Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 24-30 августа 2026 года.

S&P500 за неделю потерял 0,8%, Nasdaq снизился на 1,75%. Распродажа проходила при сезонно низких объемах и без заметного давления со стороны институциональных инвесторов. Основной удар пришелся по полупроводникам и наиболее быстро росшим AI-компаниям на фоне повышения доходностей облигаций и опасений относительно финансирования ИИ-инфраструктуры. При этом фундаментальная картина существенно не ухудшилась.

В середине недели настроение улучшилось после новости о байбеке SK Hynix на $2 млрд. с последующим погашением акций. Компания также повысила ориентир по возврату капитала до минимум 50% совокупного FCF за 2025-2027 годы. Это стало сильным сигналом уверенности менеджмента в продолжении цикла памяти.

Дополнительную поддержку сектору ИИ обеспечили данные Anthropic: выручка за последний завершенный квартал превысила $11,5 млрд. против $787 млн. годом ранее.

Лучше рынка выглядел сектор здравоохранения, прибавивший 5%. Moderna и Merck получили поддержку после успешных испытаний персонализированной mRNA-вакцины против рака.

Новыми потенциальными катализаторами активного движения на рынке могут стать отчетности Nvidia 26 августа и Broadcom 2 сентября.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: PDD (PDD), XPeng (XPEV), Bank of Montreal (BMO), Bank of Nova Scotia (BNS), Dick’s Sporting Goods (DKS), Intuit (INTU), Zoom (ZM), Box (BOX), Citi Trends (CTRN), Nvidia (NVDA), Crowdstrike (CRWD), Salesforce (CRM), HP (HPQ), Okta (OKTA), Li Auto (LI), Kohl’s (KSS), Abercrombie & Fitch (ANF), Royal Bank of Canada (RY), Marvell Technology (MRVL), Toronto-Dominion Bank (TD), Autodesk (ADSK), Dollar General (DG), Best Buy (BBY), Workday (WDAY), Rubrik (RBRK), Gap (GAP).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 24 по 30 августа 2026

PDD Holdings (PDD)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

PDD Holdings (PDD), владелец маркетплейсов Pinduoduo и Temu, остается одной из наиболее недооцененных компаний китайского e-commerce. За последний год акции потеряли около 26%, а с начала 2026 года снижение составляет примерно 25%. Главными факторами давления стали торговая напряженность между США и Китаем, тарифные риски и замедление темпов роста бизнеса.

Финансовые результаты 1-го квартала 2026 года демонстрируют неоднозначную картину. Выручка увеличилась на 11% год к году, до $15,4 млрд., однако чистая прибыль сократилась на 15%, до $1,8 млрд. При этом операционная прибыль выросла на 22%, что указывает на более сильное состояние основного бизнеса, чем может показаться по динамике чистой прибыли.

Компания начала масштабную трансформацию, направив значительные средства на развитие цепочки поставок и повышение эффективности операций. Для Temu это особенно важно: дальнейшее расширение международного бизнеса потребует более устойчивой логистики и контроля издержек.

Главным преимуществом PDD остается оценка. Форвардный P/E около 8 выглядит низким для компании, способной сохранять двузначной рост выручки. Однако рынок пока закладывает существенную премию за геополитические и торговые риски.

При стабилизации отношений между США и Китаем и успешной трансформации бизнеса переоценка акций вполне возможна. Но инвестиционная история требует терпения.

Xpeng (XPEV)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

XPeng (XPEV) постепенно укрепляет позиции на китайском рынке электромобилей, делая ставку не только на технологичность, но и на расширение массовой аудитории. Компания зарабатывает преимущественно на продаже автомобилей, дополняя этот бизнес сервисным обслуживанием, зарядкой, лизингом, страхованием и другими услугами.

Последние данные по поставкам выглядят особенно интересно. В июне 2026 года XPeng реализовала 40.126 автомобилей против 34.611 годом ранее и 32.158 в мае. Таким образом, за 2-й квартал 2026 года поставки достигли 103.295 машин. При этом 6.739 автомобилей пришлось на люксовый SUV GX, который вышел на рынок только в мае.

Но главный интерес сейчас связан с более доступным сегментом. Компания открыла предзаказы на Mona L03 – первый SUV в линейке Mona, ориентированной, прежде всего, на молодых покупателей. Цена автомобиля составляет от 143.800 до 165.800 юаней, или примерно $21.173–24.412.

Для XPeng это важный шаг. Массовая модель способна существенно увеличить объем продаж, если компании удастся сохранить приемлемую маржинальность. Дополнительным преимуществом остаются собственные технологии автономного вождения и программное обеспечение.

Однако риски сохраняются. Китайский рынок остается крайне конкурентным, а ценовая война с BYD и Tesla ограничивает возможности для быстрого роста прибыли. Поэтому дальнейшая динамика XPeng будет зависеть прежде всего от успеха Mona и способности компании масштабировать продажи без резкого ухудшения экономики каждой поставки.

Bank of Montreal (BMO)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Montreal (BMO) остается одной из наиболее интересных дивидендных историй канадского банковского сектора. Это не история стремительного роста. Скорее, ставка на устойчивый бизнес, масштаб и способность регулярно возвращать капитал акционерам.

BMO обслуживает миллионы клиентов в Канаде и США, зарабатывая на розничном и корпоративном банкинге, управлении капиталом и инвестиционных услугах. Такая диверсификация помогает банку сглаживать влияние отдельных слабых направлений и поддерживать стабильность финансовых результатов.

Последний отчет это подтверждает. Во 2-м квартале 2026 года чистая прибыль заметно выросла год к году, а скорректированный показатель также прибавил около трети. Поддержку результатам оказали снижение резервов под кредитные потери, рост комиссионных доходов и устойчивый спрос на коммерческие кредиты.

При этом BMO продолжает увеличивать выплаты акционерам. Банк повысил квартальный дивиденд и одновременно выкупал собственные акции. Для долгосрочного инвестора это особенно важно: компания сочетает текущий денежный поток с постепенным ростом выплат.

Есть и перспективный фактор. BMO инвестирует в искусственный интеллект, рассчитывая повысить эффективность операций и улучшить обслуживание клиентов.

Главные риски связаны с ухудшением экономики, ростом кредитных потерь и замедлением кредитования. Однако диверсифицированная модель и многолетняя история выплат делают BMO привлекательным вариантом для инвестора, которому важны не только котировки, но и стабильный пассивный доход.

Bank of Nova Scotia (BNS)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Nova Scotia (BNS), или Scotiabank, остается одним из крупнейших банков Канады и работает в условиях, которые выгодно отличают его от многих американских конкурентов. Жесткое регулирование ограничивает конкуренцию на внутреннем рынке и одновременно формирует более консервативный подход к рискам и капиталу.

Для акционеров главный аргумент сегодня – дивидендная доходность около 4,6%. Это заметно выше средней доходности банков США и существенно превышает доходность широкого фондового рынка. При этом Scotiabank выплачивает дивиденды с 1833 года, что делает историю распределения капитала одной из самых продолжительных среди публичных компаний.

Однако высокая доходность отражает не только привлекательность выплат, но и более слабую динамику акций относительно канадских банков-конкурентов. Основная проблема была связана с международной экспансией в Центральной и Южной Америке. Ставка на эти рынки не принесла ожидаемого результата и стала фактором давления на эффективность бизнеса.

Сейчас стратегия меняется. Банк сокращает присутствие в менее привлекательных регионах и концентрируется на Канаде, США и Мексике. Важным элементом этой трансформации стало партнерство с KeyCorp и приобретение доли примерно в 15% американского банка.

Таким образом, инвестиционная история Scotiabank сочетает высокий текущий доход и потенциал восстановления эффективности. Но по сравнению с крупнейшими канадскими конкурентами риск остается выше. Поэтому акция выглядит скорее как ставка на дивиденды и успешный разворот бизнеса, чем как очевидная история роста.

Heico (HEI)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

HEICO (HEI) работает на рынке авиаперевозок, поставляет специализированные авиационные компоненты и электронные технологии для коммерческой авиации и оборонного сектора, работая через Flight Support Group и Electronic Technologies Group.

Главное преимущество компании – масштаб одобрения запчастей. HEICO имеет около 50% рынка PMA и располагает большим количеством одобренных FAA деталей, чем любой другой поставщик. При этом ее цены на 30–40% ниже предложений оригинальных производителей: компания может реконструировать существующие компоненты, не неся сопоставимых затрат на исследования и разработку. Безупречная история безопасности дополнительно укрепляет доверие клиентов.

В 2025 финансовом году выручка HEICO приблизилась к $4,5 млрд., увеличившись примерно на 16,3%. Чистая прибыль составила около $690,4 млн., а рентабельность по чистой прибыли достигла 15,4%. Свободный денежный поток вырос до $861,4 млн. При этом долговая нагрузка оставалась умеренной: отношение долга к капиталу – около 0,5x, текущая ликвидность – почти 2,8x.

Последний отчет также показал устойчивость спроса. Продажи FSG составили $929 млн. против консенсуса $864 млн., ETG – $460 млн. против ожидаемых $396 млн. На этом фоне Jefferies повысил целевую цену HEICO с $375 до $410, сохранив позитивный взгляд на акции.

Риски остаются: 38% выручки приходится на международные операции, около 31% – на оборону и безопасность. Кроме того, HEICO конкурирует с TransDigm Group (TDG) и RTX (RTX) на строго регулируемом рынке.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

CrowdStrike (CRWD) строит свой бизнес вокруг Falcon – облачной платформы, которая защищает конечные устройства, идентификационные данные и корпоративную информацию. Более 88 тыс. организаций используют решения компании, а сама CrowdStrike стремится заменить традиционные системы безопасности единой облачной инфраструктурой.

Инвестиционная история компании сегодня выглядит неоднозначно. С одной стороны, бизнес продолжает быстро масштабироваться. В финансовом 2026 году выручка приблизилась к $4,8 млрд., увеличившись на 21,7% за год. С другой – CrowdStrike пока не превратила этот рост в чистую прибыль. Компания завершила период с убытком около $162,5 млн., а чистая маржа осталась отрицательной.

Гораздо лучше выглядит денежный поток. Свободный денежный поток достиг $1,3 млрд., однако его качество требует дополнительного внимания. Значительная часть операционного денежного потока связана с компенсациями сотрудников акциями. Stock-based compensation составила около двух третей этого показателя и, поскольку является неденежным расходом, увеличивает отражаемый денежный поток.

Финансовое положение компании при этом остается достаточно комфортным. Долговая нагрузка невысокая, а текущих активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Основные риски находятся за пределами баланса. CrowdStrike продолжает сталкиваться с последствиями сервисного инцидента 19 июля 2024 года, включая судебные разбирательства и потенциальный ущерб репутации. Кроме того, компания конкурирует с Microsoft и зависит от сторонней облачной инфраструктуры, включая Amazon.

В итоге CrowdStrike уже доказала способность быстро наращивать масштаб бизнеса. Теперь рынку предстоит увидеть, сможет ли она превратить этот рост в устойчивую прибыль, не потеряв при этом доверие клиентов.

Salesforce (CRM)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Salesforce (CRM) остается одним из крупнейших игроков на рынке корпоративного ПО, но сегодня инвестиционная история компании строится уже не только вокруг CRM. Компания постепенно превращает свою экосистему в платформу для работы с данными, приложениями и автономными ИИ-агентами. Покупка Informatica и договоренность о приобретении Fin усиливают это направление, а Slack дает Salesforce удобный интерфейс для взаимодействия пользователей с Agentforce.

Финансовое положение компании остается сильным. В финансовом 2026 году выручка выросла почти на 10%, а чистая прибыль увеличилась быстрее, подняв маржинальность бизнеса. Особенно важен свободный денежный поток: Salesforce продолжает генерировать значительный объем денежных средств, что дает компании возможность одновременно инвестировать в ИИ, проводить приобретения и возвращать капитал акционерам. При этом часть денежного потока формируется за счет компенсаций акциями, поэтому его качество требует дополнительного внимания.

Главный вопрос для инвесторов – сможет ли Salesforce превратить ИИ из защитного инструмента в новый источник роста. Опасения рынка понятны: автономные агенты потенциально способны сократить потребность компаний в традиционном корпоративном ПО. Однако Salesforce имеет преимущество в виде огромной клиентской базы, накопленных данных и глубокой интеграции продуктов.

Первые результаты выглядят обнадеживающе: в 1-м квартале выручка выросла на 13%, а объем оставшихся контрактных обязательств увеличился двузначными темпами. При оценке менее 23x прибыли рынок уже закладывает достаточно скептический сценарий. Поэтому при успешной монетизации Agentforce Salesforce может оказаться одной из компаний, которые не проиграют революции ИИ, а заработают на ней.

Synopsys (SNPS)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Synopsys (SNPS) сохраняет стратегически сильное положение на рынке программного обеспечения для проектирования полупроводников. Ее EDA-решения используются ведущими производителями чипов, а собственная интеллектуальная собственность создает высокий барьер для конкурентов. Дополнительным фактором поддержки стало расширение партнерства с Nvidia, сопровождаемое инвестициями на $2 млрд.

При этом динамика акций пока не отражает фундаментальное усиление бизнеса. С начала года бумаги снизились примерно на 12%, хотя во 2-м квартале финансового 2026 года выручка выросла на 42% год к году, а компания повысила прогноз продаж на весь год. Это указывает скорее на временное давление со стороны расходов, чем на ухудшение спроса.

Ключевым фактором для финансовых результатов остается приобретение Ansys. Сделка стоимостью $35 млрд. существенно расширила адресуемый рынок Synopsys и позволила сформировать предложение «от кремния до системы». Однако интеграция Ansys сопровождается высокими амортизационными расходами, что пока ограничивает маржинальность. По мере снижения этого давления потенциал роста прибыли может оказаться выше динамики выручки.

Финансовая позиция остается приемлемой: в 2025 выручка достигла около $7,1 млрд., чистая прибыль – $1,3 млрд., а свободный денежный поток – примерно $1,3 млрд. Долговая нагрузка умеренная, ликвидность достаточная. При этом высокая доля SBC снижает качество FCF.

Основные риски связаны с судебными претензиями, интеграцией Ansys и реализацией синергии. Тем не менее, расширение рынка EDA и устойчивые позиции компании создают привлекательный долгосрочный профиль. После коррекции SNPS выглядит скорее недооцененной, чем переоцененной, хотя восстановление маржи остается ключевым условием переоценки акций.

Li Auto (LI)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Li Auto (LI) сохраняет сильные позиции среди китайских производителей электромобилей, однако инвестиционная история компании заметно усложнилась. После периода быстрого роста спрос замедлился, а ценовая конкуренция в Китае усилила давление на выручку и маржу.

В 1-м квартале 2026 года выручка Li Auto снизилась на 11% год к году, при этом компания зафиксировала скорректированный чистый убыток. На 2-й квартал 2026 года руководство компании также дало осторожный прогноз, предполагающий дальнейшее снижение продаж. Это существенно слабее прежней динамики и консенсуса рынка.

Главная ставка компании связана с обновлением модельного ряда и расширением предложения. Запуск нового Li L8 должен поддержать поставки во 2-й половине года, тогда как завершение распродажи запасов способно улучшить валовую маржу. При этом Li Auto сохраняет значительную финансовую подушку, что снижает риски, связанные с текущим периодом слабой прибыльности.

Дивиденды компания не выплачивает, поэтому основная инвестиционная история строится на восстановлении прибыли и росте стоимости бизнеса.

Рынок уже закладывает значительный потенциал восстановления: средняя целевая цена аналитиков находится около $18, что заметно выше текущих уровней. Однако для устойчивой переоценки акций Li Auto необходимо доказать способность одновременно наращивать поставки и восстанавливать маржу. Пока бумаги выглядят скорее недооцененными относительно долгосрочного потенциала, чем очевидно дешевыми.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Бум искусственного интеллекта создает спрос не только на ускорители вычислений, но и растет потребность в высокоскоростных сетях, хранении данных и специализированных чипах. Именно на этой части рынка работает Marvell Technology (MRVL), превращая развитие дата-центров в главный источник своего роста.

Эта стратегия уже отражается в финансовых результатах. В 2026 финансовом году выручка компании увеличилась примерно на 42% и достигла $8,2 млрд., а чистая прибыль составила около $2,7 млрд. Еще годом ранее Marvell несла чистые убытки. Одновременно компания сосредоточилась на наиболее перспективных направлениях, продав автомобильный Ethernet-бизнес Infineon примерно за $2,5 млрд.

Однако быстрый рост имеет обратную сторону. Около 82% выручки формируют десять крупнейших клиентов, поэтому зависимость от крупных облачных и технологических компаний остается высокой. Если такие заказчики начнут переносить разработку специализированных чипов внутрь своих компаний, позиции Marvell могут оказаться под давлением.

Финансовая база пока выглядит устойчивой. Долговая нагрузка составляет около 0,3x относительно капитала, текущий коэффициент ликвидности близок к 2x, а свободный денежный поток достиг $1,4 млрд. При этом инвесторам стоит учитывать высокую долю компенсаций акциями, которая заметно увеличивает показатель операционного денежного потока.

Таким образом, Marvell предлагает интересный способ инвестировать в расширение ИИ-инфраструктуры, но высокая концентрация клиентов делает историю более рискованной, чем может показаться по темпам роста.

Autodesk (ADSK)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Autodesk создает программы для инженеров, архитекторов и строительных компаний, где недостаточно просто сгенерировать изображение или проект. ПО учитывает физику, строительные нормы, моделирование и обмен данными между участниками сложных проектов. Кроме того, компания давно инвестирует в ИИ и симуляционные технологии, поэтому развитие этой технологии скорее может усилить ее продукты, чем уничтожить спрос на них. Защита бизнеса формируется и за счет высоких издержек переключения. Многие специалисты знакомятся с Autodesk еще во время обучения, а переход на другую платформу требует времени и дополнительных затрат. После перехода на подписную модель более 95% выручки компании стало регулярным, что делает денежные потоки значительно предсказуемее.

