуальный план по дефициту составляет 1,7% ВВП. Расходы выходят на 11–12% больше плана, что по году может дать дополнительные 2,2% ВВП. Ненефтегазовые доходы собираются лучше ожиданий Минфина, даже при замедлении экономики во втором полугодии они могут оказаться выше плана на 0,5% ВВП. Нефтегазовые доходы могут оказаться вблизи запланированного базового уровня.

Получаем 1,7% ВВП сверх плана, что означает дефицит в размере 3,4% ВВП, или 7,8 трлн руб.

Можно на это посмотреть под другим углом. На графике приведен скользящий дефицит за 12 месяцев — он как раз составляет 3,4% ВВП. Так что пока ситуация выходит даже лучше прогнозов ЦБ.

Что это значит для займов?

Даже 3,4% от ВВП — сумма немалая. Минфину предстоит существенно расширять план займов. Если весь дополнительный дефицит будут финансировать займами, то Минфину придется занять 6,4 трлн руб. до конца года. Вероятно, сумма будет меньше, если Минфин сделает «исключение» (ставшее правилом) и снова возьмет деньги из резервов ФНБ сверх бюджетного правила. Могут сократить и остатки на счетах, делая бюджетную систему более уязвимой. Тогда объем займов может составить 4–4,5 трлн руб.

В любом случае сумма размещений большая, что ограничивает пространство для снижения доходностей гособлигаций и роста их цены.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Основные фондовые индексы США в понедельник снижаются в последний час торгов: рост акций производителей полупроводников не смог компенсировать более широкую слабость рынка на фоне опасений эскалации конфликта США и Ирана, что подняло цены на нефть Brent выше $90 за баррель. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.

Что это значит для ОФЗ?

Ранее Минфин уже сообщал, что дефицит превысит план — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но вот на сколько именно, министерство не уточнило.

В июле Банк России выдал свое предположение: первичный структурный дефицит составит 2% ВВП: это без учета расходов по обслуживанию долга, которые могут достигнуть еще 1,8% ВВП.

Кстати, по легендарному японскому госдолгу (207% ВВП) платят меньше процентов: 1,6% ВВП, так как занимали по низким ставкам. Но сейчас не об этом.

Используя предпосылки ЦБ, получаем общий дефицит в 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.

В целом, свежая бюджетная статистика за июль даже оптимистичнее. Актуальный план по дефициту составляет 1,7% ВВП. Расходы выходят на 11–12% больше плана, что по году может дать дополнительные 2,2% ВВП. Ненефтегазовые доходы собираются лучше ожиданий Минфина, даже при замедлении экономики во втором полугодии они могут оказаться выше плана на 0,5% ВВП. Нефтегазовые доходы могут оказаться вблизи запланированного базового уровня.

Получаем 1,7% ВВП сверх плана, что означает дефицит в размере 3,4% ВВП, или 7,8 трлн руб.

Можно на это посмотреть под другим углом. На графике приведен скользящий дефицит за 12 месяцев — он как раз составляет 3,4% ВВП. Так что пока ситуация выходит даже лучше прогнозов ЦБ.

Что это значит для займов?

Даже 3,4% от ВВП — сумма немалая. Минфину предстоит существенно расширять план займов. Если весь дополнительный дефицит будут финансировать займами, то Минфину придется занять 6,4 трлн руб. до конца года. Вероятно, сумма будет меньше, если Минфин сделает «исключение» (ставшее правилом) и снова возьмет деньги из резервов ФНБ сверх бюджетного правила. Могут сократить и остатки на счетах, делая бюджетную систему более уязвимой. Тогда объем займов может составить 4–4,5 трлн руб.

В любом случае сумма размещений большая, что ограничивает пространство для снижения доходностей гособлигаций и роста их цены.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Основные фондовые индексы США в понедельник снижаются в последний час торгов: рост акций производителей полупроводников не смог компенсировать более широкую слабость рынка на фоне опасений эскалации конфликта США и Ирана, что подняло цены на нефть Brent выше $90 за баррель. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.