Пестрят заголовки в СМИ.

«Россияне вынесли из банков еще почти 300 миллиардов рублей наличными за две недели»

Даже мне немного не по себе … вот только много ₽300 млрд [точнее ₽286 млрд] для первой половины августа, или нет?

Наличные — это часть денежной массы, например 10 лет назад М2 была ₽35 трлн на начало года, а сейчас ₽130 трлн. Поэтому ₽300 млрд 10 лет назад и сейчас — это немного разные величины.

Сколько в среднем за последние 15 лет уходило в наличные в первой половине августа — ответ на графике 1.6% от М2 на начало года. Сколько ушло в 2026 году… 1.6% от М2 на начало года. Можно взять медиану, цифры сильно отличаться не будут. Летом люди больше используют наличные.

В этом плане, хоть отток в наличные и выглядит большим номинально, он особо не отличается от того, что мы видели в среднем последние 15 лет. К концу второй декады августа обычно отток более 2% М2 на начало года, в текущих цифрах это ~₽0.4 трлн.

Но это больше, чем мы видели в 2020-е, когда рост наличных к 13 августа был 1.2% от М2 на начало года (если исключить 2024 год с высокими ставками).

Отток в наличные с начала года составил ₽2.38 трлн, доля наличных в М2 выросла в июле до 15%. Локальная тенденция на сокращение доли наличных развернулась. Но учитывая сезонность процессов, в общем-то ничего экстремального с динамикой наличных не происходит, по крайней мере пока мы видим возвращение к тренду который ближе к уровням М0/М2 16%.

Мало того, учитывая уровни, где мы находимся, можно пока говорить, что ДКП остается жесткой. Отток еще на ~₽2 трлн сверх динамики М2 будет отражать возврат к трендовым показателям.

Какаие причины усиления оттока в наличные: налоги и переход бизнеса на кэш, проблемы с расчетами из-за перебоев с интернет, рост неопределенности, смягчение ДКП, быстрый рост М2 в начале года…

Декомпозиция того, что более значимо здесь вряд ли возможна как таковая. Но то, что реальная ставки влияет сомнений тоже нет, хотя пока по динамике это не главный фактор.

Про структурный дефицит ликвидности я уже писал 1 и 2. Переход к более высоким уровням доли наличных (М0/М2) будет расширять структурный дефицит, что будет повышать зависимость банков от фондирования в ЦБ и повышать жесткость контроля Бана России над краткосрочными рыночными ставками, что упростит из удержание ближе к ключевой.

Но будет усиливаться и давление на нормативы банков по ликвидности, т.к. структура пассива будет иметь бОльшую долю фондирования в Банке России и меньшую долю депозитов населения. Банкам придется либо доплачивать за депозиты/БКЛ/ОМ (до 1 п.п.) что уже где-то происходит, либо сдерживать рост кредита. Это все несколько ужесточит ДКУ …

Что может дополнительно ужесточить ДКУ:

Если кто-то из крупных банков не сможет выполнить норматив через БКЛ+ОМ — пойдет жесткая конкуренция за «нормативные» депозиты, что резко ужесточит условия.

Отсутствие ожиданий снижения ставок будет приводить к тому, что компании будут укорачивать депозиты и требовать большие премии за срок.

Потенциально это все может вести к росту конкуренции за срочные пассивы, некоторому расширению премий за срочность и спредов на рынке в т.ч. и по кредитам с плавающими ставками.

С точки же зрения темпов роста объема наличных, пока ситуация не выглядит, ни экстремальной, ни панической … ну кроме заголовков о «рекордном оттоке наличных аж на 300 млрд с начала месяца», хотя понятно, ускорение роста наличных в 2026 году есть.

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Оператор Гонконгской фондовой биржи Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEx) по итогам второго квартала 2026 года получил рекордную чистую прибыль в размере 5,38 млрд гонконгских долларов ($686 млн), что на 21% превышает показатель за аналогичный период прошлого года, следует из финансовой отчетности компании. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.

Пестрят заголовки в СМИ.

«Россияне вынесли из банков еще почти 300 миллиардов рублей наличными за две недели»

Даже мне немного не по себе … вот только много ₽300 млрд [точнее ₽286 млрд] для первой половины августа, или нет?