Акции компании находятся под давлением, хотя финансовые результаты пока не подтверждают опасения о том, что ИИ способен быстро вытеснить продукты компании.

В прошлом году выручка выросла на 18% до $7,2 млрд., а в текущем финансовом году ожидается дальнейшее увеличение продаж и операционной маржи. При этом акции оцениваются примерно в 18x свободного денежного потока.

Еще один потенциальный источник роста – около 12–15 млн. пользователей пиратских версий программ. Их перевод в легальную экосистему способен добавить выручке дополнительный импульс. В результате Autodesk выглядит скорее недооцененной историей роста, чем компанией, которой ИИ угрожает разрушением бизнес-модели.

Результаты отчетов эмитентов с 17 по 23 августа 2026

Fabrinet (FN)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Fabrinet (FN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Выручка выросла на 45% год к году и достигла рекордных $1,316 млрд. против $1,27 млрд., прогнозировавшихся аналитиками. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,10, превысив консенсус в $3,81 на 7,61%.

Компания сохраняет высокие темпы роста: отчетный период стал 12-м кварталом подряд с рекордной выручкой, а рост продаж ускоряется уже шесть кварталов подряд. Главным источником спроса остается инфраструктура дата-центров – на этот сегмент пришлось 51% продаж, и он стал крупнейшей категорией бизнеса Fabrinet.

Менеджмент отмечает исключительно высокий спрос на решения для дата-центров и телекоммуникационного рынка. Одновременно структура бизнеса становится более диверсифицированной: Cisco, Nvidia, Nokia и Amazon в 2026 финансовом году каждая обеспечила не менее 10% выручки.

Компания также продолжает расширять производственные мощности. В долгосрочной перспективе потенциальная выручка Fabrinet может вырасти до $12,5–14 млрд. Рост доли сложных продуктов поддерживает увеличение выручки на единицу площади и операционный рычаг.

Flexsteel Industries (FLXS)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Flexsteel Industries (FLXS) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,33 против прогнозируемых $1,09, а выручка достигла $115,4 млн. при консенсусе $109,66 млн. Продажи выросли на 0,7% год к году.

По итогам всего финансового года выручка увеличилась на 4%, до $459 млн., а скорректированная операционная маржа достигла 7,5%. Скорректированная прибыль на акцию стала рекордной и составила $4,94. Свободный денежный поток превысил $47 млн. Компания сохраняет положительную динамику продаж: отчетный период стал 11-м кварталом подряд с ростом выручки год к году. Особенно сильные результаты показали товары категории health and wellness, включая кресла Zecliner и Zen, где Flexsteel продолжает увеличивать рыночную долю.

В 4-м квартале GAAP-операционная прибыль выросла до $16,3 млн., или 14,2% выручки, против $14 млн. годом ранее. На показатель положительно повлиял возврат ранее уплаченных тарифов.

Flexsteel также повысила квартальные дивиденды на 25% и направила $62,6 млн. на выкуп собственных акций. При этом менеджмент предупредил, что инфляция, тарифы и слабый потребительский спрос могут оказать давление на маржу в финансовом 2027 году.

Home Depot (HD)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Home Depot (HD) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,92 против прогноза $4,73, превысив его на 4%. Выручка выросла на 5,7% год к году, до $47,86 млрд., и оказалась на $630 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 1,7%, в том числе в США – на 1,3%. Положительную динамику показали 13 из 16 товарных категорий. Особенно сильными были продажи профессиональным клиентам, которые опережали спрос со стороны обычных потребителей. Продажи крупных товаров стоимостью свыше $1 тыс. выросли на 2,4%, а средний чек увеличился на 2,8% при снижении количества транзакций на 1%. Отдельно выделяется цифровой канал: онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив пятый квартал подряд с двузначными темпами роста.

Компания заявила, что продолжает увеличивать долю рынка, несмотря на слабый жилищный сектор, низкую активность покупателей и высокую стоимость жилья. Инвестиции в магазины, доставку, цифровые сервисы и обслуживание профессиональных клиентов поддерживают результаты.

Валовая маржа получила дополнительную поддержку от возврата тарифных платежей, однако менеджмент отметил сохраняющееся давление со стороны затрат. Home Depot подтвердила прогноз на весь финансовый год.

Baidu (BIDU)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Baidu (BIDU) завершила 2-й квартал 2026 года результатами ниже ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила CNY 7,22 против консенсуса CNY 9,84, а выручка – CNY 31,3 млрд. при прогнозе CNY 31,95 млрд. После публикации отчета акции снизились на 9,25%, до $94,49.

Главным источником роста остается направление искусственного интеллекта. Выручка AI-бизнеса достигла CNY 12,5 млрд., или 50% выручки основного бизнеса против 43% кварталом ранее. Наиболее динамично росла GPU-инфраструктура: ее продажи увеличились на 283% год к году. Выручка AI Cloud Infrastructure выросла на 50%, до CNY 7,3 млрд. Внешнее использование токенов платформы Qianfan MaaS увеличилось в девять раз.

Однако рекламный бизнес продолжает сокращаться. Выручка от основной рекламы упала на 19%, до CNY 13,1 млрд., что стало четвертым кварталом подряд со снижением на 15–21%. Компания ожидает дальнейшего давления на онлайн-маркетинг во 2-м полугодии 2026 года.

Операционная маржа снизилась до 10% по GAAP. Дополнительное давление на расходы окажут инвестиции в ИИ, которые Baidu планирует увеличить во 2-м полугодии 2026 года.

TJX (TJX)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

TJX Companies (TJX) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,22 против прогноза $1,19, превысив его на 2,5%. Выручка достигла $15,2 млрд. и также немного опередила консенсус $15,19 млрд. Сопоставимые продажи выросли на 4%, превысив собственный прогноз компании. Скорректированная маржа прибыли до налогообложения увеличилась на 50 базисных пунктов, до 11,9%, благодаря улучшению товарной маржи, контролю расходов и операционной эффективности.

Наиболее сильную динамику показали HomeGoods и международное подразделение TJX – сопоставимые продажи в обоих сегментах выросли на 7%. В TJX Canada показатель увеличился на 6%. При этом ключевой сегмент Marmaxx, включающий TJ Maxx и Marshalls, вырос лишь на 1%. Менеджмент объяснил слабость ошибками в ассортименте и распределении товаров и сообщил об улучшении ситуации в августе.

Компания повысила прогноз на весь финансовый год и увеличила долгосрочную цель по расширению сети еще на 500 магазинов.

Lowe’s (LOW)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Lowe’s (LOW) представила смешанные результаты за 2-й квартал 2026 финансового года. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,40 против ожидаемых $4,22, однако выручка оказалась ниже прогноза – $25,96 млрд. против $26,16 млрд. Чистая прибыль составила $2,4 млрд., практически не изменившись год к году.

Продажи выросли с $23,96 млрд. годом ранее, а сопоставимая выручка увеличилась на 0,2%. Это пятый квартал подряд с положительной динамикой показателя. Поддержку обеспечили профессиональные клиенты, услуги по ремонту и установке, а также онлайн-продажи, которые выросли на 15,7%. При этом спрос со стороны DIY-клиентов оставался слабым.

Важным фактором для прибыли стали возвраты тарифных платежей: Lowe’s получила около $80 млн., что добавило $0,11 к скорректированной прибыли на акцию. Компания отметила усиление конкурентного давления в июле.

Руководство компании сохранило годовой прогноз, но сместило ориентиры к нижней границе предыдущего диапазона. Теперь ожидаются продажи около $92 млрд., нулевая динамика сопоставимых продаж и скорректированная прибыль $12,25 на акцию.

Компания ожидает осторожного поведения потребителей во 2-м полугодии, хотя руководство рассчитывает на постепенное восстановление жилищного рынка.

Estee Lauder (EL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Estée Lauder (EL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,39 против прогноза $0,32, превысив его на 21,9%. Выручка достигла $3,63 млрд., оказавшись на 2,25% выше консенсуса в $3,55 млрд. После публикации отчета акции выросли на 15,57%, до $97,39.

Компания завершила финансовый год с возвращением органических продаж к росту: показатель увеличился на 3%. При этом общая выручка выросла на 5%. Валовая маржа расширилась на 150 базисных пунктов, до 75,5%, а операционная маржа увеличилась на 320 базисных пунктов, до 11,2%.

Основным драйвером восстановления стал парфюмерный сегмент, где органические продажи выросли на 10%. Продажи средств по уходу за кожей увеличились на 4%, а динамика косметики стабилизировалась благодаря MAC и TOM FORD. Jo Malone London и TOM FORD вошли в число брендов компании с годовой выручкой свыше $1 млрд.

На 2027 финансовый год Estée Lauder ожидает рост продаж на 3–5% и операционную маржу 12,7–13,5%, что указывает на дальнейшее восстановление бизнеса.

Target (TGT)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Target (TGT) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $4,11 против прогноза $2,33, превысив его на 76,4%. Выручка выросла на 5,3% год к году, до $26,54 млрд., и оказалась на $410 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 3,8%, а трафик – на 3,6%, при этом средний чек практически не изменился. Продажи в магазинах выросли на 2,7%, тогда как цифровые сопоставимые продажи увеличились на 8,7%.

Положительную динамику показали категории продуктов питания, косметики и игрушек. Одновременно Target продолжает развивать более маржинальные направления: валовой объем продаж платформы Roundel вырос почти на 20%, Target Plus – более чем на 40%, а выручка от членства Target Circle 360 увеличилась более чем на 40%.

Однако значительная часть рекордного роста прибыли связана с возвратом тарифных платежей. Компания получила $994 млн., что обеспечило $1,65 прибыли на акцию. Без этого фактора базовая прибыль все равно выросла примерно на 20% год к году.

Target повысила прогноз на весь финансовый год и планирует продолжать инвестиции в магазины, цены и технологии.

Carlsberg AS (CABGY)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Carlsberg (CARL-B) по итогам 1-го полугодия 2026 года показала рост выручки и прибыли, а также улучшение маржинальности. Органическая выручка увеличилась на 2,7%, до DKK 47,1 млрд., при росте органической операционной прибыли на 5,9%. Операционная маржа расширилась на 30 базисных пунктов, до 15,8%, а чистая прибыль выросла на 6%, до DKK 4,3 млрд.

Компания повысила прогноз роста органической операционной прибыли на весь год до 4–6% против предыдущих 2–6%. Одновременно интеграция Britvic идет быстрее первоначальных ожиданий: Carlsberg рассчитывает реализовать около 80% совокупного синергетического эффекта уже к концу 2026 года.

Финансовое положение компании также улучшилось. Коэффициент чистого долга к EBITDA снизился с 3,9x до 3,0x, чему способствовали денежный поток и размещение гибридных облигаций. Свободный операционный денежный поток составил DKK 3,7 млрд.

Региональная динамика была неоднородной. В Западной Европе органическая операционная прибыль выросла на 8,7%, однако Китай оставался слабым из-за неблагоприятной погоды и ожидаемого сокращения запасов у дистрибьюторов во 2-м полугодии.

Bill Com (BILL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Bill Com (BILL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,84 против прогноза $0,70, превысив его на 20%. Выручка достигла $436,2 млн. против ожидаемых $430,37 млн.

Основная выручка выросла на 16% год к году, до $400,5 млн. При этом скорректированная чистая прибыль увеличилась на 53%, до $94 млн. Скорректированная операционная маржа расширилась с 14% годом ранее до 23%, или на 860 базисных пунктов, отражая эффект реструктуризации и сокращения расходов.

Рост сохранялся по ключевым направлениям. Выручка AP/AR увеличилась на 10%, до $269,5 млн., а сегмента Spend & Expense – на 23%, до $185 млн. Объем карточных платежей в Spend & Expense вырос на 20%.

Компания также делает ставку на ИИ-решения для автоматизации процессов AP, AR и Spend & Expense. Менеджмент отметил растущий спрос на AI-агентов и переход к более унифицированной продуктовой платформе.

Walmart (WMT)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Walmart (WMT) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,81 против прогноза $0,74, превысив его примерно на 9,5%. Выручка достигла $187,9 млрд. против ожидаемых $186,75 млрд. Продажи компании в постоянной валюте выросли на 5%, а скорректированная операционная прибыль увеличилась на 17,4%. В Walmart U.S. сопоставимые продажи без учета топлива выросли на 2,6%, в Sam’s Club – на 4,4%, а международная выручка увеличилась на 7,9%.

Главным источником роста остаются цифровые и платформенные направления. Глобальные продажи eCommerce выросли на 23%, американский marketplace – на 52%, рекламный бизнес – на 38%, а выручка от членства увеличилась на 17%.

Walmart повысила годовой прогноз по продажам, операционной прибыли и EPS. Однако качество прибыли вызвало вопросы: операционная прибыль получила поддержку от возврата тарифных платежей, эффект которых составил около 750 базисных пунктов.

Таким образом, сильные финансовые показатели сочетались с опасениями относительно устойчивости маржи и затрат на снижение цен. Именно это, вероятно, стало причиной резкой негативной реакции рынка.

Ross Stores (ROST)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Ross Stores (ROST) завершила 2-й квартал 2026 года значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $2,66 против прогноза $1,94, превысив его на 37,1%. Выручка выросла на 13% год к году, до $6,3 млрд., и оказалась на $150 млн. выше консенсуса. Чистая прибыль увеличилась на 67,5%, до $851 млн.

Сопоставимые продажи выросли на 10%, второй квартал подряд показав двузначную динамику. Рост обеспечили увеличение трафика, частоты посещений и потребительских расходов. Продажи за первое полугодие увеличились на 17%, до $12,3 млрд.

Рентабельность также заметно улучшилась. Валовая маржа выросла на 625 базисных пунктов, а операционная – на 610 базисных пунктов. Значительную поддержку оказали возвраты тарифных платежей, обеспечившие 405 базисных пунктов прироста валовой маржи. Без этого фактора операционная маржа все равно увеличилась на 205 базисных пунктов.

Компания повысила прогноз EPS на весь 2026 год до $8,61–8,77 против $6,61 годом ранее, включая около $0,60 эффекта от тарифных возвратов. План открытия магазинов также увеличен со 110 до 115 точек.

Alibaba (BABA)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Alibaba (BABA) завершила 2-й квартал 2026 года ростом выручки, однако значительное увеличение расходов на искусственный интеллект оказало давление на прибыль. Выручка выросла на 9% год к году, до RMB 269 млрд. ($39,4 млрд.). При этом скорректированная EBITDA снизилась на 30%, до RMB 27,3 млрд., а чистая прибыль по GAAP обвалилась на 75%, до RMB 10,4 млрд.

Главным драйвером роста стал облачный бизнес. Выручка Alibaba Cloud увеличилась на 45% – это максимальный темп за 22 квартала. Доходы от AI-продуктов достигли RMB 12,4 млрд., или 35% внешней выручки облачного подразделения. Выручка направления быстрой доставки в Китае выросла на 45%, до RMB 53,3 млрд.

Одновременно Alibaba резко нарастила инвестиции в инфраструктуру ИИ. Капитальные расходы достигли RMB 67,7 млрд., что привело к увеличению отрицательного свободного денежного потока до RMB 44,7 млрд. против RMB 18,8 млрд. годом ранее. Операционный денежный поток, напротив, вырос на 11%, до RMB 22,9 млрд.

Выручка e-commerce в Китае увеличилась на 4%, до RMB 205,9 млрд. Таким образом, компания сохраняет рост, но жертвует текущей прибыльностью ради расширения AI-инфраструктуры.

BJ’s Wholesale Club (BJ)

Отчет вышел: 21 августа 2026.

BJ’s Wholesale Club (BJ) завершила 2-й квартал 2026 года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль составила $1,36 на акцию против прогноза $1,17, превысив его на 16,2%. Выручка достигла $6,09 млрд., что на 15,9% больше, чем годом ранее, и на $120 млн. выше консенсус-прогноза.

Одним из ключевых факторов роста стала динамика сопоставимых продаж. Общие comparable club sales увеличились на 11,9%, а продажи товаров без учета топлива – на 3,1%. Компания отмечает, что прирост был сбалансированным: примерно половину обеспечил рост посещаемости магазинов, вторую половину – увеличение среднего чека.

Особенно сильные результаты показал топливный бизнес. Продажи топлива в сопоставимых магазинах выросли на 10,5%, тогда как рынок в целом продемонстрировал снижение примерно на 5%. Это стало дополнительным источником роста выручки.

Продолжила улучшаться и ситуация с членской базой. Доход от членских взносов вырос на 9,9%, а общее число участников достигло рекордных 8,5 млн. Доля клиентов с премиальным уровнем членства поднялась до 43%.

Финансовые показатели также усилились: скорректированный EBITDA вырос на 14,3%, до $347 млн., а свободный денежный поток увеличился с $87 млн. до $266 млн.

На фоне сильного квартала BJ’s повысила прогноз скорректированной прибыли на весь 2026 финансовый год до $4,60–4,80 на акцию.

, 24 октября 2020 года на саммите Bund Finance Summit в Шанхае основатель Alibaba и Ant Group Джек Ма вышел на сцену с речью, которая должна была стать еще одним эпизодом его публичной карьеры. До запланированного IPO Ant Group оставалось всего три дня. Но вместо триумфального выхода на биржу произошло одно из самых показательных событий в истории современного китайского рынка капитала. , Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США уверенно прибавляют в последний час торгов в пятницу, отыгрывая резкое проседание предыдущей сессии при поддержке сильных макроданных и стремительного роста биткоина.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 24-30 августа 2026 года.

S&P500 за неделю потерял 0,8%, Nasdaq снизился на 1,75%. Распродажа проходила при сезонно низких объемах и без заметного давления со стороны институциональных инвесторов. Основной удар пришелся по полупроводникам и наиболее быстро росшим AI-компаниям на фоне повышения доходностей облигаций и опасений относительно финансирования ИИ-инфраструктуры. При этом фундаментальная картина существенно не ухудшилась.

В середине недели настроение улучшилось после новости о байбеке SK Hynix на $2 млрд. с последующим погашением акций. Компания также повысила ориентир по возврату капитала до минимум 50% совокупного FCF за 2025-2027 годы. Это стало сильным сигналом уверенности менеджмента в продолжении цикла памяти.

Дополнительную поддержку сектору ИИ обеспечили данные Anthropic: выручка за последний завершенный квартал превысила $11,5 млрд. против $787 млн. годом ранее.

Лучше рынка выглядел сектор здравоохранения, прибавивший 5%. Moderna и Merck получили поддержку после успешных испытаний персонализированной mRNA-вакцины против рака.

Новыми потенциальными катализаторами активного движения на рынке могут стать отчетности Nvidia 26 августа и Broadcom 2 сентября.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: PDD (PDD), XPeng (XPEV), Bank of Montreal (BMO), Bank of Nova Scotia (BNS), Dick’s Sporting Goods (DKS), Intuit (INTU), Zoom (ZM), Box (BOX), Citi Trends (CTRN), Nvidia (NVDA), Crowdstrike (CRWD), Salesforce (CRM), HP (HPQ), Okta (OKTA), Li Auto (LI), Kohl’s (KSS), Abercrombie & Fitch (ANF), Royal Bank of Canada (RY), Marvell Technology (MRVL), Toronto-Dominion Bank (TD), Autodesk (ADSK), Dollar General (DG), Best Buy (BBY), Workday (WDAY), Rubrik (RBRK), Gap (GAP).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 24 по 30 августа 2026

PDD Holdings (PDD)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

PDD Holdings (PDD), владелец маркетплейсов Pinduoduo и Temu, остается одной из наиболее недооцененных компаний китайского e-commerce. За последний год акции потеряли около 26%, а с начала 2026 года снижение составляет примерно 25%. Главными факторами давления стали торговая напряженность между США и Китаем, тарифные риски и замедление темпов роста бизнеса.

Финансовые результаты 1-го квартала 2026 года демонстрируют неоднозначную картину. Выручка увеличилась на 11% год к году, до $15,4 млрд., однако чистая прибыль сократилась на 15%, до $1,8 млрд. При этом операционная прибыль выросла на 22%, что указывает на более сильное состояние основного бизнеса, чем может показаться по динамике чистой прибыли.

Компания начала масштабную трансформацию, направив значительные средства на развитие цепочки поставок и повышение эффективности операций. Для Temu это особенно важно: дальнейшее расширение международного бизнеса потребует более устойчивой логистики и контроля издержек.

Главным преимуществом PDD остается оценка. Форвардный P/E около 8 выглядит низким для компании, способной сохранять двузначной рост выручки. Однако рынок пока закладывает существенную премию за геополитические и торговые риски.

При стабилизации отношений между США и Китаем и успешной трансформации бизнеса переоценка акций вполне возможна. Но инвестиционная история требует терпения.

Xpeng (XPEV)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

XPeng (XPEV) постепенно укрепляет позиции на китайском рынке электромобилей, делая ставку не только на технологичность, но и на расширение массовой аудитории. Компания зарабатывает преимущественно на продаже автомобилей, дополняя этот бизнес сервисным обслуживанием, зарядкой, лизингом, страхованием и другими услугами.

Последние данные по поставкам выглядят особенно интересно. В июне 2026 года XPeng реализовала 40.126 автомобилей против 34.611 годом ранее и 32.158 в мае. Таким образом, за 2-й квартал 2026 года поставки достигли 103.295 машин. При этом 6.739 автомобилей пришлось на люксовый SUV GX, который вышел на рынок только в мае.

Но главный интерес сейчас связан с более доступным сегментом. Компания открыла предзаказы на Mona L03 – первый SUV в линейке Mona, ориентированной, прежде всего, на молодых покупателей. Цена автомобиля составляет от 143.800 до 165.800 юаней, или примерно $21.173–24.412.

Для XPeng это важный шаг. Массовая модель способна существенно увеличить объем продаж, если компании удастся сохранить приемлемую маржинальность. Дополнительным преимуществом остаются собственные технологии автономного вождения и программное обеспечение.

Однако риски сохраняются. Китайский рынок остается крайне конкурентным, а ценовая война с BYD и Tesla ограничивает возможности для быстрого роста прибыли. Поэтому дальнейшая динамика XPeng будет зависеть прежде всего от успеха Mona и способности компании масштабировать продажи без резкого ухудшения экономики каждой поставки.

Bank of Montreal (BMO)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Montreal (BMO) остается одной из наиболее интересных дивидендных историй канадского банковского сектора. Это не история стремительного роста. Скорее, ставка на устойчивый бизнес, масштаб и способность регулярно возвращать капитал акционерам.

BMO обслуживает миллионы клиентов в Канаде и США, зарабатывая на розничном и корпоративном банкинге, управлении капиталом и инвестиционных услугах. Такая диверсификация помогает банку сглаживать влияние отдельных слабых направлений и поддерживать стабильность финансовых результатов.

Последний отчет это подтверждает. Во 2-м квартале 2026 года чистая прибыль заметно выросла год к году, а скорректированный показатель также прибавил около трети. Поддержку результатам оказали снижение резервов под кредитные потери, рост комиссионных доходов и устойчивый спрос на коммерческие кредиты.

При этом BMO продолжает увеличивать выплаты акционерам. Банк повысил квартальный дивиденд и одновременно выкупал собственные акции. Для долгосрочного инвестора это особенно важно: компания сочетает текущий денежный поток с постепенным ростом выплат.

Есть и перспективный фактор. BMO инвестирует в искусственный интеллект, рассчитывая повысить эффективность операций и улучшить обслуживание клиентов.

Главные риски связаны с ухудшением экономики, ростом кредитных потерь и замедлением кредитования. Однако диверсифицированная модель и многолетняя история выплат делают BMO привлекательным вариантом для инвестора, которому важны не только котировки, но и стабильный пассивный доход.

Bank of Nova Scotia (BNS)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Nova Scotia (BNS), или Scotiabank, остается одним из крупнейших банков Канады и работает в условиях, которые выгодно отличают его от многих американских конкурентов. Жесткое регулирование ограничивает конкуренцию на внутреннем рынке и одновременно формирует более консервативный подход к рискам и капиталу.

Для акционеров главный аргумент сегодня – дивидендная доходность около 4,6%. Это заметно выше средней доходности банков США и существенно превышает доходность широкого фондового рынка. При этом Scotiabank выплачивает дивиденды с 1833 года, что делает историю распределения капитала одной из самых продолжительных среди публичных компаний.

Однако высокая доходность отражает не только привлекательность выплат, но и более слабую динамику акций относительно канадских банков-конкурентов. Основная проблема была связана с международной экспансией в Центральной и Южной Америке. Ставка на эти рынки не принесла ожидаемого результата и стала фактором давления на эффективность бизнеса.

Сейчас стратегия меняется. Банк сокращает присутствие в менее привлекательных регионах и концентрируется на Канаде, США и Мексике. Важным элементом этой трансформации стало партнерство с KeyCorp и приобретение доли примерно в 15% американского банка.

Таким образом, инвестиционная история Scotiabank сочетает высокий текущий доход и потенциал восстановления эффективности. Но по сравнению с крупнейшими канадскими конкурентами риск остается выше. Поэтому акция выглядит скорее как ставка на дивиденды и успешный разворот бизнеса, чем как очевидная история роста.

Heico (HEI)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

HEICO (HEI) работает на рынке авиаперевозок, поставляет специализированные авиационные компоненты и электронные технологии для коммерческой авиации и оборонного сектора, работая через Flight Support Group и Electronic Technologies Group.

Главное преимущество компании – масштаб одобрения запчастей. HEICO имеет около 50% рынка PMA и располагает большим количеством одобренных FAA деталей, чем любой другой поставщик. При этом ее цены на 30–40% ниже предложений оригинальных производителей: компания может реконструировать существующие компоненты, не неся сопоставимых затрат на исследования и разработку. Безупречная история безопасности дополнительно укрепляет доверие клиентов.

В 2025 финансовом году выручка HEICO приблизилась к $4,5 млрд., увеличившись примерно на 16,3%. Чистая прибыль составила около $690,4 млн., а рентабельность по чистой прибыли достигла 15,4%. Свободный денежный поток вырос до $861,4 млн. При этом долговая нагрузка оставалась умеренной: отношение долга к капиталу – около 0,5x, текущая ликвидность – почти 2,8x.

Последний отчет также показал устойчивость спроса. Продажи FSG составили $929 млн. против консенсуса $864 млн., ETG – $460 млн. против ожидаемых $396 млн. На этом фоне Jefferies повысил целевую цену HEICO с $375 до $410, сохранив позитивный взгляд на акции.

Риски остаются: 38% выручки приходится на международные операции, около 31% – на оборону и безопасность. Кроме того, HEICO конкурирует с TransDigm Group (TDG) и RTX (RTX) на строго регулируемом рынке.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

CrowdStrike (CRWD) строит свой бизнес вокруг Falcon – облачной платформы, которая защищает конечные устройства, идентификационные данные и корпоративную информацию. Более 88 тыс. организаций используют решения компании, а сама CrowdStrike стремится заменить традиционные системы безопасности единой облачной инфраструктурой.

Инвестиционная история компании сегодня выглядит неоднозначно. С одной стороны, бизнес продолжает быстро масштабироваться. В финансовом 2026 году выручка приблизилась к $4,8 млрд., увеличившись на 21,7% за год. С другой – CrowdStrike пока не превратила этот рост в чистую прибыль. Компания завершила период с убытком около $162,5 млн., а чистая маржа осталась отрицательной.

Гораздо лучше выглядит денежный поток. Свободный денежный поток достиг $1,3 млрд., однако его качество требует дополнительного внимания. Значительная часть операционного денежного потока связана с компенсациями сотрудников акциями. Stock-based compensation составила около двух третей этого показателя и, поскольку является неденежным расходом, увеличивает отражаемый денежный поток.

Финансовое положение компании при этом остается достаточно комфортным. Долговая нагрузка невысокая, а текущих активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Основные риски находятся за пределами баланса. CrowdStrike продолжает сталкиваться с последствиями сервисного инцидента 19 июля 2024 года, включая судебные разбирательства и потенциальный ущерб репутации. Кроме того, компания конкурирует с Microsoft и зависит от сторонней облачной инфраструктуры, включая Amazon.

В итоге CrowdStrike уже доказала способность быстро наращивать масштаб бизнеса. Теперь рынку предстоит увидеть, сможет ли она превратить этот рост в устойчивую прибыль, не потеряв при этом доверие клиентов.

Salesforce (CRM)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Salesforce (CRM) остается одним из крупнейших игроков на рынке корпоративного ПО, но сегодня инвестиционная история компании строится уже не только вокруг CRM. Компания постепенно превращает свою экосистему в платформу для работы с данными, приложениями и автономными ИИ-агентами. Покупка Informatica и договоренность о приобретении Fin усиливают это направление, а Slack дает Salesforce удобный интерфейс для взаимодействия пользователей с Agentforce.

Финансовое положение компании остается сильным. В финансовом 2026 году выручка выросла почти на 10%, а чистая прибыль увеличилась быстрее, подняв маржинальность бизнеса. Особенно важен свободный денежный поток: Salesforce продолжает генерировать значительный объем денежных средств, что дает компании возможность одновременно инвестировать в ИИ, проводить приобретения и возвращать капитал акционерам. При этом часть денежного потока формируется за счет компенсаций акциями, поэтому его качество требует дополнительного внимания.

Главный вопрос для инвесторов – сможет ли Salesforce превратить ИИ из защитного инструмента в новый источник роста. Опасения рынка понятны: автономные агенты потенциально способны сократить потребность компаний в традиционном корпоративном ПО. Однако Salesforce имеет преимущество в виде огромной клиентской базы, накопленных данных и глубокой интеграции продуктов.

Первые результаты выглядят обнадеживающе: в 1-м квартале выручка выросла на 13%, а объем оставшихся контрактных обязательств увеличился двузначными темпами. При оценке менее 23x прибыли рынок уже закладывает достаточно скептический сценарий. Поэтому при успешной монетизации Agentforce Salesforce может оказаться одной из компаний, которые не проиграют революции ИИ, а заработают на ней.

Synopsys (SNPS)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Synopsys (SNPS) сохраняет стратегически сильное положение на рынке программного обеспечения для проектирования полупроводников. Ее EDA-решения используются ведущими производителями чипов, а собственная интеллектуальная собственность создает высокий барьер для конкурентов. Дополнительным фактором поддержки стало расширение партнерства с Nvidia, сопровождаемое инвестициями на $2 млрд.

При этом динамика акций пока не отражает фундаментальное усиление бизнеса. С начала года бумаги снизились примерно на 12%, хотя во 2-м квартале финансового 2026 года выручка выросла на 42% год к году, а компания повысила прогноз продаж на весь год. Это указывает скорее на временное давление со стороны расходов, чем на ухудшение спроса.

Ключевым фактором для финансовых результатов остается приобретение Ansys. Сделка стоимостью $35 млрд. существенно расширила адресуемый рынок Synopsys и позволила сформировать предложение «от кремния до системы». Однако интеграция Ansys сопровождается высокими амортизационными расходами, что пока ограничивает маржинальность. По мере снижения этого давления потенциал роста прибыли может оказаться выше динамики выручки.

Финансовая позиция остается приемлемой: в 2025 выручка достигла около $7,1 млрд., чистая прибыль – $1,3 млрд., а свободный денежный поток – примерно $1,3 млрд. Долговая нагрузка умеренная, ликвидность достаточная. При этом высокая доля SBC снижает качество FCF.

Основные риски связаны с судебными претензиями, интеграцией Ansys и реализацией синергии. Тем не менее, расширение рынка EDA и устойчивые позиции компании создают привлекательный долгосрочный профиль. После коррекции SNPS выглядит скорее недооцененной, чем переоцененной, хотя восстановление маржи остается ключевым условием переоценки акций.

Li Auto (LI)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Li Auto (LI) сохраняет сильные позиции среди китайских производителей электромобилей, однако инвестиционная история компании заметно усложнилась. После периода быстрого роста спрос замедлился, а ценовая конкуренция в Китае усилила давление на выручку и маржу.

В 1-м квартале 2026 года выручка Li Auto снизилась на 11% год к году, при этом компания зафиксировала скорректированный чистый убыток. На 2-й квартал 2026 года руководство компании также дало осторожный прогноз, предполагающий дальнейшее снижение продаж. Это существенно слабее прежней динамики и консенсуса рынка.

Главная ставка компании связана с обновлением модельного ряда и расширением предложения. Запуск нового Li L8 должен поддержать поставки во 2-й половине года, тогда как завершение распродажи запасов способно улучшить валовую маржу. При этом Li Auto сохраняет значительную финансовую подушку, что снижает риски, связанные с текущим периодом слабой прибыльности.

Дивиденды компания не выплачивает, поэтому основная инвестиционная история строится на восстановлении прибыли и росте стоимости бизнеса.

Рынок уже закладывает значительный потенциал восстановления: средняя целевая цена аналитиков находится около $18, что заметно выше текущих уровней. Однако для устойчивой переоценки акций Li Auto необходимо доказать способность одновременно наращивать поставки и восстанавливать маржу. Пока бумаги выглядят скорее недооцененными относительно долгосрочного потенциала, чем очевидно дешевыми.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Бум искусственного интеллекта создает спрос не только на ускорители вычислений, но и растет потребность в высокоскоростных сетях, хранении данных и специализированных чипах. Именно на этой части рынка работает Marvell Technology (MRVL), превращая развитие дата-центров в главный источник своего роста.

Эта стратегия уже отражается в финансовых результатах. В 2026 финансовом году выручка компании увеличилась примерно на 42% и достигла $8,2 млрд., а чистая прибыль составила около $2,7 млрд. Еще годом ранее Marvell несла чистые убытки. Одновременно компания сосредоточилась на наиболее перспективных направлениях, продав автомобильный Ethernet-бизнес Infineon примерно за $2,5 млрд.

Однако быстрый рост имеет обратную сторону. Около 82% выручки формируют десять крупнейших клиентов, поэтому зависимость от крупных облачных и технологических компаний остается высокой. Если такие заказчики начнут переносить разработку специализированных чипов внутрь своих компаний, позиции Marvell могут оказаться под давлением.

Финансовая база пока выглядит устойчивой. Долговая нагрузка составляет около 0,3x относительно капитала, текущий коэффициент ликвидности близок к 2x, а свободный денежный поток достиг $1,4 млрд. При этом инвесторам стоит учитывать высокую долю компенсаций акциями, которая заметно увеличивает показатель операционного денежного потока.

Таким образом, Marvell предлагает интересный способ инвестировать в расширение ИИ-инфраструктуры, но высокая концентрация клиентов делает историю более рискованной, чем может показаться по темпам роста.

Autodesk (ADSK)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Autodesk создает программы для инженеров, архитекторов и строительных компаний, где недостаточно просто сгенерировать изображение или проект. ПО учитывает физику, строительные нормы, моделирование и обмен данными между участниками сложных проектов. Кроме того, компания давно инвестирует в ИИ и симуляционные технологии, поэтому развитие этой технологии скорее может усилить ее продукты, чем уничтожить спрос на них. Защита бизнеса формируется и за счет высоких издержек переключения. Многие специалисты знакомятся с Autodesk еще во время обучения, а переход на другую платформу требует времени и дополнительных затрат. После перехода на подписную модель более 95% выручки компании стало регулярным, что делает денежные потоки значительно предсказуемее.

Акции компании находятся под давлением, хотя финансовые результаты пока не подтверждают опасения о том, что ИИ способен быстро вытеснить продукты компании.

В прошлом году выручка выросла на 18% до $7,2 млрд., а в текущем финансовом году ожидается дальнейшее увеличение продаж и операционной маржи. При этом акции оцениваются примерно в 18x свободного денежного потока.

Еще один потенциальный источник роста – около 12–15 млн. пользователей пиратских версий программ. Их перевод в легальную экосистему способен добавить выручке дополнительный импульс. В результате Autodesk выглядит скорее недооцененной историей роста, чем компанией, которой ИИ угрожает разрушением бизнес-модели.

Результаты отчетов эмитентов с 17 по 23 августа 2026

Fabrinet (FN)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Fabrinet (FN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Выручка выросла на 45% год к году и достигла рекордных $1,316 млрд. против $1,27 млрд., прогнозировавшихся аналитиками. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,10, превысив консенсус в $3,81 на 7,61%.

Компания сохраняет высокие темпы роста: отчетный период стал 12-м кварталом подряд с рекордной выручкой, а рост продаж ускоряется уже шесть кварталов подряд. Главным источником спроса остается инфраструктура дата-центров – на этот сегмент пришлось 51% продаж, и он стал крупнейшей категорией бизнеса Fabrinet.

Менеджмент отмечает исключительно высокий спрос на решения для дата-центров и телекоммуникационного рынка. Одновременно структура бизнеса становится более диверсифицированной: Cisco, Nvidia, Nokia и Amazon в 2026 финансовом году каждая обеспечила не менее 10% выручки.

Компания также продолжает расширять производственные мощности. В долгосрочной перспективе потенциальная выручка Fabrinet может вырасти до $12,5–14 млрд. Рост доли сложных продуктов поддерживает увеличение выручки на единицу площади и операционный рычаг.

Flexsteel Industries (FLXS)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Flexsteel Industries (FLXS) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,33 против прогнозируемых $1,09, а выручка достигла $115,4 млн. при консенсусе $109,66 млн. Продажи выросли на 0,7% год к году.

По итогам всего финансового года выручка увеличилась на 4%, до $459 млн., а скорректированная операционная маржа достигла 7,5%. Скорректированная прибыль на акцию стала рекордной и составила $4,94. Свободный денежный поток превысил $47 млн. Компания сохраняет положительную динамику продаж: отчетный период стал 11-м кварталом подряд с ростом выручки год к году. Особенно сильные результаты показали товары категории health and wellness, включая кресла Zecliner и Zen, где Flexsteel продолжает увеличивать рыночную долю.

В 4-м квартале GAAP-операционная прибыль выросла до $16,3 млн., или 14,2% выручки, против $14 млн. годом ранее. На показатель положительно повлиял возврат ранее уплаченных тарифов.

Flexsteel также повысила квартальные дивиденды на 25% и направила $62,6 млн. на выкуп собственных акций. При этом менеджмент предупредил, что инфляция, тарифы и слабый потребительский спрос могут оказать давление на маржу в финансовом 2027 году.

Home Depot (HD)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Home Depot (HD) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,92 против прогноза $4,73, превысив его на 4%. Выручка выросла на 5,7% год к году, до $47,86 млрд., и оказалась на $630 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 1,7%, в том числе в США – на 1,3%. Положительную динамику показали 13 из 16 товарных категорий. Особенно сильными были продажи профессиональным клиентам, которые опережали спрос со стороны обычных потребителей. Продажи крупных товаров стоимостью свыше $1 тыс. выросли на 2,4%, а средний чек увеличился на 2,8% при снижении количества транзакций на 1%. Отдельно выделяется цифровой канал: онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив пятый квартал подряд с двузначными темпами роста.

Компания заявила, что продолжает увеличивать долю рынка, несмотря на слабый жилищный сектор, низкую активность покупателей и высокую стоимость жилья. Инвестиции в магазины, доставку, цифровые сервисы и обслуживание профессиональных клиентов поддерживают результаты.

Валовая маржа получила дополнительную поддержку от возврата тарифных платежей, однако менеджмент отметил сохраняющееся давление со стороны затрат. Home Depot подтвердила прогноз на весь финансовый год.

Baidu (BIDU)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Baidu (BIDU) завершила 2-й квартал 2026 года результатами ниже ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила CNY 7,22 против консенсуса CNY 9,84, а выручка – CNY 31,3 млрд. при прогнозе CNY 31,95 млрд. После публикации отчета акции снизились на 9,25%, до $94,49.

Главным источником роста остается направление искусственного интеллекта. Выручка AI-бизнеса достигла CNY 12,5 млрд., или 50% выручки основного бизнеса против 43% кварталом ранее. Наиболее динамично росла GPU-инфраструктура: ее продажи увеличились на 283% год к году. Выручка AI Cloud Infrastructure выросла на 50%, до CNY 7,3 млрд. Внешнее использование токенов платформы Qianfan MaaS увеличилось в девять раз.

Однако рекламный бизнес продолжает сокращаться. Выручка от основной рекламы упала на 19%, до CNY 13,1 млрд., что стало четвертым кварталом подряд со снижением на 15–21%. Компания ожидает дальнейшего давления на онлайн-маркетинг во 2-м полугодии 2026 года.

Операционная маржа снизилась до 10% по GAAP. Дополнительное давление на расходы окажут инвестиции в ИИ, которые Baidu планирует увеличить во 2-м полугодии 2026 года.

TJX (TJX)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

TJX Companies (TJX) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,22 против прогноза $1,19, превысив его на 2,5%. Выручка достигла $15,2 млрд. и также немного опередила консенсус $15,19 млрд. Сопоставимые продажи выросли на 4%, превысив собственный прогноз компании. Скорректированная маржа прибыли до налогообложения увеличилась на 50 базисных пунктов, до 11,9%, благодаря улучшению товарной маржи, контролю расходов и операционной эффективности.

Наиболее сильную динамику показали HomeGoods и международное подразделение TJX – сопоставимые продажи в обоих сегментах выросли на 7%. В TJX Canada показатель увеличился на 6%. При этом ключевой сегмент Marmaxx, включающий TJ Maxx и Marshalls, вырос лишь на 1%. Менеджмент объяснил слабость ошибками в ассортименте и распределении товаров и сообщил об улучшении ситуации в августе.

Компания повысила прогноз на весь финансовый год и увеличила долгосрочную цель по расширению сети еще на 500 магазинов.

Lowe’s (LOW)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Lowe’s (LOW) представила смешанные результаты за 2-й квартал 2026 финансового года. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,40 против ожидаемых $4,22, однако выручка оказалась ниже прогноза – $25,96 млрд. против $26,16 млрд. Чистая прибыль составила $2,4 млрд., практически не изменившись год к году.

Продажи выросли с $23,96 млрд. годом ранее, а сопоставимая выручка увеличилась на 0,2%. Это пятый квартал подряд с положительной динамикой показателя. Поддержку обеспечили профессиональные клиенты, услуги по ремонту и установке, а также онлайн-продажи, которые выросли на 15,7%. При этом спрос со стороны DIY-клиентов оставался слабым.

Важным фактором для прибыли стали возвраты тарифных платежей: Lowe’s получила около $80 млн., что добавило $0,11 к скорректированной прибыли на акцию. Компания отметила усиление конкурентного давления в июле.

Руководство компании сохранило годовой прогноз, но сместило ориентиры к нижней границе предыдущего диапазона. Теперь ожидаются продажи около $92 млрд., нулевая динамика сопоставимых продаж и скорректированная прибыль $12,25 на акцию.

Компания ожидает осторожного поведения потребителей во 2-м полугодии, хотя руководство рассчитывает на постепенное восстановление жилищного рынка.

Estee Lauder (EL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Estée Lauder (EL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,39 против прогноза $0,32, превысив его на 21,9%. Выручка достигла $3,63 млрд., оказавшись на 2,25% выше консенсуса в $3,55 млрд. После публикации отчета акции выросли на 15,57%, до $97,39.

Компания завершила финансовый год с возвращением органических продаж к росту: показатель увеличился на 3%. При этом общая выручка выросла на 5%. Валовая маржа расширилась на 150 базисных пунктов, до 75,5%, а операционная маржа увеличилась на 320 базисных пунктов, до 11,2%.

Основным драйвером восстановления стал парфюмерный сегмент, где органические продажи выросли на 10%. Продажи средств по уходу за кожей увеличились на 4%, а динамика косметики стабилизировалась благодаря MAC и TOM FORD. Jo Malone London и TOM FORD вошли в число брендов компании с годовой выручкой свыше $1 млрд.

На 2027 финансовый год Estée Lauder ожидает рост продаж на 3–5% и операционную маржу 12,7–13,5%, что указывает на дальнейшее восстановление бизнеса.

Target (TGT)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Target (TGT) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $4,11 против прогноза $2,33, превысив его на 76,4%. Выручка выросла на 5,3% год к году, до $26,54 млрд., и оказалась на $410 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 3,8%, а трафик – на 3,6%, при этом средний чек практически не изменился. Продажи в магазинах выросли на 2,7%, тогда как цифровые сопоставимые продажи увеличились на 8,7%.

Положительную динамику показали категории продуктов питания, косметики и игрушек. Одновременно Target продолжает развивать более маржинальные направления: валовой объем продаж платформы Roundel вырос почти на 20%, Target Plus – более чем на 40%, а выручка от членства Target Circle 360 увеличилась более чем на 40%.

Однако значительная часть рекордного роста прибыли связана с возвратом тарифных платежей. Компания получила $994 млн., что обеспечило $1,65 прибыли на акцию. Без этого фактора базовая прибыль все равно выросла примерно на 20% год к году.

Target повысила прогноз на весь финансовый год и планирует продолжать инвестиции в магазины, цены и технологии.

Carlsberg AS (CABGY)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Carlsberg (CARL-B) по итогам 1-го полугодия 2026 года показала рост выручки и прибыли, а также улучшение маржинальности. Органическая выручка увеличилась на 2,7%, до DKK 47,1 млрд., при росте органической операционной прибыли на 5,9%. Операционная маржа расширилась на 30 базисных пунктов, до 15,8%, а чистая прибыль выросла на 6%, до DKK 4,3 млрд.

Компания повысила прогноз роста органической операционной прибыли на весь год до 4–6% против предыдущих 2–6%. Одновременно интеграция Britvic идет быстрее первоначальных ожиданий: Carlsberg рассчитывает реализовать около 80% совокупного синергетического эффекта уже к концу 2026 года.

Финансовое положение компании также улучшилось. Коэффициент чистого долга к EBITDA снизился с 3,9x до 3,0x, чему способствовали денежный поток и размещение гибридных облигаций. Свободный операционный денежный поток составил DKK 3,7 млрд.

Региональная динамика была неоднородной. В Западной Европе органическая операционная прибыль выросла на 8,7%, однако Китай оставался слабым из-за неблагоприятной погоды и ожидаемого сокращения запасов у дистрибьюторов во 2-м полугодии.

Bill Com (BILL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Bill Com (BILL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,84 против прогноза $0,70, превысив его на 20%. Выручка достигла $436,2 млн. против ожидаемых $430,37 млн.

Основная выручка выросла на 16% год к году, до $400,5 млн. При этом скорректированная чистая прибыль увеличилась на 53%, до $94 млн. Скорректированная операционная маржа расширилась с 14% годом ранее до 23%, или на 860 базисных пунктов, отражая эффект реструктуризации и сокращения расходов.

Рост сохранялся по ключевым направлениям. Выручка AP/AR увеличилась на 10%, до $269,5 млн., а сегмента Spend & Expense – на 23%, до $185 млн. Объем карточных платежей в Spend & Expense вырос на 20%.

Компания также делает ставку на ИИ-решения для автоматизации процессов AP, AR и Spend & Expense. Менеджмент отметил растущий спрос на AI-агентов и переход к более унифицированной продуктовой платформе.

Walmart (WMT)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Walmart (WMT) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,81 против прогноза $0,74, превысив его примерно на 9,5%. Выручка достигла $187,9 млрд. против ожидаемых $186,75 млрд. Продажи компании в постоянной валюте выросли на 5%, а скорректированная операционная прибыль увеличилась на 17,4%. В Walmart U.S. сопоставимые продажи без учета топлива выросли на 2,6%, в Sam’s Club – на 4,4%, а международная выручка увеличилась на 7,9%.

Главным источником роста остаются цифровые и платформенные направления. Глобальные продажи eCommerce выросли на 23%, американский marketplace – на 52%, рекламный бизнес – на 38%, а выручка от членства увеличилась на 17%.

Walmart повысила годовой прогноз по продажам, операционной прибыли и EPS. Однако качество прибыли вызвало вопросы: операционная прибыль получила поддержку от возврата тарифных платежей, эффект которых составил около 750 базисных пунктов.

Таким образом, сильные финансовые показатели сочетались с опасениями относительно устойчивости маржи и затрат на снижение цен. Именно это, вероятно, стало причиной резкой негативной реакции рынка.

Ross Stores (ROST)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Ross Stores (ROST) завершила 2-й квартал 2026 года значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $2,66 против прогноза $1,94, превысив его на 37,1%. Выручка выросла на 13% год к году, до $6,3 млрд., и оказалась на $150 млн. выше консенсуса. Чистая прибыль увеличилась на 67,5%, до $851 млн.

Сопоставимые продажи выросли на 10%, второй квартал подряд показав двузначную динамику. Рост обеспечили увеличение трафика, частоты посещений и потребительских расходов. Продажи за первое полугодие увеличились на 17%, до $12,3 млрд.

Рентабельность также заметно улучшилась. Валовая маржа выросла на 625 базисных пунктов, а операционная – на 610 базисных пунктов. Значительную поддержку оказали возвраты тарифных платежей, обеспечившие 405 базисных пунктов прироста валовой маржи. Без этого фактора операционная маржа все равно увеличилась на 205 базисных пунктов.

Компания повысила прогноз EPS на весь 2026 год до $8,61–8,77 против $6,61 годом ранее, включая около $0,60 эффекта от тарифных возвратов. План открытия магазинов также увеличен со 110 до 115 точек.

Alibaba (BABA)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Alibaba (BABA) завершила 2-й квартал 2026 года ростом выручки, однако значительное увеличение расходов на искусственный интеллект оказало давление на прибыль. Выручка выросла на 9% год к году, до RMB 269 млрд. ($39,4 млрд.). При этом скорректированная EBITDA снизилась на 30%, до RMB 27,3 млрд., а чистая прибыль по GAAP обвалилась на 75%, до RMB 10,4 млрд.

Главным драйвером роста стал облачный бизнес. Выручка Alibaba Cloud увеличилась на 45% – это максимальный темп за 22 квартала. Доходы от AI-продуктов достигли RMB 12,4 млрд., или 35% внешней выручки облачного подразделения. Выручка направления быстрой доставки в Китае выросла на 45%, до RMB 53,3 млрд.

Одновременно Alibaba резко нарастила инвестиции в инфраструктуру ИИ. Капитальные расходы достигли RMB 67,7 млрд., что привело к увеличению отрицательного свободного денежного потока до RMB 44,7 млрд. против RMB 18,8 млрд. годом ранее. Операционный денежный поток, напротив, вырос на 11%, до RMB 22,9 млрд.

Выручка e-commerce в Китае увеличилась на 4%, до RMB 205,9 млрд. Таким образом, компания сохраняет рост, но жертвует текущей прибыльностью ради расширения AI-инфраструктуры.

BJ’s Wholesale Club (BJ)

Отчет вышел: 21 августа 2026.

BJ’s Wholesale Club (BJ) завершила 2-й квартал 2026 года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль составила $1,36 на акцию против прогноза $1,17, превысив его на 16,2%. Выручка достигла $6,09 млрд., что на 15,9% больше, чем годом ранее, и на $120 млн. выше консенсус-прогноза.

Одним из ключевых факторов роста стала динамика сопоставимых продаж. Общие comparable club sales увеличились на 11,9%, а продажи товаров без учета топлива – на 3,1%. Компания отмечает, что прирост был сбалансированным: примерно половину обеспечил рост посещаемости магазинов, вторую половину – увеличение среднего чека.

Особенно сильные результаты показал топливный бизнес. Продажи топлива в сопоставимых магазинах выросли на 10,5%, тогда как рынок в целом продемонстрировал снижение примерно на 5%. Это стало дополнительным источником роста выручки.

Продолжила улучшаться и ситуация с членской базой. Доход от членских взносов вырос на 9,9%, а общее число участников достигло рекордных 8,5 млн. Доля клиентов с премиальным уровнем членства поднялась до 43%.

Финансовые показатели также усилились: скорректированный EBITDA вырос на 14,3%, до $347 млн., а свободный денежный поток увеличился с $87 млн. до $266 млн.

На фоне сильного квартала BJ’s повысила прогноз скорректированной прибыли на весь 2026 финансовый год до $4,60–4,80 на акцию.

, 24 октября 2020 года на саммите Bund Finance Summit в Шанхае основатель Alibaba и Ant Group Джек Ма вышел на сцену с речью, которая должна была стать еще одним эпизодом его публичной карьеры. До запланированного IPO Ant Group оставалось всего три дня. Но вместо триумфального выхода на биржу произошло одно из самых показательных событий в истории современного китайского рынка капитала. , Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США уверенно прибавляют в последний час торгов в пятницу, отыгрывая резкое проседание предыдущей сессии при поддержке сильных макроданных и стремительного роста биткоина.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 24-30 августа 2026 года.

S&P500 за неделю потерял 0,8%, Nasdaq снизился на 1,75%. Распродажа проходила при сезонно низких объемах и без заметного давления со стороны институциональных инвесторов. Основной удар пришелся по полупроводникам и наиболее быстро росшим AI-компаниям на фоне повышения доходностей облигаций и опасений относительно финансирования ИИ-инфраструктуры. При этом фундаментальная картина существенно не ухудшилась.

В середине недели настроение улучшилось после новости о байбеке SK Hynix на $2 млрд. с последующим погашением акций. Компания также повысила ориентир по возврату капитала до минимум 50% совокупного FCF за 2025-2027 годы. Это стало сильным сигналом уверенности менеджмента в продолжении цикла памяти.

Дополнительную поддержку сектору ИИ обеспечили данные Anthropic: выручка за последний завершенный квартал превысила $11,5 млрд. против $787 млн. годом ранее.

Лучше рынка выглядел сектор здравоохранения, прибавивший 5%. Moderna и Merck получили поддержку после успешных испытаний персонализированной mRNA-вакцины против рака.

Новыми потенциальными катализаторами активного движения на рынке могут стать отчетности Nvidia 26 августа и Broadcom 2 сентября.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: PDD (PDD), XPeng (XPEV), Bank of Montreal (BMO), Bank of Nova Scotia (BNS), Dick’s Sporting Goods (DKS), Intuit (INTU), Zoom (ZM), Box (BOX), Citi Trends (CTRN), Nvidia (NVDA), Crowdstrike (CRWD), Salesforce (CRM), HP (HPQ), Okta (OKTA), Li Auto (LI), Kohl’s (KSS), Abercrombie & Fitch (ANF), Royal Bank of Canada (RY), Marvell Technology (MRVL), Toronto-Dominion Bank (TD), Autodesk (ADSK), Dollar General (DG), Best Buy (BBY), Workday (WDAY), Rubrik (RBRK), Gap (GAP).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 24 по 30 августа 2026

PDD Holdings (PDD)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

PDD Holdings (PDD), владелец маркетплейсов Pinduoduo и Temu, остается одной из наиболее недооцененных компаний китайского e-commerce. За последний год акции потеряли около 26%, а с начала 2026 года снижение составляет примерно 25%. Главными факторами давления стали торговая напряженность между США и Китаем, тарифные риски и замедление темпов роста бизнеса.

Финансовые результаты 1-го квартала 2026 года демонстрируют неоднозначную картину. Выручка увеличилась на 11% год к году, до $15,4 млрд., однако чистая прибыль сократилась на 15%, до $1,8 млрд. При этом операционная прибыль выросла на 22%, что указывает на более сильное состояние основного бизнеса, чем может показаться по динамике чистой прибыли.

Компания начала масштабную трансформацию, направив значительные средства на развитие цепочки поставок и повышение эффективности операций. Для Temu это особенно важно: дальнейшее расширение международного бизнеса потребует более устойчивой логистики и контроля издержек.

Главным преимуществом PDD остается оценка. Форвардный P/E около 8 выглядит низким для компании, способной сохранять двузначной рост выручки. Однако рынок пока закладывает существенную премию за геополитические и торговые риски.

При стабилизации отношений между США и Китаем и успешной трансформации бизнеса переоценка акций вполне возможна. Но инвестиционная история требует терпения.

Xpeng (XPEV)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

XPeng (XPEV) постепенно укрепляет позиции на китайском рынке электромобилей, делая ставку не только на технологичность, но и на расширение массовой аудитории. Компания зарабатывает преимущественно на продаже автомобилей, дополняя этот бизнес сервисным обслуживанием, зарядкой, лизингом, страхованием и другими услугами.

Последние данные по поставкам выглядят особенно интересно. В июне 2026 года XPeng реализовала 40.126 автомобилей против 34.611 годом ранее и 32.158 в мае. Таким образом, за 2-й квартал 2026 года поставки достигли 103.295 машин. При этом 6.739 автомобилей пришлось на люксовый SUV GX, который вышел на рынок только в мае.

Но главный интерес сейчас связан с более доступным сегментом. Компания открыла предзаказы на Mona L03 – первый SUV в линейке Mona, ориентированной, прежде всего, на молодых покупателей. Цена автомобиля составляет от 143.800 до 165.800 юаней, или примерно $21.173–24.412.

Для XPeng это важный шаг. Массовая модель способна существенно увеличить объем продаж, если компании удастся сохранить приемлемую маржинальность. Дополнительным преимуществом остаются собственные технологии автономного вождения и программное обеспечение.

Однако риски сохраняются. Китайский рынок остается крайне конкурентным, а ценовая война с BYD и Tesla ограничивает возможности для быстрого роста прибыли. Поэтому дальнейшая динамика XPeng будет зависеть прежде всего от успеха Mona и способности компании масштабировать продажи без резкого ухудшения экономики каждой поставки.

Bank of Montreal (BMO)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Montreal (BMO) остается одной из наиболее интересных дивидендных историй канадского банковского сектора. Это не история стремительного роста. Скорее, ставка на устойчивый бизнес, масштаб и способность регулярно возвращать капитал акционерам.

BMO обслуживает миллионы клиентов в Канаде и США, зарабатывая на розничном и корпоративном банкинге, управлении капиталом и инвестиционных услугах. Такая диверсификация помогает банку сглаживать влияние отдельных слабых направлений и поддерживать стабильность финансовых результатов.

Последний отчет это подтверждает. Во 2-м квартале 2026 года чистая прибыль заметно выросла год к году, а скорректированный показатель также прибавил около трети. Поддержку результатам оказали снижение резервов под кредитные потери, рост комиссионных доходов и устойчивый спрос на коммерческие кредиты.

При этом BMO продолжает увеличивать выплаты акционерам. Банк повысил квартальный дивиденд и одновременно выкупал собственные акции. Для долгосрочного инвестора это особенно важно: компания сочетает текущий денежный поток с постепенным ростом выплат.

Есть и перспективный фактор. BMO инвестирует в искусственный интеллект, рассчитывая повысить эффективность операций и улучшить обслуживание клиентов.

Главные риски связаны с ухудшением экономики, ростом кредитных потерь и замедлением кредитования. Однако диверсифицированная модель и многолетняя история выплат делают BMO привлекательным вариантом для инвестора, которому важны не только котировки, но и стабильный пассивный доход.

Bank of Nova Scotia (BNS)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Nova Scotia (BNS), или Scotiabank, остается одним из крупнейших банков Канады и работает в условиях, которые выгодно отличают его от многих американских конкурентов. Жесткое регулирование ограничивает конкуренцию на внутреннем рынке и одновременно формирует более консервативный подход к рискам и капиталу.

Для акционеров главный аргумент сегодня – дивидендная доходность около 4,6%. Это заметно выше средней доходности банков США и существенно превышает доходность широкого фондового рынка. При этом Scotiabank выплачивает дивиденды с 1833 года, что делает историю распределения капитала одной из самых продолжительных среди публичных компаний.

Однако высокая доходность отражает не только привлекательность выплат, но и более слабую динамику акций относительно канадских банков-конкурентов. Основная проблема была связана с международной экспансией в Центральной и Южной Америке. Ставка на эти рынки не принесла ожидаемого результата и стала фактором давления на эффективность бизнеса.

Сейчас стратегия меняется. Банк сокращает присутствие в менее привлекательных регионах и концентрируется на Канаде, США и Мексике. Важным элементом этой трансформации стало партнерство с KeyCorp и приобретение доли примерно в 15% американского банка.

Таким образом, инвестиционная история Scotiabank сочетает высокий текущий доход и потенциал восстановления эффективности. Но по сравнению с крупнейшими канадскими конкурентами риск остается выше. Поэтому акция выглядит скорее как ставка на дивиденды и успешный разворот бизнеса, чем как очевидная история роста.

Heico (HEI)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

HEICO (HEI) работает на рынке авиаперевозок, поставляет специализированные авиационные компоненты и электронные технологии для коммерческой авиации и оборонного сектора, работая через Flight Support Group и Electronic Technologies Group.

Главное преимущество компании – масштаб одобрения запчастей. HEICO имеет около 50% рынка PMA и располагает большим количеством одобренных FAA деталей, чем любой другой поставщик. При этом ее цены на 30–40% ниже предложений оригинальных производителей: компания может реконструировать существующие компоненты, не неся сопоставимых затрат на исследования и разработку. Безупречная история безопасности дополнительно укрепляет доверие клиентов.

В 2025 финансовом году выручка HEICO приблизилась к $4,5 млрд., увеличившись примерно на 16,3%. Чистая прибыль составила около $690,4 млн., а рентабельность по чистой прибыли достигла 15,4%. Свободный денежный поток вырос до $861,4 млн. При этом долговая нагрузка оставалась умеренной: отношение долга к капиталу – около 0,5x, текущая ликвидность – почти 2,8x.

Последний отчет также показал устойчивость спроса. Продажи FSG составили $929 млн. против консенсуса $864 млн., ETG – $460 млн. против ожидаемых $396 млн. На этом фоне Jefferies повысил целевую цену HEICO с $375 до $410, сохранив позитивный взгляд на акции.

Риски остаются: 38% выручки приходится на международные операции, около 31% – на оборону и безопасность. Кроме того, HEICO конкурирует с TransDigm Group (TDG) и RTX (RTX) на строго регулируемом рынке.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

CrowdStrike (CRWD) строит свой бизнес вокруг Falcon – облачной платформы, которая защищает конечные устройства, идентификационные данные и корпоративную информацию. Более 88 тыс. организаций используют решения компании, а сама CrowdStrike стремится заменить традиционные системы безопасности единой облачной инфраструктурой.

Инвестиционная история компании сегодня выглядит неоднозначно. С одной стороны, бизнес продолжает быстро масштабироваться. В финансовом 2026 году выручка приблизилась к $4,8 млрд., увеличившись на 21,7% за год. С другой – CrowdStrike пока не превратила этот рост в чистую прибыль. Компания завершила период с убытком около $162,5 млн., а чистая маржа осталась отрицательной.

Гораздо лучше выглядит денежный поток. Свободный денежный поток достиг $1,3 млрд., однако его качество требует дополнительного внимания. Значительная часть операционного денежного потока связана с компенсациями сотрудников акциями. Stock-based compensation составила около двух третей этого показателя и, поскольку является неденежным расходом, увеличивает отражаемый денежный поток.

Финансовое положение компании при этом остается достаточно комфортным. Долговая нагрузка невысокая, а текущих активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Основные риски находятся за пределами баланса. CrowdStrike продолжает сталкиваться с последствиями сервисного инцидента 19 июля 2024 года, включая судебные разбирательства и потенциальный ущерб репутации. Кроме того, компания конкурирует с Microsoft и зависит от сторонней облачной инфраструктуры, включая Amazon.

В итоге CrowdStrike уже доказала способность быстро наращивать масштаб бизнеса. Теперь рынку предстоит увидеть, сможет ли она превратить этот рост в устойчивую прибыль, не потеряв при этом доверие клиентов.

Salesforce (CRM)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Salesforce (CRM) остается одним из крупнейших игроков на рынке корпоративного ПО, но сегодня инвестиционная история компании строится уже не только вокруг CRM. Компания постепенно превращает свою экосистему в платформу для работы с данными, приложениями и автономными ИИ-агентами. Покупка Informatica и договоренность о приобретении Fin усиливают это направление, а Slack дает Salesforce удобный интерфейс для взаимодействия пользователей с Agentforce.

Финансовое положение компании остается сильным. В финансовом 2026 году выручка выросла почти на 10%, а чистая прибыль увеличилась быстрее, подняв маржинальность бизнеса. Особенно важен свободный денежный поток: Salesforce продолжает генерировать значительный объем денежных средств, что дает компании возможность одновременно инвестировать в ИИ, проводить приобретения и возвращать капитал акционерам. При этом часть денежного потока формируется за счет компенсаций акциями, поэтому его качество требует дополнительного внимания.

Главный вопрос для инвесторов – сможет ли Salesforce превратить ИИ из защитного инструмента в новый источник роста. Опасения рынка понятны: автономные агенты потенциально способны сократить потребность компаний в традиционном корпоративном ПО. Однако Salesforce имеет преимущество в виде огромной клиентской базы, накопленных данных и глубокой интеграции продуктов.

Первые результаты выглядят обнадеживающе: в 1-м квартале выручка выросла на 13%, а объем оставшихся контрактных обязательств увеличился двузначными темпами. При оценке менее 23x прибыли рынок уже закладывает достаточно скептический сценарий. Поэтому при успешной монетизации Agentforce Salesforce может оказаться одной из компаний, которые не проиграют революции ИИ, а заработают на ней.

Synopsys (SNPS)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Synopsys (SNPS) сохраняет стратегически сильное положение на рынке программного обеспечения для проектирования полупроводников. Ее EDA-решения используются ведущими производителями чипов, а собственная интеллектуальная собственность создает высокий барьер для конкурентов. Дополнительным фактором поддержки стало расширение партнерства с Nvidia, сопровождаемое инвестициями на $2 млрд.

При этом динамика акций пока не отражает фундаментальное усиление бизнеса. С начала года бумаги снизились примерно на 12%, хотя во 2-м квартале финансового 2026 года выручка выросла на 42% год к году, а компания повысила прогноз продаж на весь год. Это указывает скорее на временное давление со стороны расходов, чем на ухудшение спроса.

Ключевым фактором для финансовых результатов остается приобретение Ansys. Сделка стоимостью $35 млрд. существенно расширила адресуемый рынок Synopsys и позволила сформировать предложение «от кремния до системы». Однако интеграция Ansys сопровождается высокими амортизационными расходами, что пока ограничивает маржинальность. По мере снижения этого давления потенциал роста прибыли может оказаться выше динамики выручки.

Финансовая позиция остается приемлемой: в 2025 выручка достигла около $7,1 млрд., чистая прибыль – $1,3 млрд., а свободный денежный поток – примерно $1,3 млрд. Долговая нагрузка умеренная, ликвидность достаточная. При этом высокая доля SBC снижает качество FCF.

Основные риски связаны с судебными претензиями, интеграцией Ansys и реализацией синергии. Тем не менее, расширение рынка EDA и устойчивые позиции компании создают привлекательный долгосрочный профиль. После коррекции SNPS выглядит скорее недооцененной, чем переоцененной, хотя восстановление маржи остается ключевым условием переоценки акций.

Li Auto (LI)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Li Auto (LI) сохраняет сильные позиции среди китайских производителей электромобилей, однако инвестиционная история компании заметно усложнилась. После периода быстрого роста спрос замедлился, а ценовая конкуренция в Китае усилила давление на выручку и маржу.

В 1-м квартале 2026 года выручка Li Auto снизилась на 11% год к году, при этом компания зафиксировала скорректированный чистый убыток. На 2-й квартал 2026 года руководство компании также дало осторожный прогноз, предполагающий дальнейшее снижение продаж. Это существенно слабее прежней динамики и консенсуса рынка.

Главная ставка компании связана с обновлением модельного ряда и расширением предложения. Запуск нового Li L8 должен поддержать поставки во 2-й половине года, тогда как завершение распродажи запасов способно улучшить валовую маржу. При этом Li Auto сохраняет значительную финансовую подушку, что снижает риски, связанные с текущим периодом слабой прибыльности.

Дивиденды компания не выплачивает, поэтому основная инвестиционная история строится на восстановлении прибыли и росте стоимости бизнеса.

Рынок уже закладывает значительный потенциал восстановления: средняя целевая цена аналитиков находится около $18, что заметно выше текущих уровней. Однако для устойчивой переоценки акций Li Auto необходимо доказать способность одновременно наращивать поставки и восстанавливать маржу. Пока бумаги выглядят скорее недооцененными относительно долгосрочного потенциала, чем очевидно дешевыми.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Бум искусственного интеллекта создает спрос не только на ускорители вычислений, но и растет потребность в высокоскоростных сетях, хранении данных и специализированных чипах. Именно на этой части рынка работает Marvell Technology (MRVL), превращая развитие дата-центров в главный источник своего роста.

Эта стратегия уже отражается в финансовых результатах. В 2026 финансовом году выручка компании увеличилась примерно на 42% и достигла $8,2 млрд., а чистая прибыль составила около $2,7 млрд. Еще годом ранее Marvell несла чистые убытки. Одновременно компания сосредоточилась на наиболее перспективных направлениях, продав автомобильный Ethernet-бизнес Infineon примерно за $2,5 млрд.

Однако быстрый рост имеет обратную сторону. Около 82% выручки формируют десять крупнейших клиентов, поэтому зависимость от крупных облачных и технологических компаний остается высокой. Если такие заказчики начнут переносить разработку специализированных чипов внутрь своих компаний, позиции Marvell могут оказаться под давлением.

Финансовая база пока выглядит устойчивой. Долговая нагрузка составляет около 0,3x относительно капитала, текущий коэффициент ликвидности близок к 2x, а свободный денежный поток достиг $1,4 млрд. При этом инвесторам стоит учитывать высокую долю компенсаций акциями, которая заметно увеличивает показатель операционного денежного потока.

Таким образом, Marvell предлагает интересный способ инвестировать в расширение ИИ-инфраструктуры, но высокая концентрация клиентов делает историю более рискованной, чем может показаться по темпам роста.

Autodesk (ADSK)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Autodesk создает программы для инженеров, архитекторов и строительных компаний, где недостаточно просто сгенерировать изображение или проект. ПО учитывает физику, строительные нормы, моделирование и обмен данными между участниками сложных проектов. Кроме того, компания давно инвестирует в ИИ и симуляционные технологии, поэтому развитие этой технологии скорее может усилить ее продукты, чем уничтожить спрос на них. Защита бизнеса формируется и за счет высоких издержек переключения. Многие специалисты знакомятся с Autodesk еще во время обучения, а переход на другую платформу требует времени и дополнительных затрат. После перехода на подписную модель более 95% выручки компании стало регулярным, что делает денежные потоки значительно предсказуемее.

Акции компании находятся под давлением, хотя финансовые результаты пока не подтверждают опасения о том, что ИИ способен быстро вытеснить продукты компании.

В прошлом году выручка выросла на 18% до $7,2 млрд., а в текущем финансовом году ожидается дальнейшее увеличение продаж и операционной маржи. При этом акции оцениваются примерно в 18x свободного денежного потока.

Еще один потенциальный источник роста – около 12–15 млн. пользователей пиратских версий программ. Их перевод в легальную экосистему способен добавить выручке дополнительный импульс. В результате Autodesk выглядит скорее недооцененной историей роста, чем компанией, которой ИИ угрожает разрушением бизнес-модели.

Результаты отчетов эмитентов с 17 по 23 августа 2026

Fabrinet (FN)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Fabrinet (FN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Выручка выросла на 45% год к году и достигла рекордных $1,316 млрд. против $1,27 млрд., прогнозировавшихся аналитиками. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,10, превысив консенсус в $3,81 на 7,61%.

Компания сохраняет высокие темпы роста: отчетный период стал 12-м кварталом подряд с рекордной выручкой, а рост продаж ускоряется уже шесть кварталов подряд. Главным источником спроса остается инфраструктура дата-центров – на этот сегмент пришлось 51% продаж, и он стал крупнейшей категорией бизнеса Fabrinet.

Менеджмент отмечает исключительно высокий спрос на решения для дата-центров и телекоммуникационного рынка. Одновременно структура бизнеса становится более диверсифицированной: Cisco, Nvidia, Nokia и Amazon в 2026 финансовом году каждая обеспечила не менее 10% выручки.

Компания также продолжает расширять производственные мощности. В долгосрочной перспективе потенциальная выручка Fabrinet может вырасти до $12,5–14 млрд. Рост доли сложных продуктов поддерживает увеличение выручки на единицу площади и операционный рычаг.

Flexsteel Industries (FLXS)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Flexsteel Industries (FLXS) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,33 против прогнозируемых $1,09, а выручка достигла $115,4 млн. при консенсусе $109,66 млн. Продажи выросли на 0,7% год к году.

По итогам всего финансового года выручка увеличилась на 4%, до $459 млн., а скорректированная операционная маржа достигла 7,5%. Скорректированная прибыль на акцию стала рекордной и составила $4,94. Свободный денежный поток превысил $47 млн. Компания сохраняет положительную динамику продаж: отчетный период стал 11-м кварталом подряд с ростом выручки год к году. Особенно сильные результаты показали товары категории health and wellness, включая кресла Zecliner и Zen, где Flexsteel продолжает увеличивать рыночную долю.

В 4-м квартале GAAP-операционная прибыль выросла до $16,3 млн., или 14,2% выручки, против $14 млн. годом ранее. На показатель положительно повлиял возврат ранее уплаченных тарифов.

Flexsteel также повысила квартальные дивиденды на 25% и направила $62,6 млн. на выкуп собственных акций. При этом менеджмент предупредил, что инфляция, тарифы и слабый потребительский спрос могут оказать давление на маржу в финансовом 2027 году.

Home Depot (HD)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Home Depot (HD) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,92 против прогноза $4,73, превысив его на 4%. Выручка выросла на 5,7% год к году, до $47,86 млрд., и оказалась на $630 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 1,7%, в том числе в США – на 1,3%. Положительную динамику показали 13 из 16 товарных категорий. Особенно сильными были продажи профессиональным клиентам, которые опережали спрос со стороны обычных потребителей. Продажи крупных товаров стоимостью свыше $1 тыс. выросли на 2,4%, а средний чек увеличился на 2,8% при снижении количества транзакций на 1%. Отдельно выделяется цифровой канал: онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив пятый квартал подряд с двузначными темпами роста.

Компания заявила, что продолжает увеличивать долю рынка, несмотря на слабый жилищный сектор, низкую активность покупателей и высокую стоимость жилья. Инвестиции в магазины, доставку, цифровые сервисы и обслуживание профессиональных клиентов поддерживают результаты.

Валовая маржа получила дополнительную поддержку от возврата тарифных платежей, однако менеджмент отметил сохраняющееся давление со стороны затрат. Home Depot подтвердила прогноз на весь финансовый год.

Baidu (BIDU)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Baidu (BIDU) завершила 2-й квартал 2026 года результатами ниже ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила CNY 7,22 против консенсуса CNY 9,84, а выручка – CNY 31,3 млрд. при прогнозе CNY 31,95 млрд. После публикации отчета акции снизились на 9,25%, до $94,49.

Главным источником роста остается направление искусственного интеллекта. Выручка AI-бизнеса достигла CNY 12,5 млрд., или 50% выручки основного бизнеса против 43% кварталом ранее. Наиболее динамично росла GPU-инфраструктура: ее продажи увеличились на 283% год к году. Выручка AI Cloud Infrastructure выросла на 50%, до CNY 7,3 млрд. Внешнее использование токенов платформы Qianfan MaaS увеличилось в девять раз.

Однако рекламный бизнес продолжает сокращаться. Выручка от основной рекламы упала на 19%, до CNY 13,1 млрд., что стало четвертым кварталом подряд со снижением на 15–21%. Компания ожидает дальнейшего давления на онлайн-маркетинг во 2-м полугодии 2026 года.

Операционная маржа снизилась до 10% по GAAP. Дополнительное давление на расходы окажут инвестиции в ИИ, которые Baidu планирует увеличить во 2-м полугодии 2026 года.

TJX (TJX)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

TJX Companies (TJX) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,22 против прогноза $1,19, превысив его на 2,5%. Выручка достигла $15,2 млрд. и также немного опередила консенсус $15,19 млрд. Сопоставимые продажи выросли на 4%, превысив собственный прогноз компании. Скорректированная маржа прибыли до налогообложения увеличилась на 50 базисных пунктов, до 11,9%, благодаря улучшению товарной маржи, контролю расходов и операционной эффективности.

Наиболее сильную динамику показали HomeGoods и международное подразделение TJX – сопоставимые продажи в обоих сегментах выросли на 7%. В TJX Canada показатель увеличился на 6%. При этом ключевой сегмент Marmaxx, включающий TJ Maxx и Marshalls, вырос лишь на 1%. Менеджмент объяснил слабость ошибками в ассортименте и распределении товаров и сообщил об улучшении ситуации в августе.

Компания повысила прогноз на весь финансовый год и увеличила долгосрочную цель по расширению сети еще на 500 магазинов.

Lowe’s (LOW)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Lowe’s (LOW) представила смешанные результаты за 2-й квартал 2026 финансового года. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,40 против ожидаемых $4,22, однако выручка оказалась ниже прогноза – $25,96 млрд. против $26,16 млрд. Чистая прибыль составила $2,4 млрд., практически не изменившись год к году.

Продажи выросли с $23,96 млрд. годом ранее, а сопоставимая выручка увеличилась на 0,2%. Это пятый квартал подряд с положительной динамикой показателя. Поддержку обеспечили профессиональные клиенты, услуги по ремонту и установке, а также онлайн-продажи, которые выросли на 15,7%. При этом спрос со стороны DIY-клиентов оставался слабым.

Важным фактором для прибыли стали возвраты тарифных платежей: Lowe’s получила около $80 млн., что добавило $0,11 к скорректированной прибыли на акцию. Компания отметила усиление конкурентного давления в июле.

Руководство компании сохранило годовой прогноз, но сместило ориентиры к нижней границе предыдущего диапазона. Теперь ожидаются продажи около $92 млрд., нулевая динамика сопоставимых продаж и скорректированная прибыль $12,25 на акцию.

Компания ожидает осторожного поведения потребителей во 2-м полугодии, хотя руководство рассчитывает на постепенное восстановление жилищного рынка.

Estee Lauder (EL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Estée Lauder (EL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,39 против прогноза $0,32, превысив его на 21,9%. Выручка достигла $3,63 млрд., оказавшись на 2,25% выше консенсуса в $3,55 млрд. После публикации отчета акции выросли на 15,57%, до $97,39.

Компания завершила финансовый год с возвращением органических продаж к росту: показатель увеличился на 3%. При этом общая выручка выросла на 5%. Валовая маржа расширилась на 150 базисных пунктов, до 75,5%, а операционная маржа увеличилась на 320 базисных пунктов, до 11,2%.

Основным драйвером восстановления стал парфюмерный сегмент, где органические продажи выросли на 10%. Продажи средств по уходу за кожей увеличились на 4%, а динамика косметики стабилизировалась благодаря MAC и TOM FORD. Jo Malone London и TOM FORD вошли в число брендов компании с годовой выручкой свыше $1 млрд.

На 2027 финансовый год Estée Lauder ожидает рост продаж на 3–5% и операционную маржу 12,7–13,5%, что указывает на дальнейшее восстановление бизнеса.

Target (TGT)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Target (TGT) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $4,11 против прогноза $2,33, превысив его на 76,4%. Выручка выросла на 5,3% год к году, до $26,54 млрд., и оказалась на $410 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 3,8%, а трафик – на 3,6%, при этом средний чек практически не изменился. Продажи в магазинах выросли на 2,7%, тогда как цифровые сопоставимые продажи увеличились на 8,7%.

Положительную динамику показали категории продуктов питания, косметики и игрушек. Одновременно Target продолжает развивать более маржинальные направления: валовой объем продаж платформы Roundel вырос почти на 20%, Target Plus – более чем на 40%, а выручка от членства Target Circle 360 увеличилась более чем на 40%.

Однако значительная часть рекордного роста прибыли связана с возвратом тарифных платежей. Компания получила $994 млн., что обеспечило $1,65 прибыли на акцию. Без этого фактора базовая прибыль все равно выросла примерно на 20% год к году.

Target повысила прогноз на весь финансовый год и планирует продолжать инвестиции в магазины, цены и технологии.

Carlsberg AS (CABGY)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Carlsberg (CARL-B) по итогам 1-го полугодия 2026 года показала рост выручки и прибыли, а также улучшение маржинальности. Органическая выручка увеличилась на 2,7%, до DKK 47,1 млрд., при росте органической операционной прибыли на 5,9%. Операционная маржа расширилась на 30 базисных пунктов, до 15,8%, а чистая прибыль выросла на 6%, до DKK 4,3 млрд.

Компания повысила прогноз роста органической операционной прибыли на весь год до 4–6% против предыдущих 2–6%. Одновременно интеграция Britvic идет быстрее первоначальных ожиданий: Carlsberg рассчитывает реализовать около 80% совокупного синергетического эффекта уже к концу 2026 года.

Финансовое положение компании также улучшилось. Коэффициент чистого долга к EBITDA снизился с 3,9x до 3,0x, чему способствовали денежный поток и размещение гибридных облигаций. Свободный операционный денежный поток составил DKK 3,7 млрд.

Региональная динамика была неоднородной. В Западной Европе органическая операционная прибыль выросла на 8,7%, однако Китай оставался слабым из-за неблагоприятной погоды и ожидаемого сокращения запасов у дистрибьюторов во 2-м полугодии.

Bill Com (BILL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Bill Com (BILL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,84 против прогноза $0,70, превысив его на 20%. Выручка достигла $436,2 млн. против ожидаемых $430,37 млн.

Основная выручка выросла на 16% год к году, до $400,5 млн. При этом скорректированная чистая прибыль увеличилась на 53%, до $94 млн. Скорректированная операционная маржа расширилась с 14% годом ранее до 23%, или на 860 базисных пунктов, отражая эффект реструктуризации и сокращения расходов.

Рост сохранялся по ключевым направлениям. Выручка AP/AR увеличилась на 10%, до $269,5 млн., а сегмента Spend & Expense – на 23%, до $185 млн. Объем карточных платежей в Spend & Expense вырос на 20%.

Компания также делает ставку на ИИ-решения для автоматизации процессов AP, AR и Spend & Expense. Менеджмент отметил растущий спрос на AI-агентов и переход к более унифицированной продуктовой платформе.

Walmart (WMT)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Walmart (WMT) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,81 против прогноза $0,74, превысив его примерно на 9,5%. Выручка достигла $187,9 млрд. против ожидаемых $186,75 млрд. Продажи компании в постоянной валюте выросли на 5%, а скорректированная операционная прибыль увеличилась на 17,4%. В Walmart U.S. сопоставимые продажи без учета топлива выросли на 2,6%, в Sam’s Club – на 4,4%, а международная выручка увеличилась на 7,9%.

Главным источником роста остаются цифровые и платформенные направления. Глобальные продажи eCommerce выросли на 23%, американский marketplace – на 52%, рекламный бизнес – на 38%, а выручка от членства увеличилась на 17%.

Walmart повысила годовой прогноз по продажам, операционной прибыли и EPS. Однако качество прибыли вызвало вопросы: операционная прибыль получила поддержку от возврата тарифных платежей, эффект которых составил около 750 базисных пунктов.

Таким образом, сильные финансовые показатели сочетались с опасениями относительно устойчивости маржи и затрат на снижение цен. Именно это, вероятно, стало причиной резкой негативной реакции рынка.

Ross Stores (ROST)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Ross Stores (ROST) завершила 2-й квартал 2026 года значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $2,66 против прогноза $1,94, превысив его на 37,1%. Выручка выросла на 13% год к году, до $6,3 млрд., и оказалась на $150 млн. выше консенсуса. Чистая прибыль увеличилась на 67,5%, до $851 млн.

Сопоставимые продажи выросли на 10%, второй квартал подряд показав двузначную динамику. Рост обеспечили увеличение трафика, частоты посещений и потребительских расходов. Продажи за первое полугодие увеличились на 17%, до $12,3 млрд.

Рентабельность также заметно улучшилась. Валовая маржа выросла на 625 базисных пунктов, а операционная – на 610 базисных пунктов. Значительную поддержку оказали возвраты тарифных платежей, обеспечившие 405 базисных пунктов прироста валовой маржи. Без этого фактора операционная маржа все равно увеличилась на 205 базисных пунктов.

Компания повысила прогноз EPS на весь 2026 год до $8,61–8,77 против $6,61 годом ранее, включая около $0,60 эффекта от тарифных возвратов. План открытия магазинов также увеличен со 110 до 115 точек.

Alibaba (BABA)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Alibaba (BABA) завершила 2-й квартал 2026 года ростом выручки, однако значительное увеличение расходов на искусственный интеллект оказало давление на прибыль. Выручка выросла на 9% год к году, до RMB 269 млрд. ($39,4 млрд.). При этом скорректированная EBITDA снизилась на 30%, до RMB 27,3 млрд., а чистая прибыль по GAAP обвалилась на 75%, до RMB 10,4 млрд.

Главным драйвером роста стал облачный бизнес. Выручка Alibaba Cloud увеличилась на 45% – это максимальный темп за 22 квартала. Доходы от AI-продуктов достигли RMB 12,4 млрд., или 35% внешней выручки облачного подразделения. Выручка направления быстрой доставки в Китае выросла на 45%, до RMB 53,3 млрд.

Одновременно Alibaba резко нарастила инвестиции в инфраструктуру ИИ. Капитальные расходы достигли RMB 67,7 млрд., что привело к увеличению отрицательного свободного денежного потока до RMB 44,7 млрд. против RMB 18,8 млрд. годом ранее. Операционный денежный поток, напротив, вырос на 11%, до RMB 22,9 млрд.

Выручка e-commerce в Китае увеличилась на 4%, до RMB 205,9 млрд. Таким образом, компания сохраняет рост, но жертвует текущей прибыльностью ради расширения AI-инфраструктуры.

BJ’s Wholesale Club (BJ)

Отчет вышел: 21 августа 2026.

BJ’s Wholesale Club (BJ) завершила 2-й квартал 2026 года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль составила $1,36 на акцию против прогноза $1,17, превысив его на 16,2%. Выручка достигла $6,09 млрд., что на 15,9% больше, чем годом ранее, и на $120 млн. выше консенсус-прогноза.

Одним из ключевых факторов роста стала динамика сопоставимых продаж. Общие comparable club sales увеличились на 11,9%, а продажи товаров без учета топлива – на 3,1%. Компания отмечает, что прирост был сбалансированным: примерно половину обеспечил рост посещаемости магазинов, вторую половину – увеличение среднего чека.

Особенно сильные результаты показал топливный бизнес. Продажи топлива в сопоставимых магазинах выросли на 10,5%, тогда как рынок в целом продемонстрировал снижение примерно на 5%. Это стало дополнительным источником роста выручки.

Продолжила улучшаться и ситуация с членской базой. Доход от членских взносов вырос на 9,9%, а общее число участников достигло рекордных 8,5 млн. Доля клиентов с премиальным уровнем членства поднялась до 43%.

Финансовые показатели также усилились: скорректированный EBITDA вырос на 14,3%, до $347 млн., а свободный денежный поток увеличился с $87 млн. до $266 млн.

На фоне сильного квартала BJ’s повысила прогноз скорректированной прибыли на весь 2026 финансовый год до $4,60–4,80 на акцию.

, 24 октября 2020 года на саммите Bund Finance Summit в Шанхае основатель Alibaba и Ant Group Джек Ма вышел на сцену с речью, которая должна была стать еще одним эпизодом его публичной карьеры. До запланированного IPO Ant Group оставалось всего три дня. Но вместо триумфального выхода на биржу произошло одно из самых показательных событий в истории современного китайского рынка капитала. , Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США уверенно прибавляют в последний час торгов в пятницу, отыгрывая резкое проседание предыдущей сессии при поддержке сильных макроданных и стремительного роста биткоина.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 24-30 августа 2026 года.

S&P500 за неделю потерял 0,8%, Nasdaq снизился на 1,75%. Распродажа проходила при сезонно низких объемах и без заметного давления со стороны институциональных инвесторов. Основной удар пришелся по полупроводникам и наиболее быстро росшим AI-компаниям на фоне повышения доходностей облигаций и опасений относительно финансирования ИИ-инфраструктуры. При этом фундаментальная картина существенно не ухудшилась.

В середине недели настроение улучшилось после новости о байбеке SK Hynix на $2 млрд. с последующим погашением акций. Компания также повысила ориентир по возврату капитала до минимум 50% совокупного FCF за 2025-2027 годы. Это стало сильным сигналом уверенности менеджмента в продолжении цикла памяти.

Дополнительную поддержку сектору ИИ обеспечили данные Anthropic: выручка за последний завершенный квартал превысила $11,5 млрд. против $787 млн. годом ранее.

Лучше рынка выглядел сектор здравоохранения, прибавивший 5%. Moderna и Merck получили поддержку после успешных испытаний персонализированной mRNA-вакцины против рака.

Новыми потенциальными катализаторами активного движения на рынке могут стать отчетности Nvidia 26 августа и Broadcom 2 сентября.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: PDD (PDD), XPeng (XPEV), Bank of Montreal (BMO), Bank of Nova Scotia (BNS), Dick’s Sporting Goods (DKS), Intuit (INTU), Zoom (ZM), Box (BOX), Citi Trends (CTRN), Nvidia (NVDA), Crowdstrike (CRWD), Salesforce (CRM), HP (HPQ), Okta (OKTA), Li Auto (LI), Kohl’s (KSS), Abercrombie & Fitch (ANF), Royal Bank of Canada (RY), Marvell Technology (MRVL), Toronto-Dominion Bank (TD), Autodesk (ADSK), Dollar General (DG), Best Buy (BBY), Workday (WDAY), Rubrik (RBRK), Gap (GAP).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 24 по 30 августа 2026

PDD Holdings (PDD)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

PDD Holdings (PDD), владелец маркетплейсов Pinduoduo и Temu, остается одной из наиболее недооцененных компаний китайского e-commerce. За последний год акции потеряли около 26%, а с начала 2026 года снижение составляет примерно 25%. Главными факторами давления стали торговая напряженность между США и Китаем, тарифные риски и замедление темпов роста бизнеса.

Финансовые результаты 1-го квартала 2026 года демонстрируют неоднозначную картину. Выручка увеличилась на 11% год к году, до $15,4 млрд., однако чистая прибыль сократилась на 15%, до $1,8 млрд. При этом операционная прибыль выросла на 22%, что указывает на более сильное состояние основного бизнеса, чем может показаться по динамике чистой прибыли.

Компания начала масштабную трансформацию, направив значительные средства на развитие цепочки поставок и повышение эффективности операций. Для Temu это особенно важно: дальнейшее расширение международного бизнеса потребует более устойчивой логистики и контроля издержек.

Главным преимуществом PDD остается оценка. Форвардный P/E около 8 выглядит низким для компании, способной сохранять двузначной рост выручки. Однако рынок пока закладывает существенную премию за геополитические и торговые риски.

При стабилизации отношений между США и Китаем и успешной трансформации бизнеса переоценка акций вполне возможна. Но инвестиционная история требует терпения.

Xpeng (XPEV)

Дата выхода отчета: 24 августа 2026.

XPeng (XPEV) постепенно укрепляет позиции на китайском рынке электромобилей, делая ставку не только на технологичность, но и на расширение массовой аудитории. Компания зарабатывает преимущественно на продаже автомобилей, дополняя этот бизнес сервисным обслуживанием, зарядкой, лизингом, страхованием и другими услугами.

Последние данные по поставкам выглядят особенно интересно. В июне 2026 года XPeng реализовала 40.126 автомобилей против 34.611 годом ранее и 32.158 в мае. Таким образом, за 2-й квартал 2026 года поставки достигли 103.295 машин. При этом 6.739 автомобилей пришлось на люксовый SUV GX, который вышел на рынок только в мае.

Но главный интерес сейчас связан с более доступным сегментом. Компания открыла предзаказы на Mona L03 – первый SUV в линейке Mona, ориентированной, прежде всего, на молодых покупателей. Цена автомобиля составляет от 143.800 до 165.800 юаней, или примерно $21.173–24.412.

Для XPeng это важный шаг. Массовая модель способна существенно увеличить объем продаж, если компании удастся сохранить приемлемую маржинальность. Дополнительным преимуществом остаются собственные технологии автономного вождения и программное обеспечение.

Однако риски сохраняются. Китайский рынок остается крайне конкурентным, а ценовая война с BYD и Tesla ограничивает возможности для быстрого роста прибыли. Поэтому дальнейшая динамика XPeng будет зависеть прежде всего от успеха Mona и способности компании масштабировать продажи без резкого ухудшения экономики каждой поставки.

Bank of Montreal (BMO)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Montreal (BMO) остается одной из наиболее интересных дивидендных историй канадского банковского сектора. Это не история стремительного роста. Скорее, ставка на устойчивый бизнес, масштаб и способность регулярно возвращать капитал акционерам.

BMO обслуживает миллионы клиентов в Канаде и США, зарабатывая на розничном и корпоративном банкинге, управлении капиталом и инвестиционных услугах. Такая диверсификация помогает банку сглаживать влияние отдельных слабых направлений и поддерживать стабильность финансовых результатов.

Последний отчет это подтверждает. Во 2-м квартале 2026 года чистая прибыль заметно выросла год к году, а скорректированный показатель также прибавил около трети. Поддержку результатам оказали снижение резервов под кредитные потери, рост комиссионных доходов и устойчивый спрос на коммерческие кредиты.

При этом BMO продолжает увеличивать выплаты акционерам. Банк повысил квартальный дивиденд и одновременно выкупал собственные акции. Для долгосрочного инвестора это особенно важно: компания сочетает текущий денежный поток с постепенным ростом выплат.

Есть и перспективный фактор. BMO инвестирует в искусственный интеллект, рассчитывая повысить эффективность операций и улучшить обслуживание клиентов.

Главные риски связаны с ухудшением экономики, ростом кредитных потерь и замедлением кредитования. Однако диверсифицированная модель и многолетняя история выплат делают BMO привлекательным вариантом для инвестора, которому важны не только котировки, но и стабильный пассивный доход.

Bank of Nova Scotia (BNS)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

Bank of Nova Scotia (BNS), или Scotiabank, остается одним из крупнейших банков Канады и работает в условиях, которые выгодно отличают его от многих американских конкурентов. Жесткое регулирование ограничивает конкуренцию на внутреннем рынке и одновременно формирует более консервативный подход к рискам и капиталу.

Для акционеров главный аргумент сегодня – дивидендная доходность около 4,6%. Это заметно выше средней доходности банков США и существенно превышает доходность широкого фондового рынка. При этом Scotiabank выплачивает дивиденды с 1833 года, что делает историю распределения капитала одной из самых продолжительных среди публичных компаний.

Однако высокая доходность отражает не только привлекательность выплат, но и более слабую динамику акций относительно канадских банков-конкурентов. Основная проблема была связана с международной экспансией в Центральной и Южной Америке. Ставка на эти рынки не принесла ожидаемого результата и стала фактором давления на эффективность бизнеса.

Сейчас стратегия меняется. Банк сокращает присутствие в менее привлекательных регионах и концентрируется на Канаде, США и Мексике. Важным элементом этой трансформации стало партнерство с KeyCorp и приобретение доли примерно в 15% американского банка.

Таким образом, инвестиционная история Scotiabank сочетает высокий текущий доход и потенциал восстановления эффективности. Но по сравнению с крупнейшими канадскими конкурентами риск остается выше. Поэтому акция выглядит скорее как ставка на дивиденды и успешный разворот бизнеса, чем как очевидная история роста.

Heico (HEI)

Дата выхода отчета: 25 августа 2026.

HEICO (HEI) работает на рынке авиаперевозок, поставляет специализированные авиационные компоненты и электронные технологии для коммерческой авиации и оборонного сектора, работая через Flight Support Group и Electronic Technologies Group.

Главное преимущество компании – масштаб одобрения запчастей. HEICO имеет около 50% рынка PMA и располагает большим количеством одобренных FAA деталей, чем любой другой поставщик. При этом ее цены на 30–40% ниже предложений оригинальных производителей: компания может реконструировать существующие компоненты, не неся сопоставимых затрат на исследования и разработку. Безупречная история безопасности дополнительно укрепляет доверие клиентов.

В 2025 финансовом году выручка HEICO приблизилась к $4,5 млрд., увеличившись примерно на 16,3%. Чистая прибыль составила около $690,4 млн., а рентабельность по чистой прибыли достигла 15,4%. Свободный денежный поток вырос до $861,4 млн. При этом долговая нагрузка оставалась умеренной: отношение долга к капиталу – около 0,5x, текущая ликвидность – почти 2,8x.

Последний отчет также показал устойчивость спроса. Продажи FSG составили $929 млн. против консенсуса $864 млн., ETG – $460 млн. против ожидаемых $396 млн. На этом фоне Jefferies повысил целевую цену HEICO с $375 до $410, сохранив позитивный взгляд на акции.

Риски остаются: 38% выручки приходится на международные операции, около 31% – на оборону и безопасность. Кроме того, HEICO конкурирует с TransDigm Group (TDG) и RTX (RTX) на строго регулируемом рынке.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

CrowdStrike (CRWD) строит свой бизнес вокруг Falcon – облачной платформы, которая защищает конечные устройства, идентификационные данные и корпоративную информацию. Более 88 тыс. организаций используют решения компании, а сама CrowdStrike стремится заменить традиционные системы безопасности единой облачной инфраструктурой.

Инвестиционная история компании сегодня выглядит неоднозначно. С одной стороны, бизнес продолжает быстро масштабироваться. В финансовом 2026 году выручка приблизилась к $4,8 млрд., увеличившись на 21,7% за год. С другой – CrowdStrike пока не превратила этот рост в чистую прибыль. Компания завершила период с убытком около $162,5 млн., а чистая маржа осталась отрицательной.

Гораздо лучше выглядит денежный поток. Свободный денежный поток достиг $1,3 млрд., однако его качество требует дополнительного внимания. Значительная часть операционного денежного потока связана с компенсациями сотрудников акциями. Stock-based compensation составила около двух третей этого показателя и, поскольку является неденежным расходом, увеличивает отражаемый денежный поток.

Финансовое положение компании при этом остается достаточно комфортным. Долговая нагрузка невысокая, а текущих активов достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Основные риски находятся за пределами баланса. CrowdStrike продолжает сталкиваться с последствиями сервисного инцидента 19 июля 2024 года, включая судебные разбирательства и потенциальный ущерб репутации. Кроме того, компания конкурирует с Microsoft и зависит от сторонней облачной инфраструктуры, включая Amazon.

В итоге CrowdStrike уже доказала способность быстро наращивать масштаб бизнеса. Теперь рынку предстоит увидеть, сможет ли она превратить этот рост в устойчивую прибыль, не потеряв при этом доверие клиентов.

Salesforce (CRM)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Salesforce (CRM) остается одним из крупнейших игроков на рынке корпоративного ПО, но сегодня инвестиционная история компании строится уже не только вокруг CRM. Компания постепенно превращает свою экосистему в платформу для работы с данными, приложениями и автономными ИИ-агентами. Покупка Informatica и договоренность о приобретении Fin усиливают это направление, а Slack дает Salesforce удобный интерфейс для взаимодействия пользователей с Agentforce.

Финансовое положение компании остается сильным. В финансовом 2026 году выручка выросла почти на 10%, а чистая прибыль увеличилась быстрее, подняв маржинальность бизнеса. Особенно важен свободный денежный поток: Salesforce продолжает генерировать значительный объем денежных средств, что дает компании возможность одновременно инвестировать в ИИ, проводить приобретения и возвращать капитал акционерам. При этом часть денежного потока формируется за счет компенсаций акциями, поэтому его качество требует дополнительного внимания.

Главный вопрос для инвесторов – сможет ли Salesforce превратить ИИ из защитного инструмента в новый источник роста. Опасения рынка понятны: автономные агенты потенциально способны сократить потребность компаний в традиционном корпоративном ПО. Однако Salesforce имеет преимущество в виде огромной клиентской базы, накопленных данных и глубокой интеграции продуктов.

Первые результаты выглядят обнадеживающе: в 1-м квартале выручка выросла на 13%, а объем оставшихся контрактных обязательств увеличился двузначными темпами. При оценке менее 23x прибыли рынок уже закладывает достаточно скептический сценарий. Поэтому при успешной монетизации Agentforce Salesforce может оказаться одной из компаний, которые не проиграют революции ИИ, а заработают на ней.

Synopsys (SNPS)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Synopsys (SNPS) сохраняет стратегически сильное положение на рынке программного обеспечения для проектирования полупроводников. Ее EDA-решения используются ведущими производителями чипов, а собственная интеллектуальная собственность создает высокий барьер для конкурентов. Дополнительным фактором поддержки стало расширение партнерства с Nvidia, сопровождаемое инвестициями на $2 млрд.

При этом динамика акций пока не отражает фундаментальное усиление бизнеса. С начала года бумаги снизились примерно на 12%, хотя во 2-м квартале финансового 2026 года выручка выросла на 42% год к году, а компания повысила прогноз продаж на весь год. Это указывает скорее на временное давление со стороны расходов, чем на ухудшение спроса.

Ключевым фактором для финансовых результатов остается приобретение Ansys. Сделка стоимостью $35 млрд. существенно расширила адресуемый рынок Synopsys и позволила сформировать предложение «от кремния до системы». Однако интеграция Ansys сопровождается высокими амортизационными расходами, что пока ограничивает маржинальность. По мере снижения этого давления потенциал роста прибыли может оказаться выше динамики выручки.

Финансовая позиция остается приемлемой: в 2025 выручка достигла около $7,1 млрд., чистая прибыль – $1,3 млрд., а свободный денежный поток – примерно $1,3 млрд. Долговая нагрузка умеренная, ликвидность достаточная. При этом высокая доля SBC снижает качество FCF.

Основные риски связаны с судебными претензиями, интеграцией Ansys и реализацией синергии. Тем не менее, расширение рынка EDA и устойчивые позиции компании создают привлекательный долгосрочный профиль. После коррекции SNPS выглядит скорее недооцененной, чем переоцененной, хотя восстановление маржи остается ключевым условием переоценки акций.

Li Auto (LI)

Дата выхода отчета: 26 августа 2026.

Li Auto (LI) сохраняет сильные позиции среди китайских производителей электромобилей, однако инвестиционная история компании заметно усложнилась. После периода быстрого роста спрос замедлился, а ценовая конкуренция в Китае усилила давление на выручку и маржу.

В 1-м квартале 2026 года выручка Li Auto снизилась на 11% год к году, при этом компания зафиксировала скорректированный чистый убыток. На 2-й квартал 2026 года руководство компании также дало осторожный прогноз, предполагающий дальнейшее снижение продаж. Это существенно слабее прежней динамики и консенсуса рынка.

Главная ставка компании связана с обновлением модельного ряда и расширением предложения. Запуск нового Li L8 должен поддержать поставки во 2-й половине года, тогда как завершение распродажи запасов способно улучшить валовую маржу. При этом Li Auto сохраняет значительную финансовую подушку, что снижает риски, связанные с текущим периодом слабой прибыльности.

Дивиденды компания не выплачивает, поэтому основная инвестиционная история строится на восстановлении прибыли и росте стоимости бизнеса.

Рынок уже закладывает значительный потенциал восстановления: средняя целевая цена аналитиков находится около $18, что заметно выше текущих уровней. Однако для устойчивой переоценки акций Li Auto необходимо доказать способность одновременно наращивать поставки и восстанавливать маржу. Пока бумаги выглядят скорее недооцененными относительно долгосрочного потенциала, чем очевидно дешевыми.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Бум искусственного интеллекта создает спрос не только на ускорители вычислений, но и растет потребность в высокоскоростных сетях, хранении данных и специализированных чипах. Именно на этой части рынка работает Marvell Technology (MRVL), превращая развитие дата-центров в главный источник своего роста.

Эта стратегия уже отражается в финансовых результатах. В 2026 финансовом году выручка компании увеличилась примерно на 42% и достигла $8,2 млрд., а чистая прибыль составила около $2,7 млрд. Еще годом ранее Marvell несла чистые убытки. Одновременно компания сосредоточилась на наиболее перспективных направлениях, продав автомобильный Ethernet-бизнес Infineon примерно за $2,5 млрд.

Однако быстрый рост имеет обратную сторону. Около 82% выручки формируют десять крупнейших клиентов, поэтому зависимость от крупных облачных и технологических компаний остается высокой. Если такие заказчики начнут переносить разработку специализированных чипов внутрь своих компаний, позиции Marvell могут оказаться под давлением.

Финансовая база пока выглядит устойчивой. Долговая нагрузка составляет около 0,3x относительно капитала, текущий коэффициент ликвидности близок к 2x, а свободный денежный поток достиг $1,4 млрд. При этом инвесторам стоит учитывать высокую долю компенсаций акциями, которая заметно увеличивает показатель операционного денежного потока.

Таким образом, Marvell предлагает интересный способ инвестировать в расширение ИИ-инфраструктуры, но высокая концентрация клиентов делает историю более рискованной, чем может показаться по темпам роста.

Autodesk (ADSK)

Дата выхода отчета: 27 августа 2026.

Autodesk создает программы для инженеров, архитекторов и строительных компаний, где недостаточно просто сгенерировать изображение или проект. ПО учитывает физику, строительные нормы, моделирование и обмен данными между участниками сложных проектов. Кроме того, компания давно инвестирует в ИИ и симуляционные технологии, поэтому развитие этой технологии скорее может усилить ее продукты, чем уничтожить спрос на них. Защита бизнеса формируется и за счет высоких издержек переключения. Многие специалисты знакомятся с Autodesk еще во время обучения, а переход на другую платформу требует времени и дополнительных затрат. После перехода на подписную модель более 95% выручки компании стало регулярным, что делает денежные потоки значительно предсказуемее.

Акции компании находятся под давлением, хотя финансовые результаты пока не подтверждают опасения о том, что ИИ способен быстро вытеснить продукты компании.

В прошлом году выручка выросла на 18% до $7,2 млрд., а в текущем финансовом году ожидается дальнейшее увеличение продаж и операционной маржи. При этом акции оцениваются примерно в 18x свободного денежного потока.

Еще один потенциальный источник роста – около 12–15 млн. пользователей пиратских версий программ. Их перевод в легальную экосистему способен добавить выручке дополнительный импульс. В результате Autodesk выглядит скорее недооцененной историей роста, чем компанией, которой ИИ угрожает разрушением бизнес-модели.

Результаты отчетов эмитентов с 17 по 23 августа 2026

Fabrinet (FN)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Fabrinet (FN) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Выручка выросла на 45% год к году и достигла рекордных $1,316 млрд. против $1,27 млрд., прогнозировавшихся аналитиками. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,10, превысив консенсус в $3,81 на 7,61%.

Компания сохраняет высокие темпы роста: отчетный период стал 12-м кварталом подряд с рекордной выручкой, а рост продаж ускоряется уже шесть кварталов подряд. Главным источником спроса остается инфраструктура дата-центров – на этот сегмент пришлось 51% продаж, и он стал крупнейшей категорией бизнеса Fabrinet.

Менеджмент отмечает исключительно высокий спрос на решения для дата-центров и телекоммуникационного рынка. Одновременно структура бизнеса становится более диверсифицированной: Cisco, Nvidia, Nokia и Amazon в 2026 финансовом году каждая обеспечила не менее 10% выручки.

Компания также продолжает расширять производственные мощности. В долгосрочной перспективе потенциальная выручка Fabrinet может вырасти до $12,5–14 млрд. Рост доли сложных продуктов поддерживает увеличение выручки на единицу площади и операционный рычаг.

Flexsteel Industries (FLXS)

Отчет вышел: 17 августа 2026.

Flexsteel Industries (FLXS) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,33 против прогнозируемых $1,09, а выручка достигла $115,4 млн. при консенсусе $109,66 млн. Продажи выросли на 0,7% год к году.

По итогам всего финансового года выручка увеличилась на 4%, до $459 млн., а скорректированная операционная маржа достигла 7,5%. Скорректированная прибыль на акцию стала рекордной и составила $4,94. Свободный денежный поток превысил $47 млн. Компания сохраняет положительную динамику продаж: отчетный период стал 11-м кварталом подряд с ростом выручки год к году. Особенно сильные результаты показали товары категории health and wellness, включая кресла Zecliner и Zen, где Flexsteel продолжает увеличивать рыночную долю.

В 4-м квартале GAAP-операционная прибыль выросла до $16,3 млн., или 14,2% выручки, против $14 млн. годом ранее. На показатель положительно повлиял возврат ранее уплаченных тарифов.

Flexsteel также повысила квартальные дивиденды на 25% и направила $62,6 млн. на выкуп собственных акций. При этом менеджмент предупредил, что инфляция, тарифы и слабый потребительский спрос могут оказать давление на маржу в финансовом 2027 году.

Home Depot (HD)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Home Depot (HD) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,92 против прогноза $4,73, превысив его на 4%. Выручка выросла на 5,7% год к году, до $47,86 млрд., и оказалась на $630 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 1,7%, в том числе в США – на 1,3%. Положительную динамику показали 13 из 16 товарных категорий. Особенно сильными были продажи профессиональным клиентам, которые опережали спрос со стороны обычных потребителей. Продажи крупных товаров стоимостью свыше $1 тыс. выросли на 2,4%, а средний чек увеличился на 2,8% при снижении количества транзакций на 1%. Отдельно выделяется цифровой канал: онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив пятый квартал подряд с двузначными темпами роста.

Компания заявила, что продолжает увеличивать долю рынка, несмотря на слабый жилищный сектор, низкую активность покупателей и высокую стоимость жилья. Инвестиции в магазины, доставку, цифровые сервисы и обслуживание профессиональных клиентов поддерживают результаты.

Валовая маржа получила дополнительную поддержку от возврата тарифных платежей, однако менеджмент отметил сохраняющееся давление со стороны затрат. Home Depot подтвердила прогноз на весь финансовый год.

Baidu (BIDU)

Отчет вышел: 18 августа 2026.

Baidu (BIDU) завершила 2-й квартал 2026 года результатами ниже ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила CNY 7,22 против консенсуса CNY 9,84, а выручка – CNY 31,3 млрд. при прогнозе CNY 31,95 млрд. После публикации отчета акции снизились на 9,25%, до $94,49.

Главным источником роста остается направление искусственного интеллекта. Выручка AI-бизнеса достигла CNY 12,5 млрд., или 50% выручки основного бизнеса против 43% кварталом ранее. Наиболее динамично росла GPU-инфраструктура: ее продажи увеличились на 283% год к году. Выручка AI Cloud Infrastructure выросла на 50%, до CNY 7,3 млрд. Внешнее использование токенов платформы Qianfan MaaS увеличилось в девять раз.

Однако рекламный бизнес продолжает сокращаться. Выручка от основной рекламы упала на 19%, до CNY 13,1 млрд., что стало четвертым кварталом подряд со снижением на 15–21%. Компания ожидает дальнейшего давления на онлайн-маркетинг во 2-м полугодии 2026 года.

Операционная маржа снизилась до 10% по GAAP. Дополнительное давление на расходы окажут инвестиции в ИИ, которые Baidu планирует увеличить во 2-м полугодии 2026 года.

TJX (TJX)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

TJX Companies (TJX) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,22 против прогноза $1,19, превысив его на 2,5%. Выручка достигла $15,2 млрд. и также немного опередила консенсус $15,19 млрд. Сопоставимые продажи выросли на 4%, превысив собственный прогноз компании. Скорректированная маржа прибыли до налогообложения увеличилась на 50 базисных пунктов, до 11,9%, благодаря улучшению товарной маржи, контролю расходов и операционной эффективности.

Наиболее сильную динамику показали HomeGoods и международное подразделение TJX – сопоставимые продажи в обоих сегментах выросли на 7%. В TJX Canada показатель увеличился на 6%. При этом ключевой сегмент Marmaxx, включающий TJ Maxx и Marshalls, вырос лишь на 1%. Менеджмент объяснил слабость ошибками в ассортименте и распределении товаров и сообщил об улучшении ситуации в августе.

Компания повысила прогноз на весь финансовый год и увеличила долгосрочную цель по расширению сети еще на 500 магазинов.

Lowe’s (LOW)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Lowe’s (LOW) представила смешанные результаты за 2-й квартал 2026 финансового года. Скорректированная прибыль на акцию составила $4,40 против ожидаемых $4,22, однако выручка оказалась ниже прогноза – $25,96 млрд. против $26,16 млрд. Чистая прибыль составила $2,4 млрд., практически не изменившись год к году.

Продажи выросли с $23,96 млрд. годом ранее, а сопоставимая выручка увеличилась на 0,2%. Это пятый квартал подряд с положительной динамикой показателя. Поддержку обеспечили профессиональные клиенты, услуги по ремонту и установке, а также онлайн-продажи, которые выросли на 15,7%. При этом спрос со стороны DIY-клиентов оставался слабым.

Важным фактором для прибыли стали возвраты тарифных платежей: Lowe’s получила около $80 млн., что добавило $0,11 к скорректированной прибыли на акцию. Компания отметила усиление конкурентного давления в июле.

Руководство компании сохранило годовой прогноз, но сместило ориентиры к нижней границе предыдущего диапазона. Теперь ожидаются продажи около $92 млрд., нулевая динамика сопоставимых продаж и скорректированная прибыль $12,25 на акцию.

Компания ожидает осторожного поведения потребителей во 2-м полугодии, хотя руководство рассчитывает на постепенное восстановление жилищного рынка.

Estee Lauder (EL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Estée Lauder (EL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,39 против прогноза $0,32, превысив его на 21,9%. Выручка достигла $3,63 млрд., оказавшись на 2,25% выше консенсуса в $3,55 млрд. После публикации отчета акции выросли на 15,57%, до $97,39.

Компания завершила финансовый год с возвращением органических продаж к росту: показатель увеличился на 3%. При этом общая выручка выросла на 5%. Валовая маржа расширилась на 150 базисных пунктов, до 75,5%, а операционная маржа увеличилась на 320 базисных пунктов, до 11,2%.

Основным драйвером восстановления стал парфюмерный сегмент, где органические продажи выросли на 10%. Продажи средств по уходу за кожей увеличились на 4%, а динамика косметики стабилизировалась благодаря MAC и TOM FORD. Jo Malone London и TOM FORD вошли в число брендов компании с годовой выручкой свыше $1 млрд.

На 2027 финансовый год Estée Lauder ожидает рост продаж на 3–5% и операционную маржу 12,7–13,5%, что указывает на дальнейшее восстановление бизнеса.

Target (TGT)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Target (TGT) завершила 2-й квартал 2026 финансового года результатами значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $4,11 против прогноза $2,33, превысив его на 76,4%. Выручка выросла на 5,3% год к году, до $26,54 млрд., и оказалась на $410 млн. выше консенсуса.

Сопоставимые продажи увеличились на 3,8%, а трафик – на 3,6%, при этом средний чек практически не изменился. Продажи в магазинах выросли на 2,7%, тогда как цифровые сопоставимые продажи увеличились на 8,7%.

Положительную динамику показали категории продуктов питания, косметики и игрушек. Одновременно Target продолжает развивать более маржинальные направления: валовой объем продаж платформы Roundel вырос почти на 20%, Target Plus – более чем на 40%, а выручка от членства Target Circle 360 увеличилась более чем на 40%.

Однако значительная часть рекордного роста прибыли связана с возвратом тарифных платежей. Компания получила $994 млн., что обеспечило $1,65 прибыли на акцию. Без этого фактора базовая прибыль все равно выросла примерно на 20% год к году.

Target повысила прогноз на весь финансовый год и планирует продолжать инвестиции в магазины, цены и технологии.

Carlsberg AS (CABGY)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Carlsberg (CARL-B) по итогам 1-го полугодия 2026 года показала рост выручки и прибыли, а также улучшение маржинальности. Органическая выручка увеличилась на 2,7%, до DKK 47,1 млрд., при росте органической операционной прибыли на 5,9%. Операционная маржа расширилась на 30 базисных пунктов, до 15,8%, а чистая прибыль выросла на 6%, до DKK 4,3 млрд.

Компания повысила прогноз роста органической операционной прибыли на весь год до 4–6% против предыдущих 2–6%. Одновременно интеграция Britvic идет быстрее первоначальных ожиданий: Carlsberg рассчитывает реализовать около 80% совокупного синергетического эффекта уже к концу 2026 года.

Финансовое положение компании также улучшилось. Коэффициент чистого долга к EBITDA снизился с 3,9x до 3,0x, чему способствовали денежный поток и размещение гибридных облигаций. Свободный операционный денежный поток составил DKK 3,7 млрд.

Региональная динамика была неоднородной. В Западной Европе органическая операционная прибыль выросла на 8,7%, однако Китай оставался слабым из-за неблагоприятной погоды и ожидаемого сокращения запасов у дистрибьюторов во 2-м полугодии.

Bill Com (BILL)

Отчет вышел: 19 августа 2026.

Bill Com (BILL) завершила 4-й квартал 2026 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,84 против прогноза $0,70, превысив его на 20%. Выручка достигла $436,2 млн. против ожидаемых $430,37 млн.

Основная выручка выросла на 16% год к году, до $400,5 млн. При этом скорректированная чистая прибыль увеличилась на 53%, до $94 млн. Скорректированная операционная маржа расширилась с 14% годом ранее до 23%, или на 860 базисных пунктов, отражая эффект реструктуризации и сокращения расходов.

Рост сохранялся по ключевым направлениям. Выручка AP/AR увеличилась на 10%, до $269,5 млн., а сегмента Spend & Expense – на 23%, до $185 млн. Объем карточных платежей в Spend & Expense вырос на 20%.

Компания также делает ставку на ИИ-решения для автоматизации процессов AP, AR и Spend & Expense. Менеджмент отметил растущий спрос на AI-агентов и переход к более унифицированной продуктовой платформе.

Walmart (WMT)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Walmart (WMT) завершила 2-й квартал 2027 финансового года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,81 против прогноза $0,74, превысив его примерно на 9,5%. Выручка достигла $187,9 млрд. против ожидаемых $186,75 млрд. Продажи компании в постоянной валюте выросли на 5%, а скорректированная операционная прибыль увеличилась на 17,4%. В Walmart U.S. сопоставимые продажи без учета топлива выросли на 2,6%, в Sam’s Club – на 4,4%, а международная выручка увеличилась на 7,9%.

Главным источником роста остаются цифровые и платформенные направления. Глобальные продажи eCommerce выросли на 23%, американский marketplace – на 52%, рекламный бизнес – на 38%, а выручка от членства увеличилась на 17%.

Walmart повысила годовой прогноз по продажам, операционной прибыли и EPS. Однако качество прибыли вызвало вопросы: операционная прибыль получила поддержку от возврата тарифных платежей, эффект которых составил около 750 базисных пунктов.

Таким образом, сильные финансовые показатели сочетались с опасениями относительно устойчивости маржи и затрат на снижение цен. Именно это, вероятно, стало причиной резкой негативной реакции рынка.

Ross Stores (ROST)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Ross Stores (ROST) завершила 2-й квартал 2026 года значительно выше ожиданий рынка. Прибыль на акцию составила $2,66 против прогноза $1,94, превысив его на 37,1%. Выручка выросла на 13% год к году, до $6,3 млрд., и оказалась на $150 млн. выше консенсуса. Чистая прибыль увеличилась на 67,5%, до $851 млн.

Сопоставимые продажи выросли на 10%, второй квартал подряд показав двузначную динамику. Рост обеспечили увеличение трафика, частоты посещений и потребительских расходов. Продажи за первое полугодие увеличились на 17%, до $12,3 млрд.

Рентабельность также заметно улучшилась. Валовая маржа выросла на 625 базисных пунктов, а операционная – на 610 базисных пунктов. Значительную поддержку оказали возвраты тарифных платежей, обеспечившие 405 базисных пунктов прироста валовой маржи. Без этого фактора операционная маржа все равно увеличилась на 205 базисных пунктов.

Компания повысила прогноз EPS на весь 2026 год до $8,61–8,77 против $6,61 годом ранее, включая около $0,60 эффекта от тарифных возвратов. План открытия магазинов также увеличен со 110 до 115 точек.

Alibaba (BABA)

Отчет вышел: 20 августа 2026.

Alibaba (BABA) завершила 2-й квартал 2026 года ростом выручки, однако значительное увеличение расходов на искусственный интеллект оказало давление на прибыль. Выручка выросла на 9% год к году, до RMB 269 млрд. ($39,4 млрд.). При этом скорректированная EBITDA снизилась на 30%, до RMB 27,3 млрд., а чистая прибыль по GAAP обвалилась на 75%, до RMB 10,4 млрд.

Главным драйвером роста стал облачный бизнес. Выручка Alibaba Cloud увеличилась на 45% – это максимальный темп за 22 квартала. Доходы от AI-продуктов достигли RMB 12,4 млрд., или 35% внешней выручки облачного подразделения. Выручка направления быстрой доставки в Китае выросла на 45%, до RMB 53,3 млрд.

Одновременно Alibaba резко нарастила инвестиции в инфраструктуру ИИ. Капитальные расходы достигли RMB 67,7 млрд., что привело к увеличению отрицательного свободного денежного потока до RMB 44,7 млрд. против RMB 18,8 млрд. годом ранее. Операционный денежный поток, напротив, вырос на 11%, до RMB 22,9 млрд.

Выручка e-commerce в Китае увеличилась на 4%, до RMB 205,9 млрд. Таким образом, компания сохраняет рост, но жертвует текущей прибыльностью ради расширения AI-инфраструктуры.

BJ’s Wholesale Club (BJ)

Отчет вышел: 21 августа 2026.

BJ’s Wholesale Club (BJ) завершила 2-й квартал 2026 года результатами выше ожиданий рынка. Скорректированная прибыль составила $1,36 на акцию против прогноза $1,17, превысив его на 16,2%. Выручка достигла $6,09 млрд., что на 15,9% больше, чем годом ранее, и на $120 млн. выше консенсус-прогноза.

Одним из ключевых факторов роста стала динамика сопоставимых продаж. Общие comparable club sales увеличились на 11,9%, а продажи товаров без учета топлива – на 3,1%. Компания отмечает, что прирост был сбалансированным: примерно половину обеспечил рост посещаемости магазинов, вторую половину – увеличение среднего чека.

Особенно сильные результаты показал топливный бизнес. Продажи топлива в сопоставимых магазинах выросли на 10,5%, тогда как рынок в целом продемонстрировал снижение примерно на 5%. Это стало дополнительным источником роста выручки.

Продолжила улучшаться и ситуация с членской базой. Доход от членских взносов вырос на 9,9%, а общее число участников достигло рекордных 8,5 млн. Доля клиентов с премиальным уровнем членства поднялась до 43%.

Финансовые показатели также усилились: скорректированный EBITDA вырос на 14,3%, до $347 млн., а свободный денежный поток увеличился с $87 млн. до $266 млн.

На фоне сильного квартала BJ’s повысила прогноз скорректированной прибыли на весь 2026 финансовый год до $4,60–4,80 на акцию.

, 24 октября 2020 года на саммите Bund Finance Summit в Шанхае основатель Alibaba и Ant Group Джек Ма вышел на сцену с речью, которая должна была стать еще одним эпизодом его публичной карьеры. До запланированного IPO Ant Group оставалось всего три дня. Но вместо триумфального выхода на биржу произошло одно из самых показательных событий в истории современного китайского рынка капитала. , Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США уверенно прибавляют в последний час торгов в пятницу, отыгрывая резкое проседание предыдущей сессии при поддержке сильных макроданных и стремительного роста биткоина.