Американская экономика потеряла 23 тыс рабочих мест в июле вместо ожидавшегося роста занятости на 75-85 тыс. Неожиданная слабость рынка труда, по сути, обнулила шансы на подъём процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США в сентябре и почти свело на нет такую возможность в целом этой осенью.
Другие, менее стандартные шаги регулятора в направлении ужесточения денежно-кредитной политики теперь тоже весьма маловероятны. Зато всё более вероятным становится долгожданный для рынков разворот ФРС к более «мягкому» доллару.
Часть аналитиков Уолл-стрит указывают на сезонность фактора спада занятости. Дело в том, что потери американской экономики приходятся на госсектор, где занятость упала в минувшем месяце на 53 тыс. рабочих мест. Группа экспертов из Capital Economics считает, что этот провал вызван летними каникулярными сокращениями в финансируемых государством образовательных учреждениях. В тоже время, частный сектор всё-таки создал за июль 30 тыс. рабочих мест, что тоже едва ли можно назвать выдающейся динамикой. Но вряд ли данный аргумент может служить оправданием. Он лишь означает, что этим летом не случилось обычного перетока рабочей силы из временно сокращённых секторов на другие рыночные трудовые позиции.
Если бы летний отток из школ обслуживающего персонала был главным фактором, то «дыры» на рынке труда США наблюдались бы летом каждый год, но никакой подобной тенденции в последние годы замечено не было. В июле 2025 года прибавка в рабочих местах составила 73 тыс., а в аналогичный период 2024 года – 114 тыс. рабочих мест. Данные этого года в любом случае выглядят скорее исключением. Мало того, Бюро по трудовой статистике ещё и пересмотрело в сторону заметного понижения данные по рынку труда за май (со 129 тыс. прироста, заявленного ранее, до 63 тыс.) и за июнь (с 57 тыс. ранее до 20 тыс. по уточнённым подсчётам). Даже если считать июльский провал на 23 тыс. рабочих мест случайным, то всё равно окажется, что за последние 12 месяцев в среднем американская экономика создавала, с учётом обновлённых данных, только по 34 тыс. рабочих мест за месяц, что явно недостаточно для возможных отговорок о якобы «перегретом» рынке труда, которыми подкрепляли ранее голосование за жёсткую линию некоторые члены ФРС. Теперь они могут ссылаться разве что на отток с рабочих мест мигрантов из-за политической линии на ограничение их возможностей прибывать и оставаться в США, а также выдворения десятков тысяч незаконно въехавших в страну. Вряд ли эти люди учитывались работодателями в официальной трудовой статистике.
Тем не менее, выявленная слабость в сфере занятости лишь помогает усилению позиций «быков» на фондовых биржах США. Вывернутая наизнанку, но уже привычная для рынков логика говорит о том, что биржевики не покупают и не продают непосредственно сами данные по рынку труда и не обрушивают рынок на «плохих» для экономики данных, если только эти данные не катастрофичны, а укладываются в умеренную картину. Эти цифры используются как ключ к определению намерений финансовых регуляторов. Мягкость регуляторов в ответ на признаки ослабления экономики – лишь повод для оптимизма на базе отказа чиновников ФРС от «ястребиных» мер, которые могли бы привести к удорожанию долларовых кредитных линий. Но в будущем это ещё и повод для удешевления доступа к долларовой ликвидности путём перехода к снижению процентных ставок при первой же подвернувшейся возможности.
Слабая занятость – хороший повод для широкого ралли
Шага на понижение ставок президент США Дональд Трамп (Donald Trump), его помощники и некоторые министры давно и безуспешно добивались от Федерального резерва ещё при председательстве Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Пауэлл и остальные голосовавшие за сохранение сравнительно высоких ставок члены ФРС оправдывали жёсткую линию не только очевидными инфляционными рисками в эпоху дорогого топлива, но и силой рынка труда, на котором зарплаты могли бы внести в инфляцию свой весомый вклад. Оборотная сторона мандата ФРС – забота не только о ценовой стабильности, но и о поддержании благоприятной среды для занятости. Признаки появления проблем с созданием рабочих мест поэтому могут стать вполне законным поводом для пересмотра позиций.
Вступившему в мае в должность председателя ФРС Кевину Уоршу (Kevin Worsh), протеже Трампа на этом посту, было некомфортно преодолевать сопротивление остальных членов Комитета по открытым рынкам ФРС после публичного давления с требованиями понизить ставки со стороны президента. Зато стать «голубем» (сторонником более низких ставок) под влиянием объективных экономических данных будет не зазорно ни для нового председателя, ни для других «бывших» ястребов из числа членов комитета. В свою очередь, возможность притока более дешёвых заёмных денег в рыночные инструменты, или хотя бы не более дорогих, чем ранее, помогла бы котировкам ведущих компаний закрепиться в непосредственной близости от рекордных пиков прошлой недели.
Экономические реалии поддерживают возможность будущего ослабления гаек в денежно-кредитной политике, что, думается, будет способствовать штурму новых вершин выше 8000 в терминах индекса S&P500 на широком рынке, где ажиотаж для новой волны скупки активов уже подогрет очередным началом ралли в технологическом секторе во главе с индустрией искусственного интеллекта. Теперь же это ралли может пойти вширь в смежные и даже альтернативные сектора.
Свежие биржевые пики во втором полугодии 2026 года предрекают и авторитетные эксперты из JPMorgan, ссылаясь именно на возможность продолжающейся «ротации» капитала в заметно расширяющийся набор секторов и активов, который они классифицировали как «тренд последних двух месяцев». «Мы придерживаемся взгляда, что биржевые индексы способны освежить максимумы всех времён и смотрим дальше вверх на перспективу», сообщил JPMorgan в аналитической записке для клиентов в начале недели. Аналитики банка не ожидают воздействия временных инфляционных всплесков на политику центральных банков в ближайший период, интерпретируя данные с рынка труда как «смешанные» и одновременно указывающие на «уклон рынка труда в сторону мягкости». Как аргумент для дополнительной силы бирж они также упоминают типичную реакцию рынков на подобные данные ранее в духе «плохо – это на самом деле хорошо». У рыночной толпы есть, пожалуй, достаточно объективных оснований соглашаться с такими аргументами, наращивая объем фондовых портфелей.
, Фондовые индексы США преимущественно растут в последний час торгов в среду во главе с Nasdaq Composite (+0,6%), поскольку умеренные июльские данные по инфляции снизили давление на Федеральную резервную систему в части повышения ставок и открыли путь продолжению ралли технологического сектора на фоне сильной корпоративной отчётности. , Доллар США укрепляется в среду, отыгрывая падение, зафиксированное ранее в ходе сессии после публикации данных о потребительской инфляции, совпавших с прогнозами экономистов и снизивших опасения скорого повышения ставок Федеральной резервной системой. Поддержку американской валюте оказывают высокие цены на нефть, сохраняющиеся на фоне тупика в переговорах о возобновлении судоходства через Ормузский пролив. , Европейские фондовые площадки в среду закрылись снижением, поскольку инвесторы оценивали корпоративную отчётность и события на Ближнем Востоке, тогда как умеренные данные по инфляции в США снизили опасения повышения ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце.
Американская экономика потеряла 23 тыс рабочих мест в июле вместо ожидавшегося роста занятости на 75-85 тыс. Неожиданная слабость рынка труда, по сути, обнулила шансы на подъём процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США в сентябре и почти свело на нет такую возможность в целом этой осенью.
Другие, менее стандартные шаги регулятора в направлении ужесточения денежно-кредитной политики теперь тоже весьма маловероятны. Зато всё более вероятным становится долгожданный для рынков разворот ФРС к более «мягкому» доллару.
Часть аналитиков Уолл-стрит указывают на сезонность фактора спада занятости. Дело в том, что потери американской экономики приходятся на госсектор, где занятость упала в минувшем месяце на 53 тыс. рабочих мест. Группа экспертов из Capital Economics считает, что этот провал вызван летними каникулярными сокращениями в финансируемых государством образовательных учреждениях. В тоже время, частный сектор всё-таки создал за июль 30 тыс. рабочих мест, что тоже едва ли можно назвать выдающейся динамикой. Но вряд ли данный аргумент может служить оправданием. Он лишь означает, что этим летом не случилось обычного перетока рабочей силы из временно сокращённых секторов на другие рыночные трудовые позиции.
Если бы летний отток из школ обслуживающего персонала был главным фактором, то «дыры» на рынке труда США наблюдались бы летом каждый год, но никакой подобной тенденции в последние годы замечено не было. В июле 2025 года прибавка в рабочих местах составила 73 тыс., а в аналогичный период 2024 года – 114 тыс. рабочих мест. Данные этого года в любом случае выглядят скорее исключением. Мало того, Бюро по трудовой статистике ещё и пересмотрело в сторону заметного понижения данные по рынку труда за май (со 129 тыс. прироста, заявленного ранее, до 63 тыс.) и за июнь (с 57 тыс. ранее до 20 тыс. по уточнённым подсчётам). Даже если считать июльский провал на 23 тыс. рабочих мест случайным, то всё равно окажется, что за последние 12 месяцев в среднем американская экономика создавала, с учётом обновлённых данных, только по 34 тыс. рабочих мест за месяц, что явно недостаточно для возможных отговорок о якобы «перегретом» рынке труда, которыми подкрепляли ранее голосование за жёсткую линию некоторые члены ФРС. Теперь они могут ссылаться разве что на отток с рабочих мест мигрантов из-за политической линии на ограничение их возможностей прибывать и оставаться в США, а также выдворения десятков тысяч незаконно въехавших в страну. Вряд ли эти люди учитывались работодателями в официальной трудовой статистике.
Тем не менее, выявленная слабость в сфере занятости лишь помогает усилению позиций «быков» на фондовых биржах США. Вывернутая наизнанку, но уже привычная для рынков логика говорит о том, что биржевики не покупают и не продают непосредственно сами данные по рынку труда и не обрушивают рынок на «плохих» для экономики данных, если только эти данные не катастрофичны, а укладываются в умеренную картину. Эти цифры используются как ключ к определению намерений финансовых регуляторов. Мягкость регуляторов в ответ на признаки ослабления экономики – лишь повод для оптимизма на базе отказа чиновников ФРС от «ястребиных» мер, которые могли бы привести к удорожанию долларовых кредитных линий. Но в будущем это ещё и повод для удешевления доступа к долларовой ликвидности путём перехода к снижению процентных ставок при первой же подвернувшейся возможности.
Слабая занятость – хороший повод для широкого ралли
Шага на понижение ставок президент США Дональд Трамп (Donald Trump), его помощники и некоторые министры давно и безуспешно добивались от Федерального резерва ещё при председательстве Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Пауэлл и остальные голосовавшие за сохранение сравнительно высоких ставок члены ФРС оправдывали жёсткую линию не только очевидными инфляционными рисками в эпоху дорогого топлива, но и силой рынка труда, на котором зарплаты могли бы внести в инфляцию свой весомый вклад. Оборотная сторона мандата ФРС – забота не только о ценовой стабильности, но и о поддержании благоприятной среды для занятости. Признаки появления проблем с созданием рабочих мест поэтому могут стать вполне законным поводом для пересмотра позиций.
Вступившему в мае в должность председателя ФРС Кевину Уоршу (Kevin Worsh), протеже Трампа на этом посту, было некомфортно преодолевать сопротивление остальных членов Комитета по открытым рынкам ФРС после публичного давления с требованиями понизить ставки со стороны президента. Зато стать «голубем» (сторонником более низких ставок) под влиянием объективных экономических данных будет не зазорно ни для нового председателя, ни для других «бывших» ястребов из числа членов комитета. В свою очередь, возможность притока более дешёвых заёмных денег в рыночные инструменты, или хотя бы не более дорогих, чем ранее, помогла бы котировкам ведущих компаний закрепиться в непосредственной близости от рекордных пиков прошлой недели.
Экономические реалии поддерживают возможность будущего ослабления гаек в денежно-кредитной политике, что, думается, будет способствовать штурму новых вершин выше 8000 в терминах индекса S&P500 на широком рынке, где ажиотаж для новой волны скупки активов уже подогрет очередным началом ралли в технологическом секторе во главе с индустрией искусственного интеллекта. Теперь же это ралли может пойти вширь в смежные и даже альтернативные сектора.
Свежие биржевые пики во втором полугодии 2026 года предрекают и авторитетные эксперты из JPMorgan, ссылаясь именно на возможность продолжающейся «ротации» капитала в заметно расширяющийся набор секторов и активов, который они классифицировали как «тренд последних двух месяцев». «Мы придерживаемся взгляда, что биржевые индексы способны освежить максимумы всех времён и смотрим дальше вверх на перспективу», сообщил JPMorgan в аналитической записке для клиентов в начале недели. Аналитики банка не ожидают воздействия временных инфляционных всплесков на политику центральных банков в ближайший период, интерпретируя данные с рынка труда как «смешанные» и одновременно указывающие на «уклон рынка труда в сторону мягкости». Как аргумент для дополнительной силы бирж они также упоминают типичную реакцию рынков на подобные данные ранее в духе «плохо – это на самом деле хорошо». У рыночной толпы есть, пожалуй, достаточно объективных оснований соглашаться с такими аргументами, наращивая объем фондовых портфелей.
, Фондовые индексы США преимущественно растут в последний час торгов в среду во главе с Nasdaq Composite (+0,6%), поскольку умеренные июльские данные по инфляции снизили давление на Федеральную резервную систему в части повышения ставок и открыли путь продолжению ралли технологического сектора на фоне сильной корпоративной отчётности. , Доллар США укрепляется в среду, отыгрывая падение, зафиксированное ранее в ходе сессии после публикации данных о потребительской инфляции, совпавших с прогнозами экономистов и снизивших опасения скорого повышения ставок Федеральной резервной системой. Поддержку американской валюте оказывают высокие цены на нефть, сохраняющиеся на фоне тупика в переговорах о возобновлении судоходства через Ормузский пролив. , Европейские фондовые площадки в среду закрылись снижением, поскольку инвесторы оценивали корпоративную отчётность и события на Ближнем Востоке, тогда как умеренные данные по инфляции в США снизили опасения повышения ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце.
Американская экономика потеряла 23 тыс рабочих мест в июле вместо ожидавшегося роста занятости на 75-85 тыс. Неожиданная слабость рынка труда, по сути, обнулила шансы на подъём процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США в сентябре и почти свело на нет такую возможность в целом этой осенью.
Другие, менее стандартные шаги регулятора в направлении ужесточения денежно-кредитной политики теперь тоже весьма маловероятны. Зато всё более вероятным становится долгожданный для рынков разворот ФРС к более «мягкому» доллару.
Часть аналитиков Уолл-стрит указывают на сезонность фактора спада занятости. Дело в том, что потери американской экономики приходятся на госсектор, где занятость упала в минувшем месяце на 53 тыс. рабочих мест. Группа экспертов из Capital Economics считает, что этот провал вызван летними каникулярными сокращениями в финансируемых государством образовательных учреждениях. В тоже время, частный сектор всё-таки создал за июль 30 тыс. рабочих мест, что тоже едва ли можно назвать выдающейся динамикой. Но вряд ли данный аргумент может служить оправданием. Он лишь означает, что этим летом не случилось обычного перетока рабочей силы из временно сокращённых секторов на другие рыночные трудовые позиции.
Если бы летний отток из школ обслуживающего персонала был главным фактором, то «дыры» на рынке труда США наблюдались бы летом каждый год, но никакой подобной тенденции в последние годы замечено не было. В июле 2025 года прибавка в рабочих местах составила 73 тыс., а в аналогичный период 2024 года – 114 тыс. рабочих мест. Данные этого года в любом случае выглядят скорее исключением. Мало того, Бюро по трудовой статистике ещё и пересмотрело в сторону заметного понижения данные по рынку труда за май (со 129 тыс. прироста, заявленного ранее, до 63 тыс.) и за июнь (с 57 тыс. ранее до 20 тыс. по уточнённым подсчётам). Даже если считать июльский провал на 23 тыс. рабочих мест случайным, то всё равно окажется, что за последние 12 месяцев в среднем американская экономика создавала, с учётом обновлённых данных, только по 34 тыс. рабочих мест за месяц, что явно недостаточно для возможных отговорок о якобы «перегретом» рынке труда, которыми подкрепляли ранее голосование за жёсткую линию некоторые члены ФРС. Теперь они могут ссылаться разве что на отток с рабочих мест мигрантов из-за политической линии на ограничение их возможностей прибывать и оставаться в США, а также выдворения десятков тысяч незаконно въехавших в страну. Вряд ли эти люди учитывались работодателями в официальной трудовой статистике.
Тем не менее, выявленная слабость в сфере занятости лишь помогает усилению позиций «быков» на фондовых биржах США. Вывернутая наизнанку, но уже привычная для рынков логика говорит о том, что биржевики не покупают и не продают непосредственно сами данные по рынку труда и не обрушивают рынок на «плохих» для экономики данных, если только эти данные не катастрофичны, а укладываются в умеренную картину. Эти цифры используются как ключ к определению намерений финансовых регуляторов. Мягкость регуляторов в ответ на признаки ослабления экономики – лишь повод для оптимизма на базе отказа чиновников ФРС от «ястребиных» мер, которые могли бы привести к удорожанию долларовых кредитных линий. Но в будущем это ещё и повод для удешевления доступа к долларовой ликвидности путём перехода к снижению процентных ставок при первой же подвернувшейся возможности.
Слабая занятость – хороший повод для широкого ралли
Шага на понижение ставок президент США Дональд Трамп (Donald Trump), его помощники и некоторые министры давно и безуспешно добивались от Федерального резерва ещё при председательстве Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Пауэлл и остальные голосовавшие за сохранение сравнительно высоких ставок члены ФРС оправдывали жёсткую линию не только очевидными инфляционными рисками в эпоху дорогого топлива, но и силой рынка труда, на котором зарплаты могли бы внести в инфляцию свой весомый вклад. Оборотная сторона мандата ФРС – забота не только о ценовой стабильности, но и о поддержании благоприятной среды для занятости. Признаки появления проблем с созданием рабочих мест поэтому могут стать вполне законным поводом для пересмотра позиций.
Вступившему в мае в должность председателя ФРС Кевину Уоршу (Kevin Worsh), протеже Трампа на этом посту, было некомфортно преодолевать сопротивление остальных членов Комитета по открытым рынкам ФРС после публичного давления с требованиями понизить ставки со стороны президента. Зато стать «голубем» (сторонником более низких ставок) под влиянием объективных экономических данных будет не зазорно ни для нового председателя, ни для других «бывших» ястребов из числа членов комитета. В свою очередь, возможность притока более дешёвых заёмных денег в рыночные инструменты, или хотя бы не более дорогих, чем ранее, помогла бы котировкам ведущих компаний закрепиться в непосредственной близости от рекордных пиков прошлой недели.
Экономические реалии поддерживают возможность будущего ослабления гаек в денежно-кредитной политике, что, думается, будет способствовать штурму новых вершин выше 8000 в терминах индекса S&P500 на широком рынке, где ажиотаж для новой волны скупки активов уже подогрет очередным началом ралли в технологическом секторе во главе с индустрией искусственного интеллекта. Теперь же это ралли может пойти вширь в смежные и даже альтернативные сектора.
Свежие биржевые пики во втором полугодии 2026 года предрекают и авторитетные эксперты из JPMorgan, ссылаясь именно на возможность продолжающейся «ротации» капитала в заметно расширяющийся набор секторов и активов, который они классифицировали как «тренд последних двух месяцев». «Мы придерживаемся взгляда, что биржевые индексы способны освежить максимумы всех времён и смотрим дальше вверх на перспективу», сообщил JPMorgan в аналитической записке для клиентов в начале недели. Аналитики банка не ожидают воздействия временных инфляционных всплесков на политику центральных банков в ближайший период, интерпретируя данные с рынка труда как «смешанные» и одновременно указывающие на «уклон рынка труда в сторону мягкости». Как аргумент для дополнительной силы бирж они также упоминают типичную реакцию рынков на подобные данные ранее в духе «плохо – это на самом деле хорошо». У рыночной толпы есть, пожалуй, достаточно объективных оснований соглашаться с такими аргументами, наращивая объем фондовых портфелей.
, Фондовые индексы США преимущественно растут в последний час торгов в среду во главе с Nasdaq Composite (+0,6%), поскольку умеренные июльские данные по инфляции снизили давление на Федеральную резервную систему в части повышения ставок и открыли путь продолжению ралли технологического сектора на фоне сильной корпоративной отчётности. , Доллар США укрепляется в среду, отыгрывая падение, зафиксированное ранее в ходе сессии после публикации данных о потребительской инфляции, совпавших с прогнозами экономистов и снизивших опасения скорого повышения ставок Федеральной резервной системой. Поддержку американской валюте оказывают высокие цены на нефть, сохраняющиеся на фоне тупика в переговорах о возобновлении судоходства через Ормузский пролив. , Европейские фондовые площадки в среду закрылись снижением, поскольку инвесторы оценивали корпоративную отчётность и события на Ближнем Востоке, тогда как умеренные данные по инфляции в США снизили опасения повышения ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце.
Американская экономика потеряла 23 тыс рабочих мест в июле вместо ожидавшегося роста занятости на 75-85 тыс. Неожиданная слабость рынка труда, по сути, обнулила шансы на подъём процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США в сентябре и почти свело на нет такую возможность в целом этой осенью.
Другие, менее стандартные шаги регулятора в направлении ужесточения денежно-кредитной политики теперь тоже весьма маловероятны. Зато всё более вероятным становится долгожданный для рынков разворот ФРС к более «мягкому» доллару.
Часть аналитиков Уолл-стрит указывают на сезонность фактора спада занятости. Дело в том, что потери американской экономики приходятся на госсектор, где занятость упала в минувшем месяце на 53 тыс. рабочих мест. Группа экспертов из Capital Economics считает, что этот провал вызван летними каникулярными сокращениями в финансируемых государством образовательных учреждениях. В тоже время, частный сектор всё-таки создал за июль 30 тыс. рабочих мест, что тоже едва ли можно назвать выдающейся динамикой. Но вряд ли данный аргумент может служить оправданием. Он лишь означает, что этим летом не случилось обычного перетока рабочей силы из временно сокращённых секторов на другие рыночные трудовые позиции.
Если бы летний отток из школ обслуживающего персонала был главным фактором, то «дыры» на рынке труда США наблюдались бы летом каждый год, но никакой подобной тенденции в последние годы замечено не было. В июле 2025 года прибавка в рабочих местах составила 73 тыс., а в аналогичный период 2024 года – 114 тыс. рабочих мест. Данные этого года в любом случае выглядят скорее исключением. Мало того, Бюро по трудовой статистике ещё и пересмотрело в сторону заметного понижения данные по рынку труда за май (со 129 тыс. прироста, заявленного ранее, до 63 тыс.) и за июнь (с 57 тыс. ранее до 20 тыс. по уточнённым подсчётам). Даже если считать июльский провал на 23 тыс. рабочих мест случайным, то всё равно окажется, что за последние 12 месяцев в среднем американская экономика создавала, с учётом обновлённых данных, только по 34 тыс. рабочих мест за месяц, что явно недостаточно для возможных отговорок о якобы «перегретом» рынке труда, которыми подкрепляли ранее голосование за жёсткую линию некоторые члены ФРС. Теперь они могут ссылаться разве что на отток с рабочих мест мигрантов из-за политической линии на ограничение их возможностей прибывать и оставаться в США, а также выдворения десятков тысяч незаконно въехавших в страну. Вряд ли эти люди учитывались работодателями в официальной трудовой статистике.
Тем не менее, выявленная слабость в сфере занятости лишь помогает усилению позиций «быков» на фондовых биржах США. Вывернутая наизнанку, но уже привычная для рынков логика говорит о том, что биржевики не покупают и не продают непосредственно сами данные по рынку труда и не обрушивают рынок на «плохих» для экономики данных, если только эти данные не катастрофичны, а укладываются в умеренную картину. Эти цифры используются как ключ к определению намерений финансовых регуляторов. Мягкость регуляторов в ответ на признаки ослабления экономики – лишь повод для оптимизма на базе отказа чиновников ФРС от «ястребиных» мер, которые могли бы привести к удорожанию долларовых кредитных линий. Но в будущем это ещё и повод для удешевления доступа к долларовой ликвидности путём перехода к снижению процентных ставок при первой же подвернувшейся возможности.
Слабая занятость – хороший повод для широкого ралли
Шага на понижение ставок президент США Дональд Трамп (Donald Trump), его помощники и некоторые министры давно и безуспешно добивались от Федерального резерва ещё при председательстве Джерома Пауэлла (Jerome Powell). Пауэлл и остальные голосовавшие за сохранение сравнительно высоких ставок члены ФРС оправдывали жёсткую линию не только очевидными инфляционными рисками в эпоху дорогого топлива, но и силой рынка труда, на котором зарплаты могли бы внести в инфляцию свой весомый вклад. Оборотная сторона мандата ФРС – забота не только о ценовой стабильности, но и о поддержании благоприятной среды для занятости. Признаки появления проблем с созданием рабочих мест поэтому могут стать вполне законным поводом для пересмотра позиций.
Вступившему в мае в должность председателя ФРС Кевину Уоршу (Kevin Worsh), протеже Трампа на этом посту, было некомфортно преодолевать сопротивление остальных членов Комитета по открытым рынкам ФРС после публичного давления с требованиями понизить ставки со стороны президента. Зато стать «голубем» (сторонником более низких ставок) под влиянием объективных экономических данных будет не зазорно ни для нового председателя, ни для других «бывших» ястребов из числа членов комитета. В свою очередь, возможность притока более дешёвых заёмных денег в рыночные инструменты, или хотя бы не более дорогих, чем ранее, помогла бы котировкам ведущих компаний закрепиться в непосредственной близости от рекордных пиков прошлой недели.
Экономические реалии поддерживают возможность будущего ослабления гаек в денежно-кредитной политике, что, думается, будет способствовать штурму новых вершин выше 8000 в терминах индекса S&P500 на широком рынке, где ажиотаж для новой волны скупки активов уже подогрет очередным началом ралли в технологическом секторе во главе с индустрией искусственного интеллекта. Теперь же это ралли может пойти вширь в смежные и даже альтернативные сектора.
Свежие биржевые пики во втором полугодии 2026 года предрекают и авторитетные эксперты из JPMorgan, ссылаясь именно на возможность продолжающейся «ротации» капитала в заметно расширяющийся набор секторов и активов, который они классифицировали как «тренд последних двух месяцев». «Мы придерживаемся взгляда, что биржевые индексы способны освежить максимумы всех времён и смотрим дальше вверх на перспективу», сообщил JPMorgan в аналитической записке для клиентов в начале недели. Аналитики банка не ожидают воздействия временных инфляционных всплесков на политику центральных банков в ближайший период, интерпретируя данные с рынка труда как «смешанные» и одновременно указывающие на «уклон рынка труда в сторону мягкости». Как аргумент для дополнительной силы бирж они также упоминают типичную реакцию рынков на подобные данные ранее в духе «плохо – это на самом деле хорошо». У рыночной толпы есть, пожалуй, достаточно объективных оснований соглашаться с такими аргументами, наращивая объем фондовых портфелей.
, Фондовые индексы США преимущественно растут в последний час торгов в среду во главе с Nasdaq Composite (+0,6%), поскольку умеренные июльские данные по инфляции снизили давление на Федеральную резервную систему в части повышения ставок и открыли путь продолжению ралли технологического сектора на фоне сильной корпоративной отчётности. , Доллар США укрепляется в среду, отыгрывая падение, зафиксированное ранее в ходе сессии после публикации данных о потребительской инфляции, совпавших с прогнозами экономистов и снизивших опасения скорого повышения ставок Федеральной резервной системой. Поддержку американской валюте оказывают высокие цены на нефть, сохраняющиеся на фоне тупика в переговорах о возобновлении судоходства через Ормузский пролив. , Европейские фондовые площадки в среду закрылись снижением, поскольку инвесторы оценивали корпоративную отчётность и события на Ближнем Востоке, тогда как умеренные данные по инфляции в США снизили опасения повышения ставки Федеральной резервной системы в следующем месяце.