Наличные — это часть денежной массы, например 10 лет назад М2 была ₽35 трлн на начало года, а сейчас ₽130 трлн. Поэтому ₽300 млрд 10 лет назад и сейчас — это немного разные величины.

Сколько в среднем за последние 15 лет уходило в наличные в первой половине августа — ответ на графике 1.6% от М2 на начало года. Сколько ушло в 2026 году… 1.6% от М2 на начало года. Можно взять медиану, цифры сильно отличаться не будут. Летом люди больше используют наличные.

В этом плане, хоть отток в наличные и выглядит большим номинально, он особо не отличается от того, что мы видели в среднем последние 15 лет. К концу второй декады августа обычно отток более 2% М2 на начало года, в текущих цифрах это ~₽0.4 трлн.

Но это больше, чем мы видели в 2020-е, когда рост наличных к 13 августа был 1.2% от М2 на начало года (если исключить 2024 год с высокими ставками).

Отток в наличные с начала года составил ₽2.38 трлн, доля наличных в М2 выросла в июле до 15%. Локальная тенденция на сокращение доли наличных развернулась. Но учитывая сезонность процессов, в общем-то ничего экстремального с динамикой наличных не происходит, по крайней мере пока мы видим возвращение к тренду который ближе к уровням М0/М2 16%.

Мало того, учитывая уровни, где мы находимся, можно пока говорить, что ДКП остается жесткой. Отток еще на ~₽2 трлн сверх динамики М2 будет отражать возврат к трендовым показателям.

Какаие причины усиления оттока в наличные: налоги и переход бизнеса на кэш, проблемы с расчетами из-за перебоев с интернет, рост неопределенности, смягчение ДКП, быстрый рост М2 в начале года…

Декомпозиция того, что более значимо здесь вряд ли возможна как таковая. Но то, что реальная ставки влияет сомнений тоже нет, хотя пока по динамике это не главный фактор.

Про структурный дефицит ликвидности я уже писал 1 и 2. Переход к более высоким уровням доли наличных (М0/М2) будет расширять структурный дефицит, что будет повышать зависимость банков от фондирования в ЦБ и повышать жесткость контроля Бана России над краткосрочными рыночными ставками, что упростит из удержание ближе к ключевой.

Но будет усиливаться и давление на нормативы банков по ликвидности, т.к. структура пассива будет иметь бОльшую долю фондирования в Банке России и меньшую долю депозитов населения. Банкам придется либо доплачивать за депозиты/БКЛ/ОМ (до 1 п.п.) что уже где-то происходит, либо сдерживать рост кредита. Это все несколько ужесточит ДКУ …

Что может дополнительно ужесточить ДКУ:

Если кто-то из крупных банков не сможет выполнить норматив через БКЛ+ОМ — пойдет жесткая конкуренция за «нормативные» депозиты, что резко ужесточит условия.

Отсутствие ожиданий снижения ставок будет приводить к тому, что компании будут укорачивать депозиты и требовать большие премии за срок.

Потенциально это все может вести к росту конкуренции за срочные пассивы, некоторому расширению премий за срочность и спредов на рынке в т.ч. и по кредитам с плавающими ставками.

С точки же зрения темпов роста объема наличных, пока ситуация не выглядит, ни экстремальной, ни панической … ну кроме заголовков о «рекордном оттоке наличных аж на 300 млрд с начала месяца», хотя понятно, ускорение роста наличных в 2026 году есть.

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Оператор Гонконгской фондовой биржи Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEx) по итогам второго квартала 2026 года получил рекордную чистую прибыль в размере 5,38 млрд гонконгских долларов ($686 млн), что на 21% превышает показатель за аналогичный период прошлого года, следует из финансовой отчетности компании. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.

Пестрят заголовки в СМИ.

«Россияне вынесли из банков еще почти 300 миллиардов рублей наличными за две недели»

Даже мне немного не по себе … вот только много ₽300 млрд [точнее ₽286 млрд] для первой половины августа, или нет?

Наличные — это часть денежной массы, например 10 лет назад М2 была ₽35 трлн на начало года, а сейчас ₽130 трлн. Поэтому ₽300 млрд 10 лет назад и сейчас — это немного разные величины.

Сколько в среднем за последние 15 лет уходило в наличные в первой половине августа — ответ на графике 1.6% от М2 на начало года. Сколько ушло в 2026 году… 1.6% от М2 на начало года. Можно взять медиану, цифры сильно отличаться не будут. Летом люди больше используют наличные.

В этом плане, хоть отток в наличные и выглядит большим номинально, он особо не отличается от того, что мы видели в среднем последние 15 лет. К концу второй декады августа обычно отток более 2% М2 на начало года, в текущих цифрах это ~₽0.4 трлн.

Но это больше, чем мы видели в 2020-е, когда рост наличных к 13 августа был 1.2% от М2 на начало года (если исключить 2024 год с высокими ставками).

Отток в наличные с начала года составил ₽2.38 трлн, доля наличных в М2 выросла в июле до 15%. Локальная тенденция на сокращение доли наличных развернулась. Но учитывая сезонность процессов, в общем-то ничего экстремального с динамикой наличных не происходит, по крайней мере пока мы видим возвращение к тренду который ближе к уровням М0/М2 16%.

Мало того, учитывая уровни, где мы находимся, можно пока говорить, что ДКП остается жесткой. Отток еще на ~₽2 трлн сверх динамики М2 будет отражать возврат к трендовым показателям.

Какаие причины усиления оттока в наличные: налоги и переход бизнеса на кэш, проблемы с расчетами из-за перебоев с интернет, рост неопределенности, смягчение ДКП, быстрый рост М2 в начале года…

Декомпозиция того, что более значимо здесь вряд ли возможна как таковая. Но то, что реальная ставки влияет сомнений тоже нет, хотя пока по динамике это не главный фактор.

Про структурный дефицит ликвидности я уже писал 1 и 2. Переход к более высоким уровням доли наличных (М0/М2) будет расширять структурный дефицит, что будет повышать зависимость банков от фондирования в ЦБ и повышать жесткость контроля Бана России над краткосрочными рыночными ставками, что упростит из удержание ближе к ключевой.

Но будет усиливаться и давление на нормативы банков по ликвидности, т.к. структура пассива будет иметь бОльшую долю фондирования в Банке России и меньшую долю депозитов населения. Банкам придется либо доплачивать за депозиты/БКЛ/ОМ (до 1 п.п.) что уже где-то происходит, либо сдерживать рост кредита. Это все несколько ужесточит ДКУ …

Что может дополнительно ужесточить ДКУ:

Если кто-то из крупных банков не сможет выполнить норматив через БКЛ+ОМ — пойдет жесткая конкуренция за «нормативные» депозиты, что резко ужесточит условия.

Отсутствие ожиданий снижения ставок будет приводить к тому, что компании будут укорачивать депозиты и требовать большие премии за срок.

Потенциально это все может вести к росту конкуренции за срочные пассивы, некоторому расширению премий за срочность и спредов на рынке в т.ч. и по кредитам с плавающими ставками.

С точки же зрения темпов роста объема наличных, пока ситуация не выглядит, ни экстремальной, ни панической … ну кроме заголовков о «рекордном оттоке наличных аж на 300 млрд с начала месяца», хотя понятно, ускорение роста наличных в 2026 году есть.

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Оператор Гонконгской фондовой биржи Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEx) по итогам второго квартала 2026 года получил рекордную чистую прибыль в размере 5,38 млрд гонконгских долларов ($686 млн), что на 21% превышает показатель за аналогичный период прошлого года, следует из финансовой отчетности компании. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.

Пестрят заголовки в СМИ.

«Россияне вынесли из банков еще почти 300 миллиардов рублей наличными за две недели»

Даже мне немного не по себе … вот только много ₽300 млрд [точнее ₽286 млрд] для первой половины августа, или нет?

Наличные — это часть денежной массы, например 10 лет назад М2 была ₽35 трлн на начало года, а сейчас ₽130 трлн. Поэтому ₽300 млрд 10 лет назад и сейчас — это немного разные величины.

Сколько в среднем за последние 15 лет уходило в наличные в первой половине августа — ответ на графике 1.6% от М2 на начало года. Сколько ушло в 2026 году… 1.6% от М2 на начало года. Можно взять медиану, цифры сильно отличаться не будут. Летом люди больше используют наличные.

В этом плане, хоть отток в наличные и выглядит большим номинально, он особо не отличается от того, что мы видели в среднем последние 15 лет. К концу второй декады августа обычно отток более 2% М2 на начало года, в текущих цифрах это ~₽0.4 трлн.

Но это больше, чем мы видели в 2020-е, когда рост наличных к 13 августа был 1.2% от М2 на начало года (если исключить 2024 год с высокими ставками).

Отток в наличные с начала года составил ₽2.38 трлн, доля наличных в М2 выросла в июле до 15%. Локальная тенденция на сокращение доли наличных развернулась. Но учитывая сезонность процессов, в общем-то ничего экстремального с динамикой наличных не происходит, по крайней мере пока мы видим возвращение к тренду который ближе к уровням М0/М2 16%.

Мало того, учитывая уровни, где мы находимся, можно пока говорить, что ДКП остается жесткой. Отток еще на ~₽2 трлн сверх динамики М2 будет отражать возврат к трендовым показателям.

Какаие причины усиления оттока в наличные: налоги и переход бизнеса на кэш, проблемы с расчетами из-за перебоев с интернет, рост неопределенности, смягчение ДКП, быстрый рост М2 в начале года…

Декомпозиция того, что более значимо здесь вряд ли возможна как таковая. Но то, что реальная ставки влияет сомнений тоже нет, хотя пока по динамике это не главный фактор.

Про структурный дефицит ликвидности я уже писал 1 и 2. Переход к более высоким уровням доли наличных (М0/М2) будет расширять структурный дефицит, что будет повышать зависимость банков от фондирования в ЦБ и повышать жесткость контроля Бана России над краткосрочными рыночными ставками, что упростит из удержание ближе к ключевой.

Но будет усиливаться и давление на нормативы банков по ликвидности, т.к. структура пассива будет иметь бОльшую долю фондирования в Банке России и меньшую долю депозитов населения. Банкам придется либо доплачивать за депозиты/БКЛ/ОМ (до 1 п.п.) что уже где-то происходит, либо сдерживать рост кредита. Это все несколько ужесточит ДКУ …

Что может дополнительно ужесточить ДКУ:

Если кто-то из крупных банков не сможет выполнить норматив через БКЛ+ОМ — пойдет жесткая конкуренция за «нормативные» депозиты, что резко ужесточит условия.

Отсутствие ожиданий снижения ставок будет приводить к тому, что компании будут укорачивать депозиты и требовать большие премии за срок.

Потенциально это все может вести к росту конкуренции за срочные пассивы, некоторому расширению премий за срочность и спредов на рынке в т.ч. и по кредитам с плавающими ставками.

С точки же зрения темпов роста объема наличных, пока ситуация не выглядит, ни экстремальной, ни панической … ну кроме заголовков о «рекордном оттоке наличных аж на 300 млрд с начала месяца», хотя понятно, ускорение роста наличных в 2026 году есть.

, Когда искусственный интеллект выйдет из-под контроля человека? , Оператор Гонконгской фондовой биржи Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEx) по итогам второго квартала 2026 года получил рекордную чистую прибыль в размере 5,38 млрд гонконгских долларов ($686 млн), что на 21% превышает показатель за аналогичный период прошлого года, следует из финансовой отчетности компании. , Что происходит с рынком недвижимости в России. В сегменте жилой недвижимости все зависит от ипотеки. Перспективы жилой и коммерческой недвижимости: не крах, но стагнация. Что происходит с разными сегментами и форматами рынка недвижимости. Флиппинг, инвестиции в частные дома, инвестиции в офисы и коворкинги, инвестиции в торговые центры и склады. Три варианта инвестиций в недвижимость, кроме прямой покупки, – ЗПИФЫ, акционерные общества и крауд-платформы, их плюсы и минусы. Когда оживет рынок крауд-инвестиций. Платформа «ВБетон»: какова тактика сегодня.