Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 19-25 октября 2026 года.

На минувшей неделе S&P500 снизился на 1,63%, Nasdaq потерял 4,3%. Основное давление пришлось на полупроводниковый сектор из-за инфляционных опасений, критики инвестиций в ИИ со стороны главы Broadcom и новостей о разработках китайской CXMT. Однако отчеты TSMC и ASML подтвердили высокий спрос на передовые чипы и оборудование, а ASML в третий раз за год повысила прогноз.

Дополнительным риском стал рост цен производителей (PPI) выше ожиданий. Представители ФРС допускают дальнейшее повышение ставок, причем вероятность декабрьского решения оценивается выше, чем октябрьского. Тем не менее, снижение индекса доллара и доходностей облигаций указывает на сдержанную реакцию рынка. Дополнительным фактором поддержки выступает выкуп минфином США собственных облигаций, способный поддерживать ликвидность.

Исторически после промежуточных выборов в Конгресс рынок США демонстрировал рост в течение следующих 12 месяцев. При этом ускорение инфляции на фоне дорогой нефти и возможное ужесточение политики ФРС сохраняют риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF), Steel Dynamics (STLD), GE Aerospace (GE), Netflix (NFLX), RTX (RTX), 3M Company (MMM), General Motors (GM), Northrop Grumman (NOC), United Airlines (UAL), Stride (LRN), Alaska Air (ALK), Meta Platforms (организация признана экстремистской и запрещена в России) (META), Tesla (TSLA), Lam Research (LRCX), Texas Instruments (TXN), Abbott Laboratories (ABT), AT&T (T), Philip Morris (PM), CSX (CSX), Molina Healthcare (MOH), Winnebago (WGO), Spotify (SPOT), Procter & Gamble (PG), Lockheed Martin (LMT), Honeywell (HON), American Airlines (AAL), Comcast (CMCSA), Western Digital (WDC), American Express (AXP), Booz Allen Hamilton (BAH), SLB (SLB).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 19 октября по 25 октября 2026

Steel Dynamics (STLD)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Steel Dynamics, Inc. (STLD) – это одна из крупнейших американских металлургических и перерабатывающих компаний. STLD увеличила выручку во 2-м квартале 2026 года на 33% год к году, до $6,1 млрд., а чистую прибыль – почти на 80%, до $531 млн. Рентабельность чистой прибыли составила около 8,5%, что обеспечивает компании определенный запас прочности в условиях ухудшения экономической конъюнктуры. За первое полугодие процентные расходы остались ниже $72,4 млн., то есть менее 1% выручки. Это указывает на умеренную долговую нагрузку и ограниченное давление обслуживания долга на финансовый результат.

Однако сильная отчетность не устраняет циклических рисков. Пошлины США на канадскую сталь могут поддержать внутренние цены, но встречные торговые ограничения способны сократить взаимные поставки и повысить стоимость сырья. Более существенная угроза – энергетический кризис. Удорожание нефти, дизельного топлива и природного газа повышает производственные и транспортные расходы, одновременно ослабляя спрос на сталь.

Конкурентное преимущество Steel Dynamics связано с использованием металлолома: производство стали таким способом требует существенно меньше энергии, чем переработка железной руды. Компания также расширяет выпуск алюминия с высоким содержанием вторичного сырья.

При этом форвардный P/E около 13x сопоставим с оценкой Nucor, а дивидендная доходность обеих компаний не достигает 1%. Следовательно, явная относительная недооценка Steel Dynamics не очевидна. Несмотря на устойчивые фундаментальные показатели, риск общеэкономической коррекции оправдывает осторожность.

Crown (CCK)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Crown Holdings работает на перспективном рынке алюминиевой упаковки, спрос на которую поддерживает переход производителей напитков от пластика и стекла. Однако результаты компании показывают, что расширение рынка само по себе не гарантирует роста прибыли: увеличение затрат вынуждает повышать цены, ограничивая эффект от роста продаж.

Во 2-м квартале 2026 года выручка выросла на 16,5%, но физические объёмы реализации алюминиевых банок увеличились лишь на 5%. Около $395 млн. прироста доходов обеспечил перенос подорожавших материалов на покупателей. Одновременно валовая маржа сократилась более чем на 2,2 процентного пункта, отражая сохраняющееся давление издержек и тарифных ограничений.

Положение компании поддерживает сильная генерация денежных средств. В первом полугодии операционный денежный поток увеличился на 42%, до $659 млн. При этом капитальные затраты выросли до $203 млн., а долг достиг $5,5 млрд. Чистый финансовый рычаг на уровне 2,5x оставляет возможности для управления обязательствами, но требует контроля за дальнейшей динамикой прибыли.

Долгосрочные перспективы связаны с расширением мирового рынка алюминиевой упаковки, который, по прогнозам, увеличится с $58 млрд. до $71 млрд. к 2031 году. Тем не менее, при расчётной справедливой стоимости акций около $80 потенциал роста зависит от текущей цены покупки. Консенсус-прогноз на 3-й квартал предполагал выручку $3,45 млрд. и скорректированную прибыль на акцию $2,26.

До стабилизации маржи CCK сложно считать очевидно привлекательной инвестицией, несмотря на сильные позиции в отрасли.

Karooooo (KARO)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Karooooo – это технологическая компания, которая управляет облачной SaaS-платформой для аналитики мобильных данных и управления автопарками (через свой основной бренд Cartrack). Кроме того, она предоставляет логистические услуги и сервисы для оптимизации бизнес-операций.

Компания демонстрирует устойчивый рост благодаря подписочной модели управления автопарками, объединяющей телематику, программное обеспечение и оборудование. В 1-м квартале 2027 финансового года выручка увеличилась на 22% год к году, а доходы от подписок – на 19%. Число подписчиков достигло 2,8 млн., что подтверждает способность компании расширять клиентскую базу на международных рынках.

Финансовые результаты также выглядят убедительно. Валовая маржа составляет около 68%, а скорректированный свободный денежный поток за 2026 финансовый год вырос на 90%, до 809 млн. южноафриканских рандов. Однако усиление капитальных затрат в 2027 финансовом году ограничивает денежную конверсию, поэтому поддерживать прежние темпы генерации свободного денежного потока будет сложнее.

Отдельного внимания заслуживают продажи акций генеральным директором Хосе Исайасом Калисто. В августе 2026 года он реализовал 31 279 акций примерно на $2 млн., сохранив прямую долю около 17,7 млн. бумаг. Масштаб сделки невелик относительно его пакета, хотя регулярные продажи руководителя заслуживают наблюдения.

При цене около $62 акции торгуются примерно с 33-кратным коэффициентом P/E. Подписочная выручка и высокая рентабельность поддерживают инвестиционный кейс, но оценка, капиталоёмкость роста и ограниченное влияние миноритариев требуют осторожности. На текущих уровнях разумнее оценивать потенциал дальнейшего роста через динамику денежных потоков и клиентской базы, а не только через темпы увеличения выручки.

GE Aerospace (GE)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

GE Aerospace (GE) выигрывает от восстановления коммерческой авиации и роста спроса на обслуживание авиационных двигателей. Установленная база превышает 44 тыс. коммерческих и 26 тыс. военных двигателей, обеспечивая компании стабильный поток сервисных доходов. Такая модель снижает зависимость от поставок новых самолётов и поддерживает высокую рентабельность бизнеса.

В 2025 финансовом году выручка GE Aerospace выросла, а чистая прибыль составила около 19% от продаж, что подтверждает высокую рентабельность бизнеса. Компания также получила значительный свободный денежный поток, позволяющий финансировать разработку новых двигателей и расширение производства без чрезмерной зависимости от внешних источников капитала.

Вместе с тем финансовая устойчивость не лишена ограничений. Отношение долга к собственному капиталу составляет около 1,1x, а коэффициент текущей ликвидности находится вблизи 1,0x, что указывает на ограниченный запас краткосрочной финансовой гибкости.

Ключевые риски связаны с конкуренцией со стороны RTX, возможным замедлением авиаперевозок и задержками поставок самолётов Boeing. Последние способны сдвигать сроки признания выручки и осложнять производственное планирование.

Для инвесторов GE Aerospace представляет интерес благодаря масштабной сервисной базе, высокой прибыльности и сильному денежному потоку. Однако дальнейший потенциал будет зависеть от способности компании наращивать выпуск двигателей, контролировать затраты и поддерживать спрос на обслуживание действующего авиапарка.

RTX (RTX)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

RTX Corporation – одна из крупнейших в мире аэрокосмических и оборонных компаний из США. Корпорация производит двигатели для гражданской авиации, бортовое оборудование, а также высокотехнологичные оборонные системы и средства ПВО.

RTX укрепляет позиции на рынке вооружений благодаря растущему спросу со стороны США, Японии и европейских стран. Портфель заказов на $289 млрд. обеспечивает компании долгосрочную загрузку производства, а к концу 2028 года может увеличиться до $460 млрд. Дополнительным драйвером становится необходимость пополнять запасы ракет и систем противовоздушной обороны после их активного использования в военных конфликтах. Для RTX это означает не только новые контракты, но и возможность ускорить выпуск востребованной продукции.

При этом инвестиционная привлекательность компании определяется не одним лишь ростом оборонных расходов. В отличие от Lockheed Martin, которая сильнее зависит от сложных и дорогостоящих программ разработки, RTX получает значительную часть доходов от уже освоенных технологий, включая крылатые ракеты Tomahawk и ракеты AMRAAM. Такие продукты несут меньше рисков, связанных с превышением бюджета и задержками. Кроме того, RTX уже демонстрировала готовность отказываться от невыгодных контрактов, даже ценой существенных разовых списаний.

Однако рынок оценивает эти преимущества достаточно дорого. Акции торгуются примерно по 32 прогнозным годовым прибылям, что заметно выше оценки Lockheed Martin. Премия частично объясняется присутствием коммерческого аэрокосмического бизнеса, который выигрывает от восстановления авиационного рынка.

Для инвесторов RTX выглядит интереснее многих оборонных конкурентов благодаря сочетанию растущего портфеля заказов и относительно контролируемых контрактных рисков. Главный вопрос – оправдает ли будущий рост текущую оценку акций.

Northrop Grumman (NOC)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

Northrop Grumman (NOC) сохраняет потенциал роста благодаря оборонным программам США, несмотря на потерю контракта на разработку истребителя F/A-XX. Основными драйверами остаются стратегический бомбардировщик B-21 Raider, ракетная система Sentinel и расширение выпуска боеприпасов. Рекордный портфель заказов на $104,7 млрд. по итогам 2-го квартала 2026 года подтверждает устойчивый спрос со стороны Пентагона. Выручка за квартал увеличилась на 5%, а руководство улучшило годовой прогноз.

Однако рост заказов пока не гарантирует сопоставимого улучшения финансовых показателей. Дополнительные расходы на разработку ракетных систем оказали давление на рентабельность, поэтому способность компании восстановить маржу и выполнить план по денежному потоку станет ключевым фактором для инвесторов. Риски усиливает неопределённость американского оборонного бюджета: задержки финансирования могут замедлить заключение контрактов. Кроме того, перерасход средств в программе B-21 способен вновь ухудшить финансовые результаты.

При котировках около $483 акции оценивались в 16,8 прогнозной годовой прибыли, а дивидендная доходность составляла примерно 2%. Такая оценка выглядит привлекательнее на фоне масштабного портфеля заказов, но требует подтверждения улучшением операционных показателей.

На рынке от NOC ожидают постепенного набора позиции, сохраняя часть капитала до отчётности 20 октября. Восстановление маржи и денежного потока укрепит инвестиционный сценарий, тогда как новые проблемы с затратами могут создать более выгодную точку входа.

AT&T (Т)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

AT&T (Т) постепенно упрощает структуру бизнеса и концентрируется на основных направлениях – мобильной связи 5G и широкополосном интернете через оптоволоконные сети. Продажа оставшейся доли в DIRECTV компании TPG в июле 2025 года стала очередным шагом к сокращению непрофильных активов. При этом оператор продолжает привлекать абонентов пакетными предложениями, объединяющими мобильную связь и домашний интернет.

По итогам 2025 финансового года выручка увеличилась на 2,7%, до $125,65 млрд., а чистая прибыль составила $21,95 млрд. Свободный денежный поток достиг $19,4 млрд., обеспечивая компании ресурсы для инвестиций в инфраструктуру и обслуживания долга. Однако долговая нагрузка остаётся существенной: отношение долга к собственному капиталу составляет 1,6x, а коэффициент текущей ликвидности ниже единицы.

Конкурентное давление ограничивает возможности дальнейшего улучшения рентабельности. AT&T активно использует скидки и пакетные тарифы для привлечения клиентов, тогда как конкуренты делают больший акцент на абонентах с высокой стоимостью обслуживания.

Дополнительные риски связаны с регулированием, кибербезопасностью и состоянием отдельных элементов телекоммуникационной инфраструктуры. Для инвесторов ключевыми факторами остаются устойчивость денежного потока, сокращение долга и способность увеличивать доходы без чрезмерных затрат на привлечение абонентов.

Meta Platforms* (META)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Meta Platforms* (META) использует искусственный интеллект для повышения эффективности своей основной деятельности. Алгоритмы соцсетей компании улучшают подбор контента и помогают рекламодателям точнее нацеливать кампании, увеличивая отдачу от рекламных бюджетов.

Финансовые результаты отражают эффективность этой модели. Во 2-м квартале выручка Meta* выросла на 28% в годовом выражении. По итогам 2025 финансового года доходы составили около $201 млрд., а чистая прибыль достигла $60,5 млрд. Свободный денежный поток в размере $46,1 млрд. обеспечивает финансирование масштабных проектов в сфере ИИ без критической зависимости от внешнего капитала. Однако снижение годовой чистой прибыли на фоне увеличения выручки показывает, что рост продаж не обязательно приводит к сопоставимому улучшению итоговых результатов.

Дополнительное внимание привлекает возможность дробления акций при котировках около $750. Такой шаг может расширить круг частных инвесторов, но сам по себе не увеличивает стоимость бизнеса и не улучшает его финансовые показатели.

Для оценки инвестиционной привлекательности компании важнее способность монетизировать ИИ и поддерживать рост рекламных доходов. Высокий денежный поток создает для этого прочную основу, однако отдача от капитальных вложений и динамика прибыли останутся ключевыми факторами для акционеров.

Kinder Morgan (KMI)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Kinder Morgan (KMI) предлагает инвесторам доступ к американскому газовому рынку через инфраструктурный бизнес, ориентированный на долгосрочную генерацию денежных потоков. Компания управляет примерно 78 тыс. миль трубопроводов и транспортирует около 40% добываемого в США природного газа. Такая сеть связывает крупнейшие месторождения с электростанциями, промышленными предприятиями и другими потребителями, создавая устойчивый спрос на её услуги.

Главное преимущество Kinder Morgan – предсказуемость доходов. Около 96% денежного потока обеспечивают контракты с фиксированной платой, соглашения take-or-pay и хеджирование. Поэтому финансовые результаты значительно меньше зависят от колебаний цен на сырьё, чем у производителей нефти и газа. В 2025 финансовом году выручка увеличилась на 12%, до $16,9 млрд., а чистая прибыль достигла $3,1 млрд. Свободный денежный поток в размере $3,2 млрд. поддерживает дивиденды, обратный выкуп акций и развитие инфраструктуры.

Дополнительный потенциал связан с растущим потреблением газа со стороны электроэнергетики. Портфель проектов на $9,6 млрд. создаёт основу для расширения сети, хотя реализация капиталоёмких проектов требует значительных вложений.

Основные риски – долговая нагрузка, высокие расходы на строительство и государственное регулирование тарифов. Решения регуляторов могут ограничивать доходность отдельных активов.

Для инвесторов KMI интересна, прежде всего, как инфраструктурная дивидендная история. Устойчивые контрактные доходы поддерживают инвестиционный тезис, но дальнейшая привлекательность акций будет зависеть от дисциплины капитальных затрат, контроля долга и способности превращать растущий спрос на газ в дополнительный денежный поток.

Union Pacific (UNP)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Union Pacific (UNP) интересна инвесторам не только стабильностью железнодорожного бизнеса, но и возможностью масштабного расширения. Предстоящее слияние с Norfolk Southern стоимостью $85 млрд. способно изменить структуру грузовых перевозок в США. Объединенная компания получит сеть протяженностью более 52 тыс. миль, охватывающую 43 штата и свыше 100 портов. Это позволит ускорить доставку грузов и сократить зависимость от автомобильных перевозок.

Впрочем, реализация проекта остается под вопросом. Сделку должен одобрить регулятор, а против нее выступают профсоюзы, конкуренты и аграрные организации, опасающиеся снижения конкуренции. Если объединение не состоится, Union Pacific все равно сохранит сильные позиции: создание сопоставимой железнодорожной инфраструктуры требует огромных инвестиций и времени.

Финансовая динамика компании также поддерживает инвестиционную привлекательность акций. Во втором квартале выручка увеличилась на 12%, до $6,86 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла на 13%, до $3,41. Руководство рассчитывает на увеличение EPS на высокие однозначные проценты по итогам года. При этом операционный денежный поток за первое полугодие достиг $5,5 млрд., прибавив 21% в годовом выражении.

Для долгосрочных инвесторов дополнительным преимуществом остаются дивиденды: компания повышает выплаты 20 лет подряд. Развитая сеть, способность поддерживать денежный поток и растущие перевозки между США и Мексикой формируют основу для дальнейшего развития. Однако потенциальную доходность акций необходимо оценивать с учетом регуляторных рисков и того, какая часть выгод от слияния уже заложена в котировки.

Spotify Tech (SPOT)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Spotify (SPOT) превратилась из музыкального стримингового сервиса в крупную аудиоплатформу, объединяющую музыку, подкасты и аудиокниги. Компания работает в 184 странах и использует бесплатную модель с рекламой, постепенно переводя слушателей на платные подписки. Персонализация контента и сотрудничество с известными авторами помогают удерживать аудиторию и укреплять конкурентные позиции.

Платформа уже насчитывает около 777 млн. пользователей, включая 300 млн. платных подписчиков. В 2025 году их количество увеличилось на 10%. Spotify также укрепила позиции на рынке подкастов США, опередив Apple по числу слушателей и привлекая популярных ведущих, в том числе Джо Рогана.

Главное изменение для инвесторов связано с финансовыми результатами. После продолжительного периода вложений в развитие бизнеса Spotify вышла на устойчивую прибыльность по международным стандартам отчетности IFRS. Операционная маржа достигла примерно 15%.

Дальнейший рост выручки способен заметно улучшить рентабельность: расходы на обслуживание дополнительных подписчиков увеличиваются медленнее доходов. Это создает условия для ускоренного роста прибыли без пропорционального увеличения затрат. Несмотря на конкуренцию со стороны технологических гигантов, Spotify сохраняет потенциал дальнейшего расширения бизнеса и укрепления финансовых показателей.

Bloom Energy (BE)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Bloom Energy (BE) выигрывает от растущей потребности дата-центров в автономном энергоснабжении. Компания производит твердооксидные топливные элементы, позволяющие генерировать электричество непосредственно на площадке без традиционного сжигания топлива. Партнёрства с American Electric Power и Brookfield укрепляют позиции Bloom в проектах, связанных с развитием искусственного интеллекта, особенно там, где подключение к энергосетям ограничено.

В 2025 финансовом году выручка выросла на 37,3%, почти до $2 млрд., однако компания всё ещё зафиксировала чистый убыток в размере $88,4 млн. При этом рентабельность постепенно улучшается: чистая маржа поднялась с −22,7% двумя годами ранее до −4,4%. Во 2-м квартале выручка впервые превысила $1 млрд., а более медленный рост операционных расходов позволил компании выйти на операционную прибыль.

Финансовая картина остаётся неоднозначной. Свободный денежный поток составил $57,2 млн., коэффициент текущей ликвидности достиг 6,0x, но отношение долга к собственному капиталу приблизилось к 3,9x. Судебные разбирательства, непрозрачность цепочек поставок и конкуренция усиливают риски.

Главная проблема для инвесторов – оценка. При капитализации около $83 млрд., акции торгуются примерно в 20–21 раз выше прогнозируемой выручки 2026 года. Даже если спрос на автономную энергетику продолжит расти, столь высокая премия требует устойчивого роста прибыли. Bloom обладает перспективным бизнесом, но инвестиционный потенциал уже во многом отражён в котировках.

Результаты отчетов эмитентов с 12 октября по 18 октября 2026

Louis Vuitton (LVMUY)

Отчет вышел: 12 октября 2026.

LVMH (LVMH) в 3-м квартале 2026 года увеличила органическую выручку на 1%, до €18,5 млрд. Однако за первые девять месяцев продажи группы сократились на 2% год к году, составив €57,1 млрд. против €58,1 млрд. за аналогичный период 2025 года. Органический рост на 2% не смог компенсировать негативное влияние валютных курсов и сокращение бизнеса после продажи отдельных активов.

Географическая динамика оставалась неоднородной. США, Европа и Япония поддерживали результаты группы, тогда как слабый спрос в Китае продолжал ограничивать восстановление рынка предметов роскоши. Наиболее сложная ситуация сложилась в ключевом сегменте моды и кожаных изделий, включающем Louis Vuitton и Dior: его органическая выручка снизилась на 5%, до €8,25 млрд. При этом винно-коньячное направление и часовой и ювелирный бизнес прибавили по 6%, до €1,43 млрд. и €2,5 млрд. соответственно. Селективная розница, включая Sephora, выросла на 8%.

После выхода отчётности акции LVMH упали на фоне слабости основного сегмента и сохраняющихся опасений относительно китайского спроса. Дополнительным фактором стало валютное давление, уменьшившее выручку за девять месяцев на 3%.

JPMorgan Chase (JPM)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

JPMorgan Chase (JPM) в 3-м квартале 2026 года получил $15,3 млрд. чистой прибыли, однако скорректированная прибыль на акцию $5,75 и выручка $50,17 млрд. оказались ниже прогнозов аналитиков. При этом рентабельность материального обыкновенного капитала достигла 20%, превысив долгосрочную цель банка в 17%.

Совокупная выручка выросла на 8% год к году благодаря активности клиентов и финансовых рынков. Потребительское подразделение увеличило выручку на 9%, до $21,2 млрд., а корпоративно-инвестиционный бизнес – на 14%, до $22,7 млрд. Доходы от торговли акциями прибавили 49%. Выручка подразделения управления активами и благосостоянием также выросла на 14%, до $6,9 млрд.

Однако расходы увеличились на 12%, до $27,3 млрд., а затраты на покрытие кредитных рисков составили $2,7 млрд. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 13,9%. Руководство планирует активнее инвестировать в развитие бизнеса, уделяя меньше внимания обратному выкупу акций.

Несмотря на недостижение прогнозов, акции JPMorgan выросли на фоне высокой прибыльности, сильных позиций в ключевых сегментах и достаточного запаса капитала.

Johnson & Johnson (JNJ)

Отчет вышел: 13 октября 2026

Johnson & Johnson (JNJ) повысила прогноз на 2026 год после публикации результатов за 3-й квартал, в котором рост фармацевтического бизнеса обеспечил увеличение выручки и превысил ожидания по скорректированной прибыли. Выручка достигла $25,4 млрд., прибавив 5,9% год к году, а скорректированная прибыль на акцию составила $2,59 против консенсуса $2,53.

Основным драйвером стало подразделение Innovative Medicine: его продажи выросли на 7,7%, до $16,8 млрд. Спрос на противоопухолевые препараты DARZALEX, CARVYKTI и TECVAYLI, а также средства TREMFYA и CAPLYTA поддержал динамику фармацевтического направления. Выручка MedTech увеличилась значительно медленнее – на 2,5%, до $8,6 млрд. Руководство признало необходимость улучшения показателей этого бизнеса и рассматривает выделение ортопедического подразделения в самостоятельную компанию.

Продажи в США выросли на 9,1%, до $15 млрд., тогда как международная выручка увеличилась лишь на 1,5%, до $10,4 млрд. Прогноз скорректированной прибыли на акцию повышен до $11,05–11,15, а ожидаемая выручка – до $101–101,4 млрд. При этом чистая прибыль по GAAP резко сократилась до $210 млн. против $5,15 млрд. годом ранее из-за специальных статей и разовых расходов.

Несмотря на повышение годового прогноза и превышение ожиданий по скорректированной прибыли, акции JNJ упали после открытия торгов. Инвесторы, вероятно, рассчитывали на более существенное превышение прогнозов, а замедленный рост MedTech и слабая международная динамика усилили сдержанную реакцию рынка.

Albertsons (ACI)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Albertsons Companies (ACI) во 2-м квартале 2026 финансового года получила скорректированную прибыль на акцию $0,36 против прогноза $0,33. Выручка составила $18,89 млрд., совпав с ожиданиями, однако сопоставимые продажи снизились на 0,8% год к году.

Скорректированная EBITDA достигла $784 млн. Валовая маржа сократилась на 17 базисных пунктов, до 26,8%, а относительные административные и коммерческие расходы выросли на 38 базисных пунктов. Давление на рентабельность оказывали изменение структуры продаж в пользу онлайн-канала, увеличение потерь товаров и инфляция. При этом онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив 10,5% общего объёма.

За первое полугодие операционный денежный поток составил $1,2 млрд., капитальные затраты – около $900 млн., свободный денежный поток превысил $300 млн. Чистый финансовый рычаг находился на уровне 2,4x. Руководство приостановило годовой прогноз, пересматривая расходы, структуру бизнеса и распределение капитала, а также оценивая эффективность магазинов и рынков.

Акции практически не изменились после публикации отчёта: превышение прогноза по прибыли не компенсировало слабые продажи и неопределённость восстановления бизнеса.

Rio Tinto (RIO)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Rio Tinto (RIO) в 3-м квартале 2026 года увеличила отгрузки железной руды из Пилбары на 2% год к году, до 85,7 млн. тонн. При этом производство в регионе сократилось на 1%, до 83,4 млн. тонн, а объёмы поставок остались на уровне предыдущего квартала.

Динамика других направлений была неоднородной. Выпуск бокситов снизился на 4%, до 15,7 млн. тонн, а алюминия – на 2%, до 0,8 млн. тонн. Производство глинозёма, напротив, выросло на 10%, до 2,1 млн. тонн. Добыча меди сохранилась на уровне 205 тыс. тонн: увеличение выпуска на Oyu Tolgoi на 27%, до 114 тыс. тонн, компенсировало снижение производства на Escondida на 29%. Выпуск титанового шлака упал на 17% из-за слабой рыночной конъюнктуры.

Rio Tinto сохранила годовой прогноз по отгрузкам железной руды в диапазоне 323–338 млн. тонн, а по меди – 800–870 тыс. тонн. Ожидаемые денежные затраты на тонну железной руды составляют $23,5–25 против $23,50 в 2025 году. Компания также прогнозирует снижение удельных затрат на медь до $30–50 с $67 годом ранее. Эти ориентиры указывают на стремление поддержать рентабельность за счёт контроля издержек.

Domino’s Pizza (DPZ)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Domino’s Pizza (DPZ) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы аналитиков: прибыль на акцию составила $4,60 против ожидаемых $4,36, а выручка достигла $1,18 млрд. Операционная прибыль выросла на 8,5% благодаря увеличению роялти и комиссионных доходов, а также повышению маржинальности цепочки поставок.

При этом сопоставимые продажи оставались слабыми: в США они выросли на 0,3%, на международных рынках – на 0,2%. Покупатели продолжали экономить, поддерживая количество заказов, но сокращая средний чек.

Компания снизила ориентир по расширению сети в США до 125–150 новых ресторанов с учётом закрытий из-за давления на прибыльность франчайзи. Одновременно Domino’s продвигает новый продукт The Domino, ориентированный на индивидуальные заказы и доставку через сторонние платформы.

Несмотря на превышение финансовых прогнозов, акции DPZ упали на премаркете. Инвесторов обеспокоили слабые сопоставимые продажи, осторожные планы расширения и сдержанные потребительские расходы.

Bank of America (BAC)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

Bank of America (BAC) в 3-м квартале 2026 года получила скорректированную прибыль на акцию $1,08 против ожидаемых $1,10. Выручка составила $30 млрд., не дотянув до консенсус-прогноза $30,58 млрд. Несмотря на увеличение чистого процентного дохода и расширение кредитного портфеля, результаты оказались под давлением разовых расходов и снижения доходов от операций с облигациями.

Чистый процентный доход вырос на 8% год к году, до $16,6 млрд., чему способствовали процентные ставки и изменения структуры баланса. Объём депозитов достиг $2 трлн., увеличившись за квартал на $14 млрд., а кредитный портфель расширился на $34 млрд., до $1,25 трлн. Банк наращивает кредитование уже десятый квартал подряд. При этом доходы от торговли акциями достигли рекордного для третьего квартала уровня, тогда как операции с облигациями показали более слабую динамику на фоне роста ставок.

Дополнительным негативным фактором стал расход в размере $1,2 млрд. по регуляторному урегулированию, связанному с соблюдением требований противодействия отмыванию денег. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 10,9%.

Акции Bank of America снижались на отчете. Давление на котировки оказали недостижение прогнозов по прибыли и выручке, а также крупные регуляторные расходы, перевесившие рост процентных доходов и кредитования.

ASML (ASML)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

ASML Holding (NASDAQ: ASML) в 3-м квартале 2026 года зафиксировала рекордные продажи и валовую маржу. Выручка достигла €11,7 млрд., а чистая прибыль составила €5 млрд., включая €500 млн. дохода от переоценки инвестиций в Mistral. Скорректированная прибыль на акцию достигла $14,65 против прогнозируемых $12,13, тогда как выручка в $13,21 млрд. лишь немного превысила ожидания рынка.

Валовая маржа поднялась до рекордных 57,5%. Существенный вклад внесло направление обслуживания и модернизации установленного оборудования, выручка которого составила €3,3 млрд., превысив прогноз на €400 млн. Спрос поддерживают инвестиции производителей чипов в инфраструктуру искусственного интеллекта, передовые процессоры и память. ASML также отметила устойчивый спрос на оборудование как минимум до 2028 года.

Компания повысила прогноз выручки на 2026 год до $44–45 млрд. и ожидает валовую маржу около 56%. Несмотря на превышение прогнозов по прибыли и продажам, акции ASML упали. Инвесторы, вероятно, уже учитывали сильные результаты в котировках, а небольшой перевес по выручке не обеспечил дополнительного импульса для роста.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

TSMC (TSM) в 3-м квартале превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря высокому спросу на передовые чипы для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Выручка выросла на 16,2% относительно предыдущего квартала, до $46,72 млрд., а прибыль на акцию достигла $4,60 против ожидаемых $4,42. Основным драйвером оставались передовые технологические процессы: решения с нормами 7 нм и меньше обеспечили 79% выручки от производства пластин.

Сегмент высокопроизводительных вычислений стал крупнейшим, сформировав 68% продаж. Компания сохраняет оптимистичный взгляд на спрос со стороны ИИ, отмечая, что разрыв между предложением и спросом остаётся значительным.

Однако валовая маржа снизилась на 130 базисных пунктов, до 66,4%. В 4-м квартале давление продолжат оказывать освоение 2-нм производства и расширение зарубежных фабрик. При этом TSMC прогнозирует выручку в диапазоне $52,3–54,3 млрд. и рост годовой выручки в 2026 году примерно на 44%. Капитальные затраты ожидаются на уровне $60–64 млрд.

Несмотря на превышение прогнозов, акции снизились: инвесторов обеспокоили будущая маржинальность и масштаб инвестиций в расширение производства.

U.S. Bancorp (USB)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

U.S. Bancorp (USB) в 3-м квартале 2026 года немного превысил прогноз по прибыли, но не дотянул до ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,34 против ожидаемых $1,32, а выручка выросла на 8,7% год к году, достигнув рекордных $7,97 млрд.

Результаты поддержали рост процентных и комиссионных доходов. Чистый процентный доход увеличился на 5,6%, а чистая процентная маржа достигла 2,84%, прибавив 5 базисных пунктов за квартал. Комиссионные доходы выросли на 14,9%, в том числе благодаря развитию рынков капитала и корпоративных платежей. Комиссии за услуги на рынках капитала увеличились на 69%, а доходы от корпоративных платежей – на 19%.

Операционные расходы выросли на 7,1%, хотя без учёта приобретения BTIG увеличение составило 2%. Коэффициент достаточности капитала CET1 находился на уровне 10,8%. Банк повысил прогноз на 2026 год по росту выручки и операционному рычагу. Руководство также ожидает дальнейшего улучшения процентной маржи с перспективой достижения 3% в 2027 году.

Акции USB выросли на премаркете: инвесторы позитивно восприняли улучшенный прогноз, несмотря на небольшое отставание выручки от ожиданий.

Charles Schwab (SCHW)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Charles Schwab (SCHW) в 3-м квартале 2026 года зафиксировал рекордные финансовые результаты. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 29% год к году, до $1,69, превысив прогноз $1,66. Выручка увеличилась на 17%, до $7,17 млрд., немного не дотянув до ожиданий аналитиков.

Рост обеспечили активность клиентов, увеличение кредитования и комиссионных доходов. Чистый процентный доход вырос на 14%, почти до $3,5 млрд., выручка от торговли – на 16%, до $1,2 млрд., а комиссии за управление активами и обслуживание счетов прибавили 14%, достигнув $1,9 млрд. Скорректированная операционная маржа расширилась примерно на 350 базисных пунктов, до 54,8%. За квартал компания открыла 1,2 млн. брокерских счетов, а объём новых чистых активов достиг $190 млрд, увеличившись на 38% год к году.

Несмотря на рост прибыли, акции SCHW упали на премаркете. Инвесторов насторожили небольшое отставание выручки от прогноза и осторожный прогноз руководства: по итогам 2026 года рост выручки и чистой процентной маржи ожидается ближе к нижней границе ранее установленного диапазона.

Prologis (PLD)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Prologis (PLD) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы по прибыли и выручке. Прибыль на акцию составила $0,86 против ожидаемых $0,78, а выручка достигла $2,21 млрд. Операционные показатели также оставались сильными: заполняемость складских площадей выросла до 95,6%, а сопоставимый чистый операционный доход увеличился на 5,7% в расчёте по эффективным ставкам аренды.

Рост поддержали повышение арендных ставок и устойчивый спрос на логистическую недвижимость. При продлении договоров аренды эффективные ставки выросли на 38%, а денежные – на 23%. В США чистое поглощение площадей достигло 63 млн. квадратных футов. Компания также повысила прогноз по запуску девелоперских проектов и приобретениям.

Несмотря на превышение ожиданий, акции PLD снизились. Инвесторы учитывали неопределённость вокруг процентных ставок, оценки недвижимости и осторожные сигналы относительно дальнейшей динамики рынка. Дополнительным фактором могла стать оценка акций выше справедливой стоимости по версии InvestingPro. Таким образом, сильные текущие результаты пока не устранили опасения рынка по поводу перспектив роста и стоимости капитала.

Alcoa (AA)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Alcoa (AA) в 3-м квартале 2026 года превысила прогноз по прибыли, но не достигла ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,82 против прогнозируемых $1,54, тогда как выручка достигла $3,7 млрд. при консенсусе $3,78 млрд. Чистая прибыль выросла до $483 млн. против $407 млн. кварталом ранее, а скорректированная EBITDA составила $789 млн.

Результаты поддержали повышение цен на глинозём и улучшение операционной эффективности, компенсировавшие снижение цен на алюминий и рост углеродных издержек. Компания сообщила о шести производственных рекордах с начала года, восстановлении работы НПЗ Pinjarra и увеличении выпуска алюминия. Свободный денежный поток за квартал достиг $472 млн., а денежные средства на балансе – $4,4 млрд.

Руководство ожидает дальнейшего улучшения производства и поставок в 4-м квартале, хотя прогнозирует дополнительные затраты в алюминиевом сегменте. Компания также продвигает сделку по приобретению AliGroup, завершение которой ожидается в первой половине 2027 года.

Несмотря на снижение выручки, акции AA выросли после публикации отчёта. Инвесторы позитивно оценили превышение прогноза по прибыли, сильный денежный поток и прогресс в производстве.

Travelers Companies (TRV)

Отчет вышел: 16 октября 2026.

Travelers Companies (TRV) в 3-м квартале 2026 года значительно превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря сильным результатам страхового бизнеса, росту инвестиционных доходов и высвобождению резервов прошлых лет. Скорректированная прибыль на акцию составила $9,18 против ожидаемых $7,25, а выручка достигла $12,41 млрд. при консенсусе $11,31 млрд. Чистая прибыль от основной деятельности составила $1,95 млрд.

Страховой доход до налогообложения достиг $1,4 млрд. Базовый комбинированный коэффициент улучшился до 84,1%, оставшись ниже 86% девятый квартал подряд. Это отражает дисциплинированное управление тарифами и страховыми выплатами. Дополнительную поддержку оказало высвобождение $234 млн. резервов прошлых лет до налогообложения.

Посленалоговый инвестиционный доход вырос на 7% год к году, до рекордных $908 млн., преимущественно благодаря вложениям в облигации. За квартал Travelers направила $1,8 млрд. на дивиденды и обратный выкуп акций. Компания также сохраняет продолжительную историю повышения дивидендов.

Акции TRV выросли на премаркете. Инвесторы позитивно оценили существенное превышение прогнозов, устойчивую рентабельность страхового бизнеса и рост инвестиционных доходов. Руководство отметило стабильность тарифов и не указало на резкое ухудшение динамики страховых убытков.

* Организация признана экстремистской и запрещена в России

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США резко снижаются в последний час торгов пятницы на фоне новой волны распродаж в технологическом секторе, которая усилила сомнения инвесторов в перспективах бума искусственного интеллекта. , Доллар снижается в пятницу и движется к первой недельной потере более чем за месяц по отношению к евро и иене на фоне ослабления ожиданий повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), а также сохраняющейся нервозности вокруг распродажи акций компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 19-25 октября 2026 года.

На минувшей неделе S&P500 снизился на 1,63%, Nasdaq потерял 4,3%. Основное давление пришлось на полупроводниковый сектор из-за инфляционных опасений, критики инвестиций в ИИ со стороны главы Broadcom и новостей о разработках китайской CXMT. Однако отчеты TSMC и ASML подтвердили высокий спрос на передовые чипы и оборудование, а ASML в третий раз за год повысила прогноз.

Дополнительным риском стал рост цен производителей (PPI) выше ожиданий. Представители ФРС допускают дальнейшее повышение ставок, причем вероятность декабрьского решения оценивается выше, чем октябрьского. Тем не менее, снижение индекса доллара и доходностей облигаций указывает на сдержанную реакцию рынка. Дополнительным фактором поддержки выступает выкуп минфином США собственных облигаций, способный поддерживать ликвидность.

Исторически после промежуточных выборов в Конгресс рынок США демонстрировал рост в течение следующих 12 месяцев. При этом ускорение инфляции на фоне дорогой нефти и возможное ужесточение политики ФРС сохраняют риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF), Steel Dynamics (STLD), GE Aerospace (GE), Netflix (NFLX), RTX (RTX), 3M Company (MMM), General Motors (GM), Northrop Grumman (NOC), United Airlines (UAL), Stride (LRN), Alaska Air (ALK), Meta Platforms (организация признана экстремистской и запрещена в России) (META), Tesla (TSLA), Lam Research (LRCX), Texas Instruments (TXN), Abbott Laboratories (ABT), AT&T (T), Philip Morris (PM), CSX (CSX), Molina Healthcare (MOH), Winnebago (WGO), Spotify (SPOT), Procter & Gamble (PG), Lockheed Martin (LMT), Honeywell (HON), American Airlines (AAL), Comcast (CMCSA), Western Digital (WDC), American Express (AXP), Booz Allen Hamilton (BAH), SLB (SLB).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 19 октября по 25 октября 2026

Steel Dynamics (STLD)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Steel Dynamics, Inc. (STLD) – это одна из крупнейших американских металлургических и перерабатывающих компаний. STLD увеличила выручку во 2-м квартале 2026 года на 33% год к году, до $6,1 млрд., а чистую прибыль – почти на 80%, до $531 млн. Рентабельность чистой прибыли составила около 8,5%, что обеспечивает компании определенный запас прочности в условиях ухудшения экономической конъюнктуры. За первое полугодие процентные расходы остались ниже $72,4 млн., то есть менее 1% выручки. Это указывает на умеренную долговую нагрузку и ограниченное давление обслуживания долга на финансовый результат.

Однако сильная отчетность не устраняет циклических рисков. Пошлины США на канадскую сталь могут поддержать внутренние цены, но встречные торговые ограничения способны сократить взаимные поставки и повысить стоимость сырья. Более существенная угроза – энергетический кризис. Удорожание нефти, дизельного топлива и природного газа повышает производственные и транспортные расходы, одновременно ослабляя спрос на сталь.

Конкурентное преимущество Steel Dynamics связано с использованием металлолома: производство стали таким способом требует существенно меньше энергии, чем переработка железной руды. Компания также расширяет выпуск алюминия с высоким содержанием вторичного сырья.

При этом форвардный P/E около 13x сопоставим с оценкой Nucor, а дивидендная доходность обеих компаний не достигает 1%. Следовательно, явная относительная недооценка Steel Dynamics не очевидна. Несмотря на устойчивые фундаментальные показатели, риск общеэкономической коррекции оправдывает осторожность.

Crown (CCK)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Crown Holdings работает на перспективном рынке алюминиевой упаковки, спрос на которую поддерживает переход производителей напитков от пластика и стекла. Однако результаты компании показывают, что расширение рынка само по себе не гарантирует роста прибыли: увеличение затрат вынуждает повышать цены, ограничивая эффект от роста продаж.

Во 2-м квартале 2026 года выручка выросла на 16,5%, но физические объёмы реализации алюминиевых банок увеличились лишь на 5%. Около $395 млн. прироста доходов обеспечил перенос подорожавших материалов на покупателей. Одновременно валовая маржа сократилась более чем на 2,2 процентного пункта, отражая сохраняющееся давление издержек и тарифных ограничений.

Положение компании поддерживает сильная генерация денежных средств. В первом полугодии операционный денежный поток увеличился на 42%, до $659 млн. При этом капитальные затраты выросли до $203 млн., а долг достиг $5,5 млрд. Чистый финансовый рычаг на уровне 2,5x оставляет возможности для управления обязательствами, но требует контроля за дальнейшей динамикой прибыли.

Долгосрочные перспективы связаны с расширением мирового рынка алюминиевой упаковки, который, по прогнозам, увеличится с $58 млрд. до $71 млрд. к 2031 году. Тем не менее, при расчётной справедливой стоимости акций около $80 потенциал роста зависит от текущей цены покупки. Консенсус-прогноз на 3-й квартал предполагал выручку $3,45 млрд. и скорректированную прибыль на акцию $2,26.

До стабилизации маржи CCK сложно считать очевидно привлекательной инвестицией, несмотря на сильные позиции в отрасли.

Karooooo (KARO)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Karooooo – это технологическая компания, которая управляет облачной SaaS-платформой для аналитики мобильных данных и управления автопарками (через свой основной бренд Cartrack). Кроме того, она предоставляет логистические услуги и сервисы для оптимизации бизнес-операций.

Компания демонстрирует устойчивый рост благодаря подписочной модели управления автопарками, объединяющей телематику, программное обеспечение и оборудование. В 1-м квартале 2027 финансового года выручка увеличилась на 22% год к году, а доходы от подписок – на 19%. Число подписчиков достигло 2,8 млн., что подтверждает способность компании расширять клиентскую базу на международных рынках.

Финансовые результаты также выглядят убедительно. Валовая маржа составляет около 68%, а скорректированный свободный денежный поток за 2026 финансовый год вырос на 90%, до 809 млн. южноафриканских рандов. Однако усиление капитальных затрат в 2027 финансовом году ограничивает денежную конверсию, поэтому поддерживать прежние темпы генерации свободного денежного потока будет сложнее.

Отдельного внимания заслуживают продажи акций генеральным директором Хосе Исайасом Калисто. В августе 2026 года он реализовал 31 279 акций примерно на $2 млн., сохранив прямую долю около 17,7 млн. бумаг. Масштаб сделки невелик относительно его пакета, хотя регулярные продажи руководителя заслуживают наблюдения.

При цене около $62 акции торгуются примерно с 33-кратным коэффициентом P/E. Подписочная выручка и высокая рентабельность поддерживают инвестиционный кейс, но оценка, капиталоёмкость роста и ограниченное влияние миноритариев требуют осторожности. На текущих уровнях разумнее оценивать потенциал дальнейшего роста через динамику денежных потоков и клиентской базы, а не только через темпы увеличения выручки.

GE Aerospace (GE)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

GE Aerospace (GE) выигрывает от восстановления коммерческой авиации и роста спроса на обслуживание авиационных двигателей. Установленная база превышает 44 тыс. коммерческих и 26 тыс. военных двигателей, обеспечивая компании стабильный поток сервисных доходов. Такая модель снижает зависимость от поставок новых самолётов и поддерживает высокую рентабельность бизнеса.

В 2025 финансовом году выручка GE Aerospace выросла, а чистая прибыль составила около 19% от продаж, что подтверждает высокую рентабельность бизнеса. Компания также получила значительный свободный денежный поток, позволяющий финансировать разработку новых двигателей и расширение производства без чрезмерной зависимости от внешних источников капитала.

Вместе с тем финансовая устойчивость не лишена ограничений. Отношение долга к собственному капиталу составляет около 1,1x, а коэффициент текущей ликвидности находится вблизи 1,0x, что указывает на ограниченный запас краткосрочной финансовой гибкости.

Ключевые риски связаны с конкуренцией со стороны RTX, возможным замедлением авиаперевозок и задержками поставок самолётов Boeing. Последние способны сдвигать сроки признания выручки и осложнять производственное планирование.

Для инвесторов GE Aerospace представляет интерес благодаря масштабной сервисной базе, высокой прибыльности и сильному денежному потоку. Однако дальнейший потенциал будет зависеть от способности компании наращивать выпуск двигателей, контролировать затраты и поддерживать спрос на обслуживание действующего авиапарка.

RTX (RTX)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

RTX Corporation – одна из крупнейших в мире аэрокосмических и оборонных компаний из США. Корпорация производит двигатели для гражданской авиации, бортовое оборудование, а также высокотехнологичные оборонные системы и средства ПВО.

RTX укрепляет позиции на рынке вооружений благодаря растущему спросу со стороны США, Японии и европейских стран. Портфель заказов на $289 млрд. обеспечивает компании долгосрочную загрузку производства, а к концу 2028 года может увеличиться до $460 млрд. Дополнительным драйвером становится необходимость пополнять запасы ракет и систем противовоздушной обороны после их активного использования в военных конфликтах. Для RTX это означает не только новые контракты, но и возможность ускорить выпуск востребованной продукции.

При этом инвестиционная привлекательность компании определяется не одним лишь ростом оборонных расходов. В отличие от Lockheed Martin, которая сильнее зависит от сложных и дорогостоящих программ разработки, RTX получает значительную часть доходов от уже освоенных технологий, включая крылатые ракеты Tomahawk и ракеты AMRAAM. Такие продукты несут меньше рисков, связанных с превышением бюджета и задержками. Кроме того, RTX уже демонстрировала готовность отказываться от невыгодных контрактов, даже ценой существенных разовых списаний.

Однако рынок оценивает эти преимущества достаточно дорого. Акции торгуются примерно по 32 прогнозным годовым прибылям, что заметно выше оценки Lockheed Martin. Премия частично объясняется присутствием коммерческого аэрокосмического бизнеса, который выигрывает от восстановления авиационного рынка.

Для инвесторов RTX выглядит интереснее многих оборонных конкурентов благодаря сочетанию растущего портфеля заказов и относительно контролируемых контрактных рисков. Главный вопрос – оправдает ли будущий рост текущую оценку акций.

Northrop Grumman (NOC)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

Northrop Grumman (NOC) сохраняет потенциал роста благодаря оборонным программам США, несмотря на потерю контракта на разработку истребителя F/A-XX. Основными драйверами остаются стратегический бомбардировщик B-21 Raider, ракетная система Sentinel и расширение выпуска боеприпасов. Рекордный портфель заказов на $104,7 млрд. по итогам 2-го квартала 2026 года подтверждает устойчивый спрос со стороны Пентагона. Выручка за квартал увеличилась на 5%, а руководство улучшило годовой прогноз.

Однако рост заказов пока не гарантирует сопоставимого улучшения финансовых показателей. Дополнительные расходы на разработку ракетных систем оказали давление на рентабельность, поэтому способность компании восстановить маржу и выполнить план по денежному потоку станет ключевым фактором для инвесторов. Риски усиливает неопределённость американского оборонного бюджета: задержки финансирования могут замедлить заключение контрактов. Кроме того, перерасход средств в программе B-21 способен вновь ухудшить финансовые результаты.

При котировках около $483 акции оценивались в 16,8 прогнозной годовой прибыли, а дивидендная доходность составляла примерно 2%. Такая оценка выглядит привлекательнее на фоне масштабного портфеля заказов, но требует подтверждения улучшением операционных показателей.

На рынке от NOC ожидают постепенного набора позиции, сохраняя часть капитала до отчётности 20 октября. Восстановление маржи и денежного потока укрепит инвестиционный сценарий, тогда как новые проблемы с затратами могут создать более выгодную точку входа.

AT&T (Т)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

AT&T (Т) постепенно упрощает структуру бизнеса и концентрируется на основных направлениях – мобильной связи 5G и широкополосном интернете через оптоволоконные сети. Продажа оставшейся доли в DIRECTV компании TPG в июле 2025 года стала очередным шагом к сокращению непрофильных активов. При этом оператор продолжает привлекать абонентов пакетными предложениями, объединяющими мобильную связь и домашний интернет.

По итогам 2025 финансового года выручка увеличилась на 2,7%, до $125,65 млрд., а чистая прибыль составила $21,95 млрд. Свободный денежный поток достиг $19,4 млрд., обеспечивая компании ресурсы для инвестиций в инфраструктуру и обслуживания долга. Однако долговая нагрузка остаётся существенной: отношение долга к собственному капиталу составляет 1,6x, а коэффициент текущей ликвидности ниже единицы.

Конкурентное давление ограничивает возможности дальнейшего улучшения рентабельности. AT&T активно использует скидки и пакетные тарифы для привлечения клиентов, тогда как конкуренты делают больший акцент на абонентах с высокой стоимостью обслуживания.

Дополнительные риски связаны с регулированием, кибербезопасностью и состоянием отдельных элементов телекоммуникационной инфраструктуры. Для инвесторов ключевыми факторами остаются устойчивость денежного потока, сокращение долга и способность увеличивать доходы без чрезмерных затрат на привлечение абонентов.

Meta Platforms* (META)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Meta Platforms* (META) использует искусственный интеллект для повышения эффективности своей основной деятельности. Алгоритмы соцсетей компании улучшают подбор контента и помогают рекламодателям точнее нацеливать кампании, увеличивая отдачу от рекламных бюджетов.

Финансовые результаты отражают эффективность этой модели. Во 2-м квартале выручка Meta* выросла на 28% в годовом выражении. По итогам 2025 финансового года доходы составили около $201 млрд., а чистая прибыль достигла $60,5 млрд. Свободный денежный поток в размере $46,1 млрд. обеспечивает финансирование масштабных проектов в сфере ИИ без критической зависимости от внешнего капитала. Однако снижение годовой чистой прибыли на фоне увеличения выручки показывает, что рост продаж не обязательно приводит к сопоставимому улучшению итоговых результатов.

Дополнительное внимание привлекает возможность дробления акций при котировках около $750. Такой шаг может расширить круг частных инвесторов, но сам по себе не увеличивает стоимость бизнеса и не улучшает его финансовые показатели.

Для оценки инвестиционной привлекательности компании важнее способность монетизировать ИИ и поддерживать рост рекламных доходов. Высокий денежный поток создает для этого прочную основу, однако отдача от капитальных вложений и динамика прибыли останутся ключевыми факторами для акционеров.

Kinder Morgan (KMI)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Kinder Morgan (KMI) предлагает инвесторам доступ к американскому газовому рынку через инфраструктурный бизнес, ориентированный на долгосрочную генерацию денежных потоков. Компания управляет примерно 78 тыс. миль трубопроводов и транспортирует около 40% добываемого в США природного газа. Такая сеть связывает крупнейшие месторождения с электростанциями, промышленными предприятиями и другими потребителями, создавая устойчивый спрос на её услуги.

Главное преимущество Kinder Morgan – предсказуемость доходов. Около 96% денежного потока обеспечивают контракты с фиксированной платой, соглашения take-or-pay и хеджирование. Поэтому финансовые результаты значительно меньше зависят от колебаний цен на сырьё, чем у производителей нефти и газа. В 2025 финансовом году выручка увеличилась на 12%, до $16,9 млрд., а чистая прибыль достигла $3,1 млрд. Свободный денежный поток в размере $3,2 млрд. поддерживает дивиденды, обратный выкуп акций и развитие инфраструктуры.

Дополнительный потенциал связан с растущим потреблением газа со стороны электроэнергетики. Портфель проектов на $9,6 млрд. создаёт основу для расширения сети, хотя реализация капиталоёмких проектов требует значительных вложений.

Основные риски – долговая нагрузка, высокие расходы на строительство и государственное регулирование тарифов. Решения регуляторов могут ограничивать доходность отдельных активов.

Для инвесторов KMI интересна, прежде всего, как инфраструктурная дивидендная история. Устойчивые контрактные доходы поддерживают инвестиционный тезис, но дальнейшая привлекательность акций будет зависеть от дисциплины капитальных затрат, контроля долга и способности превращать растущий спрос на газ в дополнительный денежный поток.

Union Pacific (UNP)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Union Pacific (UNP) интересна инвесторам не только стабильностью железнодорожного бизнеса, но и возможностью масштабного расширения. Предстоящее слияние с Norfolk Southern стоимостью $85 млрд. способно изменить структуру грузовых перевозок в США. Объединенная компания получит сеть протяженностью более 52 тыс. миль, охватывающую 43 штата и свыше 100 портов. Это позволит ускорить доставку грузов и сократить зависимость от автомобильных перевозок.

Впрочем, реализация проекта остается под вопросом. Сделку должен одобрить регулятор, а против нее выступают профсоюзы, конкуренты и аграрные организации, опасающиеся снижения конкуренции. Если объединение не состоится, Union Pacific все равно сохранит сильные позиции: создание сопоставимой железнодорожной инфраструктуры требует огромных инвестиций и времени.

Финансовая динамика компании также поддерживает инвестиционную привлекательность акций. Во втором квартале выручка увеличилась на 12%, до $6,86 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла на 13%, до $3,41. Руководство рассчитывает на увеличение EPS на высокие однозначные проценты по итогам года. При этом операционный денежный поток за первое полугодие достиг $5,5 млрд., прибавив 21% в годовом выражении.

Для долгосрочных инвесторов дополнительным преимуществом остаются дивиденды: компания повышает выплаты 20 лет подряд. Развитая сеть, способность поддерживать денежный поток и растущие перевозки между США и Мексикой формируют основу для дальнейшего развития. Однако потенциальную доходность акций необходимо оценивать с учетом регуляторных рисков и того, какая часть выгод от слияния уже заложена в котировки.

Spotify Tech (SPOT)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Spotify (SPOT) превратилась из музыкального стримингового сервиса в крупную аудиоплатформу, объединяющую музыку, подкасты и аудиокниги. Компания работает в 184 странах и использует бесплатную модель с рекламой, постепенно переводя слушателей на платные подписки. Персонализация контента и сотрудничество с известными авторами помогают удерживать аудиторию и укреплять конкурентные позиции.

Платформа уже насчитывает около 777 млн. пользователей, включая 300 млн. платных подписчиков. В 2025 году их количество увеличилось на 10%. Spotify также укрепила позиции на рынке подкастов США, опередив Apple по числу слушателей и привлекая популярных ведущих, в том числе Джо Рогана.

Главное изменение для инвесторов связано с финансовыми результатами. После продолжительного периода вложений в развитие бизнеса Spotify вышла на устойчивую прибыльность по международным стандартам отчетности IFRS. Операционная маржа достигла примерно 15%.

Дальнейший рост выручки способен заметно улучшить рентабельность: расходы на обслуживание дополнительных подписчиков увеличиваются медленнее доходов. Это создает условия для ускоренного роста прибыли без пропорционального увеличения затрат. Несмотря на конкуренцию со стороны технологических гигантов, Spotify сохраняет потенциал дальнейшего расширения бизнеса и укрепления финансовых показателей.

Bloom Energy (BE)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Bloom Energy (BE) выигрывает от растущей потребности дата-центров в автономном энергоснабжении. Компания производит твердооксидные топливные элементы, позволяющие генерировать электричество непосредственно на площадке без традиционного сжигания топлива. Партнёрства с American Electric Power и Brookfield укрепляют позиции Bloom в проектах, связанных с развитием искусственного интеллекта, особенно там, где подключение к энергосетям ограничено.

В 2025 финансовом году выручка выросла на 37,3%, почти до $2 млрд., однако компания всё ещё зафиксировала чистый убыток в размере $88,4 млн. При этом рентабельность постепенно улучшается: чистая маржа поднялась с −22,7% двумя годами ранее до −4,4%. Во 2-м квартале выручка впервые превысила $1 млрд., а более медленный рост операционных расходов позволил компании выйти на операционную прибыль.

Финансовая картина остаётся неоднозначной. Свободный денежный поток составил $57,2 млн., коэффициент текущей ликвидности достиг 6,0x, но отношение долга к собственному капиталу приблизилось к 3,9x. Судебные разбирательства, непрозрачность цепочек поставок и конкуренция усиливают риски.

Главная проблема для инвесторов – оценка. При капитализации около $83 млрд., акции торгуются примерно в 20–21 раз выше прогнозируемой выручки 2026 года. Даже если спрос на автономную энергетику продолжит расти, столь высокая премия требует устойчивого роста прибыли. Bloom обладает перспективным бизнесом, но инвестиционный потенциал уже во многом отражён в котировках.

Результаты отчетов эмитентов с 12 октября по 18 октября 2026

Louis Vuitton (LVMUY)

Отчет вышел: 12 октября 2026.

LVMH (LVMH) в 3-м квартале 2026 года увеличила органическую выручку на 1%, до €18,5 млрд. Однако за первые девять месяцев продажи группы сократились на 2% год к году, составив €57,1 млрд. против €58,1 млрд. за аналогичный период 2025 года. Органический рост на 2% не смог компенсировать негативное влияние валютных курсов и сокращение бизнеса после продажи отдельных активов.

Географическая динамика оставалась неоднородной. США, Европа и Япония поддерживали результаты группы, тогда как слабый спрос в Китае продолжал ограничивать восстановление рынка предметов роскоши. Наиболее сложная ситуация сложилась в ключевом сегменте моды и кожаных изделий, включающем Louis Vuitton и Dior: его органическая выручка снизилась на 5%, до €8,25 млрд. При этом винно-коньячное направление и часовой и ювелирный бизнес прибавили по 6%, до €1,43 млрд. и €2,5 млрд. соответственно. Селективная розница, включая Sephora, выросла на 8%.

После выхода отчётности акции LVMH упали на фоне слабости основного сегмента и сохраняющихся опасений относительно китайского спроса. Дополнительным фактором стало валютное давление, уменьшившее выручку за девять месяцев на 3%.

JPMorgan Chase (JPM)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

JPMorgan Chase (JPM) в 3-м квартале 2026 года получил $15,3 млрд. чистой прибыли, однако скорректированная прибыль на акцию $5,75 и выручка $50,17 млрд. оказались ниже прогнозов аналитиков. При этом рентабельность материального обыкновенного капитала достигла 20%, превысив долгосрочную цель банка в 17%.

Совокупная выручка выросла на 8% год к году благодаря активности клиентов и финансовых рынков. Потребительское подразделение увеличило выручку на 9%, до $21,2 млрд., а корпоративно-инвестиционный бизнес – на 14%, до $22,7 млрд. Доходы от торговли акциями прибавили 49%. Выручка подразделения управления активами и благосостоянием также выросла на 14%, до $6,9 млрд.

Однако расходы увеличились на 12%, до $27,3 млрд., а затраты на покрытие кредитных рисков составили $2,7 млрд. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 13,9%. Руководство планирует активнее инвестировать в развитие бизнеса, уделяя меньше внимания обратному выкупу акций.

Несмотря на недостижение прогнозов, акции JPMorgan выросли на фоне высокой прибыльности, сильных позиций в ключевых сегментах и достаточного запаса капитала.

Johnson & Johnson (JNJ)

Отчет вышел: 13 октября 2026

Johnson & Johnson (JNJ) повысила прогноз на 2026 год после публикации результатов за 3-й квартал, в котором рост фармацевтического бизнеса обеспечил увеличение выручки и превысил ожидания по скорректированной прибыли. Выручка достигла $25,4 млрд., прибавив 5,9% год к году, а скорректированная прибыль на акцию составила $2,59 против консенсуса $2,53.

Основным драйвером стало подразделение Innovative Medicine: его продажи выросли на 7,7%, до $16,8 млрд. Спрос на противоопухолевые препараты DARZALEX, CARVYKTI и TECVAYLI, а также средства TREMFYA и CAPLYTA поддержал динамику фармацевтического направления. Выручка MedTech увеличилась значительно медленнее – на 2,5%, до $8,6 млрд. Руководство признало необходимость улучшения показателей этого бизнеса и рассматривает выделение ортопедического подразделения в самостоятельную компанию.

Продажи в США выросли на 9,1%, до $15 млрд., тогда как международная выручка увеличилась лишь на 1,5%, до $10,4 млрд. Прогноз скорректированной прибыли на акцию повышен до $11,05–11,15, а ожидаемая выручка – до $101–101,4 млрд. При этом чистая прибыль по GAAP резко сократилась до $210 млн. против $5,15 млрд. годом ранее из-за специальных статей и разовых расходов.

Несмотря на повышение годового прогноза и превышение ожиданий по скорректированной прибыли, акции JNJ упали после открытия торгов. Инвесторы, вероятно, рассчитывали на более существенное превышение прогнозов, а замедленный рост MedTech и слабая международная динамика усилили сдержанную реакцию рынка.

Albertsons (ACI)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Albertsons Companies (ACI) во 2-м квартале 2026 финансового года получила скорректированную прибыль на акцию $0,36 против прогноза $0,33. Выручка составила $18,89 млрд., совпав с ожиданиями, однако сопоставимые продажи снизились на 0,8% год к году.

Скорректированная EBITDA достигла $784 млн. Валовая маржа сократилась на 17 базисных пунктов, до 26,8%, а относительные административные и коммерческие расходы выросли на 38 базисных пунктов. Давление на рентабельность оказывали изменение структуры продаж в пользу онлайн-канала, увеличение потерь товаров и инфляция. При этом онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив 10,5% общего объёма.

За первое полугодие операционный денежный поток составил $1,2 млрд., капитальные затраты – около $900 млн., свободный денежный поток превысил $300 млн. Чистый финансовый рычаг находился на уровне 2,4x. Руководство приостановило годовой прогноз, пересматривая расходы, структуру бизнеса и распределение капитала, а также оценивая эффективность магазинов и рынков.

Акции практически не изменились после публикации отчёта: превышение прогноза по прибыли не компенсировало слабые продажи и неопределённость восстановления бизнеса.

Rio Tinto (RIO)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Rio Tinto (RIO) в 3-м квартале 2026 года увеличила отгрузки железной руды из Пилбары на 2% год к году, до 85,7 млн. тонн. При этом производство в регионе сократилось на 1%, до 83,4 млн. тонн, а объёмы поставок остались на уровне предыдущего квартала.

Динамика других направлений была неоднородной. Выпуск бокситов снизился на 4%, до 15,7 млн. тонн, а алюминия – на 2%, до 0,8 млн. тонн. Производство глинозёма, напротив, выросло на 10%, до 2,1 млн. тонн. Добыча меди сохранилась на уровне 205 тыс. тонн: увеличение выпуска на Oyu Tolgoi на 27%, до 114 тыс. тонн, компенсировало снижение производства на Escondida на 29%. Выпуск титанового шлака упал на 17% из-за слабой рыночной конъюнктуры.

Rio Tinto сохранила годовой прогноз по отгрузкам железной руды в диапазоне 323–338 млн. тонн, а по меди – 800–870 тыс. тонн. Ожидаемые денежные затраты на тонну железной руды составляют $23,5–25 против $23,50 в 2025 году. Компания также прогнозирует снижение удельных затрат на медь до $30–50 с $67 годом ранее. Эти ориентиры указывают на стремление поддержать рентабельность за счёт контроля издержек.

Domino’s Pizza (DPZ)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Domino’s Pizza (DPZ) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы аналитиков: прибыль на акцию составила $4,60 против ожидаемых $4,36, а выручка достигла $1,18 млрд. Операционная прибыль выросла на 8,5% благодаря увеличению роялти и комиссионных доходов, а также повышению маржинальности цепочки поставок.

При этом сопоставимые продажи оставались слабыми: в США они выросли на 0,3%, на международных рынках – на 0,2%. Покупатели продолжали экономить, поддерживая количество заказов, но сокращая средний чек.

Компания снизила ориентир по расширению сети в США до 125–150 новых ресторанов с учётом закрытий из-за давления на прибыльность франчайзи. Одновременно Domino’s продвигает новый продукт The Domino, ориентированный на индивидуальные заказы и доставку через сторонние платформы.

Несмотря на превышение финансовых прогнозов, акции DPZ упали на премаркете. Инвесторов обеспокоили слабые сопоставимые продажи, осторожные планы расширения и сдержанные потребительские расходы.

Bank of America (BAC)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

Bank of America (BAC) в 3-м квартале 2026 года получила скорректированную прибыль на акцию $1,08 против ожидаемых $1,10. Выручка составила $30 млрд., не дотянув до консенсус-прогноза $30,58 млрд. Несмотря на увеличение чистого процентного дохода и расширение кредитного портфеля, результаты оказались под давлением разовых расходов и снижения доходов от операций с облигациями.

Чистый процентный доход вырос на 8% год к году, до $16,6 млрд., чему способствовали процентные ставки и изменения структуры баланса. Объём депозитов достиг $2 трлн., увеличившись за квартал на $14 млрд., а кредитный портфель расширился на $34 млрд., до $1,25 трлн. Банк наращивает кредитование уже десятый квартал подряд. При этом доходы от торговли акциями достигли рекордного для третьего квартала уровня, тогда как операции с облигациями показали более слабую динамику на фоне роста ставок.

Дополнительным негативным фактором стал расход в размере $1,2 млрд. по регуляторному урегулированию, связанному с соблюдением требований противодействия отмыванию денег. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 10,9%.

Акции Bank of America снижались на отчете. Давление на котировки оказали недостижение прогнозов по прибыли и выручке, а также крупные регуляторные расходы, перевесившие рост процентных доходов и кредитования.

ASML (ASML)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

ASML Holding (NASDAQ: ASML) в 3-м квартале 2026 года зафиксировала рекордные продажи и валовую маржу. Выручка достигла €11,7 млрд., а чистая прибыль составила €5 млрд., включая €500 млн. дохода от переоценки инвестиций в Mistral. Скорректированная прибыль на акцию достигла $14,65 против прогнозируемых $12,13, тогда как выручка в $13,21 млрд. лишь немного превысила ожидания рынка.

Валовая маржа поднялась до рекордных 57,5%. Существенный вклад внесло направление обслуживания и модернизации установленного оборудования, выручка которого составила €3,3 млрд., превысив прогноз на €400 млн. Спрос поддерживают инвестиции производителей чипов в инфраструктуру искусственного интеллекта, передовые процессоры и память. ASML также отметила устойчивый спрос на оборудование как минимум до 2028 года.

Компания повысила прогноз выручки на 2026 год до $44–45 млрд. и ожидает валовую маржу около 56%. Несмотря на превышение прогнозов по прибыли и продажам, акции ASML упали. Инвесторы, вероятно, уже учитывали сильные результаты в котировках, а небольшой перевес по выручке не обеспечил дополнительного импульса для роста.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

TSMC (TSM) в 3-м квартале превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря высокому спросу на передовые чипы для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Выручка выросла на 16,2% относительно предыдущего квартала, до $46,72 млрд., а прибыль на акцию достигла $4,60 против ожидаемых $4,42. Основным драйвером оставались передовые технологические процессы: решения с нормами 7 нм и меньше обеспечили 79% выручки от производства пластин.

Сегмент высокопроизводительных вычислений стал крупнейшим, сформировав 68% продаж. Компания сохраняет оптимистичный взгляд на спрос со стороны ИИ, отмечая, что разрыв между предложением и спросом остаётся значительным.

Однако валовая маржа снизилась на 130 базисных пунктов, до 66,4%. В 4-м квартале давление продолжат оказывать освоение 2-нм производства и расширение зарубежных фабрик. При этом TSMC прогнозирует выручку в диапазоне $52,3–54,3 млрд. и рост годовой выручки в 2026 году примерно на 44%. Капитальные затраты ожидаются на уровне $60–64 млрд.

Несмотря на превышение прогнозов, акции снизились: инвесторов обеспокоили будущая маржинальность и масштаб инвестиций в расширение производства.

U.S. Bancorp (USB)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

U.S. Bancorp (USB) в 3-м квартале 2026 года немного превысил прогноз по прибыли, но не дотянул до ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,34 против ожидаемых $1,32, а выручка выросла на 8,7% год к году, достигнув рекордных $7,97 млрд.

Результаты поддержали рост процентных и комиссионных доходов. Чистый процентный доход увеличился на 5,6%, а чистая процентная маржа достигла 2,84%, прибавив 5 базисных пунктов за квартал. Комиссионные доходы выросли на 14,9%, в том числе благодаря развитию рынков капитала и корпоративных платежей. Комиссии за услуги на рынках капитала увеличились на 69%, а доходы от корпоративных платежей – на 19%.

Операционные расходы выросли на 7,1%, хотя без учёта приобретения BTIG увеличение составило 2%. Коэффициент достаточности капитала CET1 находился на уровне 10,8%. Банк повысил прогноз на 2026 год по росту выручки и операционному рычагу. Руководство также ожидает дальнейшего улучшения процентной маржи с перспективой достижения 3% в 2027 году.

Акции USB выросли на премаркете: инвесторы позитивно восприняли улучшенный прогноз, несмотря на небольшое отставание выручки от ожиданий.

Charles Schwab (SCHW)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Charles Schwab (SCHW) в 3-м квартале 2026 года зафиксировал рекордные финансовые результаты. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 29% год к году, до $1,69, превысив прогноз $1,66. Выручка увеличилась на 17%, до $7,17 млрд., немного не дотянув до ожиданий аналитиков.

Рост обеспечили активность клиентов, увеличение кредитования и комиссионных доходов. Чистый процентный доход вырос на 14%, почти до $3,5 млрд., выручка от торговли – на 16%, до $1,2 млрд., а комиссии за управление активами и обслуживание счетов прибавили 14%, достигнув $1,9 млрд. Скорректированная операционная маржа расширилась примерно на 350 базисных пунктов, до 54,8%. За квартал компания открыла 1,2 млн. брокерских счетов, а объём новых чистых активов достиг $190 млрд, увеличившись на 38% год к году.

Несмотря на рост прибыли, акции SCHW упали на премаркете. Инвесторов насторожили небольшое отставание выручки от прогноза и осторожный прогноз руководства: по итогам 2026 года рост выручки и чистой процентной маржи ожидается ближе к нижней границе ранее установленного диапазона.

Prologis (PLD)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Prologis (PLD) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы по прибыли и выручке. Прибыль на акцию составила $0,86 против ожидаемых $0,78, а выручка достигла $2,21 млрд. Операционные показатели также оставались сильными: заполняемость складских площадей выросла до 95,6%, а сопоставимый чистый операционный доход увеличился на 5,7% в расчёте по эффективным ставкам аренды.

Рост поддержали повышение арендных ставок и устойчивый спрос на логистическую недвижимость. При продлении договоров аренды эффективные ставки выросли на 38%, а денежные – на 23%. В США чистое поглощение площадей достигло 63 млн. квадратных футов. Компания также повысила прогноз по запуску девелоперских проектов и приобретениям.

Несмотря на превышение ожиданий, акции PLD снизились. Инвесторы учитывали неопределённость вокруг процентных ставок, оценки недвижимости и осторожные сигналы относительно дальнейшей динамики рынка. Дополнительным фактором могла стать оценка акций выше справедливой стоимости по версии InvestingPro. Таким образом, сильные текущие результаты пока не устранили опасения рынка по поводу перспектив роста и стоимости капитала.

Alcoa (AA)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Alcoa (AA) в 3-м квартале 2026 года превысила прогноз по прибыли, но не достигла ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,82 против прогнозируемых $1,54, тогда как выручка достигла $3,7 млрд. при консенсусе $3,78 млрд. Чистая прибыль выросла до $483 млн. против $407 млн. кварталом ранее, а скорректированная EBITDA составила $789 млн.

Результаты поддержали повышение цен на глинозём и улучшение операционной эффективности, компенсировавшие снижение цен на алюминий и рост углеродных издержек. Компания сообщила о шести производственных рекордах с начала года, восстановлении работы НПЗ Pinjarra и увеличении выпуска алюминия. Свободный денежный поток за квартал достиг $472 млн., а денежные средства на балансе – $4,4 млрд.

Руководство ожидает дальнейшего улучшения производства и поставок в 4-м квартале, хотя прогнозирует дополнительные затраты в алюминиевом сегменте. Компания также продвигает сделку по приобретению AliGroup, завершение которой ожидается в первой половине 2027 года.

Несмотря на снижение выручки, акции AA выросли после публикации отчёта. Инвесторы позитивно оценили превышение прогноза по прибыли, сильный денежный поток и прогресс в производстве.

Travelers Companies (TRV)

Отчет вышел: 16 октября 2026.

Travelers Companies (TRV) в 3-м квартале 2026 года значительно превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря сильным результатам страхового бизнеса, росту инвестиционных доходов и высвобождению резервов прошлых лет. Скорректированная прибыль на акцию составила $9,18 против ожидаемых $7,25, а выручка достигла $12,41 млрд. при консенсусе $11,31 млрд. Чистая прибыль от основной деятельности составила $1,95 млрд.

Страховой доход до налогообложения достиг $1,4 млрд. Базовый комбинированный коэффициент улучшился до 84,1%, оставшись ниже 86% девятый квартал подряд. Это отражает дисциплинированное управление тарифами и страховыми выплатами. Дополнительную поддержку оказало высвобождение $234 млн. резервов прошлых лет до налогообложения.

Посленалоговый инвестиционный доход вырос на 7% год к году, до рекордных $908 млн., преимущественно благодаря вложениям в облигации. За квартал Travelers направила $1,8 млрд. на дивиденды и обратный выкуп акций. Компания также сохраняет продолжительную историю повышения дивидендов.

Акции TRV выросли на премаркете. Инвесторы позитивно оценили существенное превышение прогнозов, устойчивую рентабельность страхового бизнеса и рост инвестиционных доходов. Руководство отметило стабильность тарифов и не указало на резкое ухудшение динамики страховых убытков.

* Организация признана экстремистской и запрещена в России

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США резко снижаются в последний час торгов пятницы на фоне новой волны распродаж в технологическом секторе, которая усилила сомнения инвесторов в перспективах бума искусственного интеллекта. , Доллар снижается в пятницу и движется к первой недельной потере более чем за месяц по отношению к евро и иене на фоне ослабления ожиданий повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), а также сохраняющейся нервозности вокруг распродажи акций компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 19-25 октября 2026 года.

На минувшей неделе S&P500 снизился на 1,63%, Nasdaq потерял 4,3%. Основное давление пришлось на полупроводниковый сектор из-за инфляционных опасений, критики инвестиций в ИИ со стороны главы Broadcom и новостей о разработках китайской CXMT. Однако отчеты TSMC и ASML подтвердили высокий спрос на передовые чипы и оборудование, а ASML в третий раз за год повысила прогноз.

Дополнительным риском стал рост цен производителей (PPI) выше ожиданий. Представители ФРС допускают дальнейшее повышение ставок, причем вероятность декабрьского решения оценивается выше, чем октябрьского. Тем не менее, снижение индекса доллара и доходностей облигаций указывает на сдержанную реакцию рынка. Дополнительным фактором поддержки выступает выкуп минфином США собственных облигаций, способный поддерживать ликвидность.

Исторически после промежуточных выборов в Конгресс рынок США демонстрировал рост в течение следующих 12 месяцев. При этом ускорение инфляции на фоне дорогой нефти и возможное ужесточение политики ФРС сохраняют риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF), Steel Dynamics (STLD), GE Aerospace (GE), Netflix (NFLX), RTX (RTX), 3M Company (MMM), General Motors (GM), Northrop Grumman (NOC), United Airlines (UAL), Stride (LRN), Alaska Air (ALK), Meta Platforms (организация признана экстремистской и запрещена в России) (META), Tesla (TSLA), Lam Research (LRCX), Texas Instruments (TXN), Abbott Laboratories (ABT), AT&T (T), Philip Morris (PM), CSX (CSX), Molina Healthcare (MOH), Winnebago (WGO), Spotify (SPOT), Procter & Gamble (PG), Lockheed Martin (LMT), Honeywell (HON), American Airlines (AAL), Comcast (CMCSA), Western Digital (WDC), American Express (AXP), Booz Allen Hamilton (BAH), SLB (SLB).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 19 октября по 25 октября 2026

Steel Dynamics (STLD)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Steel Dynamics, Inc. (STLD) – это одна из крупнейших американских металлургических и перерабатывающих компаний. STLD увеличила выручку во 2-м квартале 2026 года на 33% год к году, до $6,1 млрд., а чистую прибыль – почти на 80%, до $531 млн. Рентабельность чистой прибыли составила около 8,5%, что обеспечивает компании определенный запас прочности в условиях ухудшения экономической конъюнктуры. За первое полугодие процентные расходы остались ниже $72,4 млн., то есть менее 1% выручки. Это указывает на умеренную долговую нагрузку и ограниченное давление обслуживания долга на финансовый результат.

Однако сильная отчетность не устраняет циклических рисков. Пошлины США на канадскую сталь могут поддержать внутренние цены, но встречные торговые ограничения способны сократить взаимные поставки и повысить стоимость сырья. Более существенная угроза – энергетический кризис. Удорожание нефти, дизельного топлива и природного газа повышает производственные и транспортные расходы, одновременно ослабляя спрос на сталь.

Конкурентное преимущество Steel Dynamics связано с использованием металлолома: производство стали таким способом требует существенно меньше энергии, чем переработка железной руды. Компания также расширяет выпуск алюминия с высоким содержанием вторичного сырья.

При этом форвардный P/E около 13x сопоставим с оценкой Nucor, а дивидендная доходность обеих компаний не достигает 1%. Следовательно, явная относительная недооценка Steel Dynamics не очевидна. Несмотря на устойчивые фундаментальные показатели, риск общеэкономической коррекции оправдывает осторожность.

Crown (CCK)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Crown Holdings работает на перспективном рынке алюминиевой упаковки, спрос на которую поддерживает переход производителей напитков от пластика и стекла. Однако результаты компании показывают, что расширение рынка само по себе не гарантирует роста прибыли: увеличение затрат вынуждает повышать цены, ограничивая эффект от роста продаж.

Во 2-м квартале 2026 года выручка выросла на 16,5%, но физические объёмы реализации алюминиевых банок увеличились лишь на 5%. Около $395 млн. прироста доходов обеспечил перенос подорожавших материалов на покупателей. Одновременно валовая маржа сократилась более чем на 2,2 процентного пункта, отражая сохраняющееся давление издержек и тарифных ограничений.

Положение компании поддерживает сильная генерация денежных средств. В первом полугодии операционный денежный поток увеличился на 42%, до $659 млн. При этом капитальные затраты выросли до $203 млн., а долг достиг $5,5 млрд. Чистый финансовый рычаг на уровне 2,5x оставляет возможности для управления обязательствами, но требует контроля за дальнейшей динамикой прибыли.

Долгосрочные перспективы связаны с расширением мирового рынка алюминиевой упаковки, который, по прогнозам, увеличится с $58 млрд. до $71 млрд. к 2031 году. Тем не менее, при расчётной справедливой стоимости акций около $80 потенциал роста зависит от текущей цены покупки. Консенсус-прогноз на 3-й квартал предполагал выручку $3,45 млрд. и скорректированную прибыль на акцию $2,26.

До стабилизации маржи CCK сложно считать очевидно привлекательной инвестицией, несмотря на сильные позиции в отрасли.

Karooooo (KARO)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Karooooo – это технологическая компания, которая управляет облачной SaaS-платформой для аналитики мобильных данных и управления автопарками (через свой основной бренд Cartrack). Кроме того, она предоставляет логистические услуги и сервисы для оптимизации бизнес-операций.

Компания демонстрирует устойчивый рост благодаря подписочной модели управления автопарками, объединяющей телематику, программное обеспечение и оборудование. В 1-м квартале 2027 финансового года выручка увеличилась на 22% год к году, а доходы от подписок – на 19%. Число подписчиков достигло 2,8 млн., что подтверждает способность компании расширять клиентскую базу на международных рынках.

Финансовые результаты также выглядят убедительно. Валовая маржа составляет около 68%, а скорректированный свободный денежный поток за 2026 финансовый год вырос на 90%, до 809 млн. южноафриканских рандов. Однако усиление капитальных затрат в 2027 финансовом году ограничивает денежную конверсию, поэтому поддерживать прежние темпы генерации свободного денежного потока будет сложнее.

Отдельного внимания заслуживают продажи акций генеральным директором Хосе Исайасом Калисто. В августе 2026 года он реализовал 31 279 акций примерно на $2 млн., сохранив прямую долю около 17,7 млн. бумаг. Масштаб сделки невелик относительно его пакета, хотя регулярные продажи руководителя заслуживают наблюдения.

При цене около $62 акции торгуются примерно с 33-кратным коэффициентом P/E. Подписочная выручка и высокая рентабельность поддерживают инвестиционный кейс, но оценка, капиталоёмкость роста и ограниченное влияние миноритариев требуют осторожности. На текущих уровнях разумнее оценивать потенциал дальнейшего роста через динамику денежных потоков и клиентской базы, а не только через темпы увеличения выручки.

GE Aerospace (GE)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

GE Aerospace (GE) выигрывает от восстановления коммерческой авиации и роста спроса на обслуживание авиационных двигателей. Установленная база превышает 44 тыс. коммерческих и 26 тыс. военных двигателей, обеспечивая компании стабильный поток сервисных доходов. Такая модель снижает зависимость от поставок новых самолётов и поддерживает высокую рентабельность бизнеса.

В 2025 финансовом году выручка GE Aerospace выросла, а чистая прибыль составила около 19% от продаж, что подтверждает высокую рентабельность бизнеса. Компания также получила значительный свободный денежный поток, позволяющий финансировать разработку новых двигателей и расширение производства без чрезмерной зависимости от внешних источников капитала.

Вместе с тем финансовая устойчивость не лишена ограничений. Отношение долга к собственному капиталу составляет около 1,1x, а коэффициент текущей ликвидности находится вблизи 1,0x, что указывает на ограниченный запас краткосрочной финансовой гибкости.

Ключевые риски связаны с конкуренцией со стороны RTX, возможным замедлением авиаперевозок и задержками поставок самолётов Boeing. Последние способны сдвигать сроки признания выручки и осложнять производственное планирование.

Для инвесторов GE Aerospace представляет интерес благодаря масштабной сервисной базе, высокой прибыльности и сильному денежному потоку. Однако дальнейший потенциал будет зависеть от способности компании наращивать выпуск двигателей, контролировать затраты и поддерживать спрос на обслуживание действующего авиапарка.

RTX (RTX)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

RTX Corporation – одна из крупнейших в мире аэрокосмических и оборонных компаний из США. Корпорация производит двигатели для гражданской авиации, бортовое оборудование, а также высокотехнологичные оборонные системы и средства ПВО.

RTX укрепляет позиции на рынке вооружений благодаря растущему спросу со стороны США, Японии и европейских стран. Портфель заказов на $289 млрд. обеспечивает компании долгосрочную загрузку производства, а к концу 2028 года может увеличиться до $460 млрд. Дополнительным драйвером становится необходимость пополнять запасы ракет и систем противовоздушной обороны после их активного использования в военных конфликтах. Для RTX это означает не только новые контракты, но и возможность ускорить выпуск востребованной продукции.

При этом инвестиционная привлекательность компании определяется не одним лишь ростом оборонных расходов. В отличие от Lockheed Martin, которая сильнее зависит от сложных и дорогостоящих программ разработки, RTX получает значительную часть доходов от уже освоенных технологий, включая крылатые ракеты Tomahawk и ракеты AMRAAM. Такие продукты несут меньше рисков, связанных с превышением бюджета и задержками. Кроме того, RTX уже демонстрировала готовность отказываться от невыгодных контрактов, даже ценой существенных разовых списаний.

Однако рынок оценивает эти преимущества достаточно дорого. Акции торгуются примерно по 32 прогнозным годовым прибылям, что заметно выше оценки Lockheed Martin. Премия частично объясняется присутствием коммерческого аэрокосмического бизнеса, который выигрывает от восстановления авиационного рынка.

Для инвесторов RTX выглядит интереснее многих оборонных конкурентов благодаря сочетанию растущего портфеля заказов и относительно контролируемых контрактных рисков. Главный вопрос – оправдает ли будущий рост текущую оценку акций.

Northrop Grumman (NOC)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

Northrop Grumman (NOC) сохраняет потенциал роста благодаря оборонным программам США, несмотря на потерю контракта на разработку истребителя F/A-XX. Основными драйверами остаются стратегический бомбардировщик B-21 Raider, ракетная система Sentinel и расширение выпуска боеприпасов. Рекордный портфель заказов на $104,7 млрд. по итогам 2-го квартала 2026 года подтверждает устойчивый спрос со стороны Пентагона. Выручка за квартал увеличилась на 5%, а руководство улучшило годовой прогноз.

Однако рост заказов пока не гарантирует сопоставимого улучшения финансовых показателей. Дополнительные расходы на разработку ракетных систем оказали давление на рентабельность, поэтому способность компании восстановить маржу и выполнить план по денежному потоку станет ключевым фактором для инвесторов. Риски усиливает неопределённость американского оборонного бюджета: задержки финансирования могут замедлить заключение контрактов. Кроме того, перерасход средств в программе B-21 способен вновь ухудшить финансовые результаты.

При котировках около $483 акции оценивались в 16,8 прогнозной годовой прибыли, а дивидендная доходность составляла примерно 2%. Такая оценка выглядит привлекательнее на фоне масштабного портфеля заказов, но требует подтверждения улучшением операционных показателей.

На рынке от NOC ожидают постепенного набора позиции, сохраняя часть капитала до отчётности 20 октября. Восстановление маржи и денежного потока укрепит инвестиционный сценарий, тогда как новые проблемы с затратами могут создать более выгодную точку входа.

AT&T (Т)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

AT&T (Т) постепенно упрощает структуру бизнеса и концентрируется на основных направлениях – мобильной связи 5G и широкополосном интернете через оптоволоконные сети. Продажа оставшейся доли в DIRECTV компании TPG в июле 2025 года стала очередным шагом к сокращению непрофильных активов. При этом оператор продолжает привлекать абонентов пакетными предложениями, объединяющими мобильную связь и домашний интернет.

По итогам 2025 финансового года выручка увеличилась на 2,7%, до $125,65 млрд., а чистая прибыль составила $21,95 млрд. Свободный денежный поток достиг $19,4 млрд., обеспечивая компании ресурсы для инвестиций в инфраструктуру и обслуживания долга. Однако долговая нагрузка остаётся существенной: отношение долга к собственному капиталу составляет 1,6x, а коэффициент текущей ликвидности ниже единицы.

Конкурентное давление ограничивает возможности дальнейшего улучшения рентабельности. AT&T активно использует скидки и пакетные тарифы для привлечения клиентов, тогда как конкуренты делают больший акцент на абонентах с высокой стоимостью обслуживания.

Дополнительные риски связаны с регулированием, кибербезопасностью и состоянием отдельных элементов телекоммуникационной инфраструктуры. Для инвесторов ключевыми факторами остаются устойчивость денежного потока, сокращение долга и способность увеличивать доходы без чрезмерных затрат на привлечение абонентов.

Meta Platforms* (META)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Meta Platforms* (META) использует искусственный интеллект для повышения эффективности своей основной деятельности. Алгоритмы соцсетей компании улучшают подбор контента и помогают рекламодателям точнее нацеливать кампании, увеличивая отдачу от рекламных бюджетов.

Финансовые результаты отражают эффективность этой модели. Во 2-м квартале выручка Meta* выросла на 28% в годовом выражении. По итогам 2025 финансового года доходы составили около $201 млрд., а чистая прибыль достигла $60,5 млрд. Свободный денежный поток в размере $46,1 млрд. обеспечивает финансирование масштабных проектов в сфере ИИ без критической зависимости от внешнего капитала. Однако снижение годовой чистой прибыли на фоне увеличения выручки показывает, что рост продаж не обязательно приводит к сопоставимому улучшению итоговых результатов.

Дополнительное внимание привлекает возможность дробления акций при котировках около $750. Такой шаг может расширить круг частных инвесторов, но сам по себе не увеличивает стоимость бизнеса и не улучшает его финансовые показатели.

Для оценки инвестиционной привлекательности компании важнее способность монетизировать ИИ и поддерживать рост рекламных доходов. Высокий денежный поток создает для этого прочную основу, однако отдача от капитальных вложений и динамика прибыли останутся ключевыми факторами для акционеров.

Kinder Morgan (KMI)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Kinder Morgan (KMI) предлагает инвесторам доступ к американскому газовому рынку через инфраструктурный бизнес, ориентированный на долгосрочную генерацию денежных потоков. Компания управляет примерно 78 тыс. миль трубопроводов и транспортирует около 40% добываемого в США природного газа. Такая сеть связывает крупнейшие месторождения с электростанциями, промышленными предприятиями и другими потребителями, создавая устойчивый спрос на её услуги.

Главное преимущество Kinder Morgan – предсказуемость доходов. Около 96% денежного потока обеспечивают контракты с фиксированной платой, соглашения take-or-pay и хеджирование. Поэтому финансовые результаты значительно меньше зависят от колебаний цен на сырьё, чем у производителей нефти и газа. В 2025 финансовом году выручка увеличилась на 12%, до $16,9 млрд., а чистая прибыль достигла $3,1 млрд. Свободный денежный поток в размере $3,2 млрд. поддерживает дивиденды, обратный выкуп акций и развитие инфраструктуры.

Дополнительный потенциал связан с растущим потреблением газа со стороны электроэнергетики. Портфель проектов на $9,6 млрд. создаёт основу для расширения сети, хотя реализация капиталоёмких проектов требует значительных вложений.

Основные риски – долговая нагрузка, высокие расходы на строительство и государственное регулирование тарифов. Решения регуляторов могут ограничивать доходность отдельных активов.

Для инвесторов KMI интересна, прежде всего, как инфраструктурная дивидендная история. Устойчивые контрактные доходы поддерживают инвестиционный тезис, но дальнейшая привлекательность акций будет зависеть от дисциплины капитальных затрат, контроля долга и способности превращать растущий спрос на газ в дополнительный денежный поток.

Union Pacific (UNP)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Union Pacific (UNP) интересна инвесторам не только стабильностью железнодорожного бизнеса, но и возможностью масштабного расширения. Предстоящее слияние с Norfolk Southern стоимостью $85 млрд. способно изменить структуру грузовых перевозок в США. Объединенная компания получит сеть протяженностью более 52 тыс. миль, охватывающую 43 штата и свыше 100 портов. Это позволит ускорить доставку грузов и сократить зависимость от автомобильных перевозок.

Впрочем, реализация проекта остается под вопросом. Сделку должен одобрить регулятор, а против нее выступают профсоюзы, конкуренты и аграрные организации, опасающиеся снижения конкуренции. Если объединение не состоится, Union Pacific все равно сохранит сильные позиции: создание сопоставимой железнодорожной инфраструктуры требует огромных инвестиций и времени.

Финансовая динамика компании также поддерживает инвестиционную привлекательность акций. Во втором квартале выручка увеличилась на 12%, до $6,86 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла на 13%, до $3,41. Руководство рассчитывает на увеличение EPS на высокие однозначные проценты по итогам года. При этом операционный денежный поток за первое полугодие достиг $5,5 млрд., прибавив 21% в годовом выражении.

Для долгосрочных инвесторов дополнительным преимуществом остаются дивиденды: компания повышает выплаты 20 лет подряд. Развитая сеть, способность поддерживать денежный поток и растущие перевозки между США и Мексикой формируют основу для дальнейшего развития. Однако потенциальную доходность акций необходимо оценивать с учетом регуляторных рисков и того, какая часть выгод от слияния уже заложена в котировки.

Spotify Tech (SPOT)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Spotify (SPOT) превратилась из музыкального стримингового сервиса в крупную аудиоплатформу, объединяющую музыку, подкасты и аудиокниги. Компания работает в 184 странах и использует бесплатную модель с рекламой, постепенно переводя слушателей на платные подписки. Персонализация контента и сотрудничество с известными авторами помогают удерживать аудиторию и укреплять конкурентные позиции.

Платформа уже насчитывает около 777 млн. пользователей, включая 300 млн. платных подписчиков. В 2025 году их количество увеличилось на 10%. Spotify также укрепила позиции на рынке подкастов США, опередив Apple по числу слушателей и привлекая популярных ведущих, в том числе Джо Рогана.

Главное изменение для инвесторов связано с финансовыми результатами. После продолжительного периода вложений в развитие бизнеса Spotify вышла на устойчивую прибыльность по международным стандартам отчетности IFRS. Операционная маржа достигла примерно 15%.

Дальнейший рост выручки способен заметно улучшить рентабельность: расходы на обслуживание дополнительных подписчиков увеличиваются медленнее доходов. Это создает условия для ускоренного роста прибыли без пропорционального увеличения затрат. Несмотря на конкуренцию со стороны технологических гигантов, Spotify сохраняет потенциал дальнейшего расширения бизнеса и укрепления финансовых показателей.

Bloom Energy (BE)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Bloom Energy (BE) выигрывает от растущей потребности дата-центров в автономном энергоснабжении. Компания производит твердооксидные топливные элементы, позволяющие генерировать электричество непосредственно на площадке без традиционного сжигания топлива. Партнёрства с American Electric Power и Brookfield укрепляют позиции Bloom в проектах, связанных с развитием искусственного интеллекта, особенно там, где подключение к энергосетям ограничено.

В 2025 финансовом году выручка выросла на 37,3%, почти до $2 млрд., однако компания всё ещё зафиксировала чистый убыток в размере $88,4 млн. При этом рентабельность постепенно улучшается: чистая маржа поднялась с −22,7% двумя годами ранее до −4,4%. Во 2-м квартале выручка впервые превысила $1 млрд., а более медленный рост операционных расходов позволил компании выйти на операционную прибыль.

Финансовая картина остаётся неоднозначной. Свободный денежный поток составил $57,2 млн., коэффициент текущей ликвидности достиг 6,0x, но отношение долга к собственному капиталу приблизилось к 3,9x. Судебные разбирательства, непрозрачность цепочек поставок и конкуренция усиливают риски.

Главная проблема для инвесторов – оценка. При капитализации около $83 млрд., акции торгуются примерно в 20–21 раз выше прогнозируемой выручки 2026 года. Даже если спрос на автономную энергетику продолжит расти, столь высокая премия требует устойчивого роста прибыли. Bloom обладает перспективным бизнесом, но инвестиционный потенциал уже во многом отражён в котировках.

Результаты отчетов эмитентов с 12 октября по 18 октября 2026

Louis Vuitton (LVMUY)

Отчет вышел: 12 октября 2026.

LVMH (LVMH) в 3-м квартале 2026 года увеличила органическую выручку на 1%, до €18,5 млрд. Однако за первые девять месяцев продажи группы сократились на 2% год к году, составив €57,1 млрд. против €58,1 млрд. за аналогичный период 2025 года. Органический рост на 2% не смог компенсировать негативное влияние валютных курсов и сокращение бизнеса после продажи отдельных активов.

Географическая динамика оставалась неоднородной. США, Европа и Япония поддерживали результаты группы, тогда как слабый спрос в Китае продолжал ограничивать восстановление рынка предметов роскоши. Наиболее сложная ситуация сложилась в ключевом сегменте моды и кожаных изделий, включающем Louis Vuitton и Dior: его органическая выручка снизилась на 5%, до €8,25 млрд. При этом винно-коньячное направление и часовой и ювелирный бизнес прибавили по 6%, до €1,43 млрд. и €2,5 млрд. соответственно. Селективная розница, включая Sephora, выросла на 8%.

После выхода отчётности акции LVMH упали на фоне слабости основного сегмента и сохраняющихся опасений относительно китайского спроса. Дополнительным фактором стало валютное давление, уменьшившее выручку за девять месяцев на 3%.

JPMorgan Chase (JPM)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

JPMorgan Chase (JPM) в 3-м квартале 2026 года получил $15,3 млрд. чистой прибыли, однако скорректированная прибыль на акцию $5,75 и выручка $50,17 млрд. оказались ниже прогнозов аналитиков. При этом рентабельность материального обыкновенного капитала достигла 20%, превысив долгосрочную цель банка в 17%.

Совокупная выручка выросла на 8% год к году благодаря активности клиентов и финансовых рынков. Потребительское подразделение увеличило выручку на 9%, до $21,2 млрд., а корпоративно-инвестиционный бизнес – на 14%, до $22,7 млрд. Доходы от торговли акциями прибавили 49%. Выручка подразделения управления активами и благосостоянием также выросла на 14%, до $6,9 млрд.

Однако расходы увеличились на 12%, до $27,3 млрд., а затраты на покрытие кредитных рисков составили $2,7 млрд. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 13,9%. Руководство планирует активнее инвестировать в развитие бизнеса, уделяя меньше внимания обратному выкупу акций.

Несмотря на недостижение прогнозов, акции JPMorgan выросли на фоне высокой прибыльности, сильных позиций в ключевых сегментах и достаточного запаса капитала.

Johnson & Johnson (JNJ)

Отчет вышел: 13 октября 2026

Johnson & Johnson (JNJ) повысила прогноз на 2026 год после публикации результатов за 3-й квартал, в котором рост фармацевтического бизнеса обеспечил увеличение выручки и превысил ожидания по скорректированной прибыли. Выручка достигла $25,4 млрд., прибавив 5,9% год к году, а скорректированная прибыль на акцию составила $2,59 против консенсуса $2,53.

Основным драйвером стало подразделение Innovative Medicine: его продажи выросли на 7,7%, до $16,8 млрд. Спрос на противоопухолевые препараты DARZALEX, CARVYKTI и TECVAYLI, а также средства TREMFYA и CAPLYTA поддержал динамику фармацевтического направления. Выручка MedTech увеличилась значительно медленнее – на 2,5%, до $8,6 млрд. Руководство признало необходимость улучшения показателей этого бизнеса и рассматривает выделение ортопедического подразделения в самостоятельную компанию.

Продажи в США выросли на 9,1%, до $15 млрд., тогда как международная выручка увеличилась лишь на 1,5%, до $10,4 млрд. Прогноз скорректированной прибыли на акцию повышен до $11,05–11,15, а ожидаемая выручка – до $101–101,4 млрд. При этом чистая прибыль по GAAP резко сократилась до $210 млн. против $5,15 млрд. годом ранее из-за специальных статей и разовых расходов.

Несмотря на повышение годового прогноза и превышение ожиданий по скорректированной прибыли, акции JNJ упали после открытия торгов. Инвесторы, вероятно, рассчитывали на более существенное превышение прогнозов, а замедленный рост MedTech и слабая международная динамика усилили сдержанную реакцию рынка.

Albertsons (ACI)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Albertsons Companies (ACI) во 2-м квартале 2026 финансового года получила скорректированную прибыль на акцию $0,36 против прогноза $0,33. Выручка составила $18,89 млрд., совпав с ожиданиями, однако сопоставимые продажи снизились на 0,8% год к году.

Скорректированная EBITDA достигла $784 млн. Валовая маржа сократилась на 17 базисных пунктов, до 26,8%, а относительные административные и коммерческие расходы выросли на 38 базисных пунктов. Давление на рентабельность оказывали изменение структуры продаж в пользу онлайн-канала, увеличение потерь товаров и инфляция. При этом онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив 10,5% общего объёма.

За первое полугодие операционный денежный поток составил $1,2 млрд., капитальные затраты – около $900 млн., свободный денежный поток превысил $300 млн. Чистый финансовый рычаг находился на уровне 2,4x. Руководство приостановило годовой прогноз, пересматривая расходы, структуру бизнеса и распределение капитала, а также оценивая эффективность магазинов и рынков.

Акции практически не изменились после публикации отчёта: превышение прогноза по прибыли не компенсировало слабые продажи и неопределённость восстановления бизнеса.

Rio Tinto (RIO)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Rio Tinto (RIO) в 3-м квартале 2026 года увеличила отгрузки железной руды из Пилбары на 2% год к году, до 85,7 млн. тонн. При этом производство в регионе сократилось на 1%, до 83,4 млн. тонн, а объёмы поставок остались на уровне предыдущего квартала.

Динамика других направлений была неоднородной. Выпуск бокситов снизился на 4%, до 15,7 млн. тонн, а алюминия – на 2%, до 0,8 млн. тонн. Производство глинозёма, напротив, выросло на 10%, до 2,1 млн. тонн. Добыча меди сохранилась на уровне 205 тыс. тонн: увеличение выпуска на Oyu Tolgoi на 27%, до 114 тыс. тонн, компенсировало снижение производства на Escondida на 29%. Выпуск титанового шлака упал на 17% из-за слабой рыночной конъюнктуры.

Rio Tinto сохранила годовой прогноз по отгрузкам железной руды в диапазоне 323–338 млн. тонн, а по меди – 800–870 тыс. тонн. Ожидаемые денежные затраты на тонну железной руды составляют $23,5–25 против $23,50 в 2025 году. Компания также прогнозирует снижение удельных затрат на медь до $30–50 с $67 годом ранее. Эти ориентиры указывают на стремление поддержать рентабельность за счёт контроля издержек.

Domino’s Pizza (DPZ)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Domino’s Pizza (DPZ) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы аналитиков: прибыль на акцию составила $4,60 против ожидаемых $4,36, а выручка достигла $1,18 млрд. Операционная прибыль выросла на 8,5% благодаря увеличению роялти и комиссионных доходов, а также повышению маржинальности цепочки поставок.

При этом сопоставимые продажи оставались слабыми: в США они выросли на 0,3%, на международных рынках – на 0,2%. Покупатели продолжали экономить, поддерживая количество заказов, но сокращая средний чек.

Компания снизила ориентир по расширению сети в США до 125–150 новых ресторанов с учётом закрытий из-за давления на прибыльность франчайзи. Одновременно Domino’s продвигает новый продукт The Domino, ориентированный на индивидуальные заказы и доставку через сторонние платформы.

Несмотря на превышение финансовых прогнозов, акции DPZ упали на премаркете. Инвесторов обеспокоили слабые сопоставимые продажи, осторожные планы расширения и сдержанные потребительские расходы.

Bank of America (BAC)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

Bank of America (BAC) в 3-м квартале 2026 года получила скорректированную прибыль на акцию $1,08 против ожидаемых $1,10. Выручка составила $30 млрд., не дотянув до консенсус-прогноза $30,58 млрд. Несмотря на увеличение чистого процентного дохода и расширение кредитного портфеля, результаты оказались под давлением разовых расходов и снижения доходов от операций с облигациями.

Чистый процентный доход вырос на 8% год к году, до $16,6 млрд., чему способствовали процентные ставки и изменения структуры баланса. Объём депозитов достиг $2 трлн., увеличившись за квартал на $14 млрд., а кредитный портфель расширился на $34 млрд., до $1,25 трлн. Банк наращивает кредитование уже десятый квартал подряд. При этом доходы от торговли акциями достигли рекордного для третьего квартала уровня, тогда как операции с облигациями показали более слабую динамику на фоне роста ставок.

Дополнительным негативным фактором стал расход в размере $1,2 млрд. по регуляторному урегулированию, связанному с соблюдением требований противодействия отмыванию денег. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 10,9%.

Акции Bank of America снижались на отчете. Давление на котировки оказали недостижение прогнозов по прибыли и выручке, а также крупные регуляторные расходы, перевесившие рост процентных доходов и кредитования.

ASML (ASML)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

ASML Holding (NASDAQ: ASML) в 3-м квартале 2026 года зафиксировала рекордные продажи и валовую маржу. Выручка достигла €11,7 млрд., а чистая прибыль составила €5 млрд., включая €500 млн. дохода от переоценки инвестиций в Mistral. Скорректированная прибыль на акцию достигла $14,65 против прогнозируемых $12,13, тогда как выручка в $13,21 млрд. лишь немного превысила ожидания рынка.

Валовая маржа поднялась до рекордных 57,5%. Существенный вклад внесло направление обслуживания и модернизации установленного оборудования, выручка которого составила €3,3 млрд., превысив прогноз на €400 млн. Спрос поддерживают инвестиции производителей чипов в инфраструктуру искусственного интеллекта, передовые процессоры и память. ASML также отметила устойчивый спрос на оборудование как минимум до 2028 года.

Компания повысила прогноз выручки на 2026 год до $44–45 млрд. и ожидает валовую маржу около 56%. Несмотря на превышение прогнозов по прибыли и продажам, акции ASML упали. Инвесторы, вероятно, уже учитывали сильные результаты в котировках, а небольшой перевес по выручке не обеспечил дополнительного импульса для роста.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

TSMC (TSM) в 3-м квартале превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря высокому спросу на передовые чипы для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Выручка выросла на 16,2% относительно предыдущего квартала, до $46,72 млрд., а прибыль на акцию достигла $4,60 против ожидаемых $4,42. Основным драйвером оставались передовые технологические процессы: решения с нормами 7 нм и меньше обеспечили 79% выручки от производства пластин.

Сегмент высокопроизводительных вычислений стал крупнейшим, сформировав 68% продаж. Компания сохраняет оптимистичный взгляд на спрос со стороны ИИ, отмечая, что разрыв между предложением и спросом остаётся значительным.

Однако валовая маржа снизилась на 130 базисных пунктов, до 66,4%. В 4-м квартале давление продолжат оказывать освоение 2-нм производства и расширение зарубежных фабрик. При этом TSMC прогнозирует выручку в диапазоне $52,3–54,3 млрд. и рост годовой выручки в 2026 году примерно на 44%. Капитальные затраты ожидаются на уровне $60–64 млрд.

Несмотря на превышение прогнозов, акции снизились: инвесторов обеспокоили будущая маржинальность и масштаб инвестиций в расширение производства.

U.S. Bancorp (USB)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

U.S. Bancorp (USB) в 3-м квартале 2026 года немного превысил прогноз по прибыли, но не дотянул до ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,34 против ожидаемых $1,32, а выручка выросла на 8,7% год к году, достигнув рекордных $7,97 млрд.

Результаты поддержали рост процентных и комиссионных доходов. Чистый процентный доход увеличился на 5,6%, а чистая процентная маржа достигла 2,84%, прибавив 5 базисных пунктов за квартал. Комиссионные доходы выросли на 14,9%, в том числе благодаря развитию рынков капитала и корпоративных платежей. Комиссии за услуги на рынках капитала увеличились на 69%, а доходы от корпоративных платежей – на 19%.

Операционные расходы выросли на 7,1%, хотя без учёта приобретения BTIG увеличение составило 2%. Коэффициент достаточности капитала CET1 находился на уровне 10,8%. Банк повысил прогноз на 2026 год по росту выручки и операционному рычагу. Руководство также ожидает дальнейшего улучшения процентной маржи с перспективой достижения 3% в 2027 году.

Акции USB выросли на премаркете: инвесторы позитивно восприняли улучшенный прогноз, несмотря на небольшое отставание выручки от ожиданий.

Charles Schwab (SCHW)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Charles Schwab (SCHW) в 3-м квартале 2026 года зафиксировал рекордные финансовые результаты. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 29% год к году, до $1,69, превысив прогноз $1,66. Выручка увеличилась на 17%, до $7,17 млрд., немного не дотянув до ожиданий аналитиков.

Рост обеспечили активность клиентов, увеличение кредитования и комиссионных доходов. Чистый процентный доход вырос на 14%, почти до $3,5 млрд., выручка от торговли – на 16%, до $1,2 млрд., а комиссии за управление активами и обслуживание счетов прибавили 14%, достигнув $1,9 млрд. Скорректированная операционная маржа расширилась примерно на 350 базисных пунктов, до 54,8%. За квартал компания открыла 1,2 млн. брокерских счетов, а объём новых чистых активов достиг $190 млрд, увеличившись на 38% год к году.

Несмотря на рост прибыли, акции SCHW упали на премаркете. Инвесторов насторожили небольшое отставание выручки от прогноза и осторожный прогноз руководства: по итогам 2026 года рост выручки и чистой процентной маржи ожидается ближе к нижней границе ранее установленного диапазона.

Prologis (PLD)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Prologis (PLD) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы по прибыли и выручке. Прибыль на акцию составила $0,86 против ожидаемых $0,78, а выручка достигла $2,21 млрд. Операционные показатели также оставались сильными: заполняемость складских площадей выросла до 95,6%, а сопоставимый чистый операционный доход увеличился на 5,7% в расчёте по эффективным ставкам аренды.

Рост поддержали повышение арендных ставок и устойчивый спрос на логистическую недвижимость. При продлении договоров аренды эффективные ставки выросли на 38%, а денежные – на 23%. В США чистое поглощение площадей достигло 63 млн. квадратных футов. Компания также повысила прогноз по запуску девелоперских проектов и приобретениям.

Несмотря на превышение ожиданий, акции PLD снизились. Инвесторы учитывали неопределённость вокруг процентных ставок, оценки недвижимости и осторожные сигналы относительно дальнейшей динамики рынка. Дополнительным фактором могла стать оценка акций выше справедливой стоимости по версии InvestingPro. Таким образом, сильные текущие результаты пока не устранили опасения рынка по поводу перспектив роста и стоимости капитала.

Alcoa (AA)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Alcoa (AA) в 3-м квартале 2026 года превысила прогноз по прибыли, но не достигла ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,82 против прогнозируемых $1,54, тогда как выручка достигла $3,7 млрд. при консенсусе $3,78 млрд. Чистая прибыль выросла до $483 млн. против $407 млн. кварталом ранее, а скорректированная EBITDA составила $789 млн.

Результаты поддержали повышение цен на глинозём и улучшение операционной эффективности, компенсировавшие снижение цен на алюминий и рост углеродных издержек. Компания сообщила о шести производственных рекордах с начала года, восстановлении работы НПЗ Pinjarra и увеличении выпуска алюминия. Свободный денежный поток за квартал достиг $472 млн., а денежные средства на балансе – $4,4 млрд.

Руководство ожидает дальнейшего улучшения производства и поставок в 4-м квартале, хотя прогнозирует дополнительные затраты в алюминиевом сегменте. Компания также продвигает сделку по приобретению AliGroup, завершение которой ожидается в первой половине 2027 года.

Несмотря на снижение выручки, акции AA выросли после публикации отчёта. Инвесторы позитивно оценили превышение прогноза по прибыли, сильный денежный поток и прогресс в производстве.

Travelers Companies (TRV)

Отчет вышел: 16 октября 2026.

Travelers Companies (TRV) в 3-м квартале 2026 года значительно превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря сильным результатам страхового бизнеса, росту инвестиционных доходов и высвобождению резервов прошлых лет. Скорректированная прибыль на акцию составила $9,18 против ожидаемых $7,25, а выручка достигла $12,41 млрд. при консенсусе $11,31 млрд. Чистая прибыль от основной деятельности составила $1,95 млрд.

Страховой доход до налогообложения достиг $1,4 млрд. Базовый комбинированный коэффициент улучшился до 84,1%, оставшись ниже 86% девятый квартал подряд. Это отражает дисциплинированное управление тарифами и страховыми выплатами. Дополнительную поддержку оказало высвобождение $234 млн. резервов прошлых лет до налогообложения.

Посленалоговый инвестиционный доход вырос на 7% год к году, до рекордных $908 млн., преимущественно благодаря вложениям в облигации. За квартал Travelers направила $1,8 млрд. на дивиденды и обратный выкуп акций. Компания также сохраняет продолжительную историю повышения дивидендов.

Акции TRV выросли на премаркете. Инвесторы позитивно оценили существенное превышение прогнозов, устойчивую рентабельность страхового бизнеса и рост инвестиционных доходов. Руководство отметило стабильность тарифов и не указало на резкое ухудшение динамики страховых убытков.

* Организация признана экстремистской и запрещена в России

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США резко снижаются в последний час торгов пятницы на фоне новой волны распродаж в технологическом секторе, которая усилила сомнения инвесторов в перспективах бума искусственного интеллекта. , Доллар снижается в пятницу и движется к первой недельной потере более чем за месяц по отношению к евро и иене на фоне ослабления ожиданий повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), а также сохраняющейся нервозности вокруг распродажи акций компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 19-25 октября 2026 года.

На минувшей неделе S&P500 снизился на 1,63%, Nasdaq потерял 4,3%. Основное давление пришлось на полупроводниковый сектор из-за инфляционных опасений, критики инвестиций в ИИ со стороны главы Broadcom и новостей о разработках китайской CXMT. Однако отчеты TSMC и ASML подтвердили высокий спрос на передовые чипы и оборудование, а ASML в третий раз за год повысила прогноз.

Дополнительным риском стал рост цен производителей (PPI) выше ожиданий. Представители ФРС допускают дальнейшее повышение ставок, причем вероятность декабрьского решения оценивается выше, чем октябрьского. Тем не менее, снижение индекса доллара и доходностей облигаций указывает на сдержанную реакцию рынка. Дополнительным фактором поддержки выступает выкуп минфином США собственных облигаций, способный поддерживать ликвидность.

Исторически после промежуточных выборов в Конгресс рынок США демонстрировал рост в течение следующих 12 месяцев. При этом ускорение инфляции на фоне дорогой нефти и возможное ужесточение политики ФРС сохраняют риски.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Fifth Third Bancorp (FITB), Cleveland-Cliffs (CLF), Steel Dynamics (STLD), GE Aerospace (GE), Netflix (NFLX), RTX (RTX), 3M Company (MMM), General Motors (GM), Northrop Grumman (NOC), United Airlines (UAL), Stride (LRN), Alaska Air (ALK), Meta Platforms (организация признана экстремистской и запрещена в России) (META), Tesla (TSLA), Lam Research (LRCX), Texas Instruments (TXN), Abbott Laboratories (ABT), AT&T (T), Philip Morris (PM), CSX (CSX), Molina Healthcare (MOH), Winnebago (WGO), Spotify (SPOT), Procter & Gamble (PG), Lockheed Martin (LMT), Honeywell (HON), American Airlines (AAL), Comcast (CMCSA), Western Digital (WDC), American Express (AXP), Booz Allen Hamilton (BAH), SLB (SLB).

Отчеты эмитентов, которые выходят с 19 октября по 25 октября 2026

Steel Dynamics (STLD)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Steel Dynamics, Inc. (STLD) – это одна из крупнейших американских металлургических и перерабатывающих компаний. STLD увеличила выручку во 2-м квартале 2026 года на 33% год к году, до $6,1 млрд., а чистую прибыль – почти на 80%, до $531 млн. Рентабельность чистой прибыли составила около 8,5%, что обеспечивает компании определенный запас прочности в условиях ухудшения экономической конъюнктуры. За первое полугодие процентные расходы остались ниже $72,4 млн., то есть менее 1% выручки. Это указывает на умеренную долговую нагрузку и ограниченное давление обслуживания долга на финансовый результат.

Однако сильная отчетность не устраняет циклических рисков. Пошлины США на канадскую сталь могут поддержать внутренние цены, но встречные торговые ограничения способны сократить взаимные поставки и повысить стоимость сырья. Более существенная угроза – энергетический кризис. Удорожание нефти, дизельного топлива и природного газа повышает производственные и транспортные расходы, одновременно ослабляя спрос на сталь.

Конкурентное преимущество Steel Dynamics связано с использованием металлолома: производство стали таким способом требует существенно меньше энергии, чем переработка железной руды. Компания также расширяет выпуск алюминия с высоким содержанием вторичного сырья.

При этом форвардный P/E около 13x сопоставим с оценкой Nucor, а дивидендная доходность обеих компаний не достигает 1%. Следовательно, явная относительная недооценка Steel Dynamics не очевидна. Несмотря на устойчивые фундаментальные показатели, риск общеэкономической коррекции оправдывает осторожность.

Crown (CCK)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Crown Holdings работает на перспективном рынке алюминиевой упаковки, спрос на которую поддерживает переход производителей напитков от пластика и стекла. Однако результаты компании показывают, что расширение рынка само по себе не гарантирует роста прибыли: увеличение затрат вынуждает повышать цены, ограничивая эффект от роста продаж.

Во 2-м квартале 2026 года выручка выросла на 16,5%, но физические объёмы реализации алюминиевых банок увеличились лишь на 5%. Около $395 млн. прироста доходов обеспечил перенос подорожавших материалов на покупателей. Одновременно валовая маржа сократилась более чем на 2,2 процентного пункта, отражая сохраняющееся давление издержек и тарифных ограничений.

Положение компании поддерживает сильная генерация денежных средств. В первом полугодии операционный денежный поток увеличился на 42%, до $659 млн. При этом капитальные затраты выросли до $203 млн., а долг достиг $5,5 млрд. Чистый финансовый рычаг на уровне 2,5x оставляет возможности для управления обязательствами, но требует контроля за дальнейшей динамикой прибыли.

Долгосрочные перспективы связаны с расширением мирового рынка алюминиевой упаковки, который, по прогнозам, увеличится с $58 млрд. до $71 млрд. к 2031 году. Тем не менее, при расчётной справедливой стоимости акций около $80 потенциал роста зависит от текущей цены покупки. Консенсус-прогноз на 3-й квартал предполагал выручку $3,45 млрд. и скорректированную прибыль на акцию $2,26.

До стабилизации маржи CCK сложно считать очевидно привлекательной инвестицией, несмотря на сильные позиции в отрасли.

Karooooo (KARO)

Дата выхода отчета: 19 октября 2026.

Karooooo – это технологическая компания, которая управляет облачной SaaS-платформой для аналитики мобильных данных и управления автопарками (через свой основной бренд Cartrack). Кроме того, она предоставляет логистические услуги и сервисы для оптимизации бизнес-операций.

Компания демонстрирует устойчивый рост благодаря подписочной модели управления автопарками, объединяющей телематику, программное обеспечение и оборудование. В 1-м квартале 2027 финансового года выручка увеличилась на 22% год к году, а доходы от подписок – на 19%. Число подписчиков достигло 2,8 млн., что подтверждает способность компании расширять клиентскую базу на международных рынках.

Финансовые результаты также выглядят убедительно. Валовая маржа составляет около 68%, а скорректированный свободный денежный поток за 2026 финансовый год вырос на 90%, до 809 млн. южноафриканских рандов. Однако усиление капитальных затрат в 2027 финансовом году ограничивает денежную конверсию, поэтому поддерживать прежние темпы генерации свободного денежного потока будет сложнее.

Отдельного внимания заслуживают продажи акций генеральным директором Хосе Исайасом Калисто. В августе 2026 года он реализовал 31 279 акций примерно на $2 млн., сохранив прямую долю около 17,7 млн. бумаг. Масштаб сделки невелик относительно его пакета, хотя регулярные продажи руководителя заслуживают наблюдения.

При цене около $62 акции торгуются примерно с 33-кратным коэффициентом P/E. Подписочная выручка и высокая рентабельность поддерживают инвестиционный кейс, но оценка, капиталоёмкость роста и ограниченное влияние миноритариев требуют осторожности. На текущих уровнях разумнее оценивать потенциал дальнейшего роста через динамику денежных потоков и клиентской базы, а не только через темпы увеличения выручки.

GE Aerospace (GE)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

GE Aerospace (GE) выигрывает от восстановления коммерческой авиации и роста спроса на обслуживание авиационных двигателей. Установленная база превышает 44 тыс. коммерческих и 26 тыс. военных двигателей, обеспечивая компании стабильный поток сервисных доходов. Такая модель снижает зависимость от поставок новых самолётов и поддерживает высокую рентабельность бизнеса.

В 2025 финансовом году выручка GE Aerospace выросла, а чистая прибыль составила около 19% от продаж, что подтверждает высокую рентабельность бизнеса. Компания также получила значительный свободный денежный поток, позволяющий финансировать разработку новых двигателей и расширение производства без чрезмерной зависимости от внешних источников капитала.

Вместе с тем финансовая устойчивость не лишена ограничений. Отношение долга к собственному капиталу составляет около 1,1x, а коэффициент текущей ликвидности находится вблизи 1,0x, что указывает на ограниченный запас краткосрочной финансовой гибкости.

Ключевые риски связаны с конкуренцией со стороны RTX, возможным замедлением авиаперевозок и задержками поставок самолётов Boeing. Последние способны сдвигать сроки признания выручки и осложнять производственное планирование.

Для инвесторов GE Aerospace представляет интерес благодаря масштабной сервисной базе, высокой прибыльности и сильному денежному потоку. Однако дальнейший потенциал будет зависеть от способности компании наращивать выпуск двигателей, контролировать затраты и поддерживать спрос на обслуживание действующего авиапарка.

RTX (RTX)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

RTX Corporation – одна из крупнейших в мире аэрокосмических и оборонных компаний из США. Корпорация производит двигатели для гражданской авиации, бортовое оборудование, а также высокотехнологичные оборонные системы и средства ПВО.

RTX укрепляет позиции на рынке вооружений благодаря растущему спросу со стороны США, Японии и европейских стран. Портфель заказов на $289 млрд. обеспечивает компании долгосрочную загрузку производства, а к концу 2028 года может увеличиться до $460 млрд. Дополнительным драйвером становится необходимость пополнять запасы ракет и систем противовоздушной обороны после их активного использования в военных конфликтах. Для RTX это означает не только новые контракты, но и возможность ускорить выпуск востребованной продукции.

При этом инвестиционная привлекательность компании определяется не одним лишь ростом оборонных расходов. В отличие от Lockheed Martin, которая сильнее зависит от сложных и дорогостоящих программ разработки, RTX получает значительную часть доходов от уже освоенных технологий, включая крылатые ракеты Tomahawk и ракеты AMRAAM. Такие продукты несут меньше рисков, связанных с превышением бюджета и задержками. Кроме того, RTX уже демонстрировала готовность отказываться от невыгодных контрактов, даже ценой существенных разовых списаний.

Однако рынок оценивает эти преимущества достаточно дорого. Акции торгуются примерно по 32 прогнозным годовым прибылям, что заметно выше оценки Lockheed Martin. Премия частично объясняется присутствием коммерческого аэрокосмического бизнеса, который выигрывает от восстановления авиационного рынка.

Для инвесторов RTX выглядит интереснее многих оборонных конкурентов благодаря сочетанию растущего портфеля заказов и относительно контролируемых контрактных рисков. Главный вопрос – оправдает ли будущий рост текущую оценку акций.

Northrop Grumman (NOC)

Дата выхода отчета: 20 октября 2026.

Northrop Grumman (NOC) сохраняет потенциал роста благодаря оборонным программам США, несмотря на потерю контракта на разработку истребителя F/A-XX. Основными драйверами остаются стратегический бомбардировщик B-21 Raider, ракетная система Sentinel и расширение выпуска боеприпасов. Рекордный портфель заказов на $104,7 млрд. по итогам 2-го квартала 2026 года подтверждает устойчивый спрос со стороны Пентагона. Выручка за квартал увеличилась на 5%, а руководство улучшило годовой прогноз.

Однако рост заказов пока не гарантирует сопоставимого улучшения финансовых показателей. Дополнительные расходы на разработку ракетных систем оказали давление на рентабельность, поэтому способность компании восстановить маржу и выполнить план по денежному потоку станет ключевым фактором для инвесторов. Риски усиливает неопределённость американского оборонного бюджета: задержки финансирования могут замедлить заключение контрактов. Кроме того, перерасход средств в программе B-21 способен вновь ухудшить финансовые результаты.

При котировках около $483 акции оценивались в 16,8 прогнозной годовой прибыли, а дивидендная доходность составляла примерно 2%. Такая оценка выглядит привлекательнее на фоне масштабного портфеля заказов, но требует подтверждения улучшением операционных показателей.

На рынке от NOC ожидают постепенного набора позиции, сохраняя часть капитала до отчётности 20 октября. Восстановление маржи и денежного потока укрепит инвестиционный сценарий, тогда как новые проблемы с затратами могут создать более выгодную точку входа.

AT&T (Т)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

AT&T (Т) постепенно упрощает структуру бизнеса и концентрируется на основных направлениях – мобильной связи 5G и широкополосном интернете через оптоволоконные сети. Продажа оставшейся доли в DIRECTV компании TPG в июле 2025 года стала очередным шагом к сокращению непрофильных активов. При этом оператор продолжает привлекать абонентов пакетными предложениями, объединяющими мобильную связь и домашний интернет.

По итогам 2025 финансового года выручка увеличилась на 2,7%, до $125,65 млрд., а чистая прибыль составила $21,95 млрд. Свободный денежный поток достиг $19,4 млрд., обеспечивая компании ресурсы для инвестиций в инфраструктуру и обслуживания долга. Однако долговая нагрузка остаётся существенной: отношение долга к собственному капиталу составляет 1,6x, а коэффициент текущей ликвидности ниже единицы.

Конкурентное давление ограничивает возможности дальнейшего улучшения рентабельности. AT&T активно использует скидки и пакетные тарифы для привлечения клиентов, тогда как конкуренты делают больший акцент на абонентах с высокой стоимостью обслуживания.

Дополнительные риски связаны с регулированием, кибербезопасностью и состоянием отдельных элементов телекоммуникационной инфраструктуры. Для инвесторов ключевыми факторами остаются устойчивость денежного потока, сокращение долга и способность увеличивать доходы без чрезмерных затрат на привлечение абонентов.

Meta Platforms* (META)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Meta Platforms* (META) использует искусственный интеллект для повышения эффективности своей основной деятельности. Алгоритмы соцсетей компании улучшают подбор контента и помогают рекламодателям точнее нацеливать кампании, увеличивая отдачу от рекламных бюджетов.

Финансовые результаты отражают эффективность этой модели. Во 2-м квартале выручка Meta* выросла на 28% в годовом выражении. По итогам 2025 финансового года доходы составили около $201 млрд., а чистая прибыль достигла $60,5 млрд. Свободный денежный поток в размере $46,1 млрд. обеспечивает финансирование масштабных проектов в сфере ИИ без критической зависимости от внешнего капитала. Однако снижение годовой чистой прибыли на фоне увеличения выручки показывает, что рост продаж не обязательно приводит к сопоставимому улучшению итоговых результатов.

Дополнительное внимание привлекает возможность дробления акций при котировках около $750. Такой шаг может расширить круг частных инвесторов, но сам по себе не увеличивает стоимость бизнеса и не улучшает его финансовые показатели.

Для оценки инвестиционной привлекательности компании важнее способность монетизировать ИИ и поддерживать рост рекламных доходов. Высокий денежный поток создает для этого прочную основу, однако отдача от капитальных вложений и динамика прибыли останутся ключевыми факторами для акционеров.

Kinder Morgan (KMI)

Дата выхода отчета: 21 октября 2026.

Kinder Morgan (KMI) предлагает инвесторам доступ к американскому газовому рынку через инфраструктурный бизнес, ориентированный на долгосрочную генерацию денежных потоков. Компания управляет примерно 78 тыс. миль трубопроводов и транспортирует около 40% добываемого в США природного газа. Такая сеть связывает крупнейшие месторождения с электростанциями, промышленными предприятиями и другими потребителями, создавая устойчивый спрос на её услуги.

Главное преимущество Kinder Morgan – предсказуемость доходов. Около 96% денежного потока обеспечивают контракты с фиксированной платой, соглашения take-or-pay и хеджирование. Поэтому финансовые результаты значительно меньше зависят от колебаний цен на сырьё, чем у производителей нефти и газа. В 2025 финансовом году выручка увеличилась на 12%, до $16,9 млрд., а чистая прибыль достигла $3,1 млрд. Свободный денежный поток в размере $3,2 млрд. поддерживает дивиденды, обратный выкуп акций и развитие инфраструктуры.

Дополнительный потенциал связан с растущим потреблением газа со стороны электроэнергетики. Портфель проектов на $9,6 млрд. создаёт основу для расширения сети, хотя реализация капиталоёмких проектов требует значительных вложений.

Основные риски – долговая нагрузка, высокие расходы на строительство и государственное регулирование тарифов. Решения регуляторов могут ограничивать доходность отдельных активов.

Для инвесторов KMI интересна, прежде всего, как инфраструктурная дивидендная история. Устойчивые контрактные доходы поддерживают инвестиционный тезис, но дальнейшая привлекательность акций будет зависеть от дисциплины капитальных затрат, контроля долга и способности превращать растущий спрос на газ в дополнительный денежный поток.

Union Pacific (UNP)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Union Pacific (UNP) интересна инвесторам не только стабильностью железнодорожного бизнеса, но и возможностью масштабного расширения. Предстоящее слияние с Norfolk Southern стоимостью $85 млрд. способно изменить структуру грузовых перевозок в США. Объединенная компания получит сеть протяженностью более 52 тыс. миль, охватывающую 43 штата и свыше 100 портов. Это позволит ускорить доставку грузов и сократить зависимость от автомобильных перевозок.

Впрочем, реализация проекта остается под вопросом. Сделку должен одобрить регулятор, а против нее выступают профсоюзы, конкуренты и аграрные организации, опасающиеся снижения конкуренции. Если объединение не состоится, Union Pacific все равно сохранит сильные позиции: создание сопоставимой железнодорожной инфраструктуры требует огромных инвестиций и времени.

Финансовая динамика компании также поддерживает инвестиционную привлекательность акций. Во втором квартале выручка увеличилась на 12%, до $6,86 млрд., а скорректированная прибыль на акцию выросла на 13%, до $3,41. Руководство рассчитывает на увеличение EPS на высокие однозначные проценты по итогам года. При этом операционный денежный поток за первое полугодие достиг $5,5 млрд., прибавив 21% в годовом выражении.

Для долгосрочных инвесторов дополнительным преимуществом остаются дивиденды: компания повышает выплаты 20 лет подряд. Развитая сеть, способность поддерживать денежный поток и растущие перевозки между США и Мексикой формируют основу для дальнейшего развития. Однако потенциальную доходность акций необходимо оценивать с учетом регуляторных рисков и того, какая часть выгод от слияния уже заложена в котировки.

Spotify Tech (SPOT)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Spotify (SPOT) превратилась из музыкального стримингового сервиса в крупную аудиоплатформу, объединяющую музыку, подкасты и аудиокниги. Компания работает в 184 странах и использует бесплатную модель с рекламой, постепенно переводя слушателей на платные подписки. Персонализация контента и сотрудничество с известными авторами помогают удерживать аудиторию и укреплять конкурентные позиции.

Платформа уже насчитывает около 777 млн. пользователей, включая 300 млн. платных подписчиков. В 2025 году их количество увеличилось на 10%. Spotify также укрепила позиции на рынке подкастов США, опередив Apple по числу слушателей и привлекая популярных ведущих, в том числе Джо Рогана.

Главное изменение для инвесторов связано с финансовыми результатами. После продолжительного периода вложений в развитие бизнеса Spotify вышла на устойчивую прибыльность по международным стандартам отчетности IFRS. Операционная маржа достигла примерно 15%.

Дальнейший рост выручки способен заметно улучшить рентабельность: расходы на обслуживание дополнительных подписчиков увеличиваются медленнее доходов. Это создает условия для ускоренного роста прибыли без пропорционального увеличения затрат. Несмотря на конкуренцию со стороны технологических гигантов, Spotify сохраняет потенциал дальнейшего расширения бизнеса и укрепления финансовых показателей.

Bloom Energy (BE)

Дата выхода отчета: 22 октября 2026.

Bloom Energy (BE) выигрывает от растущей потребности дата-центров в автономном энергоснабжении. Компания производит твердооксидные топливные элементы, позволяющие генерировать электричество непосредственно на площадке без традиционного сжигания топлива. Партнёрства с American Electric Power и Brookfield укрепляют позиции Bloom в проектах, связанных с развитием искусственного интеллекта, особенно там, где подключение к энергосетям ограничено.

В 2025 финансовом году выручка выросла на 37,3%, почти до $2 млрд., однако компания всё ещё зафиксировала чистый убыток в размере $88,4 млн. При этом рентабельность постепенно улучшается: чистая маржа поднялась с −22,7% двумя годами ранее до −4,4%. Во 2-м квартале выручка впервые превысила $1 млрд., а более медленный рост операционных расходов позволил компании выйти на операционную прибыль.

Финансовая картина остаётся неоднозначной. Свободный денежный поток составил $57,2 млн., коэффициент текущей ликвидности достиг 6,0x, но отношение долга к собственному капиталу приблизилось к 3,9x. Судебные разбирательства, непрозрачность цепочек поставок и конкуренция усиливают риски.

Главная проблема для инвесторов – оценка. При капитализации около $83 млрд., акции торгуются примерно в 20–21 раз выше прогнозируемой выручки 2026 года. Даже если спрос на автономную энергетику продолжит расти, столь высокая премия требует устойчивого роста прибыли. Bloom обладает перспективным бизнесом, но инвестиционный потенциал уже во многом отражён в котировках.

Результаты отчетов эмитентов с 12 октября по 18 октября 2026

Louis Vuitton (LVMUY)

Отчет вышел: 12 октября 2026.

LVMH (LVMH) в 3-м квартале 2026 года увеличила органическую выручку на 1%, до €18,5 млрд. Однако за первые девять месяцев продажи группы сократились на 2% год к году, составив €57,1 млрд. против €58,1 млрд. за аналогичный период 2025 года. Органический рост на 2% не смог компенсировать негативное влияние валютных курсов и сокращение бизнеса после продажи отдельных активов.

Географическая динамика оставалась неоднородной. США, Европа и Япония поддерживали результаты группы, тогда как слабый спрос в Китае продолжал ограничивать восстановление рынка предметов роскоши. Наиболее сложная ситуация сложилась в ключевом сегменте моды и кожаных изделий, включающем Louis Vuitton и Dior: его органическая выручка снизилась на 5%, до €8,25 млрд. При этом винно-коньячное направление и часовой и ювелирный бизнес прибавили по 6%, до €1,43 млрд. и €2,5 млрд. соответственно. Селективная розница, включая Sephora, выросла на 8%.

После выхода отчётности акции LVMH упали на фоне слабости основного сегмента и сохраняющихся опасений относительно китайского спроса. Дополнительным фактором стало валютное давление, уменьшившее выручку за девять месяцев на 3%.

JPMorgan Chase (JPM)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

JPMorgan Chase (JPM) в 3-м квартале 2026 года получил $15,3 млрд. чистой прибыли, однако скорректированная прибыль на акцию $5,75 и выручка $50,17 млрд. оказались ниже прогнозов аналитиков. При этом рентабельность материального обыкновенного капитала достигла 20%, превысив долгосрочную цель банка в 17%.

Совокупная выручка выросла на 8% год к году благодаря активности клиентов и финансовых рынков. Потребительское подразделение увеличило выручку на 9%, до $21,2 млрд., а корпоративно-инвестиционный бизнес – на 14%, до $22,7 млрд. Доходы от торговли акциями прибавили 49%. Выручка подразделения управления активами и благосостоянием также выросла на 14%, до $6,9 млрд.

Однако расходы увеличились на 12%, до $27,3 млрд., а затраты на покрытие кредитных рисков составили $2,7 млрд. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 13,9%. Руководство планирует активнее инвестировать в развитие бизнеса, уделяя меньше внимания обратному выкупу акций.

Несмотря на недостижение прогнозов, акции JPMorgan выросли на фоне высокой прибыльности, сильных позиций в ключевых сегментах и достаточного запаса капитала.

Johnson & Johnson (JNJ)

Отчет вышел: 13 октября 2026

Johnson & Johnson (JNJ) повысила прогноз на 2026 год после публикации результатов за 3-й квартал, в котором рост фармацевтического бизнеса обеспечил увеличение выручки и превысил ожидания по скорректированной прибыли. Выручка достигла $25,4 млрд., прибавив 5,9% год к году, а скорректированная прибыль на акцию составила $2,59 против консенсуса $2,53.

Основным драйвером стало подразделение Innovative Medicine: его продажи выросли на 7,7%, до $16,8 млрд. Спрос на противоопухолевые препараты DARZALEX, CARVYKTI и TECVAYLI, а также средства TREMFYA и CAPLYTA поддержал динамику фармацевтического направления. Выручка MedTech увеличилась значительно медленнее – на 2,5%, до $8,6 млрд. Руководство признало необходимость улучшения показателей этого бизнеса и рассматривает выделение ортопедического подразделения в самостоятельную компанию.

Продажи в США выросли на 9,1%, до $15 млрд., тогда как международная выручка увеличилась лишь на 1,5%, до $10,4 млрд. Прогноз скорректированной прибыли на акцию повышен до $11,05–11,15, а ожидаемая выручка – до $101–101,4 млрд. При этом чистая прибыль по GAAP резко сократилась до $210 млн. против $5,15 млрд. годом ранее из-за специальных статей и разовых расходов.

Несмотря на повышение годового прогноза и превышение ожиданий по скорректированной прибыли, акции JNJ упали после открытия торгов. Инвесторы, вероятно, рассчитывали на более существенное превышение прогнозов, а замедленный рост MedTech и слабая международная динамика усилили сдержанную реакцию рынка.

Albertsons (ACI)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Albertsons Companies (ACI) во 2-м квартале 2026 финансового года получила скорректированную прибыль на акцию $0,36 против прогноза $0,33. Выручка составила $18,89 млрд., совпав с ожиданиями, однако сопоставимые продажи снизились на 0,8% год к году.

Скорректированная EBITDA достигла $784 млн. Валовая маржа сократилась на 17 базисных пунктов, до 26,8%, а относительные административные и коммерческие расходы выросли на 38 базисных пунктов. Давление на рентабельность оказывали изменение структуры продаж в пользу онлайн-канала, увеличение потерь товаров и инфляция. При этом онлайн-продажи выросли на 11%, обеспечив 10,5% общего объёма.

За первое полугодие операционный денежный поток составил $1,2 млрд., капитальные затраты – около $900 млн., свободный денежный поток превысил $300 млн. Чистый финансовый рычаг находился на уровне 2,4x. Руководство приостановило годовой прогноз, пересматривая расходы, структуру бизнеса и распределение капитала, а также оценивая эффективность магазинов и рынков.

Акции практически не изменились после публикации отчёта: превышение прогноза по прибыли не компенсировало слабые продажи и неопределённость восстановления бизнеса.

Rio Tinto (RIO)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Rio Tinto (RIO) в 3-м квартале 2026 года увеличила отгрузки железной руды из Пилбары на 2% год к году, до 85,7 млн. тонн. При этом производство в регионе сократилось на 1%, до 83,4 млн. тонн, а объёмы поставок остались на уровне предыдущего квартала.

Динамика других направлений была неоднородной. Выпуск бокситов снизился на 4%, до 15,7 млн. тонн, а алюминия – на 2%, до 0,8 млн. тонн. Производство глинозёма, напротив, выросло на 10%, до 2,1 млн. тонн. Добыча меди сохранилась на уровне 205 тыс. тонн: увеличение выпуска на Oyu Tolgoi на 27%, до 114 тыс. тонн, компенсировало снижение производства на Escondida на 29%. Выпуск титанового шлака упал на 17% из-за слабой рыночной конъюнктуры.

Rio Tinto сохранила годовой прогноз по отгрузкам железной руды в диапазоне 323–338 млн. тонн, а по меди – 800–870 тыс. тонн. Ожидаемые денежные затраты на тонну железной руды составляют $23,5–25 против $23,50 в 2025 году. Компания также прогнозирует снижение удельных затрат на медь до $30–50 с $67 годом ранее. Эти ориентиры указывают на стремление поддержать рентабельность за счёт контроля издержек.

Domino’s Pizza (DPZ)

Отчет вышел: 13 октября 2026.

Domino’s Pizza (DPZ) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы аналитиков: прибыль на акцию составила $4,60 против ожидаемых $4,36, а выручка достигла $1,18 млрд. Операционная прибыль выросла на 8,5% благодаря увеличению роялти и комиссионных доходов, а также повышению маржинальности цепочки поставок.

При этом сопоставимые продажи оставались слабыми: в США они выросли на 0,3%, на международных рынках – на 0,2%. Покупатели продолжали экономить, поддерживая количество заказов, но сокращая средний чек.

Компания снизила ориентир по расширению сети в США до 125–150 новых ресторанов с учётом закрытий из-за давления на прибыльность франчайзи. Одновременно Domino’s продвигает новый продукт The Domino, ориентированный на индивидуальные заказы и доставку через сторонние платформы.

Несмотря на превышение финансовых прогнозов, акции DPZ упали на премаркете. Инвесторов обеспокоили слабые сопоставимые продажи, осторожные планы расширения и сдержанные потребительские расходы.

Bank of America (BAC)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

Bank of America (BAC) в 3-м квартале 2026 года получила скорректированную прибыль на акцию $1,08 против ожидаемых $1,10. Выручка составила $30 млрд., не дотянув до консенсус-прогноза $30,58 млрд. Несмотря на увеличение чистого процентного дохода и расширение кредитного портфеля, результаты оказались под давлением разовых расходов и снижения доходов от операций с облигациями.

Чистый процентный доход вырос на 8% год к году, до $16,6 млрд., чему способствовали процентные ставки и изменения структуры баланса. Объём депозитов достиг $2 трлн., увеличившись за квартал на $14 млрд., а кредитный портфель расширился на $34 млрд., до $1,25 трлн. Банк наращивает кредитование уже десятый квартал подряд. При этом доходы от торговли акциями достигли рекордного для третьего квартала уровня, тогда как операции с облигациями показали более слабую динамику на фоне роста ставок.

Дополнительным негативным фактором стал расход в размере $1,2 млрд. по регуляторному урегулированию, связанному с соблюдением требований противодействия отмыванию денег. Коэффициент достаточности капитала CET1 снизился до 10,9%.

Акции Bank of America снижались на отчете. Давление на котировки оказали недостижение прогнозов по прибыли и выручке, а также крупные регуляторные расходы, перевесившие рост процентных доходов и кредитования.

ASML (ASML)

Отчет вышел: 14 октября 2026.

ASML Holding (NASDAQ: ASML) в 3-м квартале 2026 года зафиксировала рекордные продажи и валовую маржу. Выручка достигла €11,7 млрд., а чистая прибыль составила €5 млрд., включая €500 млн. дохода от переоценки инвестиций в Mistral. Скорректированная прибыль на акцию достигла $14,65 против прогнозируемых $12,13, тогда как выручка в $13,21 млрд. лишь немного превысила ожидания рынка.

Валовая маржа поднялась до рекордных 57,5%. Существенный вклад внесло направление обслуживания и модернизации установленного оборудования, выручка которого составила €3,3 млрд., превысив прогноз на €400 млн. Спрос поддерживают инвестиции производителей чипов в инфраструктуру искусственного интеллекта, передовые процессоры и память. ASML также отметила устойчивый спрос на оборудование как минимум до 2028 года.

Компания повысила прогноз выручки на 2026 год до $44–45 млрд. и ожидает валовую маржу около 56%. Несмотря на превышение прогнозов по прибыли и продажам, акции ASML упали. Инвесторы, вероятно, уже учитывали сильные результаты в котировках, а небольшой перевес по выручке не обеспечил дополнительного импульса для роста.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

TSMC (TSM) в 3-м квартале превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря высокому спросу на передовые чипы для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Выручка выросла на 16,2% относительно предыдущего квартала, до $46,72 млрд., а прибыль на акцию достигла $4,60 против ожидаемых $4,42. Основным драйвером оставались передовые технологические процессы: решения с нормами 7 нм и меньше обеспечили 79% выручки от производства пластин.

Сегмент высокопроизводительных вычислений стал крупнейшим, сформировав 68% продаж. Компания сохраняет оптимистичный взгляд на спрос со стороны ИИ, отмечая, что разрыв между предложением и спросом остаётся значительным.

Однако валовая маржа снизилась на 130 базисных пунктов, до 66,4%. В 4-м квартале давление продолжат оказывать освоение 2-нм производства и расширение зарубежных фабрик. При этом TSMC прогнозирует выручку в диапазоне $52,3–54,3 млрд. и рост годовой выручки в 2026 году примерно на 44%. Капитальные затраты ожидаются на уровне $60–64 млрд.

Несмотря на превышение прогнозов, акции снизились: инвесторов обеспокоили будущая маржинальность и масштаб инвестиций в расширение производства.

U.S. Bancorp (USB)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

U.S. Bancorp (USB) в 3-м квартале 2026 года немного превысил прогноз по прибыли, но не дотянул до ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,34 против ожидаемых $1,32, а выручка выросла на 8,7% год к году, достигнув рекордных $7,97 млрд.

Результаты поддержали рост процентных и комиссионных доходов. Чистый процентный доход увеличился на 5,6%, а чистая процентная маржа достигла 2,84%, прибавив 5 базисных пунктов за квартал. Комиссионные доходы выросли на 14,9%, в том числе благодаря развитию рынков капитала и корпоративных платежей. Комиссии за услуги на рынках капитала увеличились на 69%, а доходы от корпоративных платежей – на 19%.

Операционные расходы выросли на 7,1%, хотя без учёта приобретения BTIG увеличение составило 2%. Коэффициент достаточности капитала CET1 находился на уровне 10,8%. Банк повысил прогноз на 2026 год по росту выручки и операционному рычагу. Руководство также ожидает дальнейшего улучшения процентной маржи с перспективой достижения 3% в 2027 году.

Акции USB выросли на премаркете: инвесторы позитивно восприняли улучшенный прогноз, несмотря на небольшое отставание выручки от ожиданий.

Charles Schwab (SCHW)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Charles Schwab (SCHW) в 3-м квартале 2026 года зафиксировал рекордные финансовые результаты. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 29% год к году, до $1,69, превысив прогноз $1,66. Выручка увеличилась на 17%, до $7,17 млрд., немного не дотянув до ожиданий аналитиков.

Рост обеспечили активность клиентов, увеличение кредитования и комиссионных доходов. Чистый процентный доход вырос на 14%, почти до $3,5 млрд., выручка от торговли – на 16%, до $1,2 млрд., а комиссии за управление активами и обслуживание счетов прибавили 14%, достигнув $1,9 млрд. Скорректированная операционная маржа расширилась примерно на 350 базисных пунктов, до 54,8%. За квартал компания открыла 1,2 млн. брокерских счетов, а объём новых чистых активов достиг $190 млрд, увеличившись на 38% год к году.

Несмотря на рост прибыли, акции SCHW упали на премаркете. Инвесторов насторожили небольшое отставание выручки от прогноза и осторожный прогноз руководства: по итогам 2026 года рост выручки и чистой процентной маржи ожидается ближе к нижней границе ранее установленного диапазона.

Prologis (PLD)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Prologis (PLD) в 3-м квартале 2026 года превысила прогнозы по прибыли и выручке. Прибыль на акцию составила $0,86 против ожидаемых $0,78, а выручка достигла $2,21 млрд. Операционные показатели также оставались сильными: заполняемость складских площадей выросла до 95,6%, а сопоставимый чистый операционный доход увеличился на 5,7% в расчёте по эффективным ставкам аренды.

Рост поддержали повышение арендных ставок и устойчивый спрос на логистическую недвижимость. При продлении договоров аренды эффективные ставки выросли на 38%, а денежные – на 23%. В США чистое поглощение площадей достигло 63 млн. квадратных футов. Компания также повысила прогноз по запуску девелоперских проектов и приобретениям.

Несмотря на превышение ожиданий, акции PLD снизились. Инвесторы учитывали неопределённость вокруг процентных ставок, оценки недвижимости и осторожные сигналы относительно дальнейшей динамики рынка. Дополнительным фактором могла стать оценка акций выше справедливой стоимости по версии InvestingPro. Таким образом, сильные текущие результаты пока не устранили опасения рынка по поводу перспектив роста и стоимости капитала.

Alcoa (AA)

Отчет вышел: 15 октября 2026.

Alcoa (AA) в 3-м квартале 2026 года превысила прогноз по прибыли, но не достигла ожиданий по выручке. Прибыль на акцию составила $1,82 против прогнозируемых $1,54, тогда как выручка достигла $3,7 млрд. при консенсусе $3,78 млрд. Чистая прибыль выросла до $483 млн. против $407 млн. кварталом ранее, а скорректированная EBITDA составила $789 млн.

Результаты поддержали повышение цен на глинозём и улучшение операционной эффективности, компенсировавшие снижение цен на алюминий и рост углеродных издержек. Компания сообщила о шести производственных рекордах с начала года, восстановлении работы НПЗ Pinjarra и увеличении выпуска алюминия. Свободный денежный поток за квартал достиг $472 млн., а денежные средства на балансе – $4,4 млрд.

Руководство ожидает дальнейшего улучшения производства и поставок в 4-м квартале, хотя прогнозирует дополнительные затраты в алюминиевом сегменте. Компания также продвигает сделку по приобретению AliGroup, завершение которой ожидается в первой половине 2027 года.

Несмотря на снижение выручки, акции AA выросли после публикации отчёта. Инвесторы позитивно оценили превышение прогноза по прибыли, сильный денежный поток и прогресс в производстве.

Travelers Companies (TRV)

Отчет вышел: 16 октября 2026.

Travelers Companies (TRV) в 3-м квартале 2026 года значительно превысила прогнозы по прибыли и выручке благодаря сильным результатам страхового бизнеса, росту инвестиционных доходов и высвобождению резервов прошлых лет. Скорректированная прибыль на акцию составила $9,18 против ожидаемых $7,25, а выручка достигла $12,41 млрд. при консенсусе $11,31 млрд. Чистая прибыль от основной деятельности составила $1,95 млрд.

Страховой доход до налогообложения достиг $1,4 млрд. Базовый комбинированный коэффициент улучшился до 84,1%, оставшись ниже 86% девятый квартал подряд. Это отражает дисциплинированное управление тарифами и страховыми выплатами. Дополнительную поддержку оказало высвобождение $234 млн. резервов прошлых лет до налогообложения.

Посленалоговый инвестиционный доход вырос на 7% год к году, до рекордных $908 млн., преимущественно благодаря вложениям в облигации. За квартал Travelers направила $1,8 млрд. на дивиденды и обратный выкуп акций. Компания также сохраняет продолжительную историю повышения дивидендов.

Акции TRV выросли на премаркете. Инвесторы позитивно оценили существенное превышение прогнозов, устойчивую рентабельность страхового бизнеса и рост инвестиционных доходов. Руководство отметило стабильность тарифов и не указало на резкое ухудшение динамики страховых убытков.

* Организация признана экстремистской и запрещена в России

, Мировые рынки, выступления, отчеты, анонсы событий. , Основные фондовые индексы США резко снижаются в последний час торгов пятницы на фоне новой волны распродаж в технологическом секторе, которая усилила сомнения инвесторов в перспективах бума искусственного интеллекта. , Доллар снижается в пятницу и движется к первой недельной потере более чем за месяц по отношению к евро и иене на фоне ослабления ожиданий повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС), а также сохраняющейся нервозности вокруг распродажи акций компаний, связанных с искусственным интеллектом.